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纯苯:苯乙烯风险管理日报-20250710
Nan Hua Qi Huo· 2025-07-10 02:38
戴一帆(投资咨询证号:Z0015428) 黄思婕(期货从业证号:F03130744) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 苯乙烯价格区间预测 纯苯-苯乙烯风险管理日报 | | 价格区间预测(月度) | 当前波动率(20日滚动) | 当前波动率历史百分位(3年) | | --- | --- | --- | --- | | 纯苯 | 5800-6200 | / | / | | 苯乙烯 | 6800-7600 | 29.40% | 85.8% | source: 南华研究 苯乙烯套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | 向 | (%) | 区间 | | 库存管 | 产成品库存偏高,担心苯乙烯价格下 | | 为了防止存货跌价损失,可以根据企业的库存情况,做空苯乙烯期货来锁定利 EB2508 润,弥补企业的生产成本 | 卖出 | 25% | 7350-740 0 | | 理 | 跌 | 多 | | | | | | | ...
鸡蛋期货交割创纪录!586手配对破历史新高,现货跌至五年最低
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-09 05:51
鸡蛋期货市场近期出现重要里程碑事件。7月初,2507合约滚动交割量达到290手,交割配对手数突破586手,创下国内鸡蛋期货单合约交割配对历史新纪 录。这一数据标志着鸡蛋期货交割活跃度达到前所未有的水平。本次交割参与主体呈现明显特征,卖方主要由国内规模化蛋鸡养殖企业和贸易企业构成,买 方则以浙江地区机构投资者为主导。 供应端压力持续显现。6月全国在产蛋鸡存栏量约为13.40亿只,环比增幅0.45%,同比增幅6.77%。在产蛋鸡存栏量增至高位,鸡蛋供应充足程度超出市场预 期。主产区鸡蛋月均价2.76元/斤,环比跌幅10.39%,同比跌幅26.79%。 虽然5-6月份淘鸡日龄大幅下降,目前已明显低于往年同期日龄水平,但期间在产蛋鸡存栏仍维持高位。养殖端存在等待中秋行情的行为,淘鸡意愿相对受 限,产能端对价格形成较大拖累。短期内,鸡蛋仍有新增产能预期,7月在产蛋鸡存栏量理论值约为13.50亿只左右,环比继续增加。 需求方面表现相对疲弱。目前正值需求淡季,学校陆续放假,学校食堂采购量将减少,逐渐转为家庭消费模式。天气方面高温高湿,不利于鸡蛋存储,下游 采购保持谨慎态度,出货相对积极,进一步打压当下鸡蛋价格。低价区存在交 ...
纯苯期货正式上市,有何影响?
券商中国· 2025-07-08 11:29
7月8日,纯苯期货和期权在大商所正式挂牌上市。纯苯期货首日挂牌BZ2603、BZ2604、BZ2605、BZ2606 共4个合约。从当日收盘价格看,纯苯期货上市的4个合约在交易首日全线收涨,涨幅在0.5%左右。共有230 家法人客户参与了交易,法人客户持仓占比为62.7%。 目前,大商所挂牌期货、期权产品突破40个,服务实体经济的能力又跃上新台阶。业内人士指出,纯苯期货和 期权上市将与苯乙烯期货、期权形成产业链避险工具"组合拳",为扩产周期下的实体企业提供管理价格风险、 锁定生产利润的有效工具,提升我国化工产业链的抗风险能力,助力我国从"化工大国"向"化工强国"迈进。 上市首日法人客户持仓占比超60% 上市首日,纯苯期货4个合约挂牌基准价均为5900元/吨,开盘后市场总体交易平稳,收盘时全线报涨,整体涨 幅在0.5%左右。市场成交量达2.69万手,成交金额47.88亿元,持仓量5419手。共有230家法人客户参与了交 易,法人客户持仓占比为62.7%。 "从首日的盘面交易情况来看,市场参与者相对较为理性。"南华期货研究院能化分析师戴一帆表示,考虑供应 压力和短期需求支撑,盘面绝对价格在5800—6200元/吨 ...
