投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 2025/7/25 | 指标 | | 7月24日 | 涨跌 | | 豆粕主力合约基差(张家港) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大连 | 15 | 40 | 2500 2000 | -----19/20 ----- 20/21 ----- 21/22 ------ 22/23 -- 23/24 | · 24/25 | | | 天津 | -85 | -30 | 1500 1000 | | | | | 日照 | -165 | 10 | | | | | 43%豆粕现货基差 | 张家港 | -165 | 10 | -900 | | | | (对主力合约) | | | | 09/21 | 10/22 11/22 12/23 01/23 02/23 03/25 04/25 05/26 06/26 07/27 08/27 | | | | 东莞 | -145 | 50 | | M9-M1 | | | | | | | | ----- 2019/20 == == ===== 2022/23 | | | | 湛江 ...

后市来看，硅铁期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下： 国信期货表示，硅铁产量总体低位，供需尚可，产业链气氛回暖，但涨幅过快预计不可持续，建议观望 为主。 瑞达期货（002961）分析称，宏观面，工业和信息化部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上 表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动 重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，宏观预期较强。开工低位运行，成本端宁夏兰炭价格下 跌，钢材需求预期总体仍较弱。铁合金目前生产利润为负，利润方面，内蒙古现货利润80元/吨；宁夏 现货利润280元/吨。技术方面，4小时周期K线位于20和60均线上方，4小时K线放量收阴下跌，操作 上，震荡运行对待，请投资者注意风险控制。 7月25日，国内期市黑色金属板块多数飘红。其中，硅铁期货主力合约开盘报5786.00元/吨，今日盘中 高位震荡运行；截至午间收盘，硅铁主力最高触及6078.00元，下方探低5770.00元，涨幅达4.48%。 本周全国136家独立硅铁企业样本开工率33.33%，环比上周增0.88%；日均产量14615吨，环比上周增 2.31%，增330吨。 五 ...

7月25日，国内期市能化板块多数飘红。其中，燃料油期货主力合约开盘报2880.00元/吨，今日盘中高 位震荡运行；截至发稿，燃料油主力最高触及2925.00元，下方探低2867.00元，涨幅达1.82%附近。 目前来看，燃料油行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于燃料油后市行情将如何运行，相关机构 观点汇总如下： 一德期货指出，近期高、低硫燃料油表现相对弱势。具体来看：低硫方面，虽然近几周欧洲至新加坡的 套利窗口关闭，但来自南美尤其是巴西地区的低硫船货持续流入。而目前市场对新加坡的低硫燃料油需 求预期趋于平淡。高硫方面，虽然目前正处于南亚和中东地区夏季发电需求的高峰，但今年季节性发电 需求迄今未对市场形成实质性支撑，季风降雨已开始缓解夏季高温，中东高硫燃料油供应依然充足，新 加坡现货贴水跌至两年多来最低水平。此外，近期上期所期货库存大幅增加，也加剧了高硫燃料油的价 格弱势。不过高硫燃料油需求仍有一定支撑。一是安装脱硫塔船舶的数量仍在稳定增长，二是山东省提 高了地方炼厂进口 新湖期货分析称，受制裁影响，俄罗斯炼厂的设备交付延迟，这导致炼厂检修时间延长，7月上旬俄罗 斯燃料油出口下降，但发往亚洲的货量增加。特朗 ...

