根据新茶饮品牌茶百道的数据显示，全国范围多家门店销量涨超1000%。 甜啦啦方面披露，10月1日至7日，全国门店销量环比增长超50%，安徽、河北、吉林、黑龙江、辽 宁、山东等重点区域销量环比增幅超137.7%。甜啦啦CMO（首席营销官）杨上表示，"假期亮眼成绩 单，是用户对我们的信任，这也让我们更加坚定低价格 高价值的品牌发展理念。" 据悉，新茶饮品牌奈雪的茶近期正式在美国市场开店，首店位于纽约华人/亚裔最集中的商业区域 ——法拉盛，开业首日便出现大排长队的火爆场面。据悉，奈雪美国首店开业三天营业额近8.7万美元 （约62万元人民币），三日售出近1.3万份产品，刷新奈雪门店开业纪录。 茶百道相关负责人告诉记者，各地消费者的奶茶喜好不尽相同，国庆期间，江苏、广东、江西等省 鲜果茶销量更高，而四川、湖北、山东等省鲜奶茶销量更高。此外，"小众旅游""反向旅游"趋势让一 些"宝藏小城"成为今年国庆的旅游热门地，茶百道数据显示，嘉峪关、巴彦淖尔、万宁、广安等非一线 城市进入今年国庆门店销量增幅前十。 与往年不同的是，出游的消费热潮不仅出现在文旅地标，更延伸到交通枢纽。随着近年来"商业 +交通"的融合发展，交通枢纽不再只 ...

市 场 研 究 [Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2025 年 10 月 13 日 星期一 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 周五 A 股低开低走，上证指数跌 0.94%报 3897.03 点，深证成指跌 2.7%，创业板指跌 4.55%，科创 50 跌 5.61%；沪深两市成交额 2.52 万亿元。申万行业方面，建筑材料、煤炭、纺织服饰等领涨；电子、 电力设备、计算机等领跌。概念板块方面，兵装重组概念、2025 三季 报预增、天津自贸区等上涨，国家大基金持股、中国 AI50、MCU 芯片 等下跌。港股方面，香港恒生指数收盘跌 1.73%报 26290.32 点，恒 生科技指数跌 3.27%，恒生中国企业指数跌 1.8%；海外方面，美国三 大股指全线收跌，道指跌 1.9%，标普 500 指数跌 2.71%，纳指跌 3.56%； 欧洲三大股指收盘全线下跌；亚太主要股指收盘涨跌不一。 【重要新闻】 【商务部回应近期中方相关经贸政策措施指出，中国的稀土出口管制 不是禁止出口，对符合规定的申请将予以许可。中方事先已就措施可 能对产供链产生的 ...

在全球化浪潮奔涌向前的2025年，境内企业对于海外上市的热情持续高涨。 不同的行业，因各不相同的业务特性、监管环境以及资本需求，在对于海外上市架构的选择上，呈现出了鲜明的差异。了解并掌握这些差异，对于企业制定 科学的海外上市策略而言，有着格外重要的意义。 AC将结合2025年10月的最新数据，深入剖析科技、互联网、新消费行业与制造业、新能源、消费电子行业在海外上市架构选择上的核心要点。 制造业、新能源、消费电子行业：股权控制架构的"稳健之选" 以宁德时代（动力电池）和霸王茶姬（新茶饮）为例。 | 类别 | 细分项 | 描述 | | --- | --- | --- | | 行业架构选择逻辑 | 科技、互联网、 | 外资准 | | | 新消费行业 | 教育、 | | | | 1/1 = 20 + | 科技、互联网以及新消费行业的企业，往往会遭遇外资准入方面的限制。以互联网信息服务、教育、媒体等领域为例，根据2025年10月的外资准入负 面清单来看，这些业务是依旧处在限制或禁止类的范畴之中。如何规避这些限制，从而吸引国际资本并以此实现快速上市，（VIE协议控制）架构便 成了这些企业的首要之选。 VIE架构的运作模式 ...

