先有中国宏桥于11月18日以雷霆之势完成4亿股配售，一举募资近117亿港元，公司拟进一步优化资本结构，并纵深推进国内、海外项目的发展；仅仅3天 后，恒生指数有限公司公布的最新一期季度检讨结果显示，中国宏桥获纳入了恒生中国企业指数，变动将于12月8日起生效。 从入选后的影响来看，在变动正式生效后，中国宏桥在国指中的权重为0.91%；受此推动，公司在恒生指数里的比重也会同步得到提升，从0.52%升至 0.63%。 过去两年里凭借高成长、高盈利与高分红持续受到各路资金热捧的中国宏桥（01378.HK），近期密集向资本市场释放出新的价值信号。 恒生中国企业指数又称国指，于1994年推出，旨在反映在香港上市的中国内地企业的整体表现，是香港的中国板块指标。作为港股市场里的重要风向标，国 指纳入中国宏桥意义非同寻常。 首先从入选难度来看，国指成份股数目固定为50支，检讨周期为每季度，每季排名60名以下的现有成份股将从指数中剔除，而排名40名及以上的证券将加入 指数，而最终的变动将按市值排名决定以维持成份股总数恒定。按11月21日收盘价，在此次一齐被新纳入的3支股票里，中国宏桥的市值几乎为另两家公司 之和，由此可见中国宏桥是 ...

广西铝交易中心负责人表示，企业可通过此次合作上线的广西铝交易中心报价专区集中发布产品信息与 报价，自主协商达成交易，并在广西铝交易中心完成结算与交收流程。依托上期所的市场影响力，企业 可以扩大销售半径，将交易对象的辐射范围拓展至全国。该专区同时也衔接了区域现货市场与上期所的 铝期货、氧化铝期货、铸造铝合金期货市场，企业在广西铝交易中心报价时，可参考期货市场价格，为 企业开展期现联动业务提供了更好支持。 11月21日，上期所上期综合业务平台上线广西铝交易中心报价专区。上线初期，报价品种包括氧化铝、 铝锭、铝棒和铸造铝合金，报价品种指定交收库为广东中储晟世照邦物流等8家交收仓库和广西百矿铝 业等6家交收厂库，覆盖南宁、百色、崇左、来宾等广西主要铝型材产区，报价方式包含全价报价和基 差报价。 据期货日报记者了解，广西是全国铝型材的重要生产基地，铝材产量位居全国前列，目前已经形成"铝 土矿—氧化铝—电解铝—铝加工—再生铝"的全产业链。为满足当地铝行业企业在拓展购销渠道、实物 交收渠道以及使用衍生工具进行定价和风险管理方面的需求，广西铝产品仓储交易中心（简称广西铝交 易中心）于2022年获批成立，成为该地区首家铝产品类 ...

11月24日，国内绿色电解铝及氧化铝生产商创新实业集团有限公司（以下简称"创新实业"，股票代码为 02788.HK）成功于香港联交所主板挂牌上市。此次创新实业全球发售以每股10.99港元定价发行，发行 总规模约为7.07亿美元（绿鞋前），本次发行另设置15%超额配股权，若超额配售权完全行使，发行总 规模约为8.13亿美元，为2025年规模最大的铝企业港股IPO。华泰国际于本次发行中担任联席保荐人、 整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。 创新实业是一家聚焦铝产业链上游高附加值环节的铝产业集团，主要从事电解铝及氧化铝等产品的生产 和销售。本次上市是创新实业在全球及中国电解铝行业供需保持"紧平衡"的趋势下，践行国际化战略的 重要一步，同时也让中国优质铝企进一步走进国际投资者的视野。 （本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。） ...

