分析师：蔡梦苑 登记编号： S0890521120001 分析师：周佳卉 登记编号： S0890525040001 投资要点 监管和行业动态： 1、6月24日，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消 费的指导意见》。其中提到，创新适应家庭财富管理需求的金融产品，规范居民投资理财业 务，提高居民财产性收入。2、银行理财估值整改迎来"年中考"。据上海证券报，当前多家银行 理财公司透露6月底前完成估值整改的半年度计划，实现"时间过半，任务过半"，目前银行理财 公司估值整改主要集中于收盘价估值法。3、6月26日，中国证券投资基金业协会发布的最新一 期公募基金市场数据显示，截至2025年5月底，我国境内公募基金管理机构共164家，管理的公 募基金资产净值合计33.74万亿元，较4月底增长6,255.33亿元。 同业创新动态： 工银理财、中邮理财参与三花智控港股IPO基石投资。6月23日，全球制冷控制 与汽车热管理领域龙头企业三花智控（股票代码：2050.HK）在中国香港交易所成功挂牌上 市。工银理财、中邮理财作为基石投资者分别获配2000万美元投资份额。 收益率表现： 上周（2025/6/23-2025 ...

编者按：《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏，目前细分了现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权 益、衍生品七大类，已实现对银行理财市场的每日追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状，南财理财通课题组增设机警理财周报专题，力求及时准确 研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现，以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。 【市场回顾】 债市方面，债市偏震荡，资金面整体均衡偏松。6月27日DR007加权均价为1.7%；10年期国债收益率收至1.65%。股市方面，中东地缘冲突缓和，A股主要指 数收涨，创业板指数、中证1000指数、中证500指数周涨幅分别为5.69%、4.62%和3.98%。板块方面，计算机、国防军工、非银金融板块周涨幅居前。 【破净情况】 破净理财产品数量变化不大。南财理财通数据显示，截至2025年6月27日，理财公司共有23,906只存续公募理财产品，其中137只累计净值低于1，银行理财 综合破净率为0.57%。随着权益市场上涨，理财产品破净率较此前一周下降，权益类、混合类理财破净率分别为48.78%和6.55%；固定收益类公募理财破净 率为0.16%；商品及金 ...

Group 1 - The National Financial Regulatory Administration imposed a fine of 12.9 million yuan on China Bank Wealth Management for three violations, including inadequate management of non-standard debt investments, non-compliance with investment concentration and liquidity requirements, and poor information registration management [1][3] - This marks the third time in three years that China Bank Wealth Management has received a fine exceeding ten million yuan, totaling 20 million yuan in penalties [4] - The company acknowledged the regulatory feedback and stated that all issues had been rectified by June 2024, emphasizing a commitment to enhancing compliance management and risk control capabilities [4] Group 2 - As of the end of 2024, China Bank Wealth Management managed assets totaling 1.9 trillion yuan, with a net profit of 1.963 billion yuan, indicating strong performance relative to the industry [4] - The increasing scale of operations has led to rising compliance costs and pressure on risk management [4] - In May 2025, the National Financial Regulatory Administration sought public opinion on a draft regulation aimed at standardizing information disclosure for asset management products, which is seen as a significant step towards reinforcing the principle of "seller responsibility, buyer risk" [4]

年内又一家银行理财子收千万级罚单！ 近日，国家金融监督管理总局披露，中银理财因"非标债权投资管理不到位，理财产品投资 集中度、流动性不符合监管要求，信息登记管理不到位等违法违规行为"，被罚1290万元。 此次为该公司时隔一年后再次领罚，去年6月因理财业务存在未能有效穿透识别底层资产等 被罚250万元。 事实上，中银理财并非今年首家收到千万级罚单的理财子，2月，交银理财因理财产品信息 披露不规范，理财业务投后管理勤勉尽职义务履行不到位等，被罚1750万元。 中银理财被罚1290万，涉理财产品投资集中度不符要求 时隔1年，中银理财再领一张金监总局下发的罚单。 具体来看，金监总局公布的行政处罚信息公示表显示，中银理财因存在多项违法违规行为被 罚1290万元，其中包括非标债权投资管理不到位；理财产品投资集中度、流动性不符合监管 要求；信息登记管理不到位等，公布罚单的时间为6月27日。 | 序 | 当事人 | 主要违法违规行为 | 行政处罚 | 作出决 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 름 | 名称 | | 内容 | 定机关 | | 1 | 中国进出 | 部分种类贷款和政策性业务 ...

