截至收盘，沪指涨0.63%报3863.89点，深证成指涨0.98%报12813.21点，创业板指涨1.98%报2993.45点， 沪深北三市合计成交17515亿元。 10月20日，两市股指盘中震荡上扬，创业板指涨近2%，场内超4000股飘红。 中信建投证券表示，继9月初算力板块交易过热见顶后，市场进入牛市整理期，呈现资金高切低、指数 横盘、缩量轮动的特征，该特征主要是目前尚未达到牛市整理期结束条件、中美关系不确定性仍在、关 键会议前波动收敛所致。总体上牛市逻辑仍在，一方面资本市场改革进入深水区，另一方面结构性景气 提供支撑，资金面充裕，下修幅度或有限。中期配置方面，风格切换已经开始，短期关注"反制+避 险"，年底关注红利+科技风格。 （文章来源：证券时报网） 盘面上看，煤炭、燃气板块大幅拉升，旅游餐饮、石油、保险、汽车、地产、半导体等板块上扬，培育 钻石、CPO概念、人形机器人概念等活跃。 ...

中国经济 数据观 组数据见证 中国经济韧性活力 初步核算,2025年前三季度 国内生产总值 1015036亿元 按不变价格计算，同比增长 5.2%0 分季度看 5 4% 54% 53% 5.2% 4.8% 4.7% 4.6% 二季度 三季度 四季度 二季度 三季度 2024年一季度 2025年一季度 分产业看 第一产业增加值58061亿元，同比增长 3.8%o 第二产业增加值364020亿元，增长４.9%o 第三产业增加值592955亿元，增长 5．4％o 2025年前三季度 我国货物贸易进出口 33.61万亿元 同比增长 4% 9 2025年前三季度 全国固定资产投资 (不含农户) 371535亿元 同比下降0.5% 高技术产业中,信息服务业,航空、航天器及 设备制造业，计算机及办公设备制造业投资 同比分别增长33.1%、20.6%、 7 10/2 O ルー、二季度分别增长 1.3%、 4.5% 到三季度增长 6% 我国进出口已连续 8个季度 实现同比增长 三个季度进出口规模均在 10万亿元以上，保持了历史较高水平 0 I 65 740 2025年前三季度 社会消费品零售总额 365877亿元 同比增长4. ...

宏观流动性： 上周美元指数回落，中美利差"倒挂"程度有所收敛。10Y 美债名义/实际利率分别回落/不变，通胀预期回落。离岸 美元流动性有所收紧，国内银行间资金面均衡偏松，期限利差(10Y-1Y)收窄。 交易热度、波动与流动性： 市场交易热度回落，创业板指、科创 50 的波动率均回落，其他主要宽基指数的波动率均有所回升。行业上，有色、 电新、钢铁、电子、汽车、房地产等板块交易热度在 80%分位数以上，通信、电子的波动率处于 80%历史分位数以上。 机构调研： 电子、医药、食品饮料、通信、有色等板块调研热度居前，电力及公用事业、金融、电子、医药、机械等板块的调研 热度环比仍在上升。 分析师预测： 全 A 的 25/26 年净利润预测继续同时被上调。行业上，商贸零售、金融、轻工、电力及公用事业、计算机等板块 25/26 年净利润预测均被上调。指数上，沪深 300、中证 500、上证 50 的 25/26 年净利润预测均被上调，创业板指则分别被 下调/上调。风格上，大盘/中盘成长/价值的 25/26 年的净利润预测均被上调，小盘成长/价值的 25/26 年的净利润预 测分别被上调/下调。 北上活跃度回落，整体净卖出 ...

智元发布精灵 G2，优必选中标过亿订单 [Table_Industry] 汽车 人形机器人行业跟踪报告 | | 增持 | | --- | --- | | [Table_Invest] 评级： | | | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘一鸣(分析师) | 021-23154145 | liuyiming@gtht.com | S0880525040050 | | 房乔华(分析师) | 021-23185699 | fangqiaohua@gtht.com | S0880525040065 | 本报告导读： 智元机器人与均普智能在宁波联合举办智元精灵 G2 线下全球首发暨投产仪式，并 同步开启与均胜电子过亿元采购合同的首批交付商用，这标志着交互式具身智能技 术正式落地汽车零部件制造场景，为汽车制造行业智能化升级注入强劲动能。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 汽车《9 月乘用车零售价格回升，行业价格竞争 相对温和》2025.10.17 汽车《9 月重卡迎来旺季，天然气大幅回暖》 2025.10. ...