（原标题：港股迎来电解铝龙头，行业高景气度催化创新实业(02788)成长预期） 今年以来，港股IPO市场持续活跃。在政策红利释放与流动性改善的双重推动下，前10个月香港共迎来80宗IPO，募集资金总额超过260亿美元， IPO募资规模位居全球首位。 11月24日，创新实业(02788)正式登陆港交所，本次公司发行价为每股10.99港元，最高募资额约为55亿港元，引入包括高瓴、中国宏桥、泰康人 寿、景林、欧力士、中国太保、广发基金、富国基金等在内的17名知名基石投资者，合计认购金额约3.51亿美元，显示出机构投资者对其基本面 的高度认可。 券商数据显示，此前创新实业在公开发售阶段便受到资金热烈追捧，IPO国际配售获40余倍认购，吸引超300家全球顶级机构踊跃下单，包括主权 基金、顶级国际长线、中资长线等多家意见领袖机构强势入驻;香港公开发售获近450倍超额认购，为今年罕见的高热度新股，市场参与度火爆。 按当前募资规模测算，创新实业本次发行募资额有望跻身年度前十，以不含A+H股计，发行募资额有望进入今年前三。 公司暗盘交易表现同样亮眼，两大交易场辉立和富途均大幅上涨，其中辉立暗盘收涨30.57%，收报14.35港 ...

股市里最残酷的刑具，不是暴跌，而是阴跌。 一只股票可以连跌10年，股价从62元跌到1.62元，跌幅91.5%；另一只股票跌了18年，36万股东守着11倍市盈率的"廉价筹码"，却等不来解套之日。 这些个股的K线图像一道斜坡，每次反弹都是诱多，每次抄底都是陷阱。 2025年的A股市场，仍有超过70只股票连续下跌超5年，涉及股东人数近百万人。 从62元到1.62元的财富蒸发 2015年6月，A股站上5178点高峰时，一家主营建筑施?的公司股价触及62元。 十年后，这家公司更名为"智能"，转型纺织机械设备制造，股价却只剩2.6元，跌幅超95%。 期间，公司净利润从转型初期的8亿元峰值跌至亏损，2024年三季报再亏2.389亿元，同比亏损扩大101%。 股价在3元以下震荡4年，最低触及1.20元，9万股东人均浮亏超80%。 类似的案例遍布市场：重庆钢铁上市15年，股价从10.09元跌至1.52元，18万股东被困；中国铝业下跌18年，从60.10元跌至9.9元，最大跌幅96%；华丽家族 因石墨烯概念炒作后连续回调十年，股价从30.90元跌至3.16元。 这些股票的共性在于，下跌途中从不缺少抄底者。 京东方A拥有125.7 ...

、smingfTable_Title] 几内亚矿价小幅下跌， 氧化铝供应少量修复 | [T走ab势le_评R级an：k] | 氧化铝：震荡 | | | | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 年 11 23 | 月 | 日 | [Table_Summary] ★ 几内亚矿价小幅下跌，氧化铝供应少量修复 有 色 金 属 原料：上周国内矿石价格暂稳，山西矿 58/5 的含税报价 700 元/ 吨，河南的 58/5 的含税价格为 658 元/吨, 贵州 60/6 铝土矿的到 厂含税价格维持 596 元/吨。山西、河南的雨季过去，部分此前 因下雨停产的矿山已经恢复，但增量较为有限。采暖季深入，北 方山西及河南地区对非煤矿山开采管控亦愈发严格，尤其严查矿 山超产行为。山西、河南的矿山整顿行动仍然在继续，环保和安 全检查也并未放松。国产矿供应短时难以改善，市场实际流通的 矿石量极为有限。进口方面，几内亚矿报价区间为 70-71 美元/ 干吨，相比于上周下降 1 美元/干吨，价格有所松动。雨季后几 内亚矿的发货量处在恢复之中，12 月开始签订 2025 年长单和确 定一季度矿石价格 ...

01 周度评估及策略推荐 05 供给端 02 期现市场 06 需求端 03 利润库存 多空明显减仓，铝价回落 铝周报 2025/11/22 0755-23375135 wukjl@wkqh.cn 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 吴坤金（有色金属组） CONTENTS 目录 07 进出口 04 成本端 01 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 ◆ 供应端：根据SMM调研数据，截止10月底，国内电解铝运行产能约4406万吨，行业开工率月度环比维稳；10月电解铝产量环比增加3.5%。10 月海外电解铝产量259万吨，较上月环比上升3.6%。10月国内铝水比例环比回升1.4%。 ◆ 库存&现货：据MYSTELL数据，本周四铝锭库存录得61.3万吨，较上周四下降0.1万吨。保税区库存录得6.2万吨，较上周下降0.1万吨。本周 四铝棒库存合计15.2万吨，较上周四增加0.2万吨。LME全球铝库存录得54.8万吨，较上周减少0.2万吨。国内华东铝锭现货基差先抑后扬， LME市场Cash/3M贴水扩大至30.9美元/吨。 ◆ 进出口：2025年10月中国原铝进口量为24.8万吨，环比增加1.8 ...

