作者：潘妍 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：全球财说 2024年以来，包括美的集团、顺丰控股、恒瑞医药、宁德时代等多家A股上市公司相继挂牌港交所。 企业动向的背后，是中国证监会多次表态，支持符合条件的内地行业龙头企业赴港上市。 "A+H"上市浪潮之下，曾被誉为A股"扫地茅"的石头科技（688168. SH）于近期正式向港交所主板递交上市申请，摩根大通、中信证券为联席保荐人。 这家于2020年登陆科创板的独角兽，在上市不到一年时间股价便冲破千元，成为A股史上继贵州茅台后第二只千元股。 只是盛极必衰，登高跌重。随着"小米系"清仓式减持，彻底离开小米生态链的石头科技在短短四年间，从当初人人追捧的"香饽饽"逐渐沦为惨烈的"绞肉 机"。 截至2025年7月8日收盘，石头科技报收153.95元/股，总市值跌破400亿元，股价较巅峰时期跌近90%，市值蒸发近600亿元。 此次石头科技赴港二次上市，被外界视为其面对逐渐低迷的资本市场，寻求破局的关键一步。 01 "以价换量"剑指海外市场 和大部分冲击"A+H"企业一样，石头科技此次赴港上市主要目的为推进国际化进程，从而加速海外市 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article emphasizes the importance of shareholder meetings as a platform for communication between shareholders and management, highlighting the need for transparency and strategic direction [1][2] - At the 2025 Meituan shareholder meeting, three significant signals were released: the proposal for share buybacks and issuance authorization, indicating a strategic balance between rewarding current shareholders and preparing for future opportunities [1][2][5] - The company aims to stabilize stock prices through buybacks while retaining the option to issue new shares for future growth, reflecting a cautious yet optimistic approach towards new business investments [2][4] Group 2 - The board re-election and compensation mechanisms were discussed, with independent directors being nominated for re-election, suggesting a focus on governance and stability within the management structure [5][6] - The revision of the company’s articles of association included provisions for online participation and electronic voting, enhancing shareholder engagement and inclusivity [8][9] - The emphasis on diversity in the nomination committee's responsibilities indicates a shift towards valuing varied perspectives in decision-making, which is crucial for innovation and adaptability [8][9] Group 3 - Meituan is at a critical juncture, needing to explore new growth avenues as its core local business revenue growth shows signs of slowing down, with 2024 core local business revenue projected at 250.2 billion yuan, accounting for 74.11% of total revenue [11][12] - The company faces challenges such as market saturation, increased regulatory scrutiny, and intensified competition, necessitating a shift towards new business models to sustain growth [12][13] - Meituan is actively exploring various new business lines, including community group buying and instant retail, which show potential for growth despite current losses [14][15] Group 4 - The company is also investing in technology innovations, such as autonomous delivery systems and AI-driven services, signaling a commitment to enhancing operational efficiency and user experience [17][26] - Meituan's global expansion efforts are beginning to take shape, with international business becoming a potential growth area, although challenges related to cultural differences and local regulations remain [18][24][27] - The strategic shift from prioritizing scale to focusing on efficiency reflects a mature approach to business management, aiming to optimize costs and enhance value creation [25][27]

再谈小米：无论谁胜都是一场巨大的消耗战 放眼大家电行业，小米无疑是这几年行业竞争格局中最大的变量。外界很关注小米家电业务的发展情况，以及现今三大白电巨头面对小米的竞争如何接招。 近日，方洪波在接受媒体专访时直面小米竞争的话题。他表示："战术上我重视小米，但战略上我并不害怕小米进来。"他还说，"我们刚做了三份研究小米 的报告，加起来也有十几万字，我们一路不断地在学习它"。此话一出，小米集团创始人雷军也在微博上"隔空"回应。 图片来源：每经记者 陈鹏丽 摄 每经记者｜陈鹏丽 每经编辑｜董兴生 5月30日下午，200多名股东及股东代表从全国各地汇聚位于广东佛山的美的集团（000333.SZ，股价79.06元，市值6070.26亿元）总部，参加公司2024年度股 东大会。《每日经济新闻》记者在现场看到，美的集团董事长兼总裁方洪波、董事王建国、首席财务官钟铮、董事会秘书高书等高管均出席了会议。 在答投资者问环节，方洪波谈到了小米，也谈到了他对公司第一曲线（家电业务）、第二曲线（ToB业务）发展空间的看法。他表示，公司"战略上不害怕 小米进来"是基于常识来分析和判断。家电行业门槛不高，但高度竞争，无论怎么打，最终谁胜，都 ...

