废钢早报 研究中心黑色团队 2025/12/29 日期 华东 华北 中部 华南 东北 西南 2025/12/22 2172 2253 2032 2227 2216 2090 2025/12/23 2174 2254 2032 2227 2216 2092 环比 -1 -1 3 -3 -2 1 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担 期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转 载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力 造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系 ...

新华财经北京12月29日电（记者赵文君、唐诗凝、王悦阳）企业是经济发展的生力军，企业稳则经济 稳，企业兴则经济兴。 政策发力促进企业活力提升 "着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期"，从今年4月中共中央政治局会议提出"四稳"，到近日中央经 济工作会议对明年经济工作作出一系列重要部署，稳企业始终是推动中国经济高质量发展的关键。 记者在调研中感受到，今年以来，面对挑战和压力，一系列政策组合拳持续发力，广大企业迎难而上、 锐意创新，努力推动实现自身更好发展，展现出非凡的韧性和拼劲，正是中国经济顶压前行、向新向优 发展的生动注脚。 年度营业额突破800亿元，净利润同比增长15%以上，连续5年登榜中国企业500强……临近年终，广东 民营企业心里程集团，交出一份来之不易的成绩单。 "面对全球产业链重构挑战和国内经济运行压力，企业能保持稳健增长，离不开各方政策的支持。"集团 董事长彭国远告诉记者，今年旗下子集团投入大额资金升级智能制造生产线，获得设备更新贷款贴息政 策支持超1000万元，降低了企业融资成本。 各方合力稳企业，不断完善政策工具箱，推动广大企业特别是中小企业共同发展，稳住的是亿万经营主 体的信心，夯实的是中国经济 ...

新华财经北京12月29日电钢银电商最新数据显示，截至12月29日的一周，全国38个城市，共计135个仓 库城市钢材总库存量为706.22万吨，较上周环比减少39.43万吨，降幅5.29%。 其中，本周建筑钢材库存总量为311.63万吨，较上周环比减少27.70万吨（-8.16%)，包含30个城市，共 计79个仓库。热卷库存总量为199.29万吨，较上周环比减少6.01万吨（-2.93%)，包含15个城市，共计47 个仓库。中厚板库存总量71.28万吨，较上周环比减少4.20万吨（-5.56%)，包含9个城市，共计14个仓 库。冷轧涂镀库存总量为124.02万吨，较上周环比减少1.52万吨（-1.21%)，包含5个城市，共计14个仓 库。 （文章来源：新华财经） ...

随着2025年行情进入收官阶段，市场在连续上涨与利好频传中蓄势跨年。本周，多家头部券商聚焦春季 行情与配置主线，普遍认为在流动性宽松、政策预期与汇率走强支撑下，市场仍以结构性机会为主，科 技制造、资源品及人民币升值受益方向成为共识；与此同时，板块快速轮动中，低位复苏与新兴主题亦 酝酿机会。2026年布局窗口已然开启，如何把握节奏与方向？请看本周十大券商策略观点。 兴业证券：汇率市场与资本市场的春季躁动行情有望共振 中信证券：从创新高的ETF看跨年品种选择 360个行业/主题ETF当中，39个在12月创了新高。在有共识度的品种当中，老品种是通信和有色相关 ETF，对应着北美AI基建和资源品逻辑；新品种是商业航天相关ETF（包括军工），属于市场震荡阶段 活跃资金的进攻选择，与曾经的低空主题相近。无论是通信、有色还是商业航天，一个共同的特点是都 代表了中美在下一代跨国界基础设施建设上的竞争，这是市场共识度最高的方向。 当然还有一些关注度开始提升，缺乏产业讨论热度，但默默上涨并在近期创年内新高的品种，如化工、 工程机械等品种，这些方向代表了中国制造业在全球竞争优势向定价权的转变。此外，还有一些与反内 卷相关的品种（如 ...

