今年民航出行热度持续，尤其是进入冬季，多地中小学生相继迎来的"雪假"也让这个冬季出游热度高 涨。 近期，随着乌鲁木齐、阿勒泰、吉林等多个省市相继宣布"雪假"时间，机票预订量持续上涨。在线旅游 预订平台数据显示，11月29日至12月7日"雪假"期间，从乌鲁木齐和阿勒泰出发的机票预订量都显著增 长。其中，从乌鲁木齐出发的机票预订量环比11月15日至23日增长45%，而从阿勒泰出发的机票预订量 环比增长48%，尤其飞往南方温暖城市的航线更受欢迎。 以乌鲁木齐为例，"雪假"期间，游客的热门目的地包括三亚、广州、北京等地。其中从乌鲁木齐到三 亚、广州、北京、西双版纳等地的机票预订量，同比都增长了1倍以上。 研究员 石珂："雪假"期间，新疆景区的门票预订总量环比增长16%，最热门的景点包括赛里木湖、禾木 风景区、喀纳斯景区等。同时，吉林对大学生实行滑雪免票政策。内蒙古、新疆等地也在陆续加码优 惠。政策带动下，今年东北和新疆的多个城市旅游热度持续走高，冰雪游目的地更加多元。 同时，热门冰雪游目的地酒店预订也非常火爆。今年11月至明年1月底，新疆博尔塔拉的酒店预订量同 比增长超八成，辽宁丹东、吉林辽源、黑龙江伊春等地的酒店预 ...

南山区副区长李志娜在人工智能与机器人主题招商活动中作主题推介。 在AI终端及软信业主题招商活动上，南山区工业和信息化局三级调研员李红重点推介了鸿蒙生态与AI 终端产业的战略布局。她表示，南山凭借雄厚的产业基础与前瞻性布局，已在鸿蒙生态建设中形成显著 先发优势，不仅建成全国首个鸿蒙生态创新中心，更系统推动原生应用开发与场景落地。当前，南山正 着力构建"RISC-V芯片、鸿蒙系统、AI终端"的协同创新体系，并配套推出"鸿蒙8条"专项政策，通过资 金支持、场景开放等机制，全力赋能企业技术落地与产品创新。 南山区与中国电子等四家重点企业签约 在大会主会场举行的重大项目签约仪式上，南山区成功与中国电子、希尔顿、玻色量子、亚华电子四家 重点企业完成签约。本次签约的四个项目分别聚焦于不同赛道:核心科技、高端服务、量子前沿与高端 电子领域，体现了各行业领军企业对南山未来发展的强大信心。 世界500强央企中国电子再度落子南山，布局春天研究院项目，该项目将围绕集成电路、先进计算等领 域，打造集技术研究、标准制定、测试验证、成果转化于一体的新型研发机构，发挥央企在科技创新与 产业安全中的核心支撑作用。 国际酒店巨头美国希尔顿集团则 ...

