投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2026-02-03 股市避险等待，债市⻓端震荡 研究员: 股指期货：商品流动性踩踏向股市传导，短期避险等待。 股指期权：期权对冲情绪凸显，反弹博弈暂不显著。 国债期货：债市⻓端⾛势偏强。 股指期货⽅⾯，商品流动性踩踏向股市传导，短期避险等待。周一市 场集中计价流动性踩踏，主要受外盘商品传导。上周五夜盘，国际金价、 银价继续大幅回撤，交易多头拥挤，和担忧沃什上任后缩表+降息，美联 储减少长债购买，令美国利率曲线陡峭化，抬升长端利率水平，美元或重 新走强，逆转了之前的交易逻辑。周一国内开盘，商品继续计价外盘跌 幅，金、银、碳酸锂、锡、镍、铜等品种罕见跌停，连锁反应印证流动性 危机，期货期权杠杆强平又加速了这一负反馈。虽然国内中期通胀主线仍 成立，但短期流动性踩踏下，需回避波动风险，市场风格有向价值、红利 切换的迹象，建议IC多单切换至IH多单或降仓进行防御。同时考虑到"春 躁"仍有时间，后续关注板块补涨机会，高景气内部或从周期切向科技， 后市考虑仓位切换至IM多单，观察有色金属降波和价格企稳的积极信号。 股指期权⽅⾯，期权对冲情绪 ...

2026年02月03日 星期二 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 黄金市场 | 招商评论 | | | --- | --- | | 贵 | 市场表现：COMEX 黄金收跌、白银收涨，呈现分化；伦敦现货金银延续大跌。国内沪金银夜盘弱势，沪银 | | 金 | 一度跌停。 | | 属 | 基本面：美国 1 月 ISM 制造业指数升至 52.6 大超预期，创 2022 年 2 月以来新高；美印达成贸易协议，对印 | | | 度对等关税从 25%降至 18%；美总统特使据称周五与伊外长会面。国内黄金 ETF 流入 4.8 吨，COMEX 黄金 | | | 库存为 1111.8 吨，-4；上期所黄金库存为 103.0 吨，维持不变，SPDR 黄金 ETF 持仓为 1087.1 吨，+0.57； | | | COMEX 白银库存为 12623.1 吨，-73.6 吨；上期所白银库存为 462 吨，+7 吨；iShares 白银 ETF 持仓为 15523 | | | 吨，-112.8 吨；金交所白银上周库存 504.5 吨，-1 吨；伦敦 12 月末白银库存从 27183 吨增至 27814 吨；印 | | | 度 1 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2026-02-03 有色恐慌杀跌，关注下游买盘 铜观点：美元指数反弹，铜价⼤幅回落。 氧化铝观点：减产预期博弈过剩现实，氧化铝价震荡运⾏。 铝观点：资⾦情绪反复，铝价⼤幅回调。 铝合⾦观点：盘⾯跟随铝锭，价格有所回落。 锌观点：有⾊板块杀跌，锌价⾼位回落。 铅观点：有⾊板块承压但成本⽀撑较⾼，铅价震荡下⾏。 镍观点：有⾊板块集体回调，镍价⼤幅下挫。 不锈钢观点：镍价⼤幅回调，不锈钢盘⾯⾛弱。 锡观点：市场情绪偏弱，锡价延续调整。 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 有⾊观点：有⾊恐慌杀跌，关注下游买盘 交易逻辑：据财联社消息，1月美联储利率决议符合预期，鲍威尔称接下 来降息路径仍取决于经济数据表现，这给降息预期改善提供了空间，但特 朗普提名的下届美联储主席出乎市场预期，投资者对沃仕印象解读为鹰 派，美元指数快速反抽，贵金属杀跌引发有色整体恐慌，资金短期大幅撤 离，整体上看，宏观面预期出现反复，关注美联储降息预期变化。原料端 延续偏紧局面；冶炼端仍有扰动预期，整体供应端支撑 ...

来源：证券时报 受国际贵金属高位暴跌冲击，国内大宗商品市场罕见重挫。 2月2日，国内期货市场全线大幅低开，恐慌情绪在盘中持续蔓延，从贵金属到有色金属再到能源化工， 多品种接连触及跌停板。截至当日收盘，沪银、铂、钯、沪铜、沪铝、沪镍、沪锡、铝合金、碳酸锂、 国际铜、不锈钢、原油、燃料油等13个期货品种集体跌停，市场遭遇"黑色星期一"。 多位行业人士对证券时报记者表示，本轮大宗商品暴跌并非单一基本面因素所致，而是前期涨幅过大、 杠杆资金高度集中、交易结构极度脆弱等因素集中释放。在消息扰动之下，多头踩踏迅速形成，并通过 程序化交易和衍生品机制被显著放大。 十多个品种集体跌停 回溯行情，上周五晚间国际贵金属市场已率先出现剧烈变盘。当日，现货黄金盘中最大跌幅一度达到 12%，创下近40年来单日跌幅纪录；现货白银则出现"史诗级闪崩"，盘中最大跌幅高达36%，为1983年 以来最大单日跌幅。贵金属的急跌行情，迅速传导至全球大宗商品市场。 2月2日，全球市场进入"黑色星期一"。现货黄金延续跌势，一路跌破4800美元、4700美元、4600美元和 4500美元关口，最低触及4401美元；现货白银则从80美元附近一路下挫，最低跌 ...