"虽然预计韩国经济在2026年的增长将比今年有所改善，但企业情绪尚未恢复，"全经联经济和产业部门 负责人Lee Sang-ho在报告中表示。 他补充说，政府应该支持石油化学、钢铁等核心产业的结构调整，同时努力减轻能源和原材料相关企业 的财务负担。 周一公布的一项调查显示，由于建筑和钢铁行业持续低迷，韩国1月份的企业信心仍然悲观。 韩国全国经济人联合会（全经联）进行的月度调查显示，1月份韩国销售额600强企业的景气调查指数 （BSI）为95.4。 该指数低于100意味着悲观人士多于乐观人士，高于该指数则表明相反。自2022年4月以来，该指数连续 46个月低于100。 1月份制造业BSI展望值为91.8，比本月预测值91.9略有下降。 在制造业中，钢铁行业BSI为85.2，炼油和石化行业BSI为86.2。 非制造业的BSI展望值为98.9，建设和运输行业分别为85.7和95.7。 全经联指出，由于建设和钢铁行业的不景气，导致金属加工等相关行业景气不振，制造业景气也随之萎 缩。 1月份制造业BSI展望值为91.8，比本月预测值91.9略有下降。 在制造业中，钢铁行业BSI为85.2，炼油和石化行业BSI为86.2。 ...

"政策支撑与供给约束共振，2026年双焦价格中枢有望稳步抬升；钢材供需转向动态平衡，价格重心或 整体持稳。" 长安期货高级分析师马舍瑞夫与煤炭研究员张晨在"期货大家谈——2025期货业盘点"系列访谈第九期 中，对2026年钢铁市场进行了展望。他们认为，在"反内卷"政策持续发力与供给约束加强的背景下，产 业链各环节供需正在向动态平衡过渡，2026年主要品种的价格中枢有望进一步抬升。 钢材价格下行空间有限 马舍瑞夫表示，今年钢铁产业的核心矛盾在于需求下降幅度大于产量下降幅度。今年全年房地产行业持 续深度调整，狭义基建投资同比增速由正转负，制造业投资增速亦降至3%以下，导致全年粗钢表观消 费量连续第五年下降。值得关注的是，2025年钢厂利润在需求承压背景下却显著回暖，主要原因是原料 端让利。 制造业与出口将为需求带来支撑。马舍瑞夫认为，"十五五"规划建议强调加快建设制造强国、保持制造 业合理比重，传统产业升级与新兴制造业发展将构成钢材需求的"三大锚点"。同时，尽管面临贸易保护 主义挑战，但钢材出口有望保持增长，为需求提供支撑。综合来看，2026年钢材需求虽仍处下降通道， 但下行空间有限。 双焦市场供需呈现"紧平衡" ...

中信证券：从创新高的ETF看跨年品种选择 360个行业/主题ETF当中，39个在12月创了新高。在有共识度的品种当中，老品种是通信和有色相关 ETF，对应着北美AI基建和资源品逻辑；新品种是商业航天相关ETF（包括军工），属于市场震荡阶段 活跃资金的进攻选择，与曾经的低空主题相近。无论是通信、有色还是商业航天，一个共同的特点是都 代表了中美在下一代跨国界基础设施建设上的竞争，这是市场共识度最高的方向。 当然还有一些关注度开始提升，缺乏产业讨论热度，但默默上涨并在近期创年内新高的品种，如化工、 工程机械等品种，这些方向代表了中国制造业在全球竞争优势向定价权的转变。此外，还有一些与反内 卷相关的品种（如新能源、钢铁）也在重新爬坡，反内卷的相关催化可能在明年一季度密集出现。 从配置策略来看，我们依旧认为超预期的内需变化出现前，还是以结构性机会主导的震荡市思维应对， 这是跨年配置选择的一个基本框架，热度和持仓集中度较低，但关注度开始提升且长期ROE有提升空间 的板块是首选（如化工、工程机械、新能源等），一些新产业题材（如商业航天）可能还会反复发酵， 同时我们依旧高度关注并跟踪人民币升值的趋势与相应机会，券商和保险是站 ...

