证券研究报告 | 行业深度报告 2026 年 03 月 04 日 电力设备系列报告（46） 美国启动765kV输电网建设 中游制造/电力设备及新能源 近期，德克萨斯州、中大西洋及中西部地区电网运营商已相继推动总额高达 750 亿美元的输电扩建计划，相关项目已获监管机构批准。该扩建计划核心是建设 一批 765kV 的超高压交流线路。 ❑ 风险提示：贸易壁垒、海外业务拓展不及预期、竞争加剧等。 重点公司主要财务指标 | 公司简称 | 公司代码 | 股价 | 25EPS | 26EPS | 26PE | PB | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 思源电气 | 002028.SZ | 219.4 | 5.2 | 5.8 | 38.1 | 11.06 | 强烈推荐 | | 神马电力 | 603530.SH | 61.1 | 1.0 | 1.4 | 45.3 | 16.16 | 强烈推荐 | | 金盘科技 | 688676.SH | 93.1 | 1.4 | 2.3 | 40.8 | 8.18 | 强烈推荐 | | 伊戈尔 | 0029 ...

证券研究报告 | 策略点评 2026 年 03 月 04 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20260304 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数全数下跌。截止收盘，沪指跌 0.98%，收报 4082.47 点；深证成指跌 0.75%，收报 13917.75 点；科创 50 跌 0.49%，收报 1381.56 点；创业板指跌 1.41%，收报 3164.37 点。总体上，全天个股涨少跌 多，Wind 数据显示，全市场 1743 只个股上涨，3638 只个股下跌，101 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 23658 亿元，较上个交易日缩量 7638 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，仅国防军工、农林牧渔、电力 设备和环保行业上涨，涨幅分别为 1.33%、1.29%、0.32%和 0.03%，交通运输、 石油石化、非银金融、食品饮料和通信等行业领跌，跌幅分别为 2.90%、2.53%、 2.16%、1.83%和 1.39%。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为特高压、存 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 机构调研是金融机构通过实地或线上拜访上市公司管理层、生产现场，与公司高管面对面交流，获取财报之外的经营细节、战略规划、行业趋势 等信息，弥补公开数据的滞后性和局限性。 通过调研，机构可以更加及时地验证与修正投资逻辑，发现潜在机会与风险 。 私募作为市场主要的机构投资者之一，其调研动向备受市场关注。在刚过去的2月份，春节长假对市场形成一定影响，A股三大股指维持高位震 荡， 包括私募在内的机构投资者们，仍在2月积极调研了多家上市公司。 （ 点此领取名单 ） 0 1 电力设备、计算机、电子、机械设备等4行业被私募调研最多 根据Choice数据，今年2月份，机构共调研了262家A股公司，参与调研的机构家数累计为4119家；其中， 私募机构共调研了 126家A股公司，参 与调研的私募家数累计为435家。 从调研公司的所属行业来看，全部机构投资者调研最多的4个行业依次是：电子、电力设备、机械设备、医药生物。 而私募调研最多的 4个行业 依次是：电力设备、计算机、电子、机械设备 ，均累计吸引了50家以上私募参与调研。 （ 点此领取名单 ） | 2月份机构调研公 ...

华福证券 2026 年 03 月 03 日 金 融 工 程 3 月行业配置推荐顺周期行业——行业配置策略 月度报告(2026/3) 投资要点： 动态平衡策略 金 融 工 程 定 期 报 告 我们从平衡的角度提出了兼顾胜率和赔率的动态平衡策略。自 2015 年初至 2026 年 2 月 27 日策略年化绝对收益 19.15%，年化相对收 益 12.37%，信息比率为 1.75，相对最大回撤为 10.18%。模型在 2026 年 3 月份推荐行业为有色金属、电力设备及新能源、基础化工、钢铁、 通信、机械。2 月动态平衡策略绝对收益 3.89%，跑赢基准，超额收益 为 1.98%。2026 年以来至 2 月 27 日，动态平衡策略绝对收益 13.83%， 相对偏股混合型基金指数超额收益 5.39%，在主动权益基金中排名 19.60%。 宏观驱动策略 自2016年初至2026年2月27日，综合模型超额年化收益率4.75%， 超额波动率 7.14%，信息比率 0.67，最大回撤 9.51%，IC 均值 4.50%， ICIR16.91%，年化换手 3.12 倍。模型在 2026 年 3 月份推荐的行业包 括石油石化、医 ...

