交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月4日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 供给端来看，据隆众统计，2025年4月PVC产量为195.4977万吨，环比减少5.51%；本周样本 企业产能利用率为78.19%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量32.898万吨，环比增加 4.55%,乙烯法企业产量12.583万吨，环比减少2.07%；本周供给压力有所增加；下周预计检 修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为46.15%，环比减少0.78个百分点，低于历史平均水平；下游 型材开工率为39.25%，环比减少0.35个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为 43.44%，环比减少1.87个百分点，低于历史平均水平；下游薄 ...

聚烯烃日报 | 2025-06-04 石化库存累积，去化速率偏慢 市场分析 价格与基差方面，L主力合约收盘价为6963元/吨（+3），PP主力合约收盘价为6884元/吨（+9），LL华北现货为7050 元/吨（+0），LL华东现货为7100元/吨（+0），PP华东现货为7080元/吨（+20），LL华北基差为87元/吨（-3），LL华 东基差为137元/吨（-3）， PP华东基差为196元/吨（+11）。 上游供应方面，PE开工率为76.8%（-1.2%），PP开工率为75.4%（-1.4%）。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 生产利润方面，PE油制生产利润为397.7元/吨（-30.7），PP油制生产利润为117.7元/吨（-30.7），PDH制PP生产利润 为-401.7元/吨（+0.0）。 进出口方面，LL进口利润为-363.9元/吨（-50.0），PP进口利润为-533.6元/吨（+0.0），PP出口利润为18.3美元/吨（+0.0）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为13.0%（-1.1%），PE下游包装膜开工率为48.6%（-0.6%），PP下游塑编开工率 ...

聚烯烃日报 | 2025-05-21 下游需求走弱，聚烯烃延续弱势 市场分析 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7222元/吨（-16），PP主力合约收盘价为7047元/吨（-31），LL华北现货为7350 元/吨（-50），LL华东现货为7420元/吨（+0），PP华东现货为7180元/吨（+0），LL华北基差为128元/吨（-34），LL 华东基差为198元/吨（+16）， PP华东基差为133元/吨（+31）。 上游供应方面，PE开工率为79.4%（-4.7%），PP开工率为76.6%（-3.2%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为569.1元/吨（-15.2），PP油制生产利润为89.1元/吨（-15.2），PDH制PP生产利润 为-315.9元/吨（-36.7）。 进出口方面，LL进口利润为-74.5元/吨（-7.1），PP进口利润为-531.6元/吨（-57.3），PP出口利润为22.3美元/吨（+7.0）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为16.7%（-2.8%），PE下游包装膜开工率为48.7%（+1.1%），PP下游塑编开工率 为45.3%（+0.5%），PP下游BOPP膜开工率为59. ...

行业 聚烯烃日报 日期 2025 年 5 月 20 日 | 表1：期货市场行情 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：元/吨 | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 塑料 | 2601 | 7177 | 7172 | 7217 | 7157 | -18 | -0.25 | 83662 | 2845 | | 塑料 | 2505 | 7381 | 7330 | 7381 | 7330 | -177 | -2.36 | 0 | -1605 | | 塑料 | 2509 | 7227 | 7238 | 7279 | 7218 | -27 | -0.37 | 514086 | -4004 | | PP2601 | | 7034 | 7018 | 7073 | 7002 | -42 | -0.59 | 48743 | 3915 | | PP2505 | | 7137 | 7137 | 7137 | 7137 | -111 | - ...

瑞达期货研究院 「2025.05.16」 聚氯乙烯市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员：徐天泽 期货从业资格号F03133092 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 价格：受中美关税下降利好，本周PVC期货价格震荡上涨。截至2025年5月16日收盘，V2509合约报4947 元/吨，较上周收盘+2.96%。 基本面：供应端，本周本周陕西金泰、上海氯碱、信发华信等装置停车检修，前期停车影响扩大，PVC产 能利用率环比-2.64%至77.70%。需求端，本周PVC下游开工率环比+0.46%至46.45%，其中管材开工率环 比+0.93%至49.06%，型材开工率环比维稳在35.9%。截至5月15日，PVC社会库存环比上周-3.23%至63万 吨，去化速度上升，库存压力不大。成本方面，本周因个别电石采购价下调，电石法全国平均成本环比窄 幅下降至5305元/吨；乙烷价格持续下降，导致乙烯法全国平均成本环比下降至5538元/吨。受 ...

装置检修增加，供应压力有所缓解 聚烯烃日报 | 2025-05-16 市场分析 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7298元/吨（-41），PP主力合约收盘价为7161元/吨（-32），LL华北现货为7430 元/吨（+30），LL华东现货为7450元/吨（+50），PP华东现货为7250元/吨（+0），LL华北基差为132元/吨（+71）， LL华东基差为152元/吨（+91）， PP华东基差为89元/吨（+32）。 上游供应方面，PE开工率为79.5%（-4.5%），PP开工率为76.6%（-3.2%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为515.8元/吨（+141.7），PP油制生产利润为125.8元/吨（+141.7），PDH制PP生产 利润为-273.7元/吨（-7.1）。 进出口方面，LL进口利润为-81.8元/吨（+13.3），PP进口利润为-361.9元/吨（-123.4），PP出口利润为12.2美元/吨（-6.1）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为16.7%（-2.8%），PE下游包装膜开工率为48.7%（+1.1%），PP下游塑编开工率 为45.3%（+0.5%），PP下游BOPP膜开工 ...

