来啦宝子们，今天市场分化，资金从科技流出，切换到低位的白酒、煤炭红利等方向，也就是前面涨的多的调整，没涨的轮动上涨。这也是小欧昨天适度减 法科技的原因。不过小欧看好科技调整后还会上冲，因此我还是会择机低吸做滚动，同时也会配置一些防御方向比如黄金、红利等做对冲，昨天小欧加仓的 黄金和红利今天也是上涨了。今天我加仓TMT新基、黄金和新消费、创业板。 我加仓$广发信息产业股票C$ 5000元。这只重点聚焦TMT赛道，挖掘电子＋计算机＋通信＋传媒等细分领域，重点投资于A股和港股信息产业的公司，深度 受益于这波AI浪潮。此外，这个基金采取浮动费率机制，与投资者利益共担，注重长期投资体验。小欧认为TMT赛道是当前市场主线之一，此前小欧也参 与过，还获利不少，近期科技方向震荡，小欧选择新基介入，让基金经理去抄底。次恰，关税影响下，近期市场调整不少，释放了一部分风险，月底还有十 五五规划，大概率会有相关的利好催化，因此小欧打算建仓5000，后续择机再提升仓位。 注意！支付宝首页"加入叮"，尾盘有动作会及时推送提醒，避免错过操作！ 接下来说下我的个人操作（点蓝色字体或产品卡可直达）： 今天市场跳水，不过消费表现却是活跃，这表明 ...

可以说当前境外市场的ETF投资标的呈现"百花齐放"的态势。而如今这一家族中即将填"新贵"！ 10月13日,证监会网站显示，华夏基金申报了"华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕股票交易型开放式指数证券投资基金（QDII）"，易方达基金申报了"易方达伊 塔乌巴西IBOVESPA交易型开放式指数证券投资基金（QDII）" 说起跨境ETF投资，你第一个想到的是什么？相信多数投资者跨境布局的标的主要集中在港股和美股两大阵营。而近年来随着投资市场的不断开放，越来越 多的海外标的进入了投资者的视野。 比如华泰柏瑞南方东英沙特ETF（520803）作为石油投资新载体受关注，既保留油价上涨的贝塔收益，又通过沙特经济多元化提供成长阿尔法。又比如 CAC40为法国巴黎证券交易所市值前40大企业的股票报价指数，为法国最重要的股价指数之一。其成分股包括LVMH、爱马仕、达能、空中客车等企业。场 内也有把该指数作为标的的华安法国CAC40ETF（513080）。 数据来源：Wind 截至：2025.10.14 从估值看，该指数估值在新兴市场中仍属于较低水平，且指数表现与A股相关性低。无论是从国家发展潜力和资本市场表现来看，还是从全球资产配置需求 ...

Core Insights - In the first three quarters of this year, 98% of the 976 comparable ordinary equity funds achieved positive performance, with only 23 funds experiencing declines [1] Group 1: Top Performing Funds - The top four performing ordinary equity funds, namely Huaan Pharmaceutical Biotechnology Stock A, Huaan Pharmaceutical Biotechnology Stock C, E Fund Information Industry Select Stock A, and E Fund Information Industry Select Stock C, all saw their performance double, with increases of 103.31%, 102.65%, 102.03%, and 101.26% respectively [1] - Huaan Pharmaceutical Biotechnology Stock's second-quarter report indicates heavy investments in companies such as Innovent Biologics, CSPC Pharmaceutical Group, and others, with significant stock price increases, particularly for 3SBio, which surged over four times [1] - E Fund Information Industry Select Stock's top ten holdings are primarily in the semiconductor sector, including companies like NewEase, Huitian Technology, and Tencent Holdings [1] Group 2: Fund Management and Performance - The E Fund Information Industry Select Stock is managed by Zheng Xi, who has extensive experience in equity investment management and has held various roles within E Fund [2] - Other notable funds such as E Fund Strategic Emerging Industries Stock A and C, and Jiashi Mutual Selection Stock A and C, also reported over 90% increases in the first three quarters [2] - Jiashi Mutual Selection Stock focuses on pharmaceutical stocks, with major holdings in companies like Innovent Biologics and Hengrui Medicine, managed by Hao Miao, who has a strong background in biomedical research [2] Group 3: Underperforming Funds - The fund with the largest decline, Minsheng Jianyin Preferred Stock, fell by 7.39%, primarily investing in blue-chip consumer stocks [4] - The fund's top ten holdings include companies like CATL and BYD, with the current manager, Liu Hao, having less than a year of experience [4] - Other underperforming funds include Changxin Consumer Select Quantitative Stock and Qianhai Kaiyuan Traditional Chinese Medicine Stock, both down by over 5% [4]

