以下文章来源于地平线全球策略 ，作者地平线全球策略组 地平线全球策略 . 经济研究、宏观策略、投资心得与决策科学。 文 | 地平线全球策略组 来源 | 地平线全球策略 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 特朗普宣布对美铜进口征收50%的关税，而此前市场定价仅为约13%，消息发布后 铜价飙升至历 史新高，且创史上最大单日涨幅： 图：日内飙升13%，创下史上最大单日涨幅 CMX成交量在该0分钟窗口内较特朗普当选以来的所有时段高出54%，创纪录，Sep/Dec价差成 交量达此前历史高点的3倍： 图：美铜的需求情况 消息之所以造成冲击定价，是因为此次232调查的结论显著早于市场预期，按正常程序，该调查有 最长270天的时限，原本可以延续到11月下旬。 不过，这一行动与我们在星球周末刊里的判断相一致： 实施的关税和关税延期政策面临各方掣 肘，意味着232条款下比较有确定性的行政权限将成为夏末之前的行动关键。 这是我们在上周开始就盯紧铜价的原因。 图：我们在上周末的判断 一些后续想法： 图：CMX/LME Vol Basis 决定是在今年2月启动的232条款调查基础上做出的，也 是美国历史上首次对铜进口征收关税， L ...

2025.07. 02 本文字数：2090，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财 经 高雅 距离美国政府所谓"对等关税"的90天暂停期到期只剩一周，尽管美国达成的贸易协议寥寥无几，但 仍未表示要延长这一最后期限。 据央视新闻报道，当地时间7月1日，美国总统特朗普称，未考虑推迟7月9日恢复加征关税的时间 点。他还表示"会给多国发信"通知将提高税率。 这一表态立即引发金融市场反应。被视为"恐慌指数"的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）应声冲 高至16.8上方，随后部分回吐涨幅。 然而，目前美国与主要经济体的谈判进展仍不明朗。 本周四（7月3日），欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇（Maroš Š efč ovič ）将与美方 会谈磋商。据报道，欧盟成员国要求，任何协议必须确保自7月9日起下调当前10%的关税，并进一 步削减行业性高关税。但美方则更倾向于采取类似英国的分阶段协议模式，并在后续谈判期间维持部 分关税。 科多尼奥称，欧盟的策略是"为所有可能情况做好准备"，包括在必要时采取报复行动，"包括法国在 内的成员国姿态坚定并有针对性，对美国的反制措施可能会集中在有政治敏感性、可由欧洲企业替代 以及数字服务领 ...

特朗普的最高贸易官员们正在降低他们与外国达成全面对等协议的雄心，转而寻求范围更窄的协议，以 避免即将到来的美国关税重新实施。 一些与美国进行严肃贸易谈判的国家已寻求从现有的行业性关税中获得豁免，这些关税包括对汽车及其 零部件征收的25%关税，以及对钢铁和铝征收的50%关税。 美国与英国的贸易协议为英国汽车提供了有限的低关税配额，并承诺就药品的其他豁免条款进行谈判。 英国还在钢铁和航空航天部件上赢得了较低的征税。 四位熟悉谈判情况的人士表示，美国官员正在与那些参与度最高的国家寻求达成"分阶段协议"，他们正 争分夺秒地希望在7月9日之前达成协议，特朗普曾誓言届时将重新实施他最严厉的征税。 这种旨在达成新协议的、范围更窄的"零散细碎"的计划，标志着白宫从其最初的誓言中后退。特朗普在 4月2日宣布暂停全面对等关税时，曾誓言在90天内达成90个贸易协议，这也为一些国家提供了达成有限 协议的机会。 这些知情人士说，本届政府将在最后期限前就少数几个贸易争端寻求"原则性协议"。同意这些较窄范围 协议的国家将得以幸免于更严厉的对等关税，但在就更棘手的问题继续谈判的同时，现有的10%征税仍 将保留。 然而，知情人士表示，谈判依然 ...

市场消息：美国商务部长卢特尼克鼓吹232条款调查。 ...