2025 年 9 月 3 日 港股晨报 港股回顾 一度收窄至仅 20 点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再 度扩大。截至收盘，恒指收报 23831 点，下跌 145 点或 0.61%；国指收报 9656 点，下跌 47 点或 0.49%，大市 成交进一步减至 827.99 亿。港股通录得净流入资金 4.84 亿，其中港股通(沪)净流入 2.83 亿，港股通(深)净 流入 2.01 亿。板块方面，本地地产、软件、5G 概念板 块跌幅靠前；黄金股逆市走强。 周二指数小幅下跌，收盘恒生指数跌 0.47%报 25496.55 点，恒生科技指数跌 1.22%报 5728.46 点，恒生中国企业指数跌 0.15%报 9108.12 点。 大市成交 3281.19 亿港元。南向资金净买入 92.81 亿港元。科技股多数下挫，长飞光纤光缆 跌超 12%，中芯国际跌逾 4%，小米集团逆势涨 3%；医药股分化，其中百济神州涨超 4%再创阶段 新高。 美股市场 1. 周二美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌 0.55%，标普 500 指数跌 0.69%， 纳斯达克综合 指数跌 0.82%。大型科技股普跌，英伟达 跌近 2%，亚马逊、苹果 ...

自2024年8月19日起，沪深港交易所将实施新的交易信息披露机制，旨在提升市场透明度和投资者信 心。根据最新公告，沪股通交易日结束后，将对外披露当日的沪股通成交总额、成交笔数、ETF成交 额，以及前十大成交活跃证券及其成交额。同时，这些数据还将按月和年度汇总，进一步加强市场数据 的可获取性和可分析性。 2023年9月2日的交易数据显示，特大单买入的前20只个股引起了市场的广泛关注。这些个股的买入情况 反映了机构投资者的最新偏好与市场热点，成为投资者决策的重要参考依据。根据交易所提供的数据， 特大单买入的个股主要集中于科技、消费和医药等领域，显示出市场对相关行业持续看好的趋势。 在特大单卖出的个股方面，9月2日的数据同样展示了市场的动态变化。此次卖出榜单中，行业分布较为 均匀，但以消费和金融类股票为主，显示部分投资者在短期内可能选择锁定利润或调整持仓策略。此类 卖出行为也反映了市场的流动性，以及投资者对市场前景的不同判断。 来源：市场资讯 （来源：ETF炼金师） 此外，沪深股通和港股通的成交情况也值得关注。9月2日的数据显示，沪深股通十大成交股吸引了较大 的资金流入，表明外资对A股市场的持续关注和信心。相比之下 ...

盘面上看，半导体板块大幅下挫，军工、医药、有色、酿酒、券商等板块均走低，CPO概念、液冷 服务器概念等回调；银行、电力、汽车板块逆市上扬，工业母机、机器人概念等活跃。 编辑：何颖曦 中国经济周刊-经济网讯 A股三大指数今日全天震荡调整。截至今日收盘，上证综指报3858.13点， 跌幅0.45%，成交额12227.78亿元；深证成指报12553.84点，跌幅2.14%，成交额16522.14亿元；创业板 指报2872.22点，跌幅2.85%，成交额7973.41亿元。 ...

涨跌 (%) 收盘 指数 1月 名称 (点) 1日 5日 -0.45 8.38 -0.26 上证指数 3828 | 风格指数 (%) | FEE | 近１个月 近６个月 | | | --- | --- | --- | --- | | 大盘指数 | -0.57 | 11.37 | 16 | | 中盘指数 | -2.13 | 13.14 | 17.92 | | 小盘指数 | -2.48 | 9.84 | 16.95 | | 涨幅居前 行业(%) | 바람들 | 近１个月 近６个月 | | | 衣商行II | 2.54 | 0.41 | 14.95 | | 国有大型银行II | 2.11 | 2.82 | 13.82 | | 股份制银行II | 1.95 | -2.3 | 7.84 | | 白色家电 | 1.78 | 2.14 | 2.45 | | 饰品 | 1.66 | 6.96 | 34.32 | | 跌幅居前 行业(%) | MEE | 近１个月 近６个月 | | | 通信设备 | -6.71 | 46.84 | 94.07 | | 其他电源设备Ⅱ | -5.71 | 14.99 | 22.82 | | 元件 ...

智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，2025年二季度，海外环境复杂多变，全球贸易关税冲突加 剧，地缘政治风险再度抬头。与此同时，国内以人工智能为代表的新质生产力推动科技产业持续进步， 内需板块则仍在磨底过程中，部分行业已逐步走出低谷、显现改善势头。尤其值得注意的是，代表中国 全球竞争优势的制造业板块已初现复苏曙光。动态来看，与十年前（2015年）相比，2025Q2利润占比 提升明显的行业主要集中在周期与制造业，这些也正是中国在全球竞争中占据优势的领域。 申万宏源主要观点如下： 2025年二季度，海外环境复杂多变，全球贸易关税冲突加剧，地缘政治风险再度抬头。与此同时，国内 以人工智能为代表的新质生产力推动科技产业持续进步，内需板块则仍在磨底过程中，部分行业已逐步 走出低谷、显现改善势头。尤其值得注意的是，代表中国全球竞争优势的制造业板块已初现复苏曙光。 具体来看：1）先进制造基本面筑底过程中。板块25Q2板块资本开支累计同比已连续六个季度负增长， 但基本面环比开始显现改善迹象，盈利能力自底部初现修复态势。预计至2026年，随着供给持续出清， 板块有望迎来更明确的景气拐点。 4）医药基本面或已触底，艰难盈利下 ...