来源：市场资讯 伦敦金属交易所铝价突破2880美元/吨，触及近三年高点。这一曾经的"平民金属"正成为能 源转型中的战略资源，全球铝市场供需结构发生根本性重构。 全球铝市场已进入一个新的价格范式。当高价格—高利润—新供应的传导链条受制于供应约 束时，价格就具备了易涨难跌的基础。截至2025年11月，LME铝现金价已升至2859美元/ 吨，创下年内新高；沪铝主力价格在21600元/吨上下浮动，处于近十年来的高位区间。 这一轮铝价上涨的背后，是产能、库存、需求和政策四重因素的共同推动。随着全球绿色转 型加速，铝在新能源汽车、光伏、储能等领域的应用呈现爆发式增长，而供应端却受制于产 能天花板、资源民族主义和能源成本高涨等多重约束。 01 全球铝供应链格局重构：资源民族主义与产能转移 1.1 资源分布高度集中与地缘政治风险 铝在地壳中含量达8.3%，是丰度最高的金属元素，但铝土矿资源的分布极不均衡。全球铝 土矿分布高度集中，几内亚占全球储量的26%，澳大利亚占12%，越南占11%，巴西占9%， 而中国仅占2%。 这种资源分布的不平衡导致铝土矿产出集中度更为突出。几内亚占全球产量的29%，澳大利 亚占22%，中国占21% ...

11月21日晚间，电解铝企业创新实业迎来暗盘阶段，该公司即将在11月24日正式登陆港股市场。 富途牛牛显示，该股在暗盘阶段上涨26.02%，这在近期频频破发的港股新股市场上颇为难得。 | 报价 评论 资讯 融资 分析 公司 | | | --- | --- | | 02788 创新实业 | | | 暗盘已收盘 11/21 18:29:57 | | | 13.850↑ - 最高 - 15.000 今 开 - 10.800 | | | 最 低 9.960 昨 收 +2.860 +26.02% | 10.990 | | 成交额 2.75亿 市盈率TTM 13.15 总市值 ○ 277.00亿 | | | 成交量 2059.50万股 市盈率(静) 12.36 总股本 | 20.00亿 | | 换手率 1.03% 市盈率(动) -- 流通值 ① 277.00亿 | | | 52周最高 15.000 市净率 1 | 20.00亿 | | 52周景低 9.960 委 比 92.88% 振 幅 7 | 45.86% | | 历史最高 15.000 量 比 -- 股息率TM -- | | | 9.960 股息TTM -- 股息率 ...

Core Viewpoint - Innovation Industry is set to officially list on the Hong Kong stock market on November 24, following a successful dark market phase where its stock price increased by 26.02% [1][2]. Group 1: Company Overview - Innovation Industry is the twelfth largest electrolytic aluminum producer in China and focuses on the upstream aluminum industry, specifically alumina refining and electrolytic aluminum smelting [7][8]. - The company is controlled by Cui Lixin, who also controls the A-share company Innovation New Materials [4][15]. - The electrolytic aluminum production is highly energy-intensive, and Innovation Industry benefits from self-generated electricity and low power costs due to abundant resources in Inner Mongolia [8][9]. Group 2: Financial Performance - Revenue growth has been consistent, with total revenue increasing from RMB 134.90 billion in 2022 to RMB 138.15 billion in 2023, and projected to reach RMB 151.63 billion in 2024 [10][12]. - The net profit rose from RMB 9.13 billion in 2022 to RMB 10.81 billion in 2023, with a significant increase expected to RMB 26.30 billion in 2024 [12][10]. Group 3: Business Relationships - Innovation Industry has a close business relationship with Innovation New Materials, which is its largest customer, accounting for 78.8% of its revenue in 2023 [15][16]. - The company emphasizes that transactions with Innovation New Materials are conducted at fair market rates and do not indicate excessive reliance on related parties [16]. Group 4: Market Participation - The IPO attracted significant interest from top-tier investment institutions, including Hillhouse Capital, Jinglin, and China Hongqiao, indicating strong market confidence [18][19].