宏 观 研 究 政策月报 2026 年 02 月 11 日 积极因素正在累积 —— 1 月政策跟踪观察 开年以来，地产、消费、投资均有积极变化。部委间财政金融政策如何协同发力扩内需、撑民 企？地方政府如何抢抓"最长春节"红利？本文结合部委及地方政策动态深入分析，可供参考。 一、地产最艰难的时段或已过去，供需拖累均有所放缓 地产部分供需数据已呈现边际修复态势，最艰难的时段或已逐步过去。从成交与土地市场数据 来看，供需端同步显现改善迹象，核心指标降幅小幅收窄。节前 3-4 周，全国代表城市二手房 成交面积同比降幅收窄超 5 个百分点至-14.7%。供给端，2025 年 12 月政府性基金收入降幅收 窄至-11.7%；土地出让收入同比-22.9%，较 11 月收窄 3.9 个百分点。 政策层面，多维度支持政策持续发力、协同发力，着力稳定房地产市场运行。房企监管重点更 聚焦于风险处置与民生保障，形成差异化、精准化的监管导向。媒体报道指出，目前多家房企 已不再被监管部门要求每月上报"三道红线"相关指标；部分出险房企需向总部所在城市专项 工作组定期汇报资产负债率等核心财务指标，同时还需上报经营恢复进展、债务化解情况等。 ...

Investment Rating - The overall investment rating for the agriculture industry is "Positive" [6][10]. Core Insights - The report emphasizes the importance of agricultural investment opportunities following the release of the central government's No. 1 document, which highlights the need for comprehensive capacity regulation in the pig farming industry [5][19]. - The report identifies potential investment opportunities in the livestock and planting sectors, particularly focusing on companies with low valuations and strong growth potential [6][10]. Summary by Relevant Sections Livestock Industry - **Pig Farming**: The average price for pigs is 12.14 CNY/kg, a slight decrease of 0.16 CNY from the previous week. The average price for piglets is 29.24 CNY/kg, which increased by 0.62 CNY [5][19]. The industry is experiencing a gradual reduction in production capacity, with the number of breeding sows decreasing by 2.9% year-on-year [6][20]. - **Chicken Farming**: The average price for broiler chickens is 14 CNY/kg, reflecting a 0.3 CNY increase. However, the industry is facing challenges with profitability, as the average loss per chicken is 0.26 CNY [21][22]. The report suggests that chicken prices may remain volatile in the medium term due to high production levels [21][22]. - **Investment Recommendations**: Companies such as Zhongchong Co., Muyuan Foods, and Suqian Agricultural Development are rated as "Buy" due to their strong market positions and growth potential [3][10]. Planting Industry - **Seed Industry**: The No. 1 document promotes the industrialization of biotechnology in agriculture, which is expected to enhance the seed supply chain and improve the market environment for genetically modified crops [11][23]. The report gives a positive rating for the seed industry, highlighting the long-term investment value of leading companies [11][23]. - **Grain Prices**: Recent trends indicate that grain prices are likely to continue rising due to increased demand and reduced supply. The average price for corn is 2394 CNY/ton, and for wheat, it is 2531 CNY/ton, both showing slight increases [12][24]. The report suggests focusing on investment opportunities in the planting sector, particularly in companies like Suqian Agricultural Development [12][24].

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 中央一号文件发布，农化行业稳健发展将奠定农业强国基础 农药：价格筑底行业景气有待改善，关注国产创制农药放量进展 农药行业整体仍处于周期底部磨底阶段，主流原药及除草剂品种的价格维持在较低水平。根据iFinD数 据，截至2月6日国内农药原药以及除草剂、杀虫剂、杀菌剂农药原药价格指数分别为 70.37/77.05/62.66/69.32点，均处于历史偏底部位置，且近期波动幅度较小。我们认为随着库存周期的见 底以及全球农业需求的稳定修复，行业整体景气度呈现出边际好转的趋势。此外，在供给端"反内卷"与产 能自然减压的过程中，行业的竞争重点已由单纯的规模扩张转向技术驱动的附加值提升。我们一方面看好 拥有完整产品和中间体产能布局的行业头部企 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【策略】持股过节，关注成长——2026年2月五维行业比较观点 2月行业配置观点：关注成长板块。结合我们对于2月主观因素的判断，五维行业比较框架视角下，预计市场风 格或主要偏向成长，高估值板块相对更值得关注。从打分的情况来看，电子、电力设备、机械设备、有色金 属、通信、计算机等行业得分较高，未来或值得投资者重点关注。 （张宇生/王国兴）2026-02-08 您可点击今日推送内容的第1条查看 【金工】市场小市值风格显著，大宗交易组合再创新高——量化组合跟踪周报20260207 本周全市场股票池中，杠杆因子获取正收益0.38%；市值因子、Beta因子和非线性市值因子分别获取负收 益-0.83%、-0.45%、-0.43%；市场 ...

