Core Insights - The Chinese consumer market showed strong vitality during the recent Spring Festival, with significant increases in retail and dining sales, driven by government policies and promotional activities [4][5][6] Group 1: Consumer Spending Trends - During the first four days of the Spring Festival, the average daily sales of key retail and catering enterprises increased by 8.6% compared to the same period in 2025 [4] - The government allocated 625 billion yuan for consumer goods replacement subsidies, with 20.5 billion yuan distributed through vouchers and subsidies directly to consumers [5][6] - The "2026 Spring Festival Special Event" included various activities across six categories, enhancing consumer engagement and spending [5] Group 2: Travel and Tourism Insights - The travel market peaked during the Spring Festival, with a 38% increase in air travel compared to the previous year [7] - Popular destinations included Shantou, Fuzhou, and Beijing, with hotel bookings in some areas increasing by over 80% [7][8] - The demand for ice and snow tourism surged, with popular destinations including Harbin and Zhangjiakou [7] Group 3: New Consumption Patterns - New consumption scenarios and business models emerged during the Spring Festival, with technology enhancing traditional cultural experiences [9] - The use of AI in travel planning became a new trend, with a significant portion of inquiries related to transportation and local customs [9] - Cross-border travel saw a notable increase, with long-haul outbound travel products experiencing significant booking growth [10]

昨天（2月23日），来自姑苏区平江街道消息，今年春节假期，姑苏古城文旅市场供需两旺、消费 潜力持续释放，观前街—平江路商圈累计客流量突破290万人次。 春节假期，古城内多场融合传统民俗与现代美学的主题活动接连启幕，为市民游客打造了可观、可 游、可品的新春体验。仁恒仓街以"策马寻春·花漫仓街"为主题，在相门城墙下打造江南雅集，以花艺 美学为脉络，串联潮流花舍、年货臻选、民俗非遗等主题摊位，成为年轻游客沉浸式打卡的热门点位； 东园推出"花漾苏州·遇见梅好"梅花市集，以梅花为核心，联动商圈串联园林美学、非遗技艺、美食文 创、惠农助农等多元内容，还原江南年节场景。 观前街举办"观前有趣处·民俗贺新岁"2026新年市集，汇聚多家商户，涵盖非遗文创、苏式美食、 各地小吃、民俗体验等业态，让市民游客在逛吃玩赏中感受姑苏烟火气；观前街—平江路商圈内，多款 紧扣马年生肖、融合苏式元素的新春美陈，成为市民游客合影打卡的热门选择。上海三联书店平江路店 为文艺青年攒了个马年"神仙局"，来自全国各地的文艺青年在此驻足，体验《神》《仙》主题书籍的深 度，将以各路神仙为灵感的文创好物带回家。夜间，无界美罗小奢中心"福运绵长"非遗鱼灯巡游璀 ...

当姑苏古城的灯笼次第点亮，平江路上的评弹弦索伴着马蹄声脆，2026年马年新春的苏州，大街小 巷不仅弥漫着满满的年味，更涌动着火热的消费热潮。 今年春节假期，全市板块联动、部门协同，围绕过年潮购、苏式年味、文旅休闲、民俗体验等内 容，以"三新"消费试点、有奖发票试点和消费品以旧换新政策赋能，策划举办重点促消费活动超200 场。节日期间，全市各大商超、商业街区活力彰显、人流如织，监测数据显示，全市100家重点商贸企 业春节假期预计实现销售额19.53亿元，同比增长5.8%。 丰富活动 引爆住餐消费 传统年味之外，新潮玩法为苏州消费市场注入新活力。阳澄半岛乐园的"新春阳澄狂欢季"，华东首 个赛博朋克机车特技秀"绝境狂飙"燃爆现场，假期初段接待游客、营业收入同比分别增长33.3%和 20.4%。"苏品苏货"也在这个春节加速出圈。十全街精品店、华贸中心甄选店同步开业，推出的沉浸式 体验活动让市民眼前一亮；轨交精选店铺的"任意消费赠福字"活动，让出行路上也充满年味。 政策红包 市民"敢买愿换" "扫发票中了88元，回家可以去超市再买一箱牛奶了。"在比斯特苏州购物村买完衣服的王彩菲笑着 说。这个春节，有奖发票试点成了全城热 ...

