Group 1 - The core point of the article is the adjustment of the minimum order quantity for polysilicon futures contracts by the Guangxi Futures Exchange, effective from December 22, 2025 [1] Group 2 - The minimum opening order quantity for the polysilicon futures contracts PS2601 - PS2612 will be changed from 1 lot to 5 lots [1] - The minimum closing order quantity will remain at 1 lot [1]

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：期货日报 早上好，先来关注下重要消息。 特朗普威胁夺取委内瑞拉石油资源 参考消息网昨日援引埃菲社报道，美国总统特朗普表示，委内瑞拉"剥夺了"美国企业的石油权益，并要 求归还这些权益。 他在安德鲁斯空军基地表示："我们要夺回这些权益。他们非法剥夺了我们的权益。" 报道称，发表这些声明的前一天，特朗普刚刚宣布下令全面封锁美国政府制裁的油轮进出委内瑞拉海 域。 "美军发动致命打击"，美厄宣布：联合出兵 据央视新闻消息，当地时间17日，美军南方司令部在社交媒体上发文称，其在东太平洋国际水域对一 艘"被认定为恐怖组织的船只"发动打击，导致4人死亡。 美军南方司令部表示，当日，在美国国防部长的指示下，"南方之矛"联合特遣部队对一艘位于国际水 域、被认定为恐怖组织的船只实施致命打击。美方情报确认，该船正沿东太平洋"一条已知贩毒航线航 行并从事毒品走私活动"。行动中4名男性"毒品恐怖分子"被打死。 美军没有提供这艘船只贩毒的任何证据。 另据新华社消息，美国驻厄瓜多尔大使馆17日宣布，美国空军与厄瓜多尔空军将在厄西部城市曼塔联合 开展一项短期行动，以增强在 ...

当前，全球货币与财政宽松预期增强，给贵金属价格带来了有力的支撑。在宏观环境不断变化的背景 下，部分贵金属品种也面临潜在的利空扰动。在"期货大家谈——2025期货业盘点"系列访谈第六期中， 宏源期货研究院分析师王文虎解析了金、银、铂、钯价格集体反弹背后的逻辑与机会。 短期利空扰动较多 全球主要经济体的货币政策动向是影响商品市场的核心因素之一。王文虎表示，美联储已进入降息周 期，市场预计其2026及2027年均降息25个基点，且已于本月进行技术性扩表以维持流动性。然而，美联 储的货币政策路径存在不确定性。美联储主席候选人之一、前美联储理事凯文.沃什可能倾向于采取"实 用的货币主义"策略，即通过缩减资产负债表(QT)来控制通胀，为降低名义利率创造空间。若其主张被 采纳，可能在短期内影响市场对流动性扩张的预期，从而扰动贵金属价格。 新能源属性为铂、钯价格提供长期支撑 全球铂矿资源高度集中于南非、俄罗斯和津巴布韦等国家，中国铂金属供应主要来源于进口。铂金属市 场的基本面正因其日益凸显的"新能源金属"属性而受到关注。 王文虎认为，2026年全球铂供需偏紧。供应方面，深矿采掘成本高、电力供给不稳定、生产设备老化、 汽车报废 ...

Group 1: Report Overview - Report Date: December 19, 2025 [1] - Report Issuer: Jinxin Futures Research Institute [1] Group 2: Coking Coal Analysis Core View - Coking coal price increase is a short - term rebound driven by sentiment and winter storage expectations [2] Driving Factors - Since December, environmental protection warnings in the north have led to coking enterprises' production restrictions of 20% - 35% [3] - Year - end coal mine maintenance, policy support, and winter storage replenishment expectations have boosted sentiment [3] - Relevant departments have released standards for the clean and efficient use of coal [3] Supply and Demand - Mongolian coal imports are at a high level, and domestic high - quality production capacity is steadily increasing, with a loose supply pattern [4] - Real estate has dragged down steel demand, and the blast furnace hot metal output of steel mills is low, making it difficult for the rigid demand for coking coal to significantly recover [4] Market Rhythm - Winter storage may bring short - term pulses but is difficult to sustain; rapid price increases may trigger an increase in imported coal, suppressing the increase [4] Operation Suggestions - In the medium and long term, gradually lay out long positions on dips; in the short term, strictly control positions [4] Key Price Levels - On December 18, the highest price of the main contract was 1,136.5 yuan; 1,200 yuan is a strong resistance level, 1,050 yuan is a short - term support level, and 1,000 yuan has cost support [3] Group 3: A - share Market Analysis Market Performance - The A - share market showed a differentiated trend. The technology sector adjusted, and the banking sector supported the market. The Shanghai Composite Index closed slightly up, while other indices generally rose and then fell [6] Technical Analysis - The 15 - minute cycle can be regarded as a consolidation of the previous day's afternoon rally. If the consolidation ends, there may be another rally [6] Operation Suggestions - High - sell on rallies tomorrow, but do not chase the rise [6] Group 4: Gold Market Analysis Market Trend - After a period of sideways consolidation, gold shows signs of upward movement [8] Operation Suggestions - Try to go long [8] Group 5: Iron Ore Market Analysis Supply and Demand - With the commissioning of the Simandou project, the expectation of a loose supply has further fermented. On the demand side, except for exports, the real estate and infrastructure sectors are still in the process of bottom - seeking, and domestic demand support is weak [10][11] Technical Analysis - Adopt a wide - range oscillation strategy, selling high and buying low [10] Group 6: Glass Market Analysis Market Drivers - The daily melting volume has declined, and the inventory has decreased this week. The main drivers are policy - side stimulus and supply - side clearance [15] Technical Analysis - In the short term, regard it as an oscillating market [14][15] Group 7: Palm Oil Market Analysis Market Situation - As the palm oil - producing areas gradually enter the production - reduction season, if Malaysian palm oil exports remain weak, there may be inventory accumulation in December [16] Operation Suggestions - Seize short - selling opportunities [16] Group 8: Pulp Market Analysis Market Outlook - With domestic policies boosting domestic demand, overseas pulp mills reducing production, and the elimination of backward papermaking production capacity, the demand for commercial pulp is expected to improve [19] Market Judgment - An oscillating market is expected [19]

