外贸展现出较强韧性，民营企业成主力军。上半年，全市货物进出口总额4366亿元，同比增长 7.1%。其中，出口3098亿元，增长12.5%。民营企业出口2380亿元，增长13.4%，快于全部出口0.9个百 分点。特别值得注意的是，杭州对共建"一带一路"国家出口1517亿元，增长19.9%，增速快于全部出口 7.4个百分点。 在当前复杂多变的国内外经济环境下，这份成绩来之不易。我们可以看到，服务业对经济增长贡献 率近七成，工业新动能持续壮大，消费市场稳步复苏，外贸出口展现较强韧性，共同推动经济高质量发 展。 作为经济"压舱石"的工业数据，上半年，全市规模以上工业增加值2252亿元，同比增长6.9%，实现 平稳增长，新动能持续积蓄。其中，高新技术产业、战略性新兴产业、装备制造业增加值分别增长 8.5%、9.2%和10.5%，均高于规上工业平均水平。 一直以来，先进制造业是制造业未来升级的方向，也是杭州培育新质生产力的主阵地。今年，杭州 全力建设五大产业生态圈，打造具有更强创新力、更高附加值、更可靠的产业链供应链体系，加快推进 新型工业化。其中，汽车制造业是杭州重点布局的产业之一，上半年，全市新能源汽车产量增长 11 ...

Core Viewpoint - The consumption tax threshold for ultra-luxury cars has been lowered from 1.3 million yuan to 900,000 yuan, prompting Jaguar Land Rover and Mercedes-Benz to introduce limited-time tax subsidy policies for specific models [1][7]. Group 1: Policy Changes - The new consumption tax policy will take effect on July 20, 2025, with the tax rate remaining at 10% [7]. - The scope of the consumption tax has been expanded to include all types of passenger cars and light commercial vehicles priced at 900,000 yuan or above [7]. - The policy exempts the sale of second-hand ultra-luxury cars from consumption tax [7]. Group 2: Company Responses - Jaguar Land Rover announced that from July 20 to July 31, it will fully cover the additional consumption tax for customers purchasing specified models [3]. - Mercedes-Benz introduced a limited-time offer for the S-Class, where dealers will cover the consumption tax, along with financing options starting at an interest rate of 5.99% [4][5]. Group 3: Market Impact - In the first half of 2025, 37,000 new cars priced above 900,000 yuan were sold, with fuel vehicles making up the majority at 33,000 units, reflecting a 41% year-on-year decline [8]. - Mercedes-Benz holds a 48% market share in this segment, while Jaguar Land Rover and Porsche hold 23% and 18%, respectively [8]. - The new tax policy is expected to further compress the sales space for luxury and ultra-luxury vehicles, particularly affecting brands like Porsche, which has a significant portion of its sales concentrated in the 900,000 to 1.3 million yuan price range [8][9].

行业的激烈竞争，正如一场褪去的潮水，裸泳者注定会显现。 在上周2025上半年中国车市的整体情况和表面下的真实逻辑的分析中，虎嗅汽车曾指出：无论是自主传 统车企、新势力，还是合资车企，在倒下之前都只能 "抢" 下去。 但具体到单个车企的业绩之上，情况仍有差异。甚至可能出现"销量涨了，但是亏损依旧止不住"的境 遇。以北汽蓝谷为例，其2025年上半年销量同比增长139.73%（6.7万辆），但预亏22～24.5亿元。 究竟当下一些"掉队"车企发生了什么问题？北汽自身的挑战又在何处？ 本期车圈脉动，我们以北汽为例，尝试理解目前一批车企在整个行业中的发展现状。 【蓝谷靠北汽继续输血，是必然的结局】 【北汽蓝谷：业绩坏消息连连】 北汽蓝谷对半年度预计亏损给出了三个原因，但最核心的还是第三点： 北汽蓝谷第一季度销量2.8万辆，实现营收37.73亿元，扣非后净利润亏损9.61亿元；第二季度营收 未公布，但推算销量为3.9万辆，扣非后净利润亏损额在12.69亿元至15.19亿元，预估亏损范围中 点13.4亿元的车均扣非亏损，刚好与一季度的水平（车均3.43万元）一致，反映出销量并没有带来 经营业绩的好转。 今年4月公布的202 ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-07-23 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 "煤矿生产核查"被有关协会证明属实 观点分享： 据澎湃新闻消息，7 月 22 日一则有关"煤矿生产核查"的通知流传于市：国家能源局综 合司近日发布了《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》（下称 《通知》）。《通知》提到，今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，价格持续下行，部分 煤矿企业"以量补价"，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。本次核查范围为山 西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等 8 省(区)的生产煤矿，已进入联合试运 转的煤矿参照生产煤矿进行核查。澎湃新闻记者从中国煤炭运销协会了解到，该文件内容属 实，何时开始核查尚不确定。而之前在 7 月 14 日，中国煤炭运销协会就发文强调，"煤炭企 业要守牢安全稳定底线，科学把握生产节奏，提升煤炭供给质量。加强行业自律，整治内卷 式竞争，促进煤炭市场供需平衡。"在煤炭这个事关能源安全的品种上，当行业供给出现过 剩、企业以"内卷"的方式恶性竞争的苗头之后，行业和国家及时出手"反内卷"，对于走 出通缩螺旋，其意义不言自明 ...

