8月27日，蜜雪集团（2097.HK）正式发布2025年中期业绩报告。数据显示，集团上半年实现收入148.7 亿元，同比增长39.3%；毛利47.1亿元，同比增长38.3%；净利润27.2亿元，同比增长44.1%，核心财务 指标均实现高双位数增长，在当前新茶饮行业增速整体放缓的背景下，展现出强劲的逆势发展势头。 截至2025年6月30日，蜜雪集团全球门店总数达到53014家，较去年同期净增9796家，覆盖中国及12个海 外国家。尤其在内地市场，三线及以下城市门店数达27804家，占内地门店比例的57.6%，新增5707 家，显示出集团对下沉市场的深度渗透与持续开拓。 在出海方面，今年4月，蜜雪冰城首店落地哈萨克斯坦，标志着其正式进入中亚市场；8月，旗下现磨咖 啡品牌幸运咖海外首店在马来西亚开业，开启全球化新篇章，蜜雪冰城的跨区域复制能力和品牌适应性 正成为其区别于同行的关键壁垒。 蜜雪集团的业绩表明，未来茶饮行业的竞争不仅是门店数量的竞争，更是供应链覆盖广度与掌控深度的 竞争。新茶饮品牌若想持续增长，必须兼具本地化运营能力、全球资源调配实力和数字化管理工具。同 时，品牌也需在公益、助农、环保等领域积极布局，构 ...

8月27日晚间，沪上阿姨（上海）实业股份有限公司（以下简称"沪上阿姨"）披露上市后首份财报。 2025年上半年，公司实现营业收入18.18亿元，同比增长9.7%；毛利5.72亿元，同比增长10.4%；期内利 润2.03亿元，同比增长20.9%；经调整净利润2.44亿元，同比增长14.0%；基本每股盈利1.97元，同比增 长19.4%。 值得一提的是，财报同步公布了沪上阿姨中期股息派付计划：公司拟按每十股6.76元（含税）计算，共 计派发中期股息约7112万元。 下沉市场布局凸显成效 近年来，新茶饮行业竞争愈发激烈。一线市场趋于饱和，头部品牌争相抢占高地，但同质化严重、单店 盈利能力不断承压。相比之下，下沉市场则展现出强劲的成长性。根据灼识咨询数据，2023年至2028 年，中国三线及以下城市的现制茶饮市场按商品交易总额计规模最大，且增速最快。 沪上阿姨捕捉到这一趋势，推进下沉战略。截至2025年6月30日，公司门店总数达到9436家，同比增加 近千家。其中三线及以下城市门店占比已达51.1%。业内人士分析称，沪上阿姨在增长潜力最为广阔的 下沉市场深耕多年，从而在行业周期存在不确定性的情况下，依旧实现了相对稳健 ...

新茶饮企业正陆续披露半年报。8月27日，新茶饮企业沪上阿姨（上海）实业股份有限公司（简称"沪上 阿姨"）披露上市后首份财报，交出了营收与净利润双增长的成绩单。从企业发展来看，沪上阿姨持续 加码下沉市场门店布局，同时通过供应链管理与加盟商体系的持续发力，助力加盟商平稳拓展门店数 量。 与此同时，沪上阿姨还迎来资本市场的重要利好。据恒生指数公司近日公布的、截至2025年6月30日的 恒生指数系列季度检讨结果，公司已成功纳入恒生综合指数，并有望成为港股通标的，这一结果也反映 出资本市场对其业务表现及价值的高度认可。叠加半年报的稳健业绩，沪上阿姨正逐步稳固其在新茶饮 行业头部企业的地位与竞争优势。 下沉市场布局凸显成效 在业绩层面，沪上阿姨交出的首份财报表现亮眼。2025年上半年，公司实现营业收入18.18亿元，同比 增长9.7%；毛利达5.72亿元，同比增长10.4%；期内利润为2.03亿元，同比增长20.9%；经调整净利润为 2.44亿元，同比增长14.0%；基本每股盈利1.97元，同比增长19.4%。与此同时，沪上阿姨还公布了中期 股息派发计划：公司拟按每十股人民币6.76元（含税）计算，共计派发中期股息约人民 ...

