期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2025 年 11 月 5 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 核心逻辑：近期，国内动力煤价格企稳运行，不过煤市乐观氛围仍未扭转，贸易商采购积极性良 好，涨价煤矿依然较多。从供应端来看，虽然外贸煤进口量平稳运行，但月末煤矿完成生产目标 后停产增多，叠加 11 月中央安全生产考核巡察组将进驻主产区，市场对年末供应收缩存有一定 预期，支撑煤价偏强运行。需求方面，近期北方多地持续降温，已提前进入冬季模式，南部沿海 城市在经历 10 月降温后，需求淡季下滑，不过沿海城市电厂存煤水平偏低，后续仍有补库需求， 将对煤市氛围形成一定支撑。库存方面，iFind 数据显示，截至 10 月 31 日，环渤海 9 港煤炭总 库存 2316.9 万吨，周环比降 80 万吨，较去年同期库存偏低 272.9 万吨，下游的潜在补库需求对 港口煤价带来一定支撑。整体来看，部分利好在 10 月基本兑现，随着煤价上涨，市场博弈加剧， 预计后市煤价涨势将有所放缓，或暂维持高位震荡运行。 （仅供参考，不构成任 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年11月5日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 沪锌: 1、基本面：世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年8月，全 球锌板产量为115.07万吨，消费量为117.17万吨，供应短缺2.1万吨。2025 年1-8月，全球锌板产量为908.85万吨，消费量为936.98万吨，供应短缺 28.13万吨。2025年8月，全球锌矿产量为106.96万吨。2025年1-8月，全球 锌矿产量为844.57万吨；偏多。 2、基差：现货22630，基差-35；中性。 3、库存：11月4日LME锌库存较上日减少0吨至33825吨，11月4日上期所锌库 存仓单较上日增加548吨至68197吨；偏空。 4、盘面：昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。 5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。 6、预期：LME库存仓单保持低位；上期所仓单保持高位；沪锌ZN2512：震荡 偏强。 11月4日期货交易所锌期货行情 重要提示：本报告非 ...

2025年上期所云南墨江县天然橡胶'保险+期货'项目理赔仪式暨联合党建共建合影 大地财险与海证风险共同向胶农代表交付赔款发票合影留念 为深入贯彻落实党的二十大精神，积极践行金融服务实体经济、支持乡村振兴的战略部署，在上海期货 交易所（以下简称"上期所"）的大力支持下，海证期货联合子公司海证风险以及大地财险云南分公司， 共同开展了2025年云南墨江县天然橡胶"保险+期货"项目。目前项目已顺利结束，总保费规模143万元由 上期所全额支持，实现赔付114余万元，有效保障了当地胶农收益，提升了生产积极性。项目通过期货 工具的专业运用，显著缓解了橡胶产业因价格波动导致的"增产不增收"困境，为乡村振兴和边境民族地 区发展提供了有力支撑。 2025年10月28日，在上期所指导下，项目组于墨江县文武镇举办理赔仪式，并同步签订乡村振兴帮扶与 党建共建协议。会上，大地财险普洱中心支公司业务总监杨忠振介绍了项目内容，海证风险金融项目部 负责人陈志芸就橡胶产业助力地方发展作专题培训。随后，大地财险与海证风险共同向胶农代表交付赔 款发票，并与镇政府、村支部及胶农代表进行了深入交流。陈志芸还代表海证期货与大沟村党总支签署 党建共建协议和 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告资讯信息来源于万得资讯和金十数据，冠通研究整理编辑 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 资讯早间报 发布日期： 2025/11/05 隔夜夜盘市场走势 1. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX 黄金期货跌 1.81%报 3941.30 美元/盎司， COMEX 白银期货跌 2.40%报 46.90 美元/盎司。 2. 美油主力合跌 1.02%，报 60.43 美元/桶；布伦特原油主力合约跌 0.85%， ...

工业硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 行业 日期 2025 年 11 月 05 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅/多晶 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与展望 ...