不过，也有观点支持小米的做法。"小米的做法是一种探索，高通骁龙8 Gen3消费级芯片用于智能座舱车机系统有一定的可行性。"国家新能源汽车技 术创新中心主任、总经理，中国汽车芯片产业创新战略联盟秘书长原诚寅在接受《中国汽车报》记者采访时认为，目前小米汽车只是将该消费级芯片 用于车机系统，是因为该芯片有性能上的优势，只要能保证安全性、可靠性，处理一些声音、图像等信息交互没有问题。况且小米汽车采用了车规级 的封装技术，增加了一些车规级的可靠性和安全性验证，这一探索性的做法逻辑上是正确的。对于芯片使用温度上限问题的担心，原诚寅认为，电动 汽车用户在高温环境使用时会开空调，停放时一般也不会选择露天高温暴晒的场地，所以基本不必担心。 清华大学车辆与运载学院助理研究员颜宏伟也赞同原诚寅的观点，他认为，小米汽车将高通骁龙8 Gen3集成到"四合一"域控制模块的核心板中，使用 模组级认证替代芯片级认证，这在行业内是允许的。"智能座舱系统分为车速显示等安全关键功能系统和娱乐系统等非安全功能系统，其中安全关键功 能由独立安全车规级芯片负责，而骁龙8 Gen3仅处理非安全任务，且模组通过了车规级功能安全认证，即使失效也不会影响行车安 ...

随着中国车企在欧洲市场不断取得突破，再加上欧盟对华生产的纯电动汽车加征关税，越来越多的 中国汽车品牌将欧洲本土化生产提上日程。继比亚迪、奇瑞之后，又一家中国车企在欧洲的本土化生产 有了眉目。近日，据路透社报道，长安汽车计划在欧洲建厂，以支撑其未来在欧洲市场的销售，目前正 在评估潜在的工厂选址。长安汽车欧洲市场营销、销售及服务负责人尼克·托马斯表示："长安汽车下定 决心深耕欧洲市场，践行'在欧洲、为欧洲'。我们正在推进本土化生产方案。" 目前，比亚迪在匈牙利的工厂正在紧锣密鼓建设中，而奇瑞与西班牙车企EV MOTORS合资建的工厂已 在西班牙巴塞罗那投产。另外，零跑汽车也在评估新的欧洲生产方案。而上汽集团此前就宣布将在欧洲 当地建设整车制造基地，并已启动选址。通过推进本土化生产，中国车企有意持续拓展欧洲业务版图。 随着越来越多的中国车企开始在欧洲建厂或开启本土化生产，选址成了一门大学问。选址不仅是地理区 位的选择，更是战略布局的核心。中国车企在欧洲建厂时，选址需综合考量多重关键因素：从市场角 度，要贴近核心消费群体以降低物流成本、快速响应需求变化；从供应链看，需评估当地零部件配套能 力、物流基础设施完善度，确保 ...

灵宝华鑫铜箔有限责任公司生产车间，工人正在生产铜箔。 三门峡戴卡轮毂制造有限公司，工人正在生产线上加紧生产订单产品，满足国际市场需求。 中国平煤神马集团天源新能源花山光伏电站。中国平煤神马集团供图 鹤壁初步形成集卫星制造、火箭研制、卫星测运控管理、数据应用于一体的商业航天全产业链。图为天章卫 星智造基地。鹤壁市淇滨区委宣传部供图 河南，作为矿产资源大省，在能源原材料领域有着举足轻重的地位。资源型城市，因资源而兴，曾撑起了河 南经济的半壁江山。然而，随着资源逐渐枯竭，不少地方陷入了经济结构失衡、接续替代产业发展乏力、生 态环境破坏严重等困境，转型迫在眉睫。 三门峡市作为典型的资源型城市，也同样面临传统工业占比高、增长动能不足的困境，自2019年起，每年拿 出专项资金推动技术改造、绿色化改造、智能化改造，先后推动846家企业实施"三大改造"项目1506个，推动 黄（金）、白（铝）、黑（煤）等传统矿业向稀散金属、锂电铜箔、铝精深加工、镓基材料等价值链中高端 跃升，企业活力明显增强，企业效益大幅提升，传统产业焕发新生。这一转型路径也为资源型城市破解路径 依赖、重塑竞争优势提供了鲜活样本和实践经验。 河南中原黄金冶炼厂 ...