原标题：广西消费市场"热"力十足 商圈、夜游、网购全面爆发 2月23日，记者从自治区商务厅获悉，2026年春节假期，广西精准释放政策红利、创新消费场景、推动 业态融合，全区消费市场呈现供需两旺、活力迸发的良好态势。 春节假期期间，全区各地推出政策补贴与节日促销的"双重红利"，以旧换新、消费券发放、有奖发票等 多重惠民举措，形成政策与促销叠加效应。以旧换新政策覆盖汽车、家电、3C数码等领域，汽车报废 更新最高补贴2万元、家电最高2000元、3C数码最高500元的补贴标准，为新春焕新消费提供实实在在 的政策红利。商务监测数据显示，全区重点企业春节期间通讯器材类、汽车类商品销售额分别同比增长 32.7%、3.2%。南宁、玉林、桂林等设区市分批发放各类消费券，覆盖零售、餐饮、加油等领域，其中 玉林统筹发放2000万元消费券，让市民消费更具获得感。 各地推出"非遗传承+业态升级+街区联动"等新春促消费模式，纷纷打造系列新春消费新场景，让"逛古 街、赏非遗、品年味"成为百姓过年的"必选项"。全区30个重点监测步行街、商圈客流量同比增长 37%，销售额同比增长19%。其中，梧州骑楼城、百色解放街客流量分别增长246%、12 ...

数据显示，春节假期，武汉百货、电子商品、体育用品、礼品用品、衣着服饰、家用电器等重点品类消 费均实现较快增长。其中，体育用品消费同比增长196.6%，健康运动成为新春消费新时尚；电子商品消费同 比增长89.18%，智能数码产品走俏市场；礼品用品消费同比增长56.48%；衣着服饰消费同比增长36.65%；家 用电器消费同比增长31.25%。 2月23日从武汉市商务局获悉，春节假期，全市实体店营业额总计228.11亿元，同比增长26.73%；消费笔 数为4769.28万笔，同比增长17.93%；消费人次为4296.56万人次，同比增长17.17%。这个假期，武汉消费市场 亮点纷呈、结构优化，多个领域呈现强劲增长态势。 2月19日是正月初三，在武商梦时代广场华为专卖店内，大批市民前来选购心仪的产品。店员介绍，春节 假期，智能手表、折叠屏手机等产品销量稳步增长，不少家庭将数码产品作为新年礼物。 编辑：胡之澜 武商梦时代广场各种马年装饰品吸引顾客选购。 从消费结构来看，品质化、升级型消费特征鲜明。母婴用品、珠宝钟表、食品烟酒消费保持稳步增长。 春节假期，武汉以系列创新举措激活文旅消费活力，通过地标焕新、民俗联动、消费惠 ...

科技范儿成为今年春节的亮眼底色。除夕之夜，人形机器人闪耀春晚舞台，"人机共武"让外媒惊叹"中 国已经在展示真正的机器人"：仅一年时间，机器人性能就得到显著提升，"如今不仅能做后空翻，还能 挥舞双节棍"，体现了中国企业在核心技术研发上的持续突破。今年春节假期，人工智能大模型的应用 率持续上升。从除夕至大年初三，各大人工智能大模型的使用次数累计超100亿次。新潮科技与传统年 味的碰撞，为节日增添了别样暖意，展现了科技造福于人的坚实步伐。"中国智造"机器人首次走进纽约 联合国总部与来宾挥毫写"福"字、比心互动；全息数字显示技术为游览澳大利亚悉尼迪吉公园的人们献 上炫酷玩法，开启沉浸式中国文化之旅；中国文旅VR体验项目吸引约旦首都安曼的民众竞相体验…… 各国友人融入日新月异的中国科技发展浪潮，拥抱活力与未来。 春节不仅是中国人的团圆节，也日益成为全球游客的"打卡季"。随着免签政策范围不断扩大，"到中国 过春节"成为众多海外朋友的新风尚。国家移民管理局预测，今年春节假期全国口岸日均出入境旅客将 超205万人次，较去年同期增长14.1%。美国《环游世界》杂志近日观察指出，越来越多的外国游客选 择沉浸式文化体验，而不再是传 ...