Group 1: Technological Breakthroughs - China has achieved a world record in superconducting electric magnetic levitation, accelerating a test vehicle weighing tons to 700 km/h in just two seconds, marking the fastest speed for this type of platform globally [1] - The world's first methanol dual-fuel intelligent super-large oil tanker, "Kai Tuo," has been successfully delivered, featuring a length of approximately 333 meters and a capacity to carry about 2.1 million barrels of crude oil [2] - The first near-zero carbon steel production line in China has been fully connected, capable of reducing carbon emissions by over 3.14 million tons annually, equivalent to reforesting 2,000 square kilometers [3] Group 2: Energy and Infrastructure Developments - China's largest offshore oil field, Bohai Oilfield, is projected to produce over 40 million tons of oil and gas equivalent by 2025, providing a solid guarantee for national energy security [6] - The "Linglong No. 1," the world's first land-based commercial modular small reactor, successfully completed its non-nuclear commissioning test, laying a solid foundation for future nuclear operations [8] - The first unit of China's largest pumped storage power station has been connected to the grid, marking a significant breakthrough in hydropower equipment and engineering [13] Group 3: Transportation Expansion - Multiple high-speed rail lines have been opened, including the Guangzhou-Zhanjiang high-speed rail, which can reach Zhanjiang in as little as 1 hour and 32 minutes [20] - The Shantou-Shantou South high-speed rail has officially commenced operations, with a total length of 162 kilometers and a design speed of 350 km/h [21] - The Baotou-Yinchuan high-speed rail has achieved full operation, bringing high-speed rail access to Inner Mongolia [23] - The Xi'an to Yan'an high-speed railway has been opened, contributing to a total high-speed rail network exceeding 50,000 kilometers [24] - The Wuhan to Yichang section of the Huhangyu Railway has been opened, enhancing rapid passenger transport in the Jianghan Plain and western Hubei [25] - The Hangzhou to Quzhou high-speed rail has been opened, adding a new artery to the Yangtze River Delta intercity rapid transit network [26] - The Ankang to Lanhua Expressway has been completed, becoming an important inter-provincial passage between Shaanxi and Chongqing [27] - The world's longest highway tunnel, the Tianshan Victory Tunnel, has been opened, significantly reducing travel time between Urumqi and Korla [28] - The Cangzhou-Zhao Expressway has been officially opened, ending reliance on ferry transport for over 10,000 residents [29] - The Guiyang to Beihai Expressway has been opened, providing a new north-south route to the Beibu Gulf [30] - The first "6-lane to 12-lane" expressway expansion project in China has been completed, enhancing the capacity of the Jing-Tai Expressway [31]

依托港口优势，日照市把发展重心聚焦大宗原材料加工，造纸、钢铁等传统产业成为工业发展的坚实支 柱。近年来，当地持续加大设备更新和技术改造力度，聚焦钢铁、化工等传统产业，逐个制定改造提升 方案，系统推进传统产业向高端化、智能化、绿色化转型。今年5月，当地发布《2025年加力扩围实施 大规模设备更新和消费品以旧换新工作方案》，明确年内滚动实施400个以上投资500万元以上的工业技 改项目。 在创新驱动发展战略引领下，日照市钢铁产品结构持续优化：日钢集团1.0毫米ESP花纹板填补国内空 白，高磁感取向硅钢实现省内首创；山钢日照公司油罐钢、高强钢产品市场占有率居全国首位，并实现 LNG储罐用9镍钢规模化量产；昱岚新材料有限公司突破0.1毫米"手撕钢"量产技术，标志着企业在高端 钢材领域取得重大突破。 通过前瞻性的产业规划和布局，日照市还积极培育战略性新兴产业，使增长建立在更优的产业结构之 上。结构的调整，既让投资吸引力持续增强，也为未来工业经济提供源源不断的新增长点。前三季度， 日照市新增投资项目546个，同比增加36个，计划总投资高达664.1亿元。 今年1月至11月，日照市制造业多个重点领域呈现出强劲增长态势。其中 ...

节能降碳是积极稳妥推进碳达峰碳中和、全面推进美丽中国建设、促进经济社会发展全面绿色转型的重 要举措。 节能降碳为何如此重要？气候债券倡议组织（CBI）中国区总经理谢文泓对《证券日报》记者表 示："节能降碳见效快、确定性高，不依赖重大技术突破，是当前阶段成本最低、回报稳定、可操作性 最强的减排路径，有助于在短期内稳定减排成效。通过降低单位产出的能源消耗和排放强度，节能降碳 能够有效缓解能源安全和能源成本压力，在稳增长与绿色转型之间形成良性协同。同时，节能降碳也是 推动产业技术升级、优化投资结构、促进高质量发展的重要切入口。" 钢铁、石化、有色、建材等高耗能行业任务尤其艰巨，主要通过产能控制、节能技术改造等供给侧约束 来实现节能降碳的目标。例如，钢铁行业严禁以其他名义新增产能；有色金属行业落实电解铝产能置 换；建材行业严格执行水泥、玻璃产能置换。 "从重点领域看，节能降碳工作主要集中在工业、建筑、交通和能源等高能耗、高排放行业，并正逐步 向产业链上下游和终端消费环节延伸。总体而言，中国在节能降碳领域已走在国际前列。"谢文泓表 示。 从东海之滨的零碳智慧园区，到西北戈壁的光伏治沙项目；从钢铁厂的余热发电系统，到化工 ...