锌供应链企业巧用基差增利润
Qi Huo Ri Bao Wang· 2025-07-08 00:59
2024年3月,市场对美联储6月降息的预期十分强烈,同时国内重要会议结束后存在利好政策预期,海内外宏观因素形成 共振,带动锌价上涨。2024年二季度,市场的交易逻辑从美联储降息转变为欧美二次通胀,沪锌价格进一步上扬,主力 连续合约最高冲至25365元/吨,创下近两年的新高。随后,有色金属板块整体回落,走出倒"V"行情。其中,沪锌由于 精矿供应紧张,表现相对抗跌,价格回落幅度相较于铜、铝要小一些。2024年四季度,沪锌价格再度震荡上行至25000 元/吨一线。价格的剧烈波动让企业的经营风险大幅上升,期货套保变得迫在眉睫。 在现货升贴水方面,2024年3月底沪锌价格快速上涨,但下游需求并未明显改善,社会库存持续累积,华南地区现货一 直处于贴水状态,且波动幅度不超过200元/吨。然而,从2024年7月开始,华南地区现货升贴水持续回升,2024年9月中 旬一度涨至240元/吨,随后回落至15元/吨。基差的波动会影响期货套保效果,确定基差是企业套保的核心要点。 2023年,多座海外矿山受各种因素影响而停产,这让锌精矿供应紧张的局面持续加剧,锌精矿加工费也呈现偏弱运行态 势。到了2024年,锌精矿供应端的问题愈发严重,加 ...
南华期货碳酸锂企业风险管理日报-20250707
Nan Hua Qi Huo· 2025-07-07 11:02
南华期货碳酸锂企业风险管理日报 2025年07月07日 夏莹莹 投资咨询证书:Z0016569 余维函 期货从业证号:F03144703 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 期货价格区间预测 | 品种 | 价格区间预测 | 当前波动率(20日滚动) | 当前波动率历史百分位(3年) | | --- | --- | --- | --- | | 碳酸锂主力合约 | 震荡区间59000-62000 | 21.1% | 25.9% | source: 南华研究,同花顺 碳酸锂企业风险管理策略建议 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 推荐比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品库存偏高,担心库存 | 为防止库存减值,可以根据库存情况,做空碳酸锂 期货来锁定成品利润 | LC2509 | 卖出 | 70% | | 管理 | 有减值风险 | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | 30% | | | | 买入虚值看跌期权 | 场内/场外期权 | 买入 | | | 采购 管理 | 未来有采购计划,担心 ...
甲醇产业风险管理日报-20250707
Nan Hua Qi Huo· 2025-07-07 09:04
甲醇价格区间预测 | | 价格区间预测(月度) | 当前波动率(20日滚动) | 当前波动率历史百分位(3年) | | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 | 2200-2400 | 20.01% | 51.2% | | 聚丙烯 | 6800-7400 | 10.56% | 42.2% | | 塑料 | 6800-7400 | 15.24% | 78.5% | source: 南华研究 甲醇套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | (%) | 区间 | | 理 | 跌 | | 为了防止存货叠加损失,可以根据企业的库存情况,做空甲醇期货来锁定利 润,弥补企业的生产成本 | MA2509 | 卖出 | 25% | 2250-235 0 | | 库存管 | 产成品库存偏高,担心甲醇价格下 | 多 | | MA2509P2 | 买入 | | 15-20 | | | | | 买入看 ...
