证券研究报告 | 策略点评 2025 年 08 月 01 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20250801 今日关注 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.37%，深证成指涨跌幅为-0.17%， 创业板指涨跌幅为-0.24%。 申万一级行业表现：环保、传媒、轻工制造在行业涨跌幅榜居前；通信、 综合、电子在行业涨跌幅榜居后。 概念板块表现：总体来看，动物疫苗、首板、在线教育概念表现相对较 好；稀土、电路板、十大军工集团概念表现相对较差。 | 一、市场回顾 | 3 | | --- | --- | | 二、风险提示 | 3 | | 图表 1： | | --- | | 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现 3 | 风险提示 股市有风险，投资需谨慎。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 5 策略点评 一、市场回顾 图表1：今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现 二、风险提示 股市有风险，投资需谨慎 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 5 ...

[Table_Reportdate] 2025年08月01日 [证券分析师： Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 联系人： 邓尧天 dytian@longone.com.cn [晨会纪要 Table_NewTitle] 20250801 重点推荐 财经要闻 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [table_summary] ➢ 1.价格回升，结构分化——国内观察：2025年7月PMI ➢ 2.降息仍需等待，就业市场成为主要分歧——海外观察：2025年7月美国FOMC会议 ➢ 3.美国经济增速与库存周期的反转——海外观察：美国2025年二季度GDP数据点评 ➢ 1.国常会学习贯彻习近平总书记关于上半年经济形势和做好下半年经济工作的重要讲话 精神 ➢ 2.国家发展改革委召开上半年发展改革形势通报会 ➢ 3.日本央行维持基准利率不变，上调核心CPI预期 ➢ 4.美 ...

2025 年 08 月 01 日 督现金流指数差异在哪? 哪种 与传统资产相关性更低? 目由现金流指数比较 证券分析师 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 研究支持 方思齐 A0230123090003 fangsq@swsresearch.com 联系人 方思齐 (8621)23297818× fangsq@swsresearch.com 相关研究 现金流 ETF 已经成为海外市场热门产品，国内产品申报火热。国内自由现金流产品目前 处于起步阶段，而海外现金流产品已经取得了丰硕的发展成果。而在国内，"大中市值+ 央国企+充裕现金流"有望为全年投资主线之一。随着新"国九条"等政策出台，小盘溢 价有所回落。2025Q1 小盘股的投资活动现金流出环比大幅下跌，而大盘股的投资现金流 出自 2021 年 6 月以来稳定上升,未来市值管理等政策导向有望推动央国企改善盈利。 国内自由现金流指数方兴未艾,各指数间亦有不同。从具体编制方案来看,国内现金流指 ● 数的发展已经取得丰硕成果，主流现金流指数包括富时中国 A 股自由现金流聚焦指数（下 称富时现金流）、国证现金流和中证现金流 ...

关税大限将至，特朗普重大转变。 美东时间7月31日，特朗普宣布，美国与墨西哥的关税协议将延长90天，即墨西哥将继续支付25%的芬太尼 关税、25%的汽车关税以及50%的钢铁、铝和铜关税。而在此之前，特朗普一直强调和多国的"对等关税"定 于8月1日生效。 除了25%的整体关税外，墨西哥商品还面临25%的汽车进口关税以及50%的金属类商品（如钢铁、铝、铜） 关税。特朗普加征的汽车关税和金属关税针对的是所有外国商品。 特朗普此前威胁将墨西哥进口商品的统一关税税率从25%提高至30%，新关税税率原定于周五生效，这一天 也是特朗普所设定的贸易谈判最后期限。 然而，特朗普在当地时间7月31日上午表示，他将暂缓对墨西哥实施任何新的关税措施，原因是他与墨西哥总 统克劳迪娅·辛鲍姆进行了一次"非常成功"的电话会谈。 此外， 特朗普签署了一项行政命令，将对加拿大的关税从25%提高至35%，更高的关税将于2025年8月1日 生效。美国白宫还表示，为逃避加拿大35%的关税而转运的货物将被征收40%的转运关税。 美元兑加元短线 走高。美国股指期货保持下跌。 在关税大限前夕，全球贸易谈判进入白热化阶段。美国白宫表示，特朗普将于周四（美东 ...

点击链接→《 百万体验金狂送！本周，再抽888元！ 》，在文章评论区参与互动，有机会赢 888元红包！ 7月A股"翻身"行情成色足，券商金股整体表现也较为优异，每市App收录的30家券商金股组 合收益率全部为正。 其中，平安证券的金股组合以16.57%的涨幅排在第一位；开 源证券、 财通证券分列二、三 位，上月金股组合收益超过10%。 个股方面，涨幅最大的金股是平安证券推荐的康辰药业，7月涨幅达106.74%；博瑞医药、康 方生物、苑东生物也涨幅居前。 最牛金股7月大涨106.74% 回顾7月金股表现，每市App数据显示，平安证券推荐的康辰药业以106.74%的月涨幅成为当 月最牛金股；由东吴证券推荐的博瑞医药以82.05%的月涨幅排名第二；排名第三的是由 东 北证券 推荐的康方生物，当月涨幅为68.13%。 此外，由平安证券推荐的苑东生物、由长江证券推荐的东山精密、中银证券推荐的极兔速递- W、东兴证券推荐的统联精密当月涨幅也超50%。 | 股票名称 | 7月涨幅 | 推荐券商 | | --- | --- | --- | | 康辰药业 | 106. 74% | 平安证券 | | 博瑞医药 | 82. 05% ...