周五，霸王茶姬(CHA.US)股价盘中一度冲高涨逾6%，截至发稿涨近3%，报16.71美元。消息面上，国 庆中秋假期期间，霸王茶姬交通枢纽店、热门旅游城市、景点门店增幅显著。其中上海、四川、广州等 地多家门店日均杯量超过2500杯。热门景区门店方面，河南洛阳龙门石窟店、湖北恩施女儿城店、江西 上饶婺源婺女洲店等，环比节前涨幅均超过300%。此外，霸王茶姬双杯及多杯订单量环比节前上涨超 60%。 "假日经济""出游热潮"等因素带动下，新茶饮品牌迎来销量高峰期，在出行热门地的景区门店，有新茶 饮品牌销量增长超过2000%。茶百道相关负责人表示，南京、桂林等热门"赏秋"城市的景区门店销量增 幅普遍超600%。奈雪的茶国内门店也引来消费热潮，全国门店店均订单量与营收同比实现双增长，多 地门店环比节前增长超700%，其中不乏成都、大连、横店等热门旅游城市门店。 ...

智通财经APP获悉，周五，霸王茶姬(CHA.US)股价盘中一度冲高涨逾6%，截至发稿涨近3%，报16.71 美元。消息面上，国庆中秋假期期间，霸王茶姬交通枢纽店、热门旅游城市、景点门店增幅显著。其中 上海、四川、广州等地多家门店日均杯量超过2500杯。热门景区门店方面，河南洛阳龙门石窟店、湖北 恩施女儿城店、江西上饶婺源婺女洲店等，环比节前涨幅均超过300%。此外，霸王茶姬双杯及多杯订 单量环比节前上涨超60%。 "假日经济""出游热潮"等因素带动下，新茶饮品牌迎来销量高峰期，在出行热门地的景区门店，有新茶 饮品牌销量增长超过2000%。茶百道相关负责人表示，南京、桂林等热门"赏秋"城市的景区门店销量增 幅普遍超600%。奈雪的茶国内门店也引来消费热潮，全国门店店均订单量与营收同比实现双增长，多 地门店环比节前增长超700%，其中不乏成都、大连、横店等热门旅游城市门店。 ...

证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 现制饮品行业系列报告二：从"规模之战" 到"价值之锚" [Table_ReportType] ——社会服务行业深度报告[Table_ReportDate] 投资要点： 行业发展趋势：门店扩张步伐放缓，展望消费频次提升。新茶饮行业从 规模化扩张转向高质量发展，门店增速放缓但人均消费杯量较海外仍有 巨大提升空间，驱动因素从价格升级切换至消费频次提升。同质化竞争 加剧背景下，市场集中度持续提高，马太效应显现，拥有强大供应链管 控能力、深耕下沉市场并具备清晰品牌定位的头部企业更具竞争优势。 二级市场表现：股价走势分化，下沉市场占优。二级市场表现显著分化， 凸显"高端承压、下沉占优"的行业趋势。早期上市企业如奈雪的茶、 茶百道普遍遭遇破发，2025 年蜜雪集团上市后强势表现重振信心。业 绩对比表明，深耕下沉市场的蜜雪集团、古茗等展现出更优的费用控制 和盈利水平。当前二级市场情绪已从初期的狂热转向理性，更关注企业 真实的经营能力与盈利模式的可持续性。 企业价值增长：产品创新、供应链强化与海外拓展。行业迈入精细化运 营阶段，企业价值增长依靠三大核心驱动力。产品创新上，竞争 ...

Market Overview - The Hong Kong stock market experienced a collective decline, with the Hang Seng Index dropping 1.73% to 26,290.32 points, marking five consecutive days of losses [1] - The Hang Seng Tech Index fell 3.27%, while the Hang Seng China Enterprises Index decreased by 1.8% [1] - For the week, the Hang Seng Index declined by 3.13%, the China Enterprises Index by 3.11%, and the Tech Index by 5.48% [1] Blue-Chip Performance - Hang Lung Properties (00101) rose 2.05% to HKD 8.98, contributing 0.49 points to the Hang Seng Index, driven by a 15% year-on-year increase in tenant sales during the National Day holiday [2] - China Overseas Development (00688) and China Telecom (00728) also saw gains of 2.46% and 2.41%, respectively [2] - Semiconductor company SMIC (00981) fell 7.13%, negatively impacting the index by 42.13 points [2] Sector Performance - Major technology stocks declined, with Alibaba down 4.56% and Tencent down 3.55% [3][6] - The AI sector faced pressure, with warnings from the IMF and the Bank of England regarding potential market corrections similar to the 2000 internet bubble [6] - New consumption concepts saw some stocks rise, such as Gu Ming up 12.21% and Buluco up 8.78%, attributed to increased sales during the recent holiday [3] Commodity and Chip Stocks - The metals sector saw a broad decline, with Ganfeng Lithium (01772) down 10.75% and Shandong Gold (01787) down 7.04%, influenced by a significant rise in the US dollar and a drop in international gold prices [4] - Chip stocks also fell, with SMIC down 7.13% and Shanghai Fudan (01385) down 5.98% [4][5] Notable Stock Movements - Poly Property Group (00119) surged 19.51% following news of a share transfer within its parent company, indicating potential consolidation [7] - Dazhong Public Utilities (01635) rose 8.67%, benefiting from its dual business model in public utilities and financial investments [8] - ZTE Corporation (00763) increased by 4.01%, supported by its position in the AI and telecommunications sectors [10] New Listings - Jinye International Group (08549) saw a remarkable 330% increase on its first trading day, reflecting strong investor interest with an oversubscription rate of 11,464 times [11] - Zhida Technology (02650) rose 192.14%, focusing on electric vehicle charging solutions [12]