做出系统部署，推动乡村全面振兴取得新进展。今年中央一号文件是"十五五"首个"一号文件"，其锚定 农业农村现代化目标，以推进乡村全面振兴为总抓手，以学习运用"千万工程"经验为引领，对当前及今 后一个时期"三农"工作作出了系统部署。比如，中央一号文件强调"产量产能、生产生态、增产增收"协 同推进，实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动；同时，中央一号文件也提出"常态化精准帮扶"，推动帮 扶机制从集中攻坚转向常态长效。将其落到实处，将有力有效推动乡村全面振兴不断取得新进展。 中国式现代化既要有城市的现代化，又要有农业农村现代化。必须清楚，全面建设社会主义现代化国 家，实现中华民族伟大复兴，最艰巨最繁重的任务依然在农村，最广泛最深厚的基础依然在农村。脱贫 攻坚取得胜利后，要全面推进乡村振兴，这是"三农"工作重心的历史性转移。党的二十届四中全会审议 通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》对加快农业农村现代化，扎 实推进乡村全面振兴作出战略部署。要以更加有力的举措和行动，推进乡村全面振兴不断取得实质性进 展、阶段性成果。 "社会主义是干出来的，幸福是奋斗出来的"。"十四五"时期，在14亿多中华儿女的 ...

春潮涌动处,奋进正当时。近日,中共中央、国务院《关于锚定农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴 的意见》公开发布。这是党的十八大以来连续发出的第十四个指导"三农"工作的中央一号文件,也是 在"十五五"开局起步之际发布的中央一号文件,字里行间满是对乡土的牵挂、对农民的惦念、对振兴的 擘画,既延续了重农强农的政策连惯性,又回应了新时代"三农"发展的新需求。读懂这份沉甸甸的中央一 号文件,坚定不移抓好贯彻执行,必将为加快新时代农业强国建设注入澎湃动能。 全面推进乡村振兴不仅是新时代建设农业强国的重要任务,更是关乎亿万群众切身利益的大事要事。回 望"十四五",近两年粮食总产量稳定在1.4万亿斤以上,14亿多人的饭碗端得更牢;脱贫攻坚成果持续巩固拓 展,不发生规模性返贫致贫底线牢牢守住;城乡居民收入差距持续缩小,农民生活更加富裕富足……"三 农"这块"压舱石",为中国经济大船乘风破浪夯实了底盘。今年中央一号文件围绕把农业建成现代化大产 业、让农村具备基本现代生活条件、让农民能过上富裕美好的生活这样一个发展的目标,对今年"三 农"工作作了总体部署,释放了坚持农业农村优先发展的强烈信号,为做好今年及"十五五"时期"三农"工作 ...

来源：中信建投证券 一、往期观点回顾 在上期策略中我们提到，下周A股料将震荡走稳，结构分化将进一步加剧。春节效应下，尽管节前资金心态 偏谨慎，但充裕的流动性仍为市场提供支撑，成长风格有望逐步回暖，不过板块轮动仍会较快。当前市场核 心逻辑围绕政策托底、业绩分化与流动性充裕展开，资金正向低估值蓝筹、业绩预增股及政策主线聚拢。操 作上，可保留核心仓位把握结构机会，同时警惕业绩暴雷、解禁减持等带来的回调风险，控制仓位逢低布 局。配置可聚焦三大主线：资源周期板块、科技成长赛道及消费基建领域，各主线均有明确的利好支撑与细 分布局方向。 二、一周市场回顾及走势分析 （一）市场整体表现 本周指数出现防御类风格企稳叠加成长类调整，且前期热点方向回落较明显，创业板指调整幅度较大。（见 图1） 图1： 资料来源：中信建投通达信 （二）板块表现 从行业板块表现来看，本周食品饮料、家庭用品和银行涨幅靠前。（见图2） 图2： 资料来源：wind资讯 从概念板块涨幅来看，本周市场白酒、饮料制造、银行等表现靠前。（见图3） 图3： 融资融券余额方面，最近两融余额小幅回落迹象。（见图4） 图4： 资料来源：wind资讯 （三）宏观经济数据 1 ...