证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 占烁 执业证书：S0600524120005 zhansh@dwzq.com.cn 证券分析师 李昌萌 执业证书：S0600524120007 lichm@dwzq.com.cn 证券研究报告·宏观报告·宏观点评 宏观点评 20260223 春节对全年消费有何指示意义？ 2026 年 02 月 23 日 相关研究 《春节海外市场回顾：IEEPA 违法后 特朗普的 Plan B 》 2026-02-22 《美国 1 月 CPI：没那么"弱"—— 2026 年 1 月美国 CPI 数据点评》 2026-02-14 东吴证券研究所 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 核心观点：今年春节消费有三个特点，一是消费开局强劲，今年春节假 期前 4 天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长 8.6%，高于 去年的 4.1%（去年整个春节假期）。二是春节服务消费内部分化，观影 回落、出行强劲。三是返乡消费增长强劲。春节对全年消费有何指示意 义？我们 ...

2026年分行业展望：①美妆医美：中金公司判断2026板块增长更多来自供给侧驱动，如PDRN等成分创 新和功能升级带来的结构性机会，格局上国货龙头份额仍有望继续提升。②潮玩零售：中金公司判断潮 玩品类仍将在全球范围内持续高景气，龙头持续的品类和产品创新、IP深度运营、渠道迭代升级有望创 造新的增长机遇，同时出海仍方兴未艾。③轻工制造：我们判断行业需求弱复苏但存在结构性机会，看 好具备产能优势、品牌优势的出口型企业，和抓住产业变革机会布局新业务焕发成长新动能的企业。 2026投资策略围绕三条主线：一是坚守对情绪及悦己消费的长期布局，如潮玩、美妆个护、新型烟草 等；二是关注新技术催化下的产业革命和投资机会，如AI+等板块；三是积极布局刺激政策托底和基本 面反转型机会，对传统板块可能带来提振。 智通财经APP获悉，中金公司发布研究报告称，展望2026年，伴随着消费者对情绪、功能价值的持续追 求，产业供给升级和消费政策的配套支持，轻工零售美妆行业叙事逻辑从"扩容"进一步转向"提质"，投 资应坚守三大方向：情绪消费、基本面反转和新技术催化下的产业变革。 2026年趋势研判：供给提质，需求升级。①需求端：中金公司梳理轻工 ...

来源：宏观fans哲 芦哲 S0600524110003 占烁 S0600524120005 核心观点 核心观点：今年春节消费有三个特点，一是消费开局强劲，今年春节假期前4天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长8.6%，高于去年的4.1% （去年整个春节假期）。二是春节服务消费内部分化，观影回落、出行强劲。三是返乡消费增长强劲。春节对全年消费有何指示意义？我们认为可能有以 下三方面信号：一是我们预计开年消费将温和复苏，1-2月社零同比增速可能介于去年上半年（5%）和下半年（2.5%）之间，相比去年底1%左右的增速 明显回升。二是从春节实践来看，全年消费可能有更多政策呵护，政策重心从"以旧换新"补贴转向其他方面，如消费贷贴息、有奖发票、支持服务消费、 鼓励优质供给等。三是2026年商品消费可能弱于去年，服务消费成为主要支撑。 春运：历史最多出行人次，节后出行强于节前。截至正月初五，今年春运前20天全国跨区域人员流动达到50.8亿次，创下历史最高水平，较去年同期增长 5.5%。从交通部口径的跨区域人员流动量来看，今年节前15天的日均流量为2.3亿人次，比去年同期高3.2%；而节后5天为3.2亿人次，比去年同 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：期货日报 马年已至，万象更新，金融市场启新程。A股"慢牛" 行情能否持续？债市走势如何？分析人士表示，春 节假期期间，外围市场氛围向好，资金依然青睐新质生产力赛道。马年首个交易日，A股在消费复苏及 流动性充裕带动下有望迎来"开门红"，但交易者需注意关税不确定性、地缘风险、政策预期变化等。春 节前机构"持券过节" 意愿增强，预计债市整体情绪偏乐观。愿期货日报读者策马扬鞭，占先机赢全 局。 利多不断 A股或迎"开门红" 春节假期期间，外围市场氛围中性偏暖，欧美股市普涨，港股走势分化。美国三大指数整体震荡上行， 科技股反弹，欧洲斯托克600指数创下历史新高。2月20日，恒生指数和恒生科技指数出现下跌，但AI 与人形机器人概念股逆势走强，资金依然青睐新质生产力赛道。 从高频数据看，消费市场迎来"开门红"。商务部数据显示，春节期间全国重点零售和餐饮企业日均销售 额同比增长10.6%，78个重点商圈客流量、营业额分别大涨23.2%和33.2%。全国出游人次突破5.2亿，较 2019年同期大幅增长，冰雪游、避寒游、入境游等主题量价齐升，跨区域人员流动创 ...