霸王茶姬(CHA.US)盘前涨约2.3%，报16.63美元。消息面上，国庆中秋假期期间，霸王茶姬交通枢纽 店、热门旅游城市、景点门店增幅显著。其中上海、四川、广州等地多家门店日均杯量超过2500杯。热 门景区门店方面，河南洛阳龙门石窟店、湖北恩施女儿城店、江西上饶婺源婺女洲店等，环比节前涨幅 均超过300%。此外，霸王茶姬双杯及多杯订单量环比节前上涨超60%。(格隆汇) ...

除了要承包消费者的奶茶，新茶饮似乎还想拿下消费者的"酒杯"。 国庆长假期间，港股蜜雪集团(即蜜雪冰城)发布公告，宣布以2.97亿元的总价，获得鲜啤品牌"鲜啤福鹿 家"(下称"福鹿家")背后母公司福鹿家(郑州)企业管理有限公司的53%股权。交易完成后，福鹿家将成为 蜜雪冰城的非全资附属公司，其财务业绩将并入蜜雪集团，这一消息立刻引起行业关注。 据南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者了解，不只蜜雪冰城，新茶饮品牌跨界到酒赛道是最近一年 行业较为常见的现象，从卖含酒产品到开卖酒的门店，新茶饮品牌跨界卖酒的动作愈发频繁。 不过行业认为，经营酒水与新茶饮存在两种不同的运营逻辑和方式，从现有相近业态的酒水运营模式来 看，新茶饮跨界卖酒暂时不算是"能来钱"的生意。 不只蜜雪冰城，多家新茶饮都在"跟酒打交道" 蜜雪冰城"跨界"做酒由来已久，2021年鲜啤福鹿家首家门店在河南郑州开业，其品牌公司福鹿家(郑州) 企业管理有限公司，实控人为田海霞，其身份是蜜雪集团CEO张红甫的配偶。 南都湾财社记者发现，福鹿家的拓展市场方式与蜜雪冰城存在一定相似之处:平价策略，即向消费者提 供6至10元的鲜啤酒(俗称生啤)；下沉市场，城中村或三线 ...

新茶饮品牌奈雪的茶近期正式在美国市场开店，首店位于纽约华人/亚裔最集中的商业区域——法拉 盛，开业首日便出现大排长队的火爆场面。据悉，奈雪美国首店开业三天营业额近8.7万美元(约62万元 人民币)，三日售出近1.3万份产品，刷新奈雪门店开业纪录。随着美国首店的落地，奈雪海外拓展步伐 明显加快。据奈雪海外业务负责人透露，奈雪美国第二家门店已确定落户纽约长岛核心商业区，目前进 入收尾阶段，预计近期开业。此外，新茶饮品牌甜啦啦也在印度尼西亚同步开设10家门店，完成东南亚 核心市场的又一轮布点。 新京报讯(记者王子扬)10月9日，新京报记者了解到，在刚刚过去的国庆中秋假期中，"假日经济""出游 热潮"等因素带动下，新茶饮品牌迎来销量高峰期，在出行热门地的景区门店，有新茶饮品牌销量增长 超过2000%。同时海外市场增速明显，奈雪的茶、甜啦啦等在海外市场开出新门店，受到消费者关注。 甜啦啦方面披露，10月1日至7日，全国门店销量环比增长超50%，安徽、河北、吉林、黑龙江、辽宁、 山东等重点区域销量环比增幅超137.7%。甜啦啦CMO(首席营销官)杨上表示，"假期亮眼成绩单，是用 户对我们的信任，这也让我们更加坚定低价格高 ...