"基金涨到高点还能买吗？"这是投资者最常陷入的认知误区之一。市场波动中，许多人将"高点"与"亏损"划等号，但真实情况远比想象复杂。本文将从基金 特性、投资策略、市场规律三个维度拆解问题，帮助投资者建立理性认知框架。 1. 行业基本面决定长期天花板 基金的底层资产是行业或企业，其发展潜力直接决定净值空间。以新能源行业为例，2021年板块指数涨幅超50%，若投资者在当年高点买入相关基金，虽短 期经历回调，但截至2023年仍保持年化15%以上收益。关键在于： 行业是否处于政策红利期（如碳中和目标推动新能源发展）； 技术迭代是否突破瓶颈（如光伏电池转换效率提升）； 市场需求是否具备持续性（如新能源汽车渗透率突破临界点）。 案例：某医药基金在2020年因疫情冲击创下净值高点，随后因集采政策回调超30%，但2023年创新药研发突破带动净值再创新高。 2. 基金经理的主动管理能力 优秀基金经理可通过仓位调整、风格切换化解高位风险。数据显示，过去5年主动管理型基金平均跑赢指数基金12个百分点，核心差异在于： 1. 基金定投：淡化择时，平滑成本 定投通过分批买入将高位风险转化为长期收益机会： 择时能力：在市场过热时降低权益仓位 ...

机构持仓系列专场：外资跟踪策略 20250902 摘要 北上资金偏好消费制造业，但近年转向金融板块，持仓市值下沉。2024 年 5 月起不再披露净流入，8 月起不再披露每日持仓，信息透明度受影 响，但对跟踪策略影响有限。 北上资金跟随策略年化收益约 11%，超额收益 11%，2017-2020 年贡 献大，后续三年负超额收益，2024 年后恢复。季度调仓与月度调仓效 果相似，数据更新频率变化影响不大。 QFII 机构约 1,000 家，香港地区居多，数量逐年增加。持仓信息获取间 接，瑞银、摩根大通等机构出现频繁。截至 2025 年二季度，外资重仓 规模约 2000 亿，规模偏小，但可观察到机构偏好。 QFII 持仓个股风险偏好较高，包括 ST 股等。行业偏好银行、电子、医 药、化工、食品饮料和机械。风格偏向高贝塔、大市值、低波动率和低 换手率，与北上资金风格不同。 外资选股优势在于基本面逻辑、定价权影响力及中长期操作带来的增量 资金。策略稳定性强，累计效果显著，波动回撤控制较好，最大回撤 38%，低于基准 12 个百分点。 Q&A 北上资金在持仓风格上有哪些变化？ 北上资金整体偏好消费制造业，但近一年多来其持 ...

美国制剂保持快速增长，生物类似药迎来放量 推荐 ( 维持) 股价:11.76元 公 司 报 告 医药 健友股份(603707.SH) 平安观点： 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】健友股份（603707.SH）*季报点评*肝 素原料药价格压力趋缓，关注生物药出海节奏*推荐 20241031 【平安证券】健友股份（603707.SH）*半年报点评* 肝素原料药短期承压，高端注射剂出海快速推进*推 荐20240901 事项： 公司公告2025年半年报，实现收入19.80亿元，同比下降7.60%；实现归母净 利润2.86亿元，同比下降29.32%；实现扣非后归母净利润2.60亿元，同比下 降29.46%。公司业绩略低于此前预期。 证 券 证券分析师 研 究 报 告 叶寅 投资咨询资格编号 S1060514100001 BOT335 YEYIN757@pingan.com.cn 韩盟盟 投资咨询资格编号 hanmengmeng005@pingan.com.cn | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

证券研究报告| 公司动态点评 2025 年 09 月 02 日 浙江医药（600216.SH） 1H25 公司盈利同比明显增长，生命营养品板块持续放量-浙江医药 2025 年半年报点评 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 7,794 | 9,375 | 10,142 | 11,232 | 11,954 | | 增长率 yoy（%） | -4.0 | 20.3 | 8.2 | 10.7 | 6.4 | | 归母净利润（百万元） | 430 | 1,161 | 1,119 | 1,518 | 1,634 | | 增长率 yoy（%） | -20.4 | 170.1 | -3.5 | 35.7 | 7.6 | | ROE（%） | 2.8 | 9.4 | 9.5 | 11.6 | 11.3 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.45 | 1.21 | 1.16 | 1.58 | 1.70 | | P/E（倍） | 35.1 | 13.0 | 13.5 ...

来源：第一财经 恒指跌0.11%，恒生科技指数跌0.11%。贵金属板块普涨，中国白银集团、中国黄金国际涨超3%；医药 股普遍回调，先声药业跌超6%。 ...