建设美丽家园，过上美好生活，是亿万农民的期盼和向往。近日发布的中央一号文件提出，逐步提 高农村基础设施完备度、公共服务便利度、人居环境舒适度，加快补齐农村现代生活条件短板，创造乡 村优质生活空间。落实文件要求，要以务实管用为导向，因地制宜推进乡村建设。 近年来，我国乡村建设成绩斐然，但是农村基础设施和公共服务依然落后于城市，约四分之一的农 户未用上卫生厕所，近一半行政村生活污水未得到有效治理，义务教育质量、医疗卫生条件、养老服务 体系与城市差距仍然较大。 如何更科学建设乡村？中央一号文件提出统筹优化乡村国土空间布局，目的是合理配置公共资源， 避免无效投入和资源浪费。要坚持规划引领，通盘考虑农村土地利用、产业发展、设施建设和生态保 护。不能片面要求设施全覆盖，导致资源闲置和浪费。当然，对人口持续流出的村庄，也要保障民生需 求。 乡村建设，既要建好，也要管好。我国农村差异较大、基础不同，农民需求也不一样，不能一概而 论。要从实际出发，加强村内道路、供排水、充电设施、寄递物流等基础设施建设，提升乡村教育、医 疗、养老等公共服务供给质量，让农民得实惠。同时，随着现代设施大规模进入农村，对专业化管护的 要求越来越高。有 ...

经济观察网据央视新闻客户端消息，一年之计在于春。立春前一天，中央一号文件如期发布。这是党的 十八大以来，连续14年聚焦"三农"，发出了重农强农的强烈信号。锚定农业农村现代化、扎实推进乡村 全面振兴的部署，更藏着稳住经济基本盘、推进中国式现代化的深远考量。 悠悠万事，吃饭为大。面对世界百年变局加速演进，"手中有粮、心中不慌"始终是我们应对一切困难挑 战的底气所在。2025年，我国粮食产量达1.43万亿斤，人均占有量远超国际安全线，重要农产品供给丰 富、市场平稳、储备充足……在迈向中国式现代化的康庄大道上，党和政府要把乡村建设得"美美的"、 变得更加宜业宜居，要让更多农民"钱袋子"鼓起来，这也关系着中国式现代化全局和成色。 "现代化大产业"之"大"，体现在跳出"种地打粮"的传统认知，践行大农业观、大食物观。向森林、草 原、江河湖海要食物，向植物动物微生物要热量、要蛋白，推动构建多元化食物供给体系，既保障了粮 食安全，又拓宽了农业的内涵边界，让"吃得饱"向"吃得好、吃得健康"稳步迈进。 "现代化大产业"之"大"，还体现在产业链条不断延伸。曾经"丰产不丰收"是不少农民的痛点，"粮头食 尾""农头工尾"的深度挖掘，正破 ...

一年之计在于春。立春前一天，中央一号文件如期发布。这是党的十八大以来，连续14年聚焦"三农"，发出了重农强农的强烈信号。锚定农业农村现代化、 扎实推进乡村全面振兴的部署，更藏着稳住经济基本盘、推进中国式现代化的深远考量。 悠悠万事，吃饭为大。面对世界百年变局加速演进，"手中有粮、心中不慌"始终是我们应对一切困难挑战的底气所在。2025年，我国粮食产量达1.43万亿 斤，人均占有量远超国际安全线，重要农产品供给丰富、市场平稳、储备充足……在迈向中国式现代化的康庄大道上，党和政府要把乡村建设得"美美的"、 变得更加宜业宜居，要让更多农民"钱袋子"鼓起来，这也关系着中国式现代化全局和成色。 尽管我国农业取得空前成就，但也要清醒认识到，未来面临的挑战也不少，一点不能掉以轻心。比如说，虽然粮食连年丰收，但农业农村现代化水平还不 高，质量效益有待提升；与城市相比，农村的生活条件、基础设施、公共服务等方面仍有不小差距……今年中央一号文件提出，将"把农业建成现代化大产 业"作为"三农"的发展目标之一，其中大有深意。 "现代化大产业"之"大"，体现在跳出"种地打粮"的传统认知，践行大农业观、大食物观。向森林、草原、江河湖海要食 ...