行业 锌期货日报 日期 2026 年 2 月 3 日 021-60635740 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾 | 表1：期货市场行情 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：元/吨 | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 沪锌 | 2602 | 25775 | 24425 | 25840 | 24215 | -1650 | -6.33 | 7920 | -1349 | | 沪锌 | 2603 | 25735 | 24515 | 25905 | 24245 | -1805 | -6.86 | 91209 | -14330 | | 沪锌 | 2604 | 25790 | 24530 | 25965 | 24295 | -1 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 2 月 3 日星期二 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但 文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价 和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有 任何机构和个人不得以任何形式翻版 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。 研究员：吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 联系方式：15000295386 重要事项: | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 周一夜盘瓶片主力价格下跌 88 元至 6084 元/吨。华东水瓶级瓶片价格 6170 元/吨 （-150），华南瓶片价格 6250 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 2026年2月3日，早盘开盘，国内期货主力合约跌多涨少，沪银跌近20%，沪锡跌超11%，SC原油跌超 4%，燃料油、铂跌超3%，低硫燃料油、沪镍跌超2%。涨幅方面，集运欧线、氧化铝、PVC涨超1%。 责任编辑：赵思远 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 2026年2月3日，早盘开盘，国内期货主力合约跌多涨少，沪银跌近20%，沪锡跌超11%，SC原油跌超 4%，燃料油、铂跌超3%，低硫燃料油、沪镍跌超2%。涨幅方面，集运欧线、氧化铝、PVC涨超1%。 | 序号 | 合列名称 | 层新 | 现手 | 天仍 | 变化 | SANEW T | 大量 | 英重 | 成交量 | 薄味 | 持创量 | 日增仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 1 集运欧线2604 M | 1198.0 | 55 | 1193.0 | 1198.2 | 1.83% | 10 | 1 | 55 | 21.5 | ...

Group 1 - The 2026 Spring Festival will feature a 9-day holiday aimed at boosting the holiday market, enriching cultural life, and stimulating consumer spending, as outlined in the "2026 'Happy Shopping Spring Festival' Special Activity Plan" released by the Ministry of Commerce and other departments [1] - The plan focuses on traditional cultural practices, family reunions, shopping, and travel, expanding the supply of quality goods and services to invigorate physical commerce [1] - The Central Committee of the Communist Party and the State Council approved the "Modern Capital Metropolitan Area Spatial Coordination Plan (2023-2035)," aiming to establish a world-class metropolitan area centered around the capital [1] Group 2 - In the commodities market, the main crude oil contract fell by 4.8% to 450 RMB per barrel, while gold and silver contracts also saw declines of 3.86% and 20% respectively, closing at 1045 RMB per gram and 20600 RMB per kilogram [1] - The decline in precious metals is attributed to the nomination of Kevin Warsh as the next Federal Reserve Chairman, which strengthened the US dollar and led to profit-taking in the market [2][3] - The US crude oil production averaged 13.732 million barrels per day, a decrease of 21,000 barrels from the previous week but an increase of 255,000 barrels compared to the same period last year [4] Group 3 - The US stock market showed a rebound with significant trading volume of 2.61 trillion RMB, driven by a combination of technology cycle resonance, policy dividends, and economic recovery [5][13] - The financing balance decreased by 23.543 billion RMB to 2.698689 trillion RMB, indicating a cautious market sentiment ahead of the Spring Festival [5][13] - The overall market outlook for February remains positive, supported by seasonal recovery in consumption and the release of investment projects [5][13]

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 每日精选： 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多 晶硅 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、红枣、苹果 能源化工： PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、纯苯、苯乙烯、LLDPE、PP、甲醇、烧 碱、PVC、尿素、纯碱、玻璃、天然橡胶、合成橡胶 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 每日重点关注品种逻辑解析 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银、铂、钯 集运欧线 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559） 电话：020-81868743 邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 朱迪（投资咨询资格：Z0015979） 电话：020-88818008 邮箱：zhudi@g ...

行业 贵金属日评 日期 2026 年 02 月 03 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 021-60635739 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 每日报告 一、贵金属行情及展望 日内行情： 特朗普提名前美联储理事沃什担任下一届美联储主席，鉴于沃什在过去十五 年持续批判美联储量化宽松政策推高美国通胀压力并主张货币政策要回归平抑价 格波动的本源，市场担忧沃什上台后美联储货币政策框架将转向以偏紧货币流动 性抑制通货膨胀，叠加美联储暂停降息推高美元汇率和美伊谈判削弱地缘政治风 险，隔夜贵金属板块全线大幅调整，2 月 1 日贵金属板块继续惯性下滑，伦敦黄 金最低跌至 4402 美元/盎司而伦敦白银最大跌幅达到 41.4%。我们判断贵金属中 ...