专题报告 2025-07-14 白糖：下半年的进口供应压力可能增大 杨泽元 农产品研究员 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 13352843071 yangzeyuan@wkqh.cn 国内正处于近 5 年以来最佳的进口利润窗口期，下半年的进口供应压力可能增大。从理论上而 言，目前国内产销情况仍旧不错，且预期下半年进口放量的前提下，近月合约月差应该走正套， 远月合约月差应该走反套，但实际行情走势则相反，使得郑糖 9 月合约的估值相较于其他合约 偏高。假设在外盘价格不出现较大幅度反弹的前提下，后市郑糖价格延续跌势的概率偏大。 报告要点： 农产品研究 | 白糖 下半年进口供应压力预计增大 自今年 5 月中旬以来，国际糖价持续下跌，ICE 原糖 10 月合约价格从最高 18 美分/磅以上开始 走弱，到 7 月初盘中一度跌破 16 美分/磅关口。其中原糖 7 月合约在 6 月底到期交割，价格一 度跌破 15 美分/磅关口。并且，据洲际交易所(ICE)数据显示，到期的 7 月原糖合约交割量总 计为 888 手，约为 45110 吨，这是自 2014 年以来 7 月合约最小交割数量。交割价格低 ...

生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 | 格 | 同 比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 河南现货 | 元/吨 | | 15000 | 0 | | | 价 格 | | | | | | | | | 四川现货 | 元/吨 | | 14550 | -100 | | | | 广东现货 | 元/吨 | | 15240 | -50 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 | 格 | 比 同 | | | | 生猪2507 | 元/吨 | | 13525 | 30 | | | | 生猪2509 | 元/吨 | | 13870 | -55 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | | 13580 | -45 | | | | | 单 位 | 成交量 | 较前日 | 持仓量 | 较昨日 | | | 生猪2507 | 手 | 5047 | -247 | 29892 | -776 | | | 生猪2509 | 手 | 18946 | -7585 | 71354 | 35 | | | 生猪2511 | 手 | 4307 | 694 | 29610 | ...

2025 年 5 月 9 日 生猪：关注远月套利 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 | 格 | 同 比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | | 15050 | 50 | | | | 四川现货 | 元/吨 | | 14750 | 0 | | | | 广东现货 | 元/吨 | | 15440 | -150 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 | 格 | 比 同 | | | | 生猪2507 | 元/吨 | | 13535 | 35 | | | | 生猪2509 | 元/吨 | | 13985 | 25 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | | 13605 | 10 | | | | | 单 位 | 成交量 | 较前日 | 持仓 ...

2025 年 5 月 7 日 生猪：关注二育节奏 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao023978@gtjas.com | 【基本面跟踪】 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 格 | | 同 | 比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | 15000 | | 250 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 14700 | | 300 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 15590 | | 0 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | | 生猪2507 | 元/吨 | 13445 | | -5 | | | | 生猪2509 | 元/吨 | 13910 | | -20 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | 13530 | | -80 | | | | | 单 位 | 成交量 | 较前日 | 持 ...