摘要 中美贸易摩擦虽再起，但市场已有所准备，资产跌幅或相对较小，且谈 判窗口期尚存，短期宜谨慎，关注政策变化和谈判进展。 美国政府关门风险及地缘政治风险增加推动黄金和有色金属价格创新高， 未来可关注美国政府关门风险、日本政坛变化及全球经济形势和货币政 策的影响。 日本政坛变动短期内可能引发资产价格波动，长期或通过结构性改革提 升经济潜力，投资者需密切关注其对宏观经济和金融市场的潜在影响。 假期消费数据疲软与宏观经济趋弱有关，高估值板块回调明显，顺周期 板块未能有效承接资金，短期宜谨慎，关注政府刺激消费政策。 美股涨幅主要由盈利上修驱动，港股依赖估值提升，A 股盈利基本持平。 意外事件升级增加市场走势判断难度，需关注贸易协议、美联储政策及 高关税的非理性影响。 中美信用周期将走向修复，美国或有过热风险，中国需更多政策对冲。 美国经济增长强劲，科技和复苏交易或受青睐；中国信用周期面临拐点， 投资者可根据宏观背景调整配置。 全球定价有色资源品新周期牛市已开启，受益于全球化供应链调整、新 兴行业需求、地缘政治风险及供应端限制，看好贵金属、基本金属及新 能源或战略性小金属。 Q&A 中金公司 假期动态与节后交易主线 2 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘先下跌，后反弹，到收盘大盘微跌，还在4.2星。 大中小盘股都微跌，波动不大。 成长风格波动相对大一些。 上周摸到高估的创业板，盘中下跌3%，到收盘下跌1%。 目前还在正常偏高的估值。 遇到市场波动的时候，价值风格会相对抗跌。 红利、价值等指数略微下跌，波动不大。 港股出现较大波动。 恒生、恒生科技等指数盘中下跌超3%，到收盘跌幅缩小，下跌1%多。 不过前段时间港股上涨也比较多，今年港股涨幅还是比A股高一截。 下跌后，恒生、恒生科技等指数仍然在正常估值。 港股也还在3点几星，还没回到4星。 1. 今天市场出现波动，跟4月份关税危机类似。 当时也是全球股票市场短期大幅下跌。 A股一天下跌9%，港股恒生指数一天下跌13%。 A股港股一度回到了5点几星，也是A股港股今年年内的低点。 事后看，这是一次很好的投资机会。 之后的5-9月，大盘整体上涨了比较多。 A股从低点上涨27%，港股从低点上涨36%。 不过这次的波动就明显变小了。 最近一周，全球股票市场下跌2-3%。 A股加上今天的跌幅，比全球股票市场波动还要小。 2. 螺丝钉之前也提到过，对关税危机，现阶段不用太担心。 ...

低迷。 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） (2) 第二轮牛熊市: 2008-2014年 2009年推出了4万亿计划， A股市场又迎来 了一轮小牛市，一直持续到2011年前后。 消费行业也水涨船高，快速上涨了一倍多。 不过，从2012年开始，由于利率持续走高， 压制了A股市场，消费行业也开始回落。 雪上加霜的是当时出现了白酒塑化剂事件, . . --------- 到2006年、2007年的时候，A股历史上最大 的一轮牛市出现了。消费行业也一路上涨， 消费50指数最高涨幅达到5倍以上的水平。 不过，这样的强势上涨行情并没持续太久。 2008年金融危机爆发，全球股票市场大跌， A 股也没能幸免。消费50指数，在短短一年 时间里，下跌了70%以上。 估值也回落到了比较便宜的位置。 大家开始担心食品安全问题。这也反映在了 A股的表现上。 到2014年消费行业的估值回到了历史最低。 (3) 第三轮牛熊市: 2014-2018年 从2014年下半年开始，由于连续、密集的降 息，A股再次迎来了一波大牛市。 消费行业也开始反弹,连续涨了4年多。 不过，物极必反。 2018年，受到贸易政策的影响，A股市场全 年下跌，年底 ...

中信证券：传统制造业的机会 每轮意外的市场波动，往往是新的变化和线索转变为主线的契机，短期走势的判断不是核心矛盾。 全球化逆转的时期，即便是低附加值的工业品也可以成为国家撬动地缘话语权和保障本国利益的利器， 同时也代表着对全球化时代传统分配机制的一种修正和平衡。全球范围内，非科技行业的资本开支增长 长期持续低迷，国内的传统工业板块资本开支在"反内卷"的大趋势下也开始明显放缓，不少传统行业投 入产出比已经企稳甚至回升，龙头公司在景气低点也能够持续创造利润，同时这些传统制造业在利润率 底部的估值水平也并不高。这些都为中国制造业将份额优势逐步转化为定价权提供了条件，中企也应该 借势逐步告别内卷式竞争。 近期的出口管制和出口许可制，既是弥补漏洞和完善制度维护国家利益，也有助于对外挺价、对 内"反内卷"加速出清落后产能，具备合规能力和全球化运营经验的头部企业，反而可能获得更稳定的海 外份额与更好的盈利水平。考虑到短期利润兑现、中期景气回升和长期叙事逻辑的平衡，当前仍然主要 关注偏上游的资源板块和传统制造业。 国泰海通：增持中国市场的良机 相较于今年4月的关税冲击，当前市场具备更有利条件：投资者对关税威胁已有预期（如A5 ...