Core Viewpoints - The report indicates a strengthened expectation for a market style shift towards mid-cap blue chips, with investment opportunities identified in the consumer, cyclical, and manufacturing sectors of mid-cap blue chips [3][13]. Market Analysis - The market continues its rebound, with recent news regarding adjustments to insurance companies' stock investment risk factors and comments from Chairman Wu Qing reinforcing the trend of index fluctuations. This combination of lower risk assessments, a slight increase in risk-free rates, and a convergence of risk preferences towards the middle suggests ongoing investment opportunities in companies with moderate risk profiles [4][14]. - The risk assessment is expected to decline as Chairman Wu's remarks paint a more stable and predictable long-term development outlook, alleviating investor concerns about the long-term prospects of the Chinese capital market. Additionally, the adjustment of risk factors for insurance companies reduces the capital occupation cost for investing in A-shares, encouraging greater equity asset allocation [4][14]. - There is a potential slight increase in risk-free rates as insurance companies may shift more funds from fixed-income assets to stocks, which could support the risk-free rate due to improved expectations for the capital market's efficiency in serving the real economy and new productive forces [4][14]. Industry Comparison - From March 2023 to the present, the market has consistently anticipated a trend towards technology and dividends. The report suggests that the current market style of extreme risk is nearing its end, with future investment opportunities likely to be found in stocks with moderate risk characteristics. The mid-cap blue chip market, which has been dormant for four years, is expected to rise again [6][16]. Industry Allocation - Investment opportunities are identified in mid-cap blue chips across three main lines: 1. The consumer sector, which has been underperforming for years, is approaching a turning point. Many consumer stocks are undervalued, and supply constraints may lead to price increases. Focus areas include mid-sized liquor companies, restaurant supply chains, snacks and beverages, home appliances, hotels, human resources, and beauty care [7][17]. 2. The cyclical sector is experiencing a revaluation driven by technological empowerment and supply constraints. Attention is drawn to new materials and strategic metals (such as antimony and rare earths), industrial metals (copper and aluminum), and traditional commodities like live pigs and rubber, which are seeing improved supply-demand dynamics [7][17]. 3. The manufacturing sector is shifting from "dream narratives" to "reality verification." Investment in this sector should focus on validating orders and revenues rather than speculative stories. Key areas include communications, electronics, power equipment, and machinery, which are expected to show consistent performance [7][17]. Thematic Investments - The report highlights several thematic investment areas: 1. Aerospace satellites: There is market divergence regarding the progress of the satellite industry next year, with expectations for continuous event catalysts related to reusable rockets, which could significantly boost industry development. The pace of industry IPOs is expected to accelerate, with opportunities in satellite constellation networking, satellite bidding, commercial rockets, and terminal applications [8][18]. 2. Upstream price increases: Supply constraints and structural demand growth are expected to provide price elasticity for related products, particularly in the upstream of the new energy industry, chemicals, and non-ferrous metals [8][20]. 3. Semiconductor expansion and domestic substitution: Domestic wafer fabs are anticipated to expand next year, and the capitalization processes of domestic memory chip leaders are progressing. Attention should be given to domestic chip manufacturers, equipment suppliers, and semiconductor materials for domestic substitution [8][20]. 4. Artificial intelligence: Recent market divergences have been digested, and expectations for industry development are likely to continue rising, with a focus on robotics and computing power [8][20].

来源：一观大势 作者：方奕/郭胤含/李健/苏徽 核心观点：在较长时间横盘震荡后，中国股市将进入跨年攻势。12-2月是中国政策、流动性、基本面向 上共振的窗口期，指数有望迈上新台阶，看好科技/券商/消费。 摘要 ▶重振旗鼓：中国股市将向上迈出新台阶。11月24日上证指数跌至3800点悲观之际，国泰海通策略作出 重要研判"关键位置：进入击球区，步出先手棋"，表态看好科技/券商/部分消费。近期，中国股市开始 企稳反弹，12月5日券商/保险拉升，激活市场人气。对后市，我们认为在较长时间的横盘整理后，中国 股市将进入跨年攻势，指数将向上迈出新台阶：1）经济工作会议临近，2026年是十五五开局之年，经 济日报金观平12月7日指出"宏观政策不能松劲，要以更加积极有为的实招硬招，持续助力经济发展"， 我们预计广义赤字有望进一步扩张，经济政策有望更加积极。2）考虑近期走弱的房地产销售面积，若 美联储12月降息，当下人民币稳定升值也为2026年初中国宽松货币提供有利条件。3）国家金融监管总 局下调保险公司权益入市风险因子；继2014/2019/2024年后，证监会再度表态，适度拓宽资本空间与杠 杆上限；改革提振中国市场风险偏好。 ...