7月25日，国内期市能化板块多数飘红。其中，玻璃期货主力合约开盘报1310.00元/吨，今日盘中高位 震荡运行；截至发稿，玻璃主力最高触及1370.00元，下方探低1310.00元，涨幅达6.66%附近。 目前来看，玻璃行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于玻璃后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 新世纪期货分析称，"反内卷"交易或仍旧延续，政治局会议即将来临，宏观中性偏强。需求端，玻璃深 加工订单环比小幅走弱，但盘面上涨带来的投机需求偏强。供应端，前期点火产线出玻璃后产量预计增 加，供给端压力仍存。想要满足玻璃季节性去库，日熔量要降到15.4万吨以下。市场情绪扰动较多，玻 璃中下游库存偏低有补库空间，但刚需尚未回暖。长期看，房地产行业整体仍处于调整周期，房屋竣工 面积同比下降较多，玻璃需求难以大幅回升。"反内卷"以及钢铁行业稳增长预期继续推升市场情绪，盘 面继续攀升，后期需关注现实需求能否好转。 金信期货指出，供应端尚未出现重大亏损冷修局面，厂库边际去化，下游深加工订单补库动力不强，基 本面暂无明显转变，近期走势更多受消息面以及情绪面驱动；技术面上，今日一度冲击涨停，多头趋势 延续。 一德期货表示 ...

摘要7月25日，沪金主力暂报776.50元/克，跌幅达0.98%，今日沪金主力开盘价774.88元/克，截至目前 最高779.24元/克，最低774.32元/克。 【黄金期货行情表现】 美国众议院议长约翰逊：对美联储主席鲍威尔感到"失望"。对改革美联储持开放态度，但取决于细节。 美国财长贝森特：在美联储主席提名问题上不急于求成。特朗普已表态不会解雇鲍威尔。可能会在12月 或明年1月宣布新的美联储主席提名人选。 【机构观点】 随着对等关税生效在即，近日美国和其他大的经济体间的谈判进展加速，市场避险情绪缓和。与此同 时，美国最新的就业数据和服务业PMI数据均展现出韧性，市场对未来美国经济基本面恶化的担忧随之 减少。往未来看，尽管市场短期情绪不断波动，但美国关税和政策的不确定性将带来通胀反弹和经济减 速仍是基准情景，美联储是否能保持独立性也是未知数，预计贵金属将在这种不确定性中维持高位震 荡，不必过于悲观。近期重点关注关税谈判进展和月底的美联储7月议息会议。 【宏观消息】 当地时间23日，美国总统特朗普表示，将对世界其他大部分国家征收15%至50%的简单关税。特朗普还 说，美国正在与欧盟进行认真谈判，如果他们同意向 ...

国投安信期货指出，由于前期持续的减产，库存水平有所下降，周度产量回升速度较慢，且期现需求改 善，判断库存维持去化为主。中长期来看，锰矿库存逐渐累增，对价格构成较大压制。短期来看，目前 库存水平偏低，锰矿山的挺价意愿有所增加,现货锰矿价格跟随盘面有所上行。在"反内卷"影响下，市 场对需求侧政策预期有所增加，硅锰跟随螺纹走势为主，价格跟涨幅度相对较小。 新湖期货分析称，综合基本面来看，本周锰硅基本面有所好转，供需双增背景下库存有小幅去化，锰矿 现货价格、主产区电价、碳元素价格均对成本有所支撑，但当前基本面对于盘面现价支撑力度不大，且 锰矿仍有降价预期，进步带动锰硅价格下移。短期来看宏观预期仍是盘面交易主旋律，但在政策公布前 谨慎短多操作，谨防宏观情绪降温或盘面超前交易后的价格回调。 中财期货表示，锰硅整体供需关系较为稳定，主要受到焦炭第一轮提涨落地与第二轮提涨预期影响而有 一定成本支撑。硅铁驱动较为明显，成本端内蒙古主产区（32.17%产量占比）电价大幅上调3分钱叠加 煤焦强势支撑兰炭价格，此外硅铁单周库存去库9.54%，供需关系相对健康，也起到一定价格驱动。整 体锰硅硅铁均震荡偏强看待。 7月25日，国内期市黑 ...