报告类型 股指日评 日期 2025 年 11 月 5 日 研究员：黄雯昕(宏观国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与后市展望 1.1 行情回顾： 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 11 月 4 日，万得全 A 缩量下跌，开盘震荡下滑，尾盘有所修复，收跌 1.03%， 全市仅 3 成个股上涨；沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 收盘分别下跌 0.75%、 0.11%、1.67%、1.36%，大盘蓝筹股表现更优。指数期货方面，期货表现弱于现货， IF、IH、IC、IM 主力合约分别下跌 0,99%、0.28%、2.00%、1.54%（按前一交易日 收盘价为基准计算）。 | ...

行业 国债日报 日期 2025 年 11 月 5 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | 表1：国债期货11月4日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2512 | 116.480 | 116.480 | 116.520 | 116.520 | 0.040 | 0.03 | ...

早盘速递 2025/11/5 第 1 页，共 3 页 板块持仓 (300,000) (200,000) (100,000) 0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 Wind农副产品 Wind谷物 Wind化工 Wind能源 Wind煤焦钢矿 Wind有色 Wind商品综合 Wind软商品 Wind油脂油料 Wind贵金属 Wind非金属建材 近五日商品期货板块持仓变动 2025-11-04 2025-11-03 2025-10-31 2025-10-30 2025-10-29 | | | | 大类资产表现 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 类别 | 名称 | 日涨跌幅% | 月内涨跌幅% | 年内涨跌幅（%） | 近一年走势 | | | 上证指数 上证50 | -0.41 -0.11 | 0.14 0.05 | 18.15 12.22 | | | | 沪深300 | -0.75 | -0.47 | 17.38 | | | | 中证500 | -1.67 | -1.64 | 25.94 | | | 权益 | 标 ...

农产品早报 2025-11-05 五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 组长、生鲜品研究员 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 白糖、棉花研究员 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 油脂油料研究员 从业资格号：F03114441 交易咨询号：Z0022498 电话：028-86133280 邮箱：sxwei@wkqh.cn 王俊 【行情资讯】 隔夜 CBOT 大豆下跌，获利回吐及全球大豆丰产预期压制，巴西升贴水稳定，国内大豆进口成本上升。 周二国内豆粕现货下跌 10，华东报 2990 元/吨，豆粕成交较弱，提货较好，油厂开机率 51%环比下降。 MYSTEEL 预计本周国内油厂大豆压榨量为 209.64 万吨，上周压榨大豆 225.34 万吨。 杨泽元 未来两周，巴西主要种植区降雨量中性水平，农业咨询机构 AgRural 称，截至 10 月 30 日，巴西大豆种 植率达 47%，不及去年同期的 54%，受不规则降水的影响。传言中方已购买数船美国大豆，预计短期有 利于美豆，但国际大 ...

【宏观消息】 【黄金期货行情表现】 11月4日，沪金主力暂报915.58元/克，涨幅达0.50%，今日沪金主力开盘价921.90元/克，截至目前最高 925.86元/克，最低912.08元/克。 美国10月ISM制造业PMI指数为48.7，连续第八个月萎缩，不及预期的49.5，前值为49.1。新订单连续第 二个月下降，生产指数疲软，物价支付指数创今年初以来新低。这是政府关门期间较为重要的经济数 据，但市场并未因此进一步定价美联储降息，谨慎的态度使得贵金属仍以震荡走势为主。 政府关门仍在持续，最新的消息面：第13次表决仍未通过，美政府 "停摆" 继续，此次关门受到"两党关 系"的催化，仍具备较大的风险。这将一定程度上催化市场后期的不确定性从而增强避险情绪，对于贵 金属来说存在潜在驱动。 【机构观点】 贵金属在仍在震荡趋势中，且受到美元指数和美债利率的大幅反弹抑制，贵金属偏弱运行。前期短期的 回调已经压低波动率，近期的乐观预期均以落地，后续的风险再次上扬的可能性较大，中长期驱动上仍 保持，贵金属具备支撑回升的迹象，但需要注意美债利率和美元指数的变动。 美国国债收益率周一回升明显，十年期美债收益率再次回归4.11， ...