1月9日，大连商品交易所豆油期货迎来上市二十周年。 近年来，豆油期货服务全球油脂行业的能力也进一步提升—— 上市以来，豆油期货持续稳健运行—— 看市场容量，日均成交量由2006年的4.31万手增至2025年的44.50万手，日均持仓量由2.42万手增至84.44万手，流动性持续提升，风险承载力 显著增强； 看交割布局，超30家豆油期货交割库分布于天津、河北、山东、江苏、浙江、广东、广西等7个省区市，覆盖范围广，交割能力充足，为产 业企业参与期货市场提供了坚实保障…… 随着功能发挥水平、市场认可度和产业参与度持续提升，豆油期货正有效服务相关产业企业应对价格风险、实现高质量发展。 大商所官网截图 当前，油脂行业企业"拥抱"豆油期货已是普遍现象。国内90%以上大中型大豆压榨企业运用豆油期货进行套期保值，国内大型大豆压榨企业 90%以上的豆油销售采用"大商所期货价格+升贴水"的定价模式，豆油期货价格已经成为境内豆油现货贸易的重要定价基准。 同时，多年来大商所依托产融基地和会员单位，积极开展"企业风险管理计划"，推动豆油产业链上下游龙头企业和中小微企业共同学期货、 用期货，共促豆油产业行稳致远。截至2025年末，豆油期 ...

1月9日，大连商品交易所豆油期货迎来上市二十周年。 业内人士认为，这些举措回应了境内外产业主体对豆油期货对外开放的呼声，为全球大豆产业链提供了丰富高效的定价和风险管理工具。同时，也有利于及 时全面向全球传递我国作为豆油主产区、主销区的市场信息，提升豆油品种"中国价格"和"中国品质"的国际影响力。 上市以来，豆油期货持续稳健运行—— 看市场容量，日均成交量由2006年的4.31万手增至2025年的44.50万手，日均持仓量由2.42万手增至84.44万手，流动性持续提升，风险承载力显著增强； 看交割布局，超30家豆油期货交割库分布于天津、河北、山东、江苏、浙江、广东、广西等7个省区市，覆盖范围广，交割能力充足，为产业企业参与期货 市场提供了坚实保障…… 随着功能发挥水平、市场认可度和产业参与度持续提升，豆油期货正有效服务相关产业企业应对价格风险、实现高质量发展。 大商所官网截图 当前，油脂行业企业"拥抱"豆油期货已是普遍现象。国内90%以上大中型大豆压榨企业运用豆油期货进行套期保值，国内大型大豆压榨企业90%以上的豆油 销售采用"大商所期货价格+升贴水"的定价模式，豆油期货价格已经成为境内豆油现货贸易的重要定价 ...

本报讯 （记者王宁）1月9日，大商所豆油期货将迎来上市20周年。二十年来，豆油期货保持稳健运 行，功能发挥水平以及市场认可度和产业参与度持续提升，有效服务了相关产业企业应对价格风险、实 现高质量发展。 当前，豆油期货等工具，不仅扮演着产业"压舱石"的角色，帮助企业通过套期保值熨平价格波动、抵御 市场风险，还带动了期现结合的发展，促使行业从传统一口价，向基差贸易转变，并催生了含权贸易的 兴起，推动行业形成了更高效、透明的定价与贸易模式，对于增强产业链上下游企业合作稳定性，促进 产业链协同发展具有积极意义。 大商所相关人士表示，未来将进一步深耕豆油品种维护优化，在确保豆油期货平稳运行、合约规则制度 设计贴近现货市场的基础上，持续做好市场培育，推进产业客户参与度提升工程，进一步提升豆油期货 市场功能发挥水平和产业服务能力，为我国油脂产业高质量发展做出更多贡献。 另一方面，根据原料品质变化情况优化交割制度。为顺应我国进口巴西大豆比重逐渐增加的现货市场变 化特点，以及企业对豆油酸价的质量要求，于2022年将豆油期货标准仓单有效期由最长12个月缩短至4 个月，直接减少了交割豆油的在库时间、保障了交割豆油出库时的品质，同时 ...