2026 年 3 月 3 日 中观行业比较月报（2026 年 2 月） 把握景气有支撑的周期涨价、科技制造两大主线 证券分析师 策略配置研究 平安观点： 2. 中游制造：新能源材料成本压力边际缓和，内需修复仍待观察。价的方面， 2 月光伏、电池产业链材料价格多数调整（硅料、硅片、六氟磷酸锂、电解液 等），成本压力有所缓和。量的方面，细分行业有分化，1 月机械设备领域的挖 掘机械的国内、出口销量环比虽回落，但同比显著增长，或与 Q4 财政发力带 动基建需求有关；但 1 月国内汽车销量显著走弱，乘用车销量同、环比均下滑， 新能源汽车销量环比下滑 44.8%，对应动力电池装车量环比也显著下滑。 3. TMT：半导体涨价趋势延续，AI 算力硬件的高景气延续（PCB/光模块）。AI 产业继续支撑硬件端需求。一是以存储为代表的半导体涨价趋势延续，2 月 DXI 指数环比上涨 6.1%，同比涨幅已超 12 倍；12 月全球和中国半导体销售额也维 持同、环比正增。二是 PCB、光模块等算力硬件维持高景气，1 月台股 PCB 原 料、制造营收同比均实现两位数增长；光模块最新出口金额、数量维持在近两 年高位（25 年 12 月） ...

沪深300今日主力资金净流出315.32亿元，创业板净流出504.24亿元。 | | | 各板块最近五个交易日主力资金净流入数据(亿元) | | | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 沪深300 | 创业板 | 科创板 | | 2026-3-3 | -315. 32 | -504. 24 | -35. 63 | | 2026-3-2 | -162. 41 | -237.56 | -31. 37 | | 2026-2-27 | -203. 66 | -187. 58 | -8. 34 | | 2026-2-26 | -111.09 | -95. 18 | -7.99 | | 2026-2-25 | -22. 25 | -53. 25 | -24. 20 | | | | 尾盘资金净流入数据(亿元) | | | 2026-3-3 | -56. 19 | -75.08 | -11.80 | | 2026-3-2 | -12. 62 | -25.56 | -5. 54 | | 2026-2-27 | -18. 19 | -5. 49 | -1. 72 | | 2026-2-26 | -18. ...

投资评级：强于大市 英大证券研究所证券研究报告 行 业 研 究 2026 年 3 月 3 日 执业证书编号：S0990524110001 电话：0755-83007043 邮箱：lisy@ydzq.sgcc.com.cn 电力能源行业周报（2026.2.9-2026.2.15） 电力能源行业周报（2026.2.2-2026.2.8） 电力能源行业周报（2026.1.26-2026.2.1） 电力能源行业周报（2026.1.19-2026.1.25） 电力能源行业周报（2026.1.12-2026.1.18） 电力能源行业周报（2026.1.5-2026.1.11） 电力能源行业周报（2025.12.29-2026.1.4） 电力能源行业周报（2025.12.22-2025.12.28） 电力能源行业周报（2025.12.15-2025.12.21） 电力能源行业周报（2025.12.8-2025.12.14） 电力能源行业周报（2025.12.1-2025.12.7） 电力能源行业周报（2025.11.24-2025.11.30） 电力能源行业周报（2025.11.17-2025.11.23） 电力能源行业周 ...