10月13日，港股低开，恒指跌2.5%，恒生科技指数跌2.43%。 （头图由AI生成） 科网股全线下挫，哔哩哔哩跌超5%，小米集团跌超4%，阿里巴巴、腾讯控股跌超3%；大金融板块普跌，中国财险、国泰君安国际跌6%。 | 股票排行 広 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 人气榜 | 涨幅榜 | 跌幅榜 | 成交额榜 | | 名称 | | 现价 | 涨跌幅 | | 阿里巴巴-W 9988.HK | | 159.000 | -3.87% | | 腾讯控股 0700.HK | | 630.000 | -3.30% | | 中芯国际 0981.HK | | 75.500 | -2.64% | | 小米集团-W 1810.HK | | 49.700 | -4.51% | | 泡泡玛特 9992.HK | | 251.600 | -3.08% | | 万科企业 2202.HK | | 4.970 | -4.61% | | 美团-W 3690.HK | | 98.550 | -3.10% | ...

Core Insights - The surge of AI technology in China and the influx of southbound capital into Hong Kong stocks have made AI tech giants like Alibaba a focal point for global capital allocation in Chinese assets [1][8] - As of September 30, 2025, southbound capital net inflow reached a historical high of 1.17 trillion HKD, with Alibaba being the most favored stock in the tech sector [3][4] Group 1: Market Performance - Alibaba's stock price reached a nearly four-year high of 186.20 HKD on October 3, 2025, reflecting strong investor confidence [1][3] - The Hang Seng Index and the Hang Seng China Enterprises Index saw year-to-date gains of 33.88% and 31.08%, respectively, as of September 30, 2025 [1] Group 2: ETF Developments - The Hong Kong Large Cap 30 ETF (520560) was launched, tracking the Hang Seng China (Hong Kong Listed) 30 Index, which includes the largest 30 companies listed in Hong Kong [1][2] - Alibaba holds a significant weight of over 18% in the Hang Seng China (Hong Kong Listed) 30 Index, making it the largest component [2] Group 3: Investment Trends - In September 2025 alone, southbound capital saw a net inflow of 188.5 billion HKD, with Alibaba receiving a net buy of approximately 757.09 billion HKD, ten times that of Tencent [3][4] - The focus on technology stocks, particularly AI leaders like Alibaba, indicates a strong trend in investment preferences [3][4] Group 4: Strategic Initiatives - Alibaba announced a partnership with NVIDIA for Physical AI collaboration, aiming to enhance its AI infrastructure with a planned investment of 380 billion CNY [4][7] - The company is also advancing its AI capabilities with the launch of its largest and most powerful models, Qwen3-Max and Qwen3-Omni [4][7] Group 5: Historical Performance - The Hang Seng China (Hong Kong Listed) 30 Index has outperformed both the Hang Seng Index and the Hang Seng China Enterprises Index since its inception, with a cumulative return of 412.75% from January 3, 2000, to September 30, 2025 [5][6]

法国总统马克龙去年6月解散国民议会后，法国政治僵局反复，财政政策受阻，2026年预算草案仍未出 台。近来，该国政治危机加速向经济与金融领域传导，市场信心明显减弱，同时对欧元区经济产生一定 影响。 10月以来，法国政局的不确定性进一步加剧金融市场波动。6日，总理勒科尔尼宣布辞职，巴黎股市 CAC40指数当日开盘下跌2%；法国10年期国债收益率盘中飙升逾9个基点，突破3.6%。 根据法国央行最新预测，2025年法国经济增长只有0.7%。分析人士认为，企业和家庭投资意愿下降、 储蓄率上升及经济放缓对就业的影响，正成为拖累增长的重要因素。 巴黎政治学院经济研究中心评估显示，2024年6月爆发的政治危机将导致法国至2025年底的经济增速下 降约0.5个百分点，相当于损失约150亿欧元。 "在不确定时期，企业往往暂停投资和招聘，而家庭则倾向于增加储蓄。"该中心经济学家埃里克·埃耶 日前接受当地媒体采访时指出。据法国媒体报道，自2024年6月国民议会被解散以来，企业投资下降了 1.5%。 法国国家统计与经济研究所数据显示，2024年第一季度至2025年8月期间，法国家庭商品消费下降了 0.5%，居民储蓄率则维持在19%，位 ...