Core Viewpoint - Dream Lily's ambitious plan to expand to 2000 hotels has faced challenges just two months after the opening of its first hotel in Shanghai, raising concerns among investors about its operational strategy and market positioning [1][2][3] Expansion Plan - Dream Lily aims to establish 2000 "zero-pressure" hotels, with the first one located in Shanghai Hongqiao, which opened in March 2025 [1] - The hotel features a unique concept combining hospitality, experience, and sales, utilizing Dream Lily's own products such as "MLILY" mattresses and "NISCO" sofas [1][3] Market Positioning - The Shanghai hotel is positioned as a high-end establishment with room rates ranging from 800 to 2000 RMB, but it does not include breakfast, which has led to criticism regarding its market alignment [2][4] - Investors have suggested that the hotel should better align its target customer base with that of its mattress products, focusing on business travelers [2][4] Operational Challenges - The hotel has faced issues with limited booking channels, as it is primarily available on Ctrip, with no presence on other major platforms like Fliggy, Meituan, or Douyin [2][5] - The high-end positioning may restrict customer reach, and the reliance on technology could increase maintenance costs [4][5] Financial Performance - Dream Lily's hotel business reported revenue of 215 million RMB in 2024, a decline of 2.48% year-on-year, with a further drop of 21.46% in the first quarter of 2025 [6] - The company’s overall revenue for 2024 was approximately 8.5 billion RMB, with domestic revenue being significantly lower than overseas [6] Competitive Landscape - The hotel industry is experiencing intense competition, with various brands exploring new business models and revenue streams to adapt to changing consumer demands [9][10] - Other mattress brands like Mousse and Ailan have also ventured into the hotel sector, but their efforts remain limited in scale compared to Dream Lily's ambitious plans [7][8] Industry Trends - The hotel sector is witnessing a shift towards integrating retail and experiential offerings, as companies seek to enhance customer engagement and drive additional revenue [9][10] - The concept of "second curve" growth is becoming crucial for hotel brands as they look for new avenues for expansion amid market saturation [9][10]

事件： 1）公司发布2024年年报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为223.58/5.19/4.96亿元，同 比-0.36%/-44.13%/-41.18%。经营活动产生的现金流量净额为20.26亿元，同比-25.77%；EPS（基本）0.68 元。业绩符合市场预期。 2）公司发布利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税），不送红股，不以资本公积 转增股本，2024年度（含中期分红）的股利支付率为60.15%。 3）公司发布2025年一季报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为54.35/2.51/2.43亿元，同 比-1.88%/-21.98%/-21.59%。经营活动产生的现金流量净额为8.04亿元，同比+92.84%；EPS（基本）0.33 元。业绩符合市场预期。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大 ...

2024年，甘咨询实现营业收入19.77亿元，同比下降17.24%；归属于上市公司股东的净利润2.3亿元，同 比下降9.51%。今年一季度，公司实现营业收入4.13亿元，同比下降4.14%；归属于上市公司股东的净利 润5500.12万元，同比增长3.84%。 "2024年，市场竞争加剧，公司的盈利空间被严重压缩，导致业绩下降。今年一季度，公司收入同比有 所下滑，但净利润未降反增，主要原因是公司积极采取了一系列降本增效举措，比如压降薪酬、管控费 用支出等。"甘咨询财务总监赵登峰在回答《证券日报》记者提问时表示。 2024年，甘咨询抢抓西部大开发、新型城镇化、黄河流域生态保护和高质量发展等国家战略机遇，精准 聚焦城市更新、海绵城市、重大水利工程、新能源等热点领域，持续优化市场布局，提升全过程、全方 位、全生命周期的工程技术咨询服务能力。 5月26日，甘肃工程咨询集团股份有限公司（以下简称"甘咨询"）举办2024年度业绩网上说明会，公司 管理层就经营业绩、战略规划等投资者关注的热点问题进行详细解读。 甘咨询是甘肃省最大的工程技术产业企业，主要从事规划咨询、勘察设计、工程监理、检测鉴定、招标 代理、工程总承包等业务， ...

当前，中国托育行业正经历着深刻变革，全国大部分地区逐渐 从过去单纯的"数量扩张"阶段向"质量竞争"的轨道迈进。面 对单一托育业务的盈利困境，许多托育机构开始探索第二曲 线，通过拓展业务领域、创新服务模式来寻求新的增长点。 作者：王惠 封图：视觉中国 5月15日，在2025年第三个全国托育服务宣传月启动之际，杭州率先发布全国首个《托育机构设施 设备配置规范》团体标准，推动托育装备产业向专业化、适儿化转型。这一填补设施设备细分领域 标准空白的举措，给了"寒冬"中的托育机构些许发展信心。 私营托育的生存危机 Vivi将托育事业称为她的"梦想"。2013年，九江市的托育市场尚处于起步阶段，专业机构屈指可 数。Vivi凭借从台湾引进的托育理念，以"专业化服务"和"低师生配比"的市场定位，在几年内迅速 扩展到了12家托育机构，并全部实现满员运转。 "亏损太多，预计今年8月关闭最后一家托育机构。"小企鹅成长馆负责人Vivi对记者说。 2013年，Vivi从中国台湾引入托育理念，在江西省九江市开办了第一家托育机构。彼时，当地的托 育市场尚处萌芽阶段，Vivi积极开拓市场，最多时其开办的托育机构达到12家，且全部满员运转， 家 ...