岁末将至，A股市场进入跨年布局的关键窗口期。多家头部券商近期密集发布策略研报，围绕跨年行情的启动逻辑、驱动因素及配置方向形成密集研判。 尽管市场对行情强度存在分歧，但多数机构认为，在国内政策窗口期临近、全球流动性宽松预期升温、增量资金持续入场等多重因素共振下，2025年末至 2026年初的跨年行情已具备良好基础，"布局窗口"与"结构性机会"成为研报高频关键词。 （全文2314字，阅读需要8分钟） 记者｜朱开云 摄影｜朱开云 编辑｜朱开云 实习生｜赵涵萱 政策预期成跨年行情支撑逻辑 跨年行情的核心支撑逻辑，首 先源于政策面的明确预期。作为年末最重要的政策风向标，12月召开的中央政治局会议和中央经济工作会议将确定2026年经济发展目标与宏观政策基调， 成为市场凝聚共识的关键催化剂。中信证券在研报中指出，积极财政政策有望成为本次会议亮点，而"反内卷"、促消费、新质生产力等政策方向将直接催 化相关板块行情。中信建投则强调，近期地产、消费等产业政策已陆续推进，11月制造业PMI连续3个月上升并稳定在扩张区间，核心城市房地产销售面 积呈现企稳迹象，基本面边际改善为政策发力提供了良好基础，若会议释放超预期指引，将有效激活市 ...

中信证券研究发文表示，随着中国制造业在全球定价权和经济利润份额的不断提升，资产内在价值亦不 断提升，最终会带来持续的人民币升值。中信证券研究部宏观组预测2026年人民币对美元有望升值到 6.8。为了避免人民币过早、过快单边升值对出口导向型制造业的损伤，超预期的货币宽松是必要的。 超预期的货币宽松可能会带动实际利率下行，并在一定程度上撬动内需（当然这需要财政的配合），而 内需的系统性提振是2026年市场整体打破震荡僵局再上一个台阶的必要条件。在此之前，预计震荡和结 构性机会的轮动是A股的常态，我们依然建议在配置上寻找全球有敞口，且利润率有提升逻辑的方向。 1）资源与传统制造业领域，依旧看好中国在全球有份额优势的行业对应的龙头企业，讲出"供应在内反 内卷，需求在外出利润"的故事，不断提升在全球的定价权，重点关注的行业包括有色、化工和新能源 等。2）企业出海依旧是打开利润和市值空间的重要方式，A股从本国敞口的新兴市场定位向全球敞口 的成熟市场定位过渡也依旧是时代特征，过程中不可避免的会出现与海外风险资产和经济环境共振频率 增加的问题，这是必经之路，重点关注的行业包括工程机械、创新药、电力设备、游戏和军工等。3） 站 ...

首旅酒店：张淑娟因个人原因辞去副总经理职务 11月30日，首旅酒店发布公告称，公司副总经理张淑娟女士因个人原因于2025年11月30日辞去公司副总 经理职务，亦不再担任公司任何职务。 11月28日，复星旅游文化集团于三亚·亚特兰蒂斯举办"复星旅文2026产品观"大会，正式发布超级度假 村、超级度假区、超级文旅Mall三大核心产品线。现场，超级文旅Mall产品线正式发布全新品牌 HiSphere，并完成首个项目"Hi·重庆"签约。据悉，该项目由复星旅文与重庆保税港区集团联合打造，坐 落于重庆两江新区两路果园港综保区临空经济区，总体量近50万平方米，计划于2026年下半年开业。 大悦城控股子公司武汉地悦因行政协议纠纷起诉武汉市蔡甸区自然资源和城乡建设局 11月28日，中建八局成功发行全国首单商办综合体持有型不动产ABS（机构间REITs）产品华泰-上海中 建广场持有型不动产资产支持专项计划，发行规模12.46亿元，该项目也是中建系统内首单持有型不动 产ABS（机构间REITs）。该ABS底层资产是中建八局中建广场项目，是中建八局首个建成运营的5A甲 级商办综合体，斩获鲁班奖、LEED铂金认证、绿色三星建筑认证等多 ...