在当前的宽松货币政策环境下，贵金属期货市场呈现出一个长期核心逻辑清晰，但短期多空因素交织的 复杂局面。黄金和白银虽同为贵金属，但其驱动逻辑和市场表现存在显著差异。 为了让你更清晰地把握两者的不同，下面汇总了它们在当前环境下的核心逻辑、市场表现和潜在风险： 黄金 核心逻辑 "去美元化"与信用对冲：央行持续购金、美国债务问题引发的美元信用担忧是其根本驱动 力。 趋势性强：被视为长期趋势行情。机构预测，在央行持续购买和美联储持续宽松的背景下，金价有潜力 继续上涨。 全球央行购金：这是最坚实的长期需求来源。 货币政策预期变化：若美联储放缓降息步伐或美元意外走强，可能抑制金价。 白银 金融与工业属性共振：除跟随黄金的金融属性外，新能源（如光伏）等产业需求提供了额外支撑。 波动性大、弹性强：由于市场规模较小且存在结构性供需缺口，价格上涨时涨幅往往超越黄金。 长期供需失衡：显性库存处于历史低位，远低于安全边界，构成了价格的基本支撑。 短期逼仓风险消退：交割月过后，由空头回补带来的极端上涨动力可能减弱。 日本央行加息：可能引发全球资金回流，造成流动性冲击和短期波动。 未来走势猜想：情景展望 基于以上逻辑，对两种贵金属未来可能 ...

新旧动能转换之下，交易者的资产配置方向也在发生变化。第七届平安赛重量组总亚军周文威坦言，现 有配置需求更需要一些能够做对冲的资产，来进行风险管理甚至增强收益。常年辗转于海内外各大市场 的轻量组总亚军王煜，则更强调多种工具灵活应用的重要性。 中加基金首席经济学家邓海清在会上表示，2026年资本市场生态与资金结构将迎来深刻变革，中国经济 向高端制造、科技创新转型的核心趋势已然明朗，那些能够代表中国在新一轮全球产业与金融秩序重塑 中占据有利位置的企业，将成为这个时代最具价值的资产锚点。 平安基金权益投资基金经理周思聪表示，在第四次科技革命深入演进的背景下，AI、算力、半导体、 创新药等领域迎来关键时刻。其中，中国创新药行业在技术周期、政策周期和利率环境的三重支撑下厚 积薄发。 平安期货研究所所长李晨阳认为，贵金属长期上行格局未改，同时紧扣"反内卷"政策导向，在国内经济 转型下，大宗商品下行压力趋缓，随着国内经济结构的调整转向，新旧动能转换下品种分化也将愈发显 著。 （来源：中华工商时报） 转自：中华工商时报 近日，由平安期货、平安证券联合主办的2026全球交易者大会暨中国平安第七届全国期货实盘大赛颁奖 典礼在深圳福 ...