10月18日，"智・启——出行新生态战略研讨会暨之学研究院成立仪式"在北京举行。来自高校、学界专家、投融资、协会组织、研发机构、 汽车企业代表及媒体朋友近百人齐聚一堂，共同见证之学研究院的诞生，围绕出行新生态的构建、产业升级、全球化布局等核心议题展开深度研 讨。 之学研究院将围绕三大核心方向展开 在德勤中国战略增长业务主管合伙人周令坤看来，车企盈利突围需从成本控制、资产效率提升、费控管理三方面入手。"明模块化平台、垂直整合、 组织优化等降本举措的有效性。" 他强调，出海结构优化、AI 技术应用对盈利提升的重要作用。 "我们这批资深者的价值，是用历练的直觉帮创业者避开我们踩过的坑。"马钧提出，资深从业者的核心价值在于将行业经验转化为直觉判断，通过熵 减思维帮助新兴企业规避重复试错成本，强调经验传承在产业变革中的不可替代性。"做企业不能只靠热爱，对手做得很累而你做得很轻松的事才可能成 功。"他直指商业本质，真正的竞争优势在于找到自身天赋与市场需求的契合点，而非盲目内卷，这一观点颠覆了传统努力至上的创业逻辑。 在同济大学汽车学院教授马钧看来，当前行业内卷下，年轻创业者在快速做加法的同时，需要资深专家凭借多年沉淀的直 ...

来源：环球网 【环球网科技综合报道】10月20日消息，据Rider Guide报道，特斯拉首席设计师弗朗茨・冯・霍尔茨豪 森近日在一档播客节目中明确表示，备受市场关注的新一代特斯拉Roadster将按计划于今年亮相，研发 进展顺利且已接近完成。 弗朗茨・冯・霍尔茨豪森在采访中强调，研发团队始终以高标准推进项目，目前已接近达成预设目标。 他明确特斯拉计划在2025年底前完成新一代Roadster的正式展示与功能演示，并透露该车型将提供"完全 独特的车身喷漆选择"，在性能之外为消费者带来更多个性化体验。"我对展示Roadster感到非常兴奋， 等待一定值得。" 此外，弗朗茨・冯・霍尔茨豪森还提及近期在美国发布的Model Y标准版车型。作为特斯拉目前最具性 价比的SUV产品，Model Y标准版美国起售价为39990美元，凭借均衡的产品力实现"价格之上的高端 感"。据悉，该车型近期已登陆欧洲市场，预计下个月正式开启欧洲地区的交付工作。（纯钧） 作为特斯拉旗下具有标杆意义的车型，新一代Roadster的性能参数一直备受瞩目。此前特斯拉CEO马斯 克曾披露，该车型设定了极为大胆的性能目标，其中0-100km/h加速时 ...

宏 2025 年 10 月 20 日 中国宏观周报（2025 年 10 月第 2 周） 部分区域出口运价回升 证券分析师 平安观点： 观 报 告 宏 观 周 报 证 券 研 究 报 告 从高频数据观察，本周中下游生产较月初恢复，房地产销售跌幅收窄，假 期后线下出行热度有所回落，工业品期货价格调整。尽管中国出口集装箱 运价指数本周回落，但领先总体运价的上海和宁波出口运价进一步回升。 1. 工业：中下游生产恢复。1）原材料方面，本周日均铁水产量、水泥熟料产 能利用率边际回落，石油沥青开工率、浮法玻璃开工率以及钢材表观需求 提升。2）中下游方面，本周纺织聚酯开工率、织造业开工率边际回升；汽 车全钢胎开工率、半钢胎开工率均有反弹。 2. 地产：新房成交边际提升。1）销售方面，本周（截至 10 月 17 日）30 大 中城市新房销售面积同比-20.4%，增速较上周提升 10.8 个百分点；10 月 以来，30 大中城市新房销售面积同比-25.4%，较上月回落。2）价格方面， 截至 10 月 6 日，近四周二手房出售挂牌价指数环比-0.85%。 3. 内需：假期后线下出行热度回落，10 月以来汽车零售、快递揽收同比略有 ...