12月5日，2025深圳全球招商大会在深圳会展中心启幕。本届大会以"开放链全球，创新领未来"为主 题，吸引了来自30多个国家和地区的超1000家企业及机构代表参加。深圳以其充沛的经济活力、澎湃的 创新动力与广阔的投资潜力，向全球投资者与创业者抛出橄榄枝。 南山引力链全球 在大会主会场举行的重大项目签约仪式上，南山区成功与中国电子、希尔顿、玻色量子、亚华电子四家 重点企业完成签约。本次签约的四个项目分别聚焦于不同赛道：核心科技、高端服务、量子前沿与高端 电子领域，体现了各行业领军企业对南山未来发展的强大信心。 世界500强央企中国电子再度落子南山，布局春天研究院项目，该项目将围绕集成电路、先进计算等领 域，打造集技术研究、标准制定、测试验证、成果转化于一体的新型研发机构，发挥央企在科技创新与 产业安全中的核心支撑作用。 在这场全球企业与智慧交汇的盛会上，作为深圳经济大区、科技强区与创新高地的南山区，通过精准的 主题推介与重磅项目签约，展现了强大的产业"磁吸力"与合作诚意。 主题专场干货满 大会期间，南山区会同深圳市相关部门及其他区，精心策划并成功举办了人工智能与机器人、AI终端 及软信业两场主题招商活动，向全球 ...

其中，世界500强央企中国电子再度落子南山，布局春天研究院项目。该项目将围绕集成电路、先进计 算等领域，打造集技术研究、标准制定、测试验证、成果转化于一体的新型研发机构，发挥央企在科技 创新与产业安全中的核心支撑作用。 国际酒店巨头美国希尔顿集团选址深圳湾超级总部基地，运营其旗下奢华品牌华尔道夫酒店。该项目是 希尔顿在广东省布局的第一家华尔道夫酒店，将极大提升南山高端服务业国际化水平与商务接待能级。 作为未来产业的代表，由斯坦福、清华等人才组成的顶尖团队玻色量子落地南山，将布局建设相干光量 子计算设备制造中心。值得关注的是，中国首个规模化专用光量子计算机制造工厂已于11月24日在南山 启用，标志着我国在该领域正式迈入工程化量产阶段。 21世纪经济报道记者从南山区获悉，该区今年在人工智能、低空经济、机器人等重点领域开展精准招 商，新引进重点项目378个，意向总投资超1500亿元。其中，34个优质项目纳入本次全球招商大会，意 向投资总额超千亿元，储备项目数量与质量均居全市前列。 在大会主会场举行的重大项目签约仪式上，南山区与中国电子、希尔顿、玻色量子、亚华电子四家重点 企业完成签约。 （签约现场） 21世纪经济报 ...

以下文章来源于潮生TIDE ，作者J、面条 潮生TIDE . 36氪旗下生活方式内容品牌。潮来潮去，生活不息。 生活潮汐，每月浮沉。信息涌浪，日日不息。 潮生TIDE11月为你捕捉 9件最值得关注的事， 它们包含城市生活、消费趋势与潮流热点。 我们关注 事件，更关注事件之间的关联与延伸。 潮汐mail第16期，让我们看看11月那些值得回看的新闻。 01 "拟社交关系" 成为年度代表词 近期，剑桥字典公布了2025年度代表词—— parasocial（拟社交），描述一种单向、虚拟，却 高浓度的社交关系。 ● 图源@Cambridge Dictionary Parasocial一词早在1956年就有了，当时芝加哥大学的两位社会学家霍顿和沃尔正在研究电视， 他们发现当电视主持人说一句"晚安"时，观众也会情不自禁地回复"晚安"，仿佛二人是相互认识 的朋友， 但这种关系其实只是观众单方面建立的，或者说想象的。 这个概念在将近70年后成为 年度词，不难看出，当下的媒介形式有了更强、更真实的互动感， 当今的人们普遍情感缺乏的 同时也更加渴望建立联系。 ● 图源@pixabay 数一数你最了解和关注，以及最能给你提供情绪价值 ...