｜2025年7月10日 星期四｜ NO.1中信证券：看好中国铝企的竞争力 每日经济新闻 中信证券研报表示，2023年以来的数个旺季持续验证旅游的高景气，航空尤其受益于长假期的因私出行 需求，客群中因私出行旅客占比提升，强化了旺季市场的弹性。年初以来，各政策持续引导民航业"反 内卷"，5月行业定价政策逐步优化，需求的强势表现或使得各航司对暑运定价更乐观。4月以来国际油 价的大幅下跌叠加国内票价跌幅的收窄，预计二季度大航或实现接近盈亏平衡的利润表现。目前油价波 动已缓解，预计大航2025年三季度或实现50~60亿元利润，创单三季度的历史新高，票价是行业盈利修 复及扩张的最后一环，在紧供给格局延续、因私出游持续景气的背景下，看好未来两年航司的业绩表 现。 NO.3东吴证券：AI驱动无人叉车技术持续发展，智慧物流有望迎来快速发展期 东吴证券研报表示，无人叉车的发展可追溯至自动导引车（AGV）。 AGV技术发展至今已有逾60年的 历史，技术路径已经从磁导式、二维码导航、激光SLAM发展至自主移动（AMR），具备自主路径规 划与动态避障能力，能够实现高阶协同。展望未来，无人叉车将不再是单一设备，而是深度融入智能物 流系统 ...

Group 1 - The core viewpoint is that Chinese aluminum companies maintain a leading position globally in terms of production scale and business purity, with significant cost and profitability advantages, despite a slight narrowing of these advantages [1][2] - In 2024, Chinese listed aluminum companies are expected to account for 47.6% of the global output of listed aluminum companies, with three out of the top five electrolytic aluminum producers being Chinese [2] - The average EBITDA profit margins for Chinese aluminum companies in electrolytic aluminum and alumina are projected to be 25.3% and 37.4%, respectively, which are higher than the overseas averages by 3.3 and 16.9 percentage points [2] - Financial indicators for Chinese aluminum companies show a median ROE of 16.3% and FCF return rate of 9.9%, both exceeding the overseas averages of 9.8% and 5.4% [2] Group 2 - Challenges faced by Chinese aluminum companies include a narrowing profitability advantage and the need for improvement in resource security and dividend returns [3] - Indian and Middle Eastern aluminum companies are gradually showing profitability advantages, with EBITDA profit margins of 33.9% and 25.5%, respectively, surpassing overseas averages [4] - Traditional European and American aluminum companies hold a leading position in resource availability but lack competitive cost structures, resulting in lower profitability [5]

中新网红河7月9日电(陆希成)9日，云南绿色铝产业链延链补链强链暨绿色低碳示范产业园建设现场会 在红河州泸西县举行。会上宣布，云南绿色低碳示范产业园正式投产运营，云南加速打造"中国绿色铝 谷"迈出关键一步。 云南绿色低碳示范产业园位于红河州泸西县，规划面积8377亩，由红河州人民政府、泸西县人民政府、 山东魏桥创业集团有限公司共建。园区以"绿色、低碳、循环、智能"为定位，瞄准打造国内铝产业绿色 低碳发展标杆。 中共红河州委书记赵瑞君介绍，自2021年12月签约以来，园区累计完成投资70亿元，基本完成场平、道 路、供水、供气、供电等基础设施建设，吸引云南创联合金、青岛宜博科技等多家企业入驻，涵盖合金 材料、汽车零部件、新能源设备等领域，形成"原铝生产—精深加工—废铝回收"完整产业链。 区位优势日益显现。作为中国面向南亚东南亚和环印度洋地区的大通道，云南随着中老铁路等重大基础 设施建成运营，对内可覆盖粤港澳大湾区、成渝双城经济圈，对外辐射南亚东南亚市场。 政策红利持续释放。《西部地区鼓励类产业目录》将绿色铝产业列为云南省鼓励类产业，相关企业可享 受企业所得税减按15%征收等优惠政策，为产业发展提供有力支撑。 数据 ...

证券代码：002578 证券简称：闽发铝业 公告编号：2025-027 公司于 2025 年 7 月 9 日收到持股 5%以上股东黄天火出具的《关于股份减 持计划实施完毕的告知函》，截至 2025 年 7 月 9 日收市，上述股份减持计划已 实施完毕，现将具体情况公告如下： 一、股东减持情况 | 减持均价 | | | | | | 减持股数 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东名称 | | 减持方式 | | 减持日期 | | | 减持比例 | | （元/股） （股） | | | | | | | | | 黄天火 | | | | | | | | | 2025 3.36 34,900 0.0037% | 集中竞价 | | 年 | 7月 7 | 日 | | | | 合计 9,385,000 0.9999% | | | | | | | | | 以上减持股份来源于首次公开发行前股票已发行的股份实施权益分派所获得 | | | | | | | | | 的股份。 | | | | | | | | | 本次减持前持有股份 本次减持后持有股份 | | | ...