来源：财中社 王云安认为，外卖补贴长期来看对茶饮行业不利，因为新茶饮公司主要靠向加盟商卖材料赚钱，补贴战 后加盟商的收入会受影响。"时间拉的越长，对门店的经营会有一些不太好的现象，因为会进一步挤压 堂食。" 8月27日，蜜雪集团（02097，下称"蜜雪冰城"）发布2025年上半年业绩报告：收入为148.7亿元，同比 增加39.3%；股东应占溢利26.9亿元，同比增长43.1%。 收入利润双增长，公司股价却大跌。8月27日，公司股价跌5.27%至460.4港元，古茗（01364）、沪上阿 姨（02589）、茶百道（02555）、奈雪的茶（02150）几家新茶饮全线飘绿。 外卖补贴发力，蜜雪冰城收入增速跑输古茗 古茗和沪上阿姨、奈雪的茶也相继公布业绩。 今年上半年，古茗、蜜雪冰城和沪上阿姨相继登陆港交所上市，几家公司在上半年均实现收入、利润双 增长。其中古茗表现最佳，超越了蜜雪冰城的收入增速，2025 年上半年实现营收56.6亿元，同比增长 41.2%；股东应占利润16.3亿元，同比增长121.5%。沪上阿姨稍逊一筹，收入同比增长9.7%至18.2亿 元；股东应占利润同比增长20.9%至2亿元。但通过业绩报告可以 ...

图片来源：CFP 8月27日晚间，古茗（01364.HK）召开2025年上半年业绩说明会。今年夏季由淘宝、美团、京东三家互 联网巨头掀起的外卖大战对新茶饮品牌的影响，成为投资者关注的焦点。 古茗创始人兼首席执行官王云安在业绩会上表示，长期来看，外卖补贴大战对于加盟门店经营并非好 事，也不利于行业长期发展，补贴退潮后，品牌仍需要回归正常的经营节奏当中。 今年7月，外卖平台们开展"零元购"活动，由于该活动仅每周六进行，对古茗而言每单的影响约4—5 元。王云安表示，客单价更低的品牌，在此活动中收益更多。 古茗披露，外卖平台的竞争主要从第二季度开始，第一季度没有受到影响；7月开始活动力度加大，总 体来说对上半年的业绩影响有限。8月以来，外卖平台的活动补贴力度已有所下降。 ...

8月27日晚间，古茗（01364.HK）召开2025年上半年业绩说明会。今年夏季由淘宝、美团、京东三家互 联网巨头掀起的外卖大战对新茶饮品牌的影响，成为投资者关注的焦点。 古茗披露，外卖平台的竞争主要从第二季度开始，第一季度没有受到影响；7月开始活动力度加大，总 体来说对上半年的业绩影响有限。8月以来，外卖平台的活动补贴力度已有所下降。（智通财经记者 卢 奕贝） 古茗创始人兼首席执行官王云安在业绩会上表示，长期来看，外卖补贴大战对于加盟门店经营并非好 事，也不利于行业长期发展，补贴退潮后，品牌仍需要回归正常的经营节奏当中。 今年7月，外卖平台们开展"零元购"活动，由于该活动仅每周六进行，对古茗而言每单的影响约4—5 元。王云安表示，客单价更低的品牌，在此活动中收益更多。 ...

以下文章来源于灵兽 ，作者十里 灵兽 . 专注零售，聚焦消费。商业改变世界。你们负责改变世界，我们带你们改造商业。灵兽，零售消费行业 头部新媒体平台，为商业原创报道而生。投稿及合作：lingshouke@126.com 来源丨灵兽（ ID：lingshouke ） 作者丨十里 图源丨Midjourney "我们不会去迎合消费者，我们在教育消费者成熟。" 不久前，百果园创始人余惠勇在一段视频中的"教育消费者"论，被推上了舆论的风口浪尖。在社交媒 体上，"月薪两万吃不起百果园"、"上一个这么说的是钟薛高"的调侃，迅速演变成激烈讨论。 争议的余温未散，市场的审判已然到来。 8月15日2025年8月15日，百果园发布中期业绩预警，预计上半年收入同比下降不超过25%，归母净 利润亏损约3.3亿至3.8亿元。后续披露显示，公司实际实现收入为43.76亿元，同比降低21.8%，净 亏损为3.42亿元，门店数量下降约27%，至4386家。 从消费者让利的无奈，到品牌教育消费者的傲慢，百果园的急速转向，折射出一个事实，当消费市场 的风向改变时，任何试图对抗趋势的品牌，都将付出高昂代价。 这不仅仅是一家公司的阵痛，更是整个高溢价 ...