国债期货日报 | 2025-07-25 股债跷跷板明显，国债期货全线收跌 市场分析 宏观面：（1）宏观政策：5月20日，中国人民银行公布LPR下调：1年期LPR由3.1%降至3.0%，5年期以上品种由3.6% 降至3.5%，为近半年首次下调。同日，多家国有大行与部分股份制银行同步下调存款挂牌利率，涵盖活期、整存 整取及通知存款等多类型产品。此次降息与降存款利率同步实施，延续了央行5月初提出的 "政策利率—LPR—存 款利率" 联动调控路径；7月LPR报价持稳，1年期LPR报3%，上次为3%；5年期以上品种报3.5%，上次为3.5%；关 税方面，中美正加速执行伦敦框架成果 2）通胀：6月CPI同比上升0.1%。 资金面：（3）央行：2025-07-24，央行以固定利率1.4%、数量招标方式开展了3310亿元7天的逆回购操作。（4）货 币市场：主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.635%、1.545%、1.615% 和1.536%，回购利率近期回落。 市场面：（5）收盘价：2025-07-24，TS、TF、T、TL收盘价分别为102.30元、105.59元、108.22元、118.25元。涨跌 幅： ...

流动性日报 | 2025-07-25 市场流动性概况 2025-07-24，股指板块成交5727.14亿元，较上一交易日变动-7.90%；持仓金额11496.08亿元，较上一交易日变动 +1.65%；成交持仓比为49.83%。 国债板块成交5277.57亿元，较上一交易日变动-2.36%；持仓金额9087.74亿元，较上一交易日变动+0.69%；成交持 仓比为58.15%。 基本金属板块成交7901.39亿元，较上一交易日变动-3.20%；持仓金额5372.00亿元，较上一交易日变动+3.13%；成 交持仓比为191.19%。 贵金属板块成交5694.21亿元，较上一交易日变动+17.45%；持仓金额4694.93亿元，较上一交易日变动-4.46%；成 交持仓比为146.66%。 能源化工板块成交7198.70亿元，较上一交易日变动+4.22%；持仓金额4314.90亿元，较上一交易日变动+0.37%；成 交持仓比为157.51%。 农产品板块成交3970.76亿元，较上一交易日变动+1.34%；持仓金额5890.56亿元，较上一交易日变动-0.77%；成交 持仓比为63.82%。 黑色建材板块成交6600. ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年07月25日 (原油) 三季度旺季以来石油市场延续了上半年的累库趋势,其中原油去库0.6%、成品油累库1.7%， OPEC+增产路径下石油市场的供需盈余压力始终存在。7月原油市场进入伊以冲突剧烈波动后的震荡 修复期,近期月差、现货升贴水转弱,海外柴油裂解在东西套利窗口打开后亦有所回落,此前支撑 市场的旺季强现实因素转弱。尽管美日协议以利好落地,美国与欧盟、中国的贸易战风险仍令市场 面临需求预期冲击，近期相关利空风险大于地缘端利多，油价以震荡承压为主；8月底、9月初伊 核、俄乌协议面临欧美施压的最后期限,届时地缘犹动有望再度为市场带来支撑。 【责金属】 隔夜美国7月标普全球制造业PMI初值49.5不及预期但服务业PM155.2表现偏强,周度初请失业金人 数21.7万人维持低位,经济数据体现韧性。美国与多个国家关税协议有望陆续达成,截止日前市场 不确定性仍存，但超预期对抗的概率在下降,贵金属宽幅震荡为主。 【铜】 隔夜伦铜收跌，与多数工业品相比,近期铜市场情绪偏谨慎,倾向铜价上方整数关阻力大。美欧服 务业PM1强劲，德国制造业动能转折， ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 贵金属数据日报 | | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号: Z0013700 | | | 2025/7/25 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 宏观金融研究中心 白素娜 | | 从业资格号:F3023916 | | | | | | 日期 | 伦敦金现 | 伦敦银现 | COMEX黄金 | COMEX白银 | AU2508 | AG2508 | AU (T+D) | AG (T+D) | | 内外盘金 | | (美元/盎司) | (美元/盎司) | (美元/登司) | (美元/盎司) | (元/克) | (元/千克) | (元/克) | (元/千克) | | 银15点价 | | | | | | | | | | | 格跟踪 | 2025/7/24 | 3375. 08 | 39.12 | 3380. 80 | 39. 38 | 776.24 | 9359.00 | 774.69 | 9358.00 | | (本表數 | | | ...