晨报 铝锭 以伊冲突 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 于 1 月 5 日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假， 个别钢厂预计 1 月 20 日后停产放假，停产期间日度影响产量 1.62 万吨左 证监许可【2011】1452 号 逻辑:昨日铝价高位区间运行。宏观上特朗普周一升级贸易紧张局势， 警告 14 个国家将面临更高的关税。不过，随着生效日期推迟到 8 月 1 日， 各国正关注新的三周窗口期，争取更宽松的贸易政策。、同时，市场正在 等待美联储周三的最新政策会议记录，投资者将寻找更多有关经济和联储 政策路径的信息。 右。2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建商品房成 交（签约）面积总计 223.4 万平方米，环比下降 40.3%，同比增长 43.2%。 成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下， 市场情绪同样偏悲观，导致价格重心持续下移。无论从宏观上 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-09 氧化铝的仓单风险仍在继续 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20600元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日下跌20元/吨至-60元/吨；中原A00铝价录得20480元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下 跌10元/吨至-170元/吨；佛山A00铝价录20580元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨5元/吨至-70元/ 吨。 铝期货方面：2025-07-08日沪铝主力合约开于20460元/吨，收于20525元/吨，较上一交易日收盘价上涨25元/ 吨，涨幅0.12%，最高价达20570元/吨，最低价达到20430元/吨。全天交易日成交109583手，较上一交易日减 少39087手，全天交易日持仓254726手，较上一交易日减少598手。 库存方面，截止2025-07-07，SMM统计国内电解铝锭社会库存47.8万吨。截止2025-07-08，LME铝库存384350 吨，较前一交易日增加13200吨。 氧化铝现货价格：2025-07-08 SMM氧化铝山西价格录得3100元/吨，山东价格录得30 ...

公司半年报业绩增长主要系公司铝合金产品以及氧化铝产品价格均较2024年同期上涨，销售数量亦有所 增加。2025H1铝(A00)均价20317元/吨，同比增加2.6%。同时公司主要成本原料端均有下滑：2025H1国 内氧化铝均价3389.9元/吨，同比-3.4%;秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价为675.67元/吨，同比-22.8%。 电解铝纳入全国碳市场渐行渐近 铝土矿资源稳定保障，西芒杜铁矿项目未来有望提供新的增长点 2024年3月15日，生态环境部就铝冶炼行业的《企业温室气体排放核算与报告指南》和《企业温室气体 排放核查技术指南》公开征求社会意见。这一举措意味国内电解铝行业或即将纳入全国碳市场。据安泰 科数据，使用火电生产电解铝的吨二氧化碳排放量约13吨，而使用水电生产吨二氧化碳排放量仅为1.8 吨。火电铝成本端变动或将推动电解铝企业内部进行节能降耗和水电铝的价格溢价。 光大证券发布研报称，考虑到铝价中枢价格有望抬升，上调中国宏桥(01378)盈利预测，预计2025-2027 年归母净利润分别为233.7亿元/252.0亿元/277.7亿元，分别上调3.9%/1.9%/1.7%，考虑到其铝行业龙头 地 ...

证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 发布时间：2025-07-08 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 8.84 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）46.52 | / 41.30 | | 总市值/流通市值（亿元）411 | / 365 | | 52 周内最高/最低价 | 9.62 / 6.17 | | 资产负债率(%) | 52.7% | | 市盈率 | 9.21 | | 第一大股东 | 石河子市锦隆能源产业 | | 链有限公司 | | 研究所 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 研究助理:杨丰源 SAC 登记编号:S1340124050015 Email:yangfengyuan@cnpsec.com 天山铝业(002532) 电解铝扩产落地，降本增效可期 l 公司拟扩产 20 万吨电解铝项目 根据公司第六届董事会第十五次会议决议，公司计划利用石河子 厂区东侧预留场地，采用国内先进的电解铝节能技术，对公司 140 万 吨电解铝产能进行绿色低碳能 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 铝土矿资源稳定保障，西芒杜铁矿项目未来有望提供新的增长点 公司具备稳定的原料供应源，中国宏桥在几内亚合资设立矿业公司（SMB）和河港公司（WAP），主营业 务为开采铝土矿，并建有河港码头和海上过驳转运系统。据我的钢铁网报道，西芒杜铁矿项目预计于2025 年底交付，2026年出口。西芒杜铁矿位于几内亚东南部，是全球储量最大、品质最高的未开发铁矿，分为 南北两大区块，初期具有年产1.2亿吨高品质铁矿石能力。西芒杜赢联盟（WCS）持有北部区块矿权未来 有望增厚中国宏桥投资收益。 一体化龙头全产业链布局，高股息持续强化股东回报 公司铝产业链一体化布局，截至2024半年报，公司国内氧化铝年产能1,750万吨，印尼氧化铝年产能200万 吨，总年产能1,950万吨；电解铝的年产能约646万吨。公司2025年6月13日派发股息每股102港仙，2024年 度累计派息每股161港仙（2023年度：每股63港仙）。按照2025年5月21日除权除息日收盘价计算，公司股 息率为11%。 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【金工】被动资金持续加仓港股ETF，医药主题基金净值优势显著——基金市场与ESG产品周报20250707 本周国内权益市场涨势延续，各类基金指数均实现正收益，权益类基金净值表现占优，国内新基市场热度回 落。行业主题基金方面，各赛道主题基金净值延续上涨，医药主题基金净值涨幅重居首位，TMT、国防军工 主题基金本周表现相对较弱。股票型ETF资金保持流出，资金净流出208.17亿元，主要减仓大盘宽基ETF，港 股ETF资金持续显著流入，资金净流入78.21亿元。 （祁嫣然 /马元心 ）2025-07-07 您可点击今日推送内容的第1条查看 【金工】市场或转向风格均衡——金融工程市场跟踪周报20250707 上周A股震荡上涨，交 ...