本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【8月28日日本2年期国债标售需求创2009年以来最低】8月28日，日本财务省2年期国债标售需求创2009 年以来最低。因投资者预期日本央行近期将加息，所以买入不积极。此次投标倍数为2.84，是2009年9 月以来最低水平，7月拍卖时为4.47。拍卖平均价格与最低接受价格之间的差距为0.022日元，之前拍卖 为0.005日元。 ...

钛媒体App 8月28日消息，日本财务省2年期国债标售需求创2009年以来最低，投资者预期日本央行近期 将加息，因此不积极买入。投标倍数为2.84，为2009年9月以来的最低水平，7月拍卖时为4.47。此次拍 卖平均价格与最低接受价格之间的差距为0.022（日元），而之前的拍卖为0.005（日元）。（广角观 察） ...

| UH AT SE ITT. | | --- | | can can a super and care come come come of the problem. SURVE PUINI | 注：沪深300、上证50、中证500的10年利率用10年期AAA企业债利率，标普500用美国10年期国债利率，德国DAX用德国10年期国债利率 国 债 期 货 交 易 数 据 国债期货 T00 TF00 T01 TF01 收盘价 108.200 105.660 108.020 105.590 涨跌（%） 0.04% 0.02% 0.04% 0.03% 资金利率 R001 R007 SHIBOR-3M 1.3608% 1.5379% 1.5500% 日度变化(BP) -17.00 1.00 0.00 货 币 市 场 研究中心宏观团队 2025/08/28 | | 全 球 资 产 市 场 表 现 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要经济体10年期国债收益率 | | | | | | | | | | | 美国 ...

摘要周四（8月28日）亚市早盘，现货黄金波动率逐步下降，目前来看，黄金价格尚未突破区间，且市 场对于美联储降息预期维持在87%左右，等待美国经济数据落地之后的变化，金价走势多空拉锯等待重 要压力区间突破。 美元和债市的走势与黄金密切相关，周三美元冲高回落，一度触及98.72的近三周高点，最终收报98.17 附近，这种波动源于投资者对美联储政策和法国政局的双重关注。美元的持稳一定程度上压制了金价， 但对美联储独立性的担忧挥之不去，这为黄金提供了缓冲。 周四（8月28日）亚市早盘，现货黄金波动率逐步下降，目前来看，黄金价格尚未突破区间，且市场对 于美联储降息预期维持在87%左右，等待美国经济数据落地之后的变化，金价走势多空拉锯等待重要压 力区间突破。 【要闻速递】 总体上，美元和债市的联动为黄金价格提供了支撑，如果收益率继续下行，金价的上涨空间将进一步打 开。 【技术分析】 从技术角度来看，日线图显示，黄金价格交投在其所有移动平均线之上，20日简单移动平均线(SMA)缓 慢上升至3357.20美元/盎司附近。100日均线和200日均线在上述短期均线下方保持向上倾斜，与占主导 地位的看涨趋势一致。最后，鉴于新的周峰 ...

机构指出，从已披露中报的来看，全A及创业板综指等诸多指数盈利增速较Q1全面回落。规模以上工业企业利润见顶于2021年的9.3万亿， 2024年降至7.4万亿，今年前7个月利润进一步同比下降1.7%。1H25国企营收增速-0.2%，利润增速-3.1%。本轮股票大牛市完全是资金驱 动，未见盈利改善。券商自营、年金及固收+基金等既买债又买股，此外理财借道固收+基金投资股票，近几个月或有万亿机构资金从债市 流向股市。随着股市波动加大，后续可能重回买债，带来一波不错的债市行情。目前，多数债市投资者仍对股市抱有极高的期望，耐心等 待。我们持续看下半年10Y国债1.6-1.8，当前全面看多债市，年内10Y国债可能挑战1.6。目前三五年的资本债性价比很高，珍惜收益率2% 以上的30Y国债及5Y资本债。 本周继续关注本轮债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，近一周场内成交贴水最少，净值相对稳健且回撤可控，可 参考下表（本轮债市调整自2025年8月8日起算）： | 代码 | 同家 | 爱内简称 | 托管人 | 規模(亿) | | 近1周均贴 近1周涨跌 | 今年以来 | 质押率 | 本轮调整 | 近1年 ...