中邮理财也指出，本项目是该公司发挥中长期资金入市力量、做好"五篇大文章"、打通"科技-产业-金 融-居民"循环，以金融活水精准灌溉科技创新的又一重要实践。 值得注意的是，近期多家理财公司加大对资本市场投资力度，继光大理财落地银行理财首单网下打新之 后，上周又有两家理财公司参与港股IPO基石投资。 据工银理财、中邮理财披露，6月23日，全球制冷控制与汽车热管理领域龙头企业三花智控（股票代 码：2050.HK）在香港交易所成功挂牌上市。该IPO项目上市热度较高，国际配售锚定申购倍数超过50 倍，公开发售孖展申购倍数接近600倍。工银理财、中邮理财作为基石投资者分别获配2000万美元投资 份额，本次基石投资者包括英国施罗德集团、新加坡政府投资基金和韩国未来资产等18家全球头部投资 机构。 工银理财表示，今年以来，该公司紧抓港股市场投资机遇，深入分析港股IPO项目投资价值，多元化参 与资本市场投资。参与三花智控港股IPO项目，可以加大对民营经济的支持力度，为理财资金支持科技 企业发展、服务科技金融探索一条有效路径。 从发行机构来看，理财子公司为当前银行理财市场主体，32家理财公司上周共发行1012款理财产品，占 比8 ...

近期，银行理财子公司正以基石投资者身份深度参与港股IPO市场，在为科技企业提供长期资金支持的同时， 也为自身权益投资能力建设开辟新路径。这一趋势不仅彰显了理财资金服务实体经济的创新实践，更折射出资 本市场与产业升级的深度融合。 在三花智控港股上市案例中，中邮理财与工银理财同步斩获2000万美元基石投资份额，与英国施罗德集团、新 加坡政府投资基金等18家全球顶级机构同列投资者名录。值得关注的是，该项目公开发售获超747倍认购，国际 资本用真金白银投下信任票。而中邮理财此前在宁德时代港股IPO中创下行业纪录——作为唯一参与的理财公 司，其5000万美元基石投资与中石化、科威特投资局等23家全球机构同台，更在资本市场波动加剧的4月， 以"一个月完成全流程"的高效执行，展现专业投研实力。 "银行理财资金正在重塑港股生态。"某大型券商策略分析师指出，"这类机构投资者带来的不仅是资金活水，更 是价值投资理念和长期资本支持。"数据显示，中邮理财通过"A股定增+港股IPO"的组合策略，已形成对宁德时 代的全周期支持，其参与的美的集团港股项目更是实现37.5%的盈利增长，宁德时代上市首日16.43%的涨幅也 为投资者创造显著收 ...

Group 1 - Cai Lan passed away on June 25, 2023, in Hong Kong, with no ceremonies held as per his wishes [2] - Cai Lan was a co-founder and spiritual leader of the "Cai Lan Pho" and "Cai Lan Dim Sum" brands, emphasizing the importance of quality in food preparation [2] - Cai Lan's philosophy included the belief in spending time on beautiful things, setting a standard for lifestyle aesthetics in business [2] Group 2 - The 2025 New Wealth 500 list was released, with ByteDance founder Zhang Yiming topping the list with a valuation of 481.57 billion yuan [4] - The wealth of Nongfu Spring founder Zhong Shanshan decreased by nearly 100 billion yuan, placing him second with a valuation of 360 billion yuan [4] - Tencent's Ma Huateng ranked third nationally with a valuation of 306.7 billion yuan, reflecting a significant increase of 45% from the previous year [4][5] Group 3 - Vipshop's Vice President Feng Jialu is under investigation for personal economic issues, with the company maintaining normal business operations [6] - The company has a zero-tolerance policy towards corruption, and Feng has been with Vipshop since 2013 [6] Group 4 - Dong Fang is set to be appointed as the president of Zhuhai Wealth Management, with prior experience as the deputy general manager of the company [6] - Zhuhai Wealth Management currently manages 2.47 trillion yuan in products, leading among 31 bank wealth management subsidiaries [6]