南华期货成立于1996年，目前公司注册资本6.1亿元。今年三季报显示，南华期货前三季度营业总收入 9.41亿元，同比下跌8.27%；归母净利润为3.51亿元，同比下跌1.92%。12月18日，南华期货A股收盘价 为19.12元/股，年内累计涨逾61%，最新市值超116亿元。 除了即将上市的南华期货H股，目前已有中泰期货和弘业期货（001236）两家国内期货公司在港股市场 上市。 12月18日傍晚，南华期货（603093）公告，公司已确定H股发行最终价格为12港元/股，预计于下周一 (12月22日)在香港联交所主板挂牌交易。 据了解，南华期货H股上市已筹备多时。今年4月17日，南华期货向香港联交所首次递交了发行上市的 申请。9月19日，中国证监会出具的《关于南华期货境外发行上市备案通知书》显示，此次南华期货拟 发行不超过约1.24亿股境外上市普通股并在香港联交所上市。10月31日，南华期货向香港联交所更新递 交发行上市的申请。12月2日，南华期货在港交所网站刊发H股发行聆讯后资料集，这意味着其通过了 交易所聆讯。12月12日，南华期货按照有关规定刊登并派发此次发行上市H股招股说明书。 ...

本报讯（记者姚宜兵）近日，大商所和中央国债登记结算有限责任公司（下称中央结算公司）共同支持 两家合格境外投资者（QFII和RQFII）办理国债作为商品期货保证金业务。此次业务落地，系境外投资 者首次在商品期货市场使用国债作为期货交易保证金，标志着境内金融基础设施服务资本市场高质量对 外开放迈上新台阶。 大商所相关业务负责人表示，此次业务实践不仅填补了境外投资者使用国债作为商品期货保证金的空 白，更为服务境外投资者积累了宝贵经验，为后续业务规模化推广奠定坚实基础。 中央结算公司相关业务负责人表示，本次业务落地为境外投资者拓宽了人民币债券的使用场景，有效降 低了投资者的交易成本，同时促进了债券市场与期货市场的融合发展，是服务金融市场对外开放的重要 举措。 （文章来源：期货日报网） 相关期货公司运营管理负责人表示："此次业务为我们服务境外客户提供了全新抓手。业务办理期间， 大商所、中央结算公司充分发挥平台枢纽和专业支撑作用，以完善的机制保障业务推进。后续我们将依 托期货公司专业团队持续优化服务效能，助力境外客户更好融入境内资本市场。" 此次QFI使用国债作为商品期货保证金业务的成功落地，是大商所和中央结算公司践行金 ...

郑商所菜粕、菜油期权上市以来，整体运行稳健，交易规模跃升至全球前列，不仅深刻改变了产业的风 险管理逻辑，而且成为提升我国在全球油脂油料市场影响力的重要抓手。 统计数据显示，郑商所菜粕期权日均成交量已从上市首年的约1.45万手增长至去年的19.64万手，市场规 模跻身全球农产品期权前列。菜油期权同样表现亮眼，在2023年成交量实现同比翻番的基础上，2025年 第一季度成交金额同比增长77.26%。 在价格剧烈波动的市场环境中，期权工具的独特价值经受住了考验，并在实践中大放异彩。2025年，菜 系市场成为期权功能发挥的"试金石"。 建发物产有限公司创新衍生品部经理杨卓向期货日报记者分享了今年3月的实践案例。当时我国针对原 产于加拿大的菜系产品加征关税，菜粕价格应声上涨。"在市场波动中，若买入看跌期权进行套保，相 较于传统的期货空头套保，能够大幅减少因期货价格上涨而产生的亏损。"他表示，尽管买入期权会产 生一定的权利金成本，但在面对极端行情时，这一成本可以转化为避免巨额损失的"保险"，保障了企业 经营的稳定性。 "买入期权风险可控，且没有追加保证金的压力，让企业经营规划更加稳定。"物产中大化工集团农产品 交易部经理 ...

根据协议内容，双方将各自聚焦主责主业，发挥双方优势，积极探索服务粮食流通领域的合作创新,共 同在现货行业推广以期货价格为基础的现货基差定价方式，扩展期现业务合作，促进产业企业利用期货 价格信息合理安排生产经营，为产业企业提供个性化的交易和交割服务，助力产业企业更好利用期货工 具进行风险管理。 （文章来源：期货日报网） 12月18日，大商所与国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心（简称国家粮食交易中心）在北京签署期 现业务合作协议。大商所党委书记熊军、国家粮食交易中心主任罗文娟等出席签约仪式。 国家粮食交易中心作为国家级粮食交易平台，肩负着完善粮食流通体制、服务宏观调控、促进产销衔接 的重要使命，是我国粮食安全体系中的重要枢纽。大商所作为国家重要金融基础设施，始终坚持服务实 体经济、服务国家战略的定位。双方此次合作，是共同促进期现货市场有效融合，探索有效市场与有为 政府相结合的积极尝试，更是双方携手落实国家粮食安全战略、服务构建现代化粮食产业体系、促进粮 食行业高质量发展的关键一步。 ...