Summary of Key Points from the Conference Call Industry Overview - The report focuses on the Chinese A-share market, highlighting the performance of various sectors in February 2026, particularly in the context of rising AI capital expenditures and expectations of increased fiscal support from the government [1][4]. Core Insights and Arguments - **Market Performance**: The Shanghai Composite Index and other indices showed mixed results, with the Shanghai Composite up by 0.1%, while the Hang Seng Index fell by 2.8%. The cyclical sectors, particularly energy, industrials, and materials, led the gains with a 5% increase each [4][6]. - **Investor Sentiment**: Despite robust travel and consumption data during the Spring Festival, investor skepticism remains regarding the sustainability of domestic consumption recovery. Travel numbers reached 596 million, with spending of 803 billion yuan, both up 19% year-on-year [4][6]. - **Liquidity Trends**: A-share liquidity slightly decreased due to profit-taking before the Spring Festival. The turnover rate dropped from approximately 6% in January to about 4% in February, although margin trading balances remained stable [4][20]. - **Sector Performance**: - **Top Performers**: Energy, industrials, and materials sectors performed well, driven by geopolitical uncertainties and expectations of fiscal policy support ahead of the National People's Congress [6][12]. - **Underperformers**: Communication services, financials, and healthcare sectors lagged, with declines of 4%, 2%, and 0% respectively, attributed to profit-taking and weak demand [7][12]. Important but Overlooked Content - **Economic Indicators**: The report notes that most economic activity data for January will be released in March to avoid distortions caused by the Spring Festival. The manufacturing PMI fell to 49.3, indicating a contraction, while the non-manufacturing PMI dropped to 49.4, the lowest in 37 months [4][40]. - **Inflation Data**: CPI growth slowed to 0.2% year-on-year, while PPI increased by 0.25%, marking the largest rise in 20 months, primarily due to rising commodity prices [4][42]. - **Funding Flows**: From January 26 to February 20, A-shares saw a net inflow of $392 million, mainly into materials, information technology, and financial sectors, while healthcare and real estate lagged [12][20]. Conclusion - The report provides a comprehensive overview of the Chinese A-share market's performance in February 2026, emphasizing the impact of fiscal policy expectations and geopolitical factors on sector performance. It highlights the mixed sentiment among investors regarding consumption recovery and the overall economic outlook, supported by key economic indicators and funding trends.

策略研究报告 证券研究报告 策略报告 报告日期：2026 年 3 月 1 日 风险因素影响可控 ——A 股投资策略周报告 华龙证券研究所 A 股市场走势(2025/2/14-2026/2/27) 姓 名：朱金金 执业证书编号：S0230521030009 邮 箱：zhujj@hlzq.com | 表 1:风格涨跌幅 | | --- | | 表 2: 美伊谈判及冲突事件 . | | 表 3: 主要宽基指数市盈率(TM)及市净率(LF)估值分位 7 | | 表 4: 行业市盈率(TTM)及市净率(LF)估值分位 . | 影响有限》2026.2.2 2026.2.2 稳中向好》2026.1.19 请认真阅读文后免责条款 摘要（核心观点）： 上周周期风格涨幅居前。周期板块上周整体表现较好，主要原因包括：一 是春节期间美伊局势复杂，市场对冲突担忧升温，推动国际油价上升，以 及美国关税政策的不确定性加剧市场对美元信用担忧，推升贵金属避险需 求。二是供给约束与基本面改善等因素影响，钢铁、有色金属、基础化工 等周期行业板块涨幅居前。三是风格轮动与资金偏好影响。周期板块估值 相对较低且有基本面支撑，吸引了局部高估板块的资金向周 ...

麦格理认为,尽管韩国股市经历了数年的强劲上涨,但其估值仍然具有吸引力,此轮涨势仍由盈利动能和流动性提供基本面支撑。 该机构分析师认为,在"强劲的盈利增长、充裕的流动性以及有利于股市的政府政策"推动下,韩国 KOSPI 股票市场指数可能在2026年接近8,000 点。 分析师Daniel Kim和James Hong在一份报告中表示:"该市场自2024年以来已上涨160%,但仍然便宜。" 麦格理维持对 内存、国防、电力设备、生物/医疗保健、造船和韩国美妆行业的增持评级。 内存芯片制造商仍然是看涨观点的核心支柱。麦格理预计三星电子(KS: 005930 )和SK海力士(KS: 000660 )将占2026年总净利润的约52%, 以及增长部分的约90%。 分析师警告称,该行业正面临"有史以来最严重的内存供应短缺",预计未来两到三年内不会缓解,因为人工智能需求正在吸收供应。 分析师表示:"因此,我们预计韩国企业盈利动能将持续强劲至2027年。内存价格的上涨空间巨大,我们认为市场尚未在当前盈利预测中充分反映这 一潜力。" 除半导体外,麦格理还看好所谓的新工业出口商。国防、造船和电力设备被视为处于长期上行周期的早期阶段, ...