4月以来，聚氯乙烯(PVC)市场在供需弱平衡状态下一路震荡下行。据隆众资讯数据，截至5月8日，华 东地区电石法五型PVC现汇库提价在4730元(吨价，下同)，较4月1日下跌140元，跌幅达2.87%。 "常规检修季PVC检修规模受限，叠加新产能投放等因素影响，供应预期增加。同时国内需求缺乏实质 性增长，出口受外贸关税纷争、印度进口政策影响，难以大幅回升，短期PVC价格重心看跌趋势不 变。"隆众资讯PVC产业链主管石磊说。 供应预期增加 "从需求角度来看，国内房地产市场刺激政策作用持续，装饰装修及改造需求增长，国内基础建设预计 持续发力，带动PVC传统需求。然而，中美关税纷争的不确定性，给PVC铺地材料、家电、防水材料、 玩具等产品出口带来风险，或使超过70万吨的PVC消费量搁置。"石磊说。 今年PVC生产企业集中检修时间从4月开始预计延续到8月。"五一"假期归来，安徽华塑股份（600935） 有限公司和青海宜化化工有限公司等PVC装置开工率提升。据隆众资讯数据显示，本周期(5月3日至9 日)内，PVC产量预计在47.40万吨，环比提升2.4%。边际企业开工率维持在六七成，西北电石法企业凭 借其成本优势，开工基 ...

宏观层面，中美阶段性和解，情绪利多。同时，短期终端制品抢出口支撑市场。但从基本面看，西北氯 碱一体化仍有利润，未来 PVC 高产量，高库存的结构难以缓解。同时，高价成交放缓，基差明显走弱。 2025 年 5 月 15 日 PVC：短期偏强，后期仍有压力 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin023887@gtjas.com 【基本面跟踪】 PVC 基本面数据 09合约期货价格 华东现货价格 基差 9-1月差 4986 4780 -206 -98 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 【现货消息】 国内 PVC 现货价格上调，宏观预期看好及工业品上涨带动盘中气氛，盘面价格小幅上调，然需求表现 谨慎，高价成交放缓，短期市场观望为主，市场供应维持高位，需求政策性影响尚待观察；华东地区电石法 五型现汇库提在 4700-4880 元/吨，乙烯法在 4900-5200 元/吨到货。 【市场状况分析】 高产量的结构短期难以改变：PVC 一季度检修量偏低，高产量格局持续。主要因 2025 年烧碱需求支撑 强，维持较高利润，氯碱产业链以碱补氯，这也加大了 PVC 自身因亏损导致大规模减产的难度。此外 ...

本周PVC整体开工率80.3%，周环比上升1%，其中电石法81.3%，环比上升2.3%，乙烯法77.8%，环比 下降2.4%。 机构观点 冠通期货：春检过半，据统计春检规模不及去年同期，近期开工率持续反弹，需求未实质性改善之前 PVC压力较大，市场关注美国加征关税，美国的关税政策对PVC制品尤其是对美出口地板制品施加压 力，预计PVC仍较弱。只是近期PVC期价增仓持续下跌，在宏观情绪改善下，建议PVC空单逐步止盈平 仓。 昨日夜盘，PVC期货2509涨1.07%收于4892元/吨。 【消息面汇总】 上周PVC社会库存环比-0.41%至65.10万吨，维持去化趋势，库存压力不大。 周二，华东PVC市场电石法价格上调，电石法5型料4610-4770元/吨，乙烯料主流参考4850-5100元/吨左 右；华北PVC市场价格偏强调整,电石法5型料主流参考4640-4770元/吨左右，乙烯料主流参考4890-5000 元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4740-4840元/吨左右，乙烯料主流报价在4920- 5050元/吨。 长江期货：中长期看，PVC需求在地产拖累下持续低迷，出口受反倾销和BIS认证等 ...

上周受渤化等装置提负影响，PVC产能利用率环比+0.70%至79.33%。上周管材开工率环比+1.05%至 48.34%，型材开工率环比-6.5%至34.15%。 截至5月8日，PVC社会库存新（41家）样本统计环比减少0.41%至65.10万吨，对外出口集中交付依旧带 动市场库存去化。 5月8日PVC常州市场价4660元/吨（-40），主力基差-179元/吨(+3），广州市场价4790元/吨（0），杭州 市场价4730元/吨（-40）。 机构观点汇总： 截至2025年5月9日当周，PVC期货主力合约收于4805元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持182689 手。 本周（5月6日-5月9日）市场上看，PVC期货周内开盘报4930元/吨，最高触及4960元/吨，最低下探至 4800元/吨，周度涨跌幅达-2.54%。 消息面回顾： 中辉期货：供给端，1月新增新浦化学50万吨装置投产。供给端高位承压，产能利用率为79%。需求 端，房地产竣工面积降幅收窄，下游开工率季节性下降。出口方面，2025年1-3月PVC累计出口98万 吨，累计同比+56%，5月台塑报价环比持平。综上，开工继续上行，上游累库，仓单持续注册， ...