（原标题：托育机构一边建一边倒 急于寻求第二曲线自救） "亏损太多，预计今年8月关闭最后一家托育机构。"小企鹅成长馆负责人Vivi对记者说。 2013年，Vivi从中国台湾引入托育理念，在江西省九江市开办了第一家托育机构。彼时，当地的托育市 场尚处萌芽阶段，Vivi积极开拓市场，最多时其开办的托育机构达到12家，且全部满员运转，家长甚至 需提前一年预订位置。 然而，自疫情以来，Vivi的托育机构从12家锐减至1家，累计亏损超800万元，如今仅剩的一家也在考虑 闭店。 小企鹅成长馆的困境只是整个托育行业艰难处境的一个缩影。"十四五"规划提出，到2025年，全国每千 人口拥有3岁以下婴幼儿托位数应提高到4.5个。截至2025年3月，全国托位数突破600万个，平均每千人 拥有4.2个托位，距离目标仅一步之遥。 但供给大幅增加的背后，行业正经历冰火两重天：一边是托位规模快速扩张；另一边是由于成本高和政 策落实不到位等问题，超七成机构陷入亏损，2023年中国的托位实际使用率仅为46.7%，呈现"建设与 闭店并存"的现象。 在此背景下，不同类型的托育机构都在艰难求生。单一托育业务难以盈利，机构纷纷寻求第二曲线以自 救与发 ...

随着啤酒上市公司的业绩披露后，啤酒增长承压已成趋势，这使得跨界成为提振业绩的一个选项。南都 湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，除了上述提到的重庆啤酒外，近期的青岛啤酒、燕京啤 酒，以及更早的华润啤酒都有跨界方面的布局，这也意味着，在最近两年啤酒企业业绩增长出现疲态的 情况下，国内啤酒巨头都以跨界进行应对。 行业分析认为，啤酒跨界既是多元化经营趋势，对"第二曲线"进行布局将搭建企业增长的护城河，同时 也是增加个股概念吸引资金的重要方式。但跨界后的业务对业绩产生影响，最起码需要5年左右时间。 "啤酒之外的品类可塑性很大。"重庆啤酒总裁李志刚在近期业绩说明会作出了这一论调，这也是近两年 啤酒企业跨界后效果的预判。 据南都湾财社记者了解，啤酒企业跨界，与其主业近两年表现不佳有关。虽然今年一季度，啤酒龙头企 业的业绩出现部分好转，但是从2024年报来看，华润啤酒、重庆啤酒出现营收、归母净利润双下滑，青 岛啤酒陷入增收不增利，而燕京啤酒虽然归母净利润大增，但是公司营收并未出现较大幅度增长。 除了业绩数据外，啤酒上市公司的销量同样出现回落，2024年除了燕京啤酒增长1.6%外，华润啤酒下 滑2.5%、青岛啤酒下滑5. ...

过去十年，程序员群体享受了互联网扩张期的技术红利，但这一红利正在快速消退。 三个核心矛盾正在加速技术人的职业危机： 技术迭代 ，低代码与AI抢占初级开发岗位； 在技术的暗流中， 一群清醒的技术人正在构建自己的"第二曲线" 。当你在为KPI加班时，有人已 经用爬虫获得了丰厚的报酬： 为什么爬虫是程序员破局的最优解？ 1. 技术复利效应最强 ：一套成熟的爬虫系统可以同时服务于 金融、电商、舆情监测等10+行业； 2. 市场需求呈爆发式增长： 金融领域、电商行业、地方政府等； 3. 技术门槛与收益错配： 爬虫的核心技术学习周期短，但市场定价却充满想象力； 4. 合规边界清晰： 《数据安全法》实施后，合规爬虫需求反而暴涨。 01 爬虫商业接单方案 人才供给 ，市场供过于求； 成本控制 ，使用云服务导致运维及 高级研发岗 需求减少； 程序员永远不缺技术，缺的是将技术嵌入商业链条的思维。 如果你也想通过爬虫技术实现副业创收，那么这一次的 爬虫商业接单 实训营 你一定不能错过！ 扫码加小助理 免费报名 ... 官方特训费399元，立即报名 免费学习 ！ 这是一套包含 爬虫逆向破解技术 和 爬虫商业接单详解 的爬虫接单实战课 ...