以下文章来源于霞光社 ，作者乌塔 意大利被视为欧洲最"鸡肋"的市场。 作者丨 乌塔 编辑丨 李小天 来源丨 霞光社 "你是韩国人吗？" 在意大利旅游的十几天里，这是我最常被问到的问题之一。 原因也很好猜。 霞光社 . 赋能企业全球化 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 韩国人大概是最经常出现欧洲的东亚面孔——不需要签证，机票还便宜。 | 13:15 | | | | | 13:20 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | < | 首尔 = 法兰克福 | | 任价提醒 | | | 北京 = 法兰克福 | | | | | 去程 | 返程 | | 了筛选 真飞优先 > | | 去程 | 返程 | | 了 筛选 首飞优先 √ | | | | 02-05 | 02-06 | 02-07 | 02-08 | | 02-05 | 02-06 | 02-07 | 02-08 | | 01-27 周- | 重分 | 直价 | 宣价 | 首价 | 01-28 周二 | 世前 | 直价 | | 注价 | | × | ...

10月20日，中国资产全线回暖。A股方面，三大指数集体上涨，创业板指早盘一度涨超3%，午后涨幅 收窄至1%附近。概念板块上，培育钻石、光模块CPO等涨幅居前，AI算力硬件股悉数反弹，"易中 天"等涨幅居前。港股方面，恒生科技指数早盘一度大涨近4%，午后仍涨超2%。网易、阿里巴巴、腾 讯控股等科网股携手反弹，中芯国际、ASMPT等个股回暖，零跑汽车、吉利汽车、小鹏汽车等整车股 上涨。主流ETF方面，恒生科技指数ETF（513180）、港股通汽车ETF（159323）、科创创业50ETF （159783）等悉数走强。 华西证券在近期研报中指出，珍惜优质筹码，修复行情将在10月下旬缓慢展开。该机构认为，近期美国 贸易代表格里尔、副总统万斯、财政部长贝森特等均释放贸易缓和信号，中美双方有望在接下来经贸磋 商和APEC峰会会晤期间达成部分共识，"TACO"交易或再现。与4月7日各行业和风格指数普跌不同， 本次"关税风波2.0"更多体现为资金高低切换，融资资金和ETF资金整体仍在净流入，指向股市微观流动 性仍较充裕。此外，资本市场"稳市机制"建设和投资者回报制度完善是本轮行情区别于以往的最大特 征，也是A股"慢牛长牛"得 ...

当天公布的数据还显示，前三季度，中国社会消费品零售总额同比增长4.5%，增速比上年同期、上年 全年分别加快1.2个、1.0个百分点。9月份，社会消费品零售总额增长3.0%，受中秋节错月节假日减少 等因素影响，增速比8月份回落0.4个百分点；扣除价格因素，社会消费品零售总额实际增长3.5%。 前三季度，中国商品零售额同比增长4.6%。限额以上单位中近九成商品类别零售额实现增长，尤其以 旧换新相关商品增势较好。 于建勋提到，前三季度，家用电器和音像器材类、文化办公用品类商品零售额分别增长25.3%、 19.9%，增速比上年同期、上年全年明显加快；通讯器材类商品零售额增长20.5%，其中9月份增速比8 月份明显加快。前三季度，限额以上单位汽车类零售额增长0.6%，三季度汽车零售逐月改善。 中新社北京10月20日电 (记者 王恩博)在扩大服务消费系列政策措施带动下，中国服务消费需求加速释 放。中国国家统计局20日公布，前三季度，中国服务零售额同比增长5.2%，增速比1-8月份加快0.1个百 分点，高于同期商品零售额0.6个百分点。 国家统计局贸易外经统计司司长于建勋介绍，其中，文体休闲服务类、通讯信息服务类、旅游咨询 ...