每经记者｜王紫薇 每经编辑｜董兴生 8月26日，新茶饮品牌古茗（01364.HK）交出了上市后的首份中期成绩单。财报显示，2025年上半年，公司收入达56.63亿元，同比增长41.2%；净利润为 16.25亿元，同比大增121.5%，甚至超过去年全年水平（14.79亿元）；基本每股净收益为0.72元，同比提升84.6%。 《每日经济新闻》记者发现，古茗的这份"炸裂"成绩单得益于三条"增长链"：一是大举扩张门店网络，二是单店效率提升，三是供应链与数字化沉淀。 而行业人士向记者分析，这三条互相驱动的"增长链"是古茗实现增长的主要原因。另一方面，今年下半年的行业竞争加剧，外卖平台补贴战升级、加盟商回 报周期拉长等风险因素，可能对古茗的增长节奏构成挑战。 图片来源：每经记者 孔泽思 摄 半年净利润超去年全年，古茗也有了规模效应 在瑞幸门店达到1万家时，其品牌规模效应开始显现。在此次报告期内，古茗门店数量也超过了1万家，并且同样展现出规模效应的威力。 所谓规模效应，是指品牌在门店数量达到一定程度后，品牌逐渐积累了更强的获客优势，从而可以提高营收；而广泛密集的门店形成的门店网络，还将不断 摊薄供应链的运营成本，让企业进入 ...

公司管理层在业绩会上透露，算上已签约、在装修还未正式开业的店，古茗今年到目前将会有三千多家 门店的增长，已完成公司内部全年的门店增长指引，但"这个增长指引定的比较保守"。 当下新茶饮市场竞争激烈，不少品牌积极出海寻求新增长，蜜雪冰城已在海外开出超4700家门店，沪上 阿姨、茶百道、霸王茶姬等品牌今年都在海外市场取得显著进展；茉莉奶白、爷爷不泡茶等新晋品牌也 已将门店开到了海外。 古茗是目前唯一一家还未走出中国内地的颇具规模的新茶饮品牌。 业绩会上，有分析师就出海话题询问管理层。古茗创始人王云安认为，"出海是机会也是挑战，但机会 不像报道中说的那么可观。"他补充道，餐饮行业走向海外会遇到很多与国内不同的情况，例如运输要 求、不同国家的人文情怀等。 不过，古茗在中期财报中指出，未来将评估境外市场的机遇。公司管理层也在业绩会上表态，古茗未来 会出海，且出海的筹备动作已经开始了，但不会是近期，内部将在下周开会讨论出海议题。 8月27日晚间，古茗（01364.HK）召开2025年上半年业绩说明会。 "如果中国都开满了，没地方开了，那只能说出海的空间更大。"古茗认为，公司目前优先级仍在国内市 场的拓展，出海的泡沫可能大于 ...

每经记者｜范芊芊 每经编辑｜陈俊杰 日前，已经上市的新茶饮企业密集披露半年报，这对于好几家企业来说都是上市后披露的首份半年报， 备受资本市场关注。作为今年以来最晚在港股上市的新茶饮企业，沪上阿姨也在今日（8月27日）晚间 披露半年报成绩单。 财报显示，2025年上半年，沪上阿姨实现营收18.18亿元，同比增长9.7%，净利润为2.03亿元，同比增 长20.9%。从业绩表现来看，沪上阿姨的净利润增速跑赢了营收增速。 如果拆解来看，一方面公司上半年的毛利率为31.4%，较去年同期无明显波动。另一方面，公司上半年 在四大费用方面，有三大费用都出现了收缩，包括销售和营销费用同比下降4.9%，研发费用同比下降 1.1%，财务成本同比下降37.8%。可见，沪上阿姨盈利能力提升背后可能更多还是在降本增效。 目前，沪上阿姨旗下共有三大品牌，包括主品牌沪上阿姨、轻享版茶瀑布以及咖啡品牌沪咖。截至今年 6月末，沪上阿姨所有品牌在全国的门店数量共有9436家，其中直营店24家，加盟店9412家。 从去年末的数据来看，今年上半年，沪上阿姨门店数量增长驱动力来自加盟店，直营店整体数量未变， 贡献的收入同比有小幅下降。加盟店在上半年增加 ...