【导读】标普500指数再创新高，科技巨头亚马逊、马斯克再度加码AI，原油下跌、黄金提振 见习记者储是 美东时间7月22日，美股三大指数涨跌不一，标普500指数再创新高，科技股巨头涨跌不一，热门中概股普涨。 亚马逊、马斯克xAI继续加码AI领域；关税谈判陷入停滞，原油价格持续走弱，黄金价格因美元走弱而提振。 美股三大指数涨跌不一，市场在消化近期涨幅 截至收盘，道琼斯工业指数上涨0.40%，报收于44502.44点；纳斯达克指数下跌0.39%，报收于20892.69点；标普500指数上涨0.06%，报收于6309.62点，再 创新高。 Baird投资策略分析师Ross Mayfield指出，市场在消化近期涨幅，目前处于蓄势观望阶段。接下来一两周，两大重磅催化剂即将落地：一是8月1日的关税 大限，二是美股七巨头密集披露的关键财报。 大型科技股涨跌不一 大型科技股涨跌不一，谷歌上涨0.50%，苹果上涨0.9%，特斯拉上涨1.1%。英伟达下跌2.54%，Meta下跌1.16%，微软下跌0.94%，亚马逊下跌0.78%。 热门中概股普涨 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.7%。大全新能源涨16.79%，蔚来涨超 ...

关税再度迎来重磅消息！ 北京时间7月23日早上，美国总统特朗普在其社交媒体上称：刚刚与日本达成了一项重大协议，这可能是有史 以来规模最大的协议。美国将对日本商品征收15%关税。日本将向美国投资5500亿美元。日本将开放贸易，包 括汽车和卡车、大米和某些其他农产品等。对此，日本首相石破茂表示，将根据需要与特朗普进行会谈，已收 到日本贸易谈判代表赤泽亮正的初步报告。但他拒绝置评有关谈判细节的问题。 受此提振，日元兑美元、日经指数期货皆一度直线拉升。亚太市场开盘后，日经指数高开高走，涨超1.7%。 日本东证汽车指数涨幅扩大至4.8%，丰田汽车股价涨幅扩大至10%，日产汽车股价一度上涨6.4%；日本东证 银行指数涨2.8%。日本30年期国债收益率升4个基点至3.12%。韩国股市也受到了鼓舞，韩国KOSPI指数高开 高走，涨幅快速达到1%。 刚刚，特朗普宣布，日本和美国已达成协议，将"互惠"关税税率定为15%。 特朗普在"真相社交"节目中表示："这项协议将创造数十万个就业机会——这是前所未有的。"或许最重要的 是，日本将开放其国家贸易，包括汽车、卡车、大米、某些农产品以及其他产品。日本将向美国支付15%的互 惠关税。 ...

第一次工业革命至今，我们一直在经历一个劳动分工日趋精细，生产力逐步提高的过程。我们用分工把 复杂问题拆解成模块化的技术路径，我们用"专才"的合作突破了"天才"的瓶颈，我们将越来越多的劳动 力从生存问题中解放出来，我们用"人造世界"一步步取代"自然世界"。 但与此同时，我们的知识体系越来越孤岛化，共识越来越稀缺，不同群体间的同理心越来越匮乏。我们 面临意义感的缺失，我们觉得自己被工作所异化，我们像原子化的工具在无形的流水线上拧着无穷无尽 的螺丝钉，同时还得抽空祈祷不被时代的变革所抛弃。 这恐怕是大分工时代所有专业人才共同的困境。而这一切，从人类第一次意识到分工能够提高生产力的 那一刻起，就已然埋下伏笔。 劳动分工与中产阶级：福特制，T型车，流水线 人类社会首次认识到"分工"的重要性恐怕可以追溯至18世纪，亚当斯密在《国富论》中开宗明义，将劳 动生产力的提升归功于"劳动分工"。 The greatest improvements in the productive powers of labour， and the greater part of the skill， dexterity， and judgmen ...