当前，我国银行理财市场迎来关键发展节点。据华源证券固收廖志明团队测算，截至5月末，银行理财 规模合计31.5万亿元，创下新高，标志着资管新规过渡期结束后行业进入高质量发展新阶段。 随着改革开放的深入推进以及经济的发展，居民财富有了初步积累，在银行存款利率呈现下行趋势时， 人们迫切需要除传统存款外的其他投资路径。在此背景下，商业银行纷纷踏上创新探索之路，2004年2 月份，光大银行发行了外币理财产品并于同年发行了全国首只人民币理财产品，标志着银行理财的正式 起步。自此，银行理财成为继存款、国债、股票之外，居民又一个全新的投资渠道。接下来，银行理财 行业开启了从无到有，从初期粗放扩张到净值化、规范化转型的发展之路。21年来，银行理财不仅成为 大资管领域的中流砥柱，更在服务实体经济发展、促进居民财产性收入增长、优化金融市场结构等方面 展现出了独特价值，并发挥着越来越重要的作用。 站在31万亿元的新起点上，行业发展备受关注。面对新时期下客户财富管理的新需求，行业亟需解答三 大核心命题：如何通过产品创新满足客户分层需求？怎样通过资产配置能力提升实现稳健收益？如何深 化与实体经济的良性互动以践行金融使命？带着这些问题，《 ...

【导读】招商基金原副总经理董方，获聘为招银理财总裁 中国基金报记者 刘明 银行理财 " 一哥 " 招银理财正式宣布，聘任董方为公司总裁。 6 月 27 日晚间， 2.36 万亿元管理规模的招银理财发布公告称，公司董事会审议通过了聘任 董方为公司总裁的议案。 招银理财总裁 董方 董方是 24 年的 " 老招行 " ，有着丰富的财富管理及资产管理行业积淀。履新招银理财之 前，董方为招商基金副总经理。业内人士表示，此次对董方而言，算是 " 升职 " 。 据了解，董方的加盟，有望深化招银理财以 " 固收 +" 为代表的全产品线布局，夯实招银理 财投资研究核心竞争力，加速招银理财向 " 全能型资管机构 " 的转型升级。 公开简历显示，董方是工商管理硕士，曾任职于深圳市赛格东方实业发展公司和交通银行深 圳分行。 2001 年 5 月起，董方任职于招商银行，曾任总行资产管理部（招银理财前身）副总经理、 总行财富管理部副总经理、总行财富平台部副总经理。 2023 年 8 月，董方加入招商基金， 曾任招商基金党委委员、副总经理、深圳分公司和成都分公司总经理。 据悉，董方作为招商系金融管理人员，深度参与了招商银行资管业务体系搭建 ...

编者按：为了更好的观察在售银行理财产品的特征和趋势，机警理财日报近期开始推出理财代销观察。 围绕各个渠道在售热门产品的产品投资策略，创新特征，以及收益率情况做分析，以希望给投资者更多 参考。 近期，伴随着618大促、理财规模年中考核节点将至，代销渠道纷纷推出"花式"理财产品吸引客户。据 南财理财通课题组观察，短期高收益的固定收益类持有期理财产品成推广主力。 实际上，自从"现金新规"实施后，银行理财现金类产品投资标的范围向货币基金看齐，对此类产品底层 资产流动性和安全性等要求提升，现金管理类产品收益水平逐渐与货币基金拉齐，有所下行。据南财理 财通数据，截至6月19日，人民币现金类理财近6个月的七日年化收益率均值仅为1.562%。 在此背景下，投资期限为1天、7天、14天、30天等短期的固定收益类最短持有期产品持续受到市场追 捧。这类产品在最短持有期后，通常每个工作日均可赎回，资金便利性较强；同时，其投资范围限制相 较现金类产品更为宽松。"固收+"最短持有期产品还可通过配置权益及衍生品类资产来增厚收益，因而 备受投资者青睐。 高收益理财"玄机" 虽然市场静态收益率已行至低位，但我们依旧能看到短期年化收益率超10% ...