产业参与方面，油脂行业企业已经普遍"拥抱"豆油期货。据悉，目前国内90%以上大中型大豆压榨企业 运用豆油期货进行套期保值，国内大型大豆压榨企业90%以上的豆油销售采用"大商所期货价格+升贴 水"的定价模式，豆油期货价格已经成为境内豆油现货贸易的重要定价基准。同时，多年来大商所依托 产融基地和会员单位，积极开展"企业风险管理计划"，推动豆油产业链上下游龙头企业和中小微企业共 同学期货、用期货，共促豆油产业行稳致远。截至2025年末，豆油期货产业客户持仓占比已达52%。 对外开放方面，豆油期货已实现全路径对外开放，服务全球油脂行业能力进一步提升。2022年，包括豆 油期货在内的大豆系列期货和期权，被纳入合格境外投资者（QFI）可交易品种范围，并且作为境内特 定品种引入境外交易者；2024年，基于豆油期货交割结算价的FSOY合约在马来西亚衍生产品交易所 （BMD）上市交易。这些举措回应了境内外产业主体对豆油期货对外开放的呼声，为全球大豆产业链 提供了丰富高效的定价和风险管理工具，同时也有利于及时全面向全球传递我国作为豆油主产区、主销 区的市场信息，提升豆油品种"中国价格"和"中国品质"的国际影响力，为我国油脂企业对 ...

12月25日，一份关于锂盐现货结算价调整的文件在行业内流传。 文件显示，自2026年1月1日起，天齐锂业所有产品现货交易结算价将不再参考现有标准，调整为参考Mysteel的电池级锂盐价格，或者参考广期所的碳酸锂 期货主力合约价格。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 对此，21世纪经济报道记者从公司人士处核实了上述定价调整文件的真实性。 此前，该公司现货定价锚定SMM的现货价格，而此次调整则源于其价格与其他行业机构、期货之间的明显价格差。 以12月24日为例，当天近月合约LC2601的结算价为12.1万元/吨，SMM的电池级碳酸锂市场均价则为10.15万元/吨，二者相差接近2万元/吨。 不过，需要指出的是，经过近期的连续上涨后，碳酸锂期货的高位波动风险正在快速增加。 一方面，交易所层面在不断加大调控力度。24日晚间广期所宣布，自12月26日交易时起，对LC2601等合约单日开仓量进一步收紧，25日早盘部分碳酸锂期 货合约跌幅也一度达到5%以上。 另一方面，24日还有媒体报道称，宁德时代枧下窝锂矿预计在春节前后复产。类似消息反反复复已经出现至少三次，市场的承受度也在不断提升，不过一 ...

12月25日，一份关于锂盐现货结算价调整的文件在行业内流传。 文件显示，自2026年1月1日起，天齐锂业所有产品现货交易结算价将不再参考现有标准，调整为参考 Mysteel（上海钢联）的电池级锂盐价格，或者参考广期所的碳酸锂期货主力合约价格。 对此，21世纪经济报道记者从业内人士处核实了上述定价调整文件的真实性。 此前，该公司现货定价锚定SMM（上海有色）的现货价格，而此次调整则源于其价格与其他行业机 构、期货之间的明显价格差。 以12月24日为例，当天近月合约LC2601的结算价为12.1万元/吨，SMM的电池级碳酸锂市场均价则为 10.15万元/吨，二者相差接近2万元/吨。 不过，需要指出的是，经过近期的连续上涨后，碳酸锂期货的高位波动风险正在快速增加。 当天，现货价格整体处于"贴水"状态。公开数据显示，Mysteel的早盘电池级碳酸锂市场价格区间为 11.45万元~11.75万元/吨，平均价为11.6万元/吨，百川盈孚的电池级碳酸锂市场均价与之相差不多，当 天上涨至11.5万元/吨左右。 一方面，交易所层面在不断加大调控力度。24日晚间广期所宣布，自12月26日交易时起，对LC2601等 合约单日开仓量 ...

据21财经消息，12月25日，一份关于锂盐现货结算价调整的文件在行业内流传。文件显示，自2026 年1月1日起，天齐锂业所有产品现货交易结算价将不再参考现有标准，调整为参考Mysteel（上海钢 联）的电池级锂盐价格，或者参考广期所的碳酸锂期货主力合约价格。 调整的导火索直指碳酸锂市场现货价格与期货价格之间日益扩大的鸿沟。以12月24日为例，当天广 期所碳酸锂近月合约LC2601的结算价为12.1万元/吨，而SMM的电池级碳酸锂市场均价则为10.15万元/ 吨，价差接近2万元/吨。 01 巨头的抉择 从天齐锂业发布的定价调整文件来看，此次变动并非心血来潮。文件明确指出，近期受市场多重因 素影响，SMM的产品报价与现货公允价值及期货价格出现了"持续且显著的偏离"，这种"结构性差 异"已超出公司正常经营风险承受范围，对供应链稳定构成了挑战。 作为国内锂盐行业的龙头企业，天齐锂业的定价调整迅速引发行业广泛关注。新定价体系为客户提 供了两种选择：参考上海钢联的优质电池级碳酸锂或氢氧化锂价格，或者参考广期所碳酸锂主力合约价 格。 值得注意的是，上海钢联向市场提供三种参考价：优质电池级碳酸锂、电池级碳酸锂和工业级碳酸 锂 ...