证券研究报告 | 2025年08月28日 地方债净融资第 34 周（8/18-8/24）2088 亿，第 35 周（8/25-8/31）2435 亿。截至第 34 周（8/18-8/24）累计 5.5 万亿，超出去年同期 3 万亿。 新增一般债第 34 周（8/18-8/24）95 亿，第 35 周（8/25-8/31）353 亿。 截至第 34 周（8/18-8/24）累计 5855 亿，进度 73.2%。 新增专项债第 34 周（8/18-8/24）2393 亿，第 35 周（8/25-8/31）1880 亿。截至第 34 周（8/18-8/24）累计 3.1 万亿，进度 69.9%。特殊新增 专项债已发行 9680 亿。土地储备专项债已发行 3031 亿。根据企业预警 通统计，截至 8 月 24 日公示的土地储备项目覆盖 4949 块宗地，总资金 规模达 5476 亿。 特殊再融资债第 34 周（8/18-8/24）245 亿，第 35 周（8/25-8/31）291 亿。截至第 34 周（8/18-8/24）累计 1.9 万亿，发行进度 95%。 城投债第 34 周（8/18-8/24）净融资-6 亿 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天上午大盘微涨，不过到下午大盘变成下跌。 中证全指下跌1.76%，到收盘回到4.3星。 大中小盘股都下跌。小微盘股下跌更多一些。 成长和价值风格也都下跌。 港股今天也下跌，不过跌幅比A股略小。 其实在牛市上涨过程中，遇到波动很常见。 A股港股的牛市有一些典型特征： （1）少有慢牛，经常是闪电般快牛。 即便是2007年大牛市，中间也有过数次回调。 例如最近1年，港股出现过3波上涨，分别是去年9月下旬，今年春节后，以及6-8月。A股出现过2波上涨，是去年9月下旬，和今年6-8月。 港股因为比A股多了一轮上涨，今年收益也比A股高百分之十几。 牛市也不是一口气涨上去，经常是"进三退一""进三退二"这样，在震荡中上涨。也要做好面对波动的心理准备。 不过虽然市场会有波动，但时间拉长后，市场还是长期往上走，也不用担心～ 我们做的事情还是不变，跌出机会就买入，涨出机会就卖出，其他时间耐心等待。 1. 有朋友问，最近这轮牛市，是不是跟存款搬家有关系。 存款是规模最大庞大的金融资产。 总规模达到300万亿以上。 上涨快速，也意味着波动会比较大。 （2）牛市不会是一路直接涨上去，经常是中间 ...

新华财经北京8月27日电（王菁）债市周三（8月27日）延续偏强整理，期现券涨幅较前两日有所收窄， 国债期货主力普遍收涨，银行间现券收益率在1BP以内震荡、午后下行居多；公开市场单日净回笼2361 亿元，临近月末资金利率有所分化。 机构认为，股市火热引发的资金虹吸效应影响渐弱，央行持续呵护下流动性基本稳定，就目前情况看， 跨月预计也不会有太大压力。现券收益率此前的上行，为近日的表现增厚了"保护垫"，自营类资金陆续 入场，可关注债市是否会走出自己的行情。 【行情跟踪】 国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.24%报117.4，10年期主力合约涨0.08%报108.02，5年期主 力合约涨0.07%报105.59，2年期主力合约涨0.02%报102.406。 银行间主要利率债收益率窄幅波动、午后下行居多，30年期国债"25超长特别国债02"收益率下行0.5BP 至1.9825%，10年期国开债"25国开15"收益率下行0.5BP至1.8425%，10年期国债"25附息国债11"收益率 下行0.25BP至1.7575%。 中证转债指数收盘下跌2.82%，报476.94点，成交金额1110.27亿元。振华转债、松 ...

机构指出，债市最困难的时候或已过去：1、看股做债角度，昨日A股成交大幅放量达2.81万亿，是历史上第三高日交易量（第1/2高是24年 10月8日和9日），结合历史来看，大涨之后放量，后续上涨速度大概率回会放缓，不排除阶段性回调的可能。2、股市影响债市资金体量有 限，更重要的是影响市场信心。根据论文研究，2015年牛市中居民转入股市的资金体量约1.14万亿，本轮牛市到目前假设高于前值按照2万 亿估算，实际对债市也难以起到决定性作用。3、赎回有压力，但负反馈可能性极低。今年以来，银行理财配置的结构中，存单等高流动性 资产占比明显提高，应对赎回的能力明显提高。对比历史来看，本轮调整的幅度仍然不及2024年924前后、2025年2~3月的调整幅度。当 然，我们也时刻保持关注，今年以来各类机构的YTD都不高，理财的浮盈估算再创新低，对机构行为或还是会有影响。 （数据来源：WIND资讯） 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 本轮债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，近一周场内成交贴水最少，净值相对稳健且回撤可控，可助力投资者度 过债市最困难时期，可参考下表（本轮 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-08-27 股市⾏情未完，债市情绪回暖 股指期货：⾼位震荡，资⾦缩量。 股指期权：期权交易持续活跃，偏度暗⽰⾏情未完。 国债期货：债市多头情绪延续。 股指期货方面，高位震荡，资金缩量。周二沪指低开震荡，量能收缩 近5000亿元，资金出现对冲情绪，预计将进入高位震荡。一是高量能的持 续性有限，历史上A股成交额超过3万亿元的日期只有两个，其一是2024年 10月8日，对应去年沪指高点，其二就是周一，因此未见新增量资金的情 况下，量能继续放大的难度加大。二是进入中报密集披露期，资金规避前 期高估值板块，寻找低位补涨和业绩改善的行业机会，催化农林牧渔、 美容护理、基础化工领涨。三是阅兵临近，风险偏好随时可能收敛，资金 有所衰减，午后出现高位股回撤，导致出现集中平多，股指期货四品种均 减仓超万手。但此类回撤我们定义为牛市中的震荡，亏损股补涨等牛市尾 声信号尚未出现，居民存款搬家仍在进程中，因此回调是加仓良机，而非 担忧行情反转，建议继续持有IM多单，等待下方加仓契机。 股指期权方面，期权交易持续活跃，偏度暗示行情未完。前一日我们 ...