化工半年报:纯苯需求走弱,拖累苯乙烯成本
Hua Tai Qi Huo· 2025-07-06 12:53
期货研究报告 | 化工组 化工半年报 谨慎逢高做空套保。6 月份基本为伊朗地缘冲突驱动油价,油价驱动纯苯苯乙烯价格走势,伊朗地缘冲突放缓后重新回到基本面。纯苯下 游需求 CPL 及苯胺需求偏弱拖累,且韩国纯苯发往中国压力仍存,纯苯港口库存压力亦不小,纯苯加工费持续偏弱,拖累苯乙烯成本。苯 乙烯方面,国内外检修高峰已过,下游 PS 及 ABS 开工表现一般,终端排产累计同比增速进一步回落,EB 延续库存回建周期,生产利润有 望进一步压缩,因此价差方面,EB-BZ 价差逢高做缩。 纯苯需求走弱,拖累苯乙烯成本 化工板块研究 Chemical Research 本期分析研究员 从业资格号:F3056198 投资咨询号:Z0015616 陈莉 从业资格号:F0233775 投资咨询号:Z0000421 联系人 吴硕琮 从业资格号: F03119179 刘启展 从业资格号: F03140168 华泰期货研究院化工板块研究 2025 年 07 月 06 日 梁宗泰 杨露露 从业资格号: F03128371 期货研究报告 | 纯苯 EB 半年报 2025-07-06 纯苯需求走弱,拖累苯乙烯成本 市场要闻与重要数据 202 ...
南华期货碳酸锂企业风险管理日报-20250703
Nan Hua Qi Huo· 2025-07-03 12:28
南华期货碳酸锂企业风险管理日报 2025年07月03日 期货价格区间预测 | 品种 | 价格区间预测 | 当前波动率(20日滚动) | 当前波动率历史百分位(3年) | | --- | --- | --- | --- | | 碳酸锂主力合约 | 震荡区间59000-62000 | 20.5% | 23.3% | source: 南华研究,同花顺 碳酸锂企业风险管理策略建议 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 推荐比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品库存偏高,担心库存 | 为防止库存减值,可以根据库存情况,做空碳酸锂 期货来锁定成品利润 | LC2509 | 卖出 | 70% | | 管理 | 有减值风险 | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | 30% | | | | 买入虚值看跌期权 | 场内/场外期权 | 买入 | | | 采购 管理 | 未来有采购计划,担心原 料有上涨风险 | 为防止未来碳酸锂价格上涨,依据采购计划买入碳 酸锂远期合约,锁定采购成本 | 远月碳酸锂合约 | 买入 | 依 ...
玻璃纯碱产业风险管理日报-20250703
Nan Hua Qi Huo· 2025-07-03 12:21
2025/07/03 寿佳露(投资咨询证号:Z0020569) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 玻璃纯碱价格区间预测 玻璃纯碱产业风险管理日报 | | 价格区间预测(月度) | 当前波动率(20日滚动) | 当前波动率历史百分位(3年) | | --- | --- | --- | --- | | 玻璃 | 900-1100 | 32.77% | 85.0% | | 纯碱 | 1000-1250 | 20.98% | 19.8% | source: 南华研究,同花顺 玻璃纯碱套保策略表2 | | 行为 | 情景分析 | 现货 | 策略推荐 | 套保工 | 买卖方向 | 套保比例 | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 导向 | | 敞口 | | 具 | | (%) | | | 玻 | 库存 | 产成品库存偏高, | 多 | 为了防止存货叠加损失,可以根据企业的库存情 况,做空玻璃期货来锁定利润,弥补企业的生产成 本 | FG250 9 | 卖出 | 50% | 1050 | | 璃 | 管理 ...
南华期货碳酸锂企业风险管理日报-20250702
Nan Hua Qi Huo· 2025-07-02 09:50
南华期货碳酸锂企业风险管理日报 2025年07月02日 夏莹莹(投资咨询证书:Z0016569) 余维函 (期货从业证号:F03144703) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 期货价格区间预测 | 品种 | 价格区间预测 | 当前波动率(20日滚动) | 当前波动率历史百分位(3年) | | --- | --- | --- | --- | | 碳酸锂主力合约 | 震荡区间59000-62000 | 21.4% | 26.4% | source: 南华研究,同花顺 碳酸锂企业风险管理策略建议 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 推荐比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品库存偏高,担心库存 | 为防止库存减值,可以根据库存情况,做空碳酸锂 期货来锁定成品利润 | LC2509 | 卖出 | 70% | | 管理 | 有减值风险 | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | 30% | | | | 买入虚值看跌期权 | 场内/场外期权 | 买入 | | | 采购 管理 | 未来有采购计划 ...