12月25日，一份关于锂盐现货结算价调整的文件在行业内流传。 文件显示，自2026年1月1日起，天齐锂业所有产品现货交易结算价将不再参考现有标准，调整为参考Mysteel（上海钢联）的电池级锂盐价格，或者参考广 期所的碳酸锂期货主力合约价格。 对此，21世纪经济报道记者从公司人士处核实了上述定价调整文件的真实性。 此前，该公司现货定价锚定SMM（上海有色）的现货价格，而此次调整则源于其价格与其他行业机构、期货之间的明显价格差。 以12月24日为例，当天近月合约LC2601的结算价为12.1万元/吨，SMM的电池级碳酸锂市场均价则为10.15万元/吨，二者相差接近2万元/吨。 不过，需要指出的是，经过近期的连续上涨后，碳酸锂期货的高位波动风险正在快速增加。 一方面，交易所层面在不断加大调控力度。24日晚间广期所宣布，自12月26日交易时起，对LC2601等合约单日开仓量进一步收紧，25日早盘部分碳酸锂期 货合约跌幅也一度达到5%以上。 另一方面，24日还有媒体报道称，宁德时代枧下窝锂矿预计在春节前后复产。类似消息反反复复已经出现至少三次，市场的承受度也在不断提升，不过一旦 该项目成功复产，势必会增加短期供给。 ...

Core Insights - The article highlights how Tongzhou International Trade Group has effectively utilized financial tools to stabilize operations amidst commodity market volatility, serving as a model for financial empowerment in the cotton industry [1][2]. Group 1: Company Strategies - Tongzhou Group has implemented innovative models such as "right-trade" to enhance risk management capabilities for nearly 400 industry chain enterprises [1][2]. - The company has achieved a trading volume of over 200,000 tons in basis trade and nearly 80,000 tons in options operations from January to November 2024, demonstrating robust operational performance [2]. - The "right-trade" model has become a focal point for many industry clients, showcasing its effectiveness in real trade scenarios [2][3]. Group 2: Case Studies - In a case study, a cotton processing factory signed a basis purchase agreement for 1,000 tons, incorporating a call option with an execution price of 16,000 yuan/ton, which allowed the client to secure profits while managing price risks [3][4]. - Another case involved a yarn factory that utilized a put option with a strike price of 15,200 yuan/ton, effectively locking in procurement costs and avoiding a potential loss of 740,000 yuan when prices fell [4]. Group 3: Industry Impact - Tongzhou Group has taken the initiative to share its successful experiences and models with over 10 textile enterprises in Henan province, aiming to enhance the risk resilience of the entire industry chain [5]. - The company actively promotes the use of cotton futures and options tools across various regions, including Xinjiang and Guangdong, to educate industry partners on risk management [5]. - Moving forward, Tongzhou Group plans to deepen its application of futures and options tools while continuing to innovate its business models to better serve clients in the industry chain [5].

Core Insights - State-owned enterprises (SOEs) are crucial for the national economy and actively engage in the futures market to manage risks and enhance industry integration [1][2] - The application of futures tools has evolved from simple hedging to a comprehensive integration across the entire supply chain, significantly benefiting the company's operations [5][9] Group 1: Futures Market Participation - Since its establishment in 2017, the company has focused on supporting national food security and has integrated futures and derivatives into its entire supply chain [2] - The company began using futures for hedging in 2018, initially focusing on soybean meal and corn, which has since expanded to over 1 million tons annually [3][4] Group 2: Risk Management and Operational Efficiency - The company transitioned from a reactive approach to a proactive risk management strategy, utilizing futures to stabilize pricing and reduce inventory devaluation risks [3][4] - A specific case in Q1 2025 demonstrated successful hedging, where the company locked in a profit of 180 yuan per ton by managing the basis effectively [4] Group 3: Value Creation Across the Supply Chain - The company has moved beyond simple hedging to include basis trading, secondary pricing, and futures delivery in its daily operations, enhancing collaboration with upstream and downstream partners [5][6] - The establishment of a designated delivery warehouse has improved operational standards and customer relationships, allowing for better risk management and financing options [7][8] Group 4: Strategic Integration and Compliance - The company adheres to strict internal controls and compliance measures, ensuring that all futures transactions are aimed at hedging rather than speculation [9] - The understanding of hedging has deepened, recognizing that successful hedging is linked to overall business performance rather than isolated futures gains or losses [9][10] Group 5: Future Outlook and National Strategy - The company is exploring innovative hedging models that extend risk management services to farmers and small enterprises, aligning with national agricultural service goals [8][11] - The futures market is seen as a key component in optimizing resource allocation and enhancing the company's competitive edge in the agricultural sector [10][11]