Core Viewpoint - The issuance of stablecoin licenses in Hong Kong has officially begun, with a limited number of licenses expected to be granted, likely only a few, as the Hong Kong Monetary Authority (HKMA) aims for a cautious approach in the initial phase [2][3][4]. Group 1: License Application and Eligibility - The application window for stablecoin issuer licenses opened on August 1, with institutions required to submit applications by September 30 to be considered for the first batch of licenses [2][3]. - The HKMA has set specific eligibility criteria for applicants, including financial conditions, personnel qualifications, reserve assets, and custody redemption requirements [1][3]. - Major banks such as Bank of China (Hong Kong) and Standard Chartered Bank (Hong Kong) are expected to be among the first to apply for these licenses due to their essential roles in the currency issuance system [3][4]. Group 2: Potential Applicants and Market Dynamics - In addition to the three major note-issuing banks, other potential applicants include Chinese banks, sandbox testing companies, large state-owned enterprises, and internet companies with payment licenses [4][5]. - The initial focus for securities firms will likely be on providing services related to stablecoin trading, custody, financing, and consulting, rather than applying for stablecoin licenses themselves [6][7]. - As of the end of July, 44 financial institutions have upgraded their existing securities trading licenses, indicating a growing interest in virtual asset trading, including stablecoins [6][7]. Group 3: Application Scenarios and Market Trends - The application scenarios for stablecoins are expected to include digital asset trading, cross-border payments in global trade, and traditional asset tokenization [4][5]. - The use of stablecoins in different regions varies, with financial applications being more prominent in Europe and the U.S., while B2B trade is expected to be a priority in regions like Africa and Latin America [5]. - The emergence of tokenized funds, such as the Huaxia RMB Digital Currency Fund, signifies a significant step towards exploring offshore RMB stablecoins [9].

上述内容来自课程 2025年，A股IPO市场显露出结构性回暖信号： 2025年1-7月A股合计新上市公司59家，较去年同期的 50家，同比增长18%；这59家新上市公司募资净额为544.21亿元，相较去年同期的332.18亿元，同比增 长63.83%。 随着IPO审核再开闸门，越来越多企业不再观望，开始主动出击。对此，我们为大家梳理了一下上述几 个主要环节的关键实务要点，帮助大家快速掌握 A股IPO筹备的4大核心内容 ： 一、 股改前的十大重点问题 -从离散的投资结构到集团框架 拟上市主体选择与主体股权 架构整合搭建 - 税收筹划 -内部员工持股平台搭建 持股平台税收筹划 -控股股东反向股权激励 -经销商/客户股权激励 考虑相关利益方的股权激励 与股权支付筹划 股东适合性规范 股份支付测算与投资者进入时间规划 - 扣非净利润测算与上市标准对标 ~ 股份份额规划与上市整体时间线衔接 -商业计划书编制 -战略投资者划分 -战略投资者对接 战略投资者引入- - 居调与谈判 -估值与协议 - 增资扩股与股权转让 - 募投项目设计与可研报告编制 上市前分红与募投项目融资 募投项目规划设计 之间的关系 股改前的 十大重点 ...

【导读】7月券商金股表现优异，券商陆续公布8月金股组合 7月A股"翻身"行情成色足，券商金股整体表现也较为优异，每市App收录的30家券商金股组合收益率全 部为正。 其中，平安证券的金股组合以16.57%的涨幅排在第一位；开源证券、财通证券分列二、三位，上月金 股组合收益超过10%。 个股方面，涨幅最大的金股是平安证券推荐的康辰药业，7月涨幅达106.74%；博瑞医药、康方生物、 苑东生物也涨幅居前。 最牛金股7月大涨106.74% 回顾7月金股表现，每市App数据显示，平安证券推荐的康辰药业以106.74%的月涨幅成为当月最牛金 股；由东吴证券推荐的博瑞医药以82.05%的月涨幅排名第二；排名第三的是由东北证券推荐的康方生 物，当月涨幅为68.13%。 银河证券表示，中报业绩驱动分化叠加政策预期升温，有助于资金回流推动A股持续上行。8月的投资 组合依然采取偏进攻的策略，建议关注三条主线：新质生产力+医药+盈利驱动。 此外，由平安证券推荐的苑东生物、由长江证券推荐的东山精密、中银证券推荐的极兔速递-W、东兴 证券推荐的统联精密当月涨幅也超50%。 | 股票名称 | 7月涨幅 | 推荐券商 | | --- | ...

8月1日，三大人民币汇率报价走贬。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对 人民币 7.1496 元，相较前一交易日中间价7.1494元，调贬2基点。 同日， 在岸人民币对美元、离岸人民币对美元双双贬值。 截至当日9时35分，在岸人民币对美 元报7.2034，日内贬值幅度为0.06%；离岸人民币对美元报7.2136，日内贬值幅度为0.05%。 截至8月1日13:45，美元兑离岸人民币报7.21，日最高报7.22。 | W | | 美元兑离岸人民币 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | USDCNH.FX | | | | | | | 7.21755 | | 前收 | 7.20958 | 大学 | | 7.20845 | | | +0.00797 | +0.11% | 三十 | 7.21781 | 买入 | | 7.21729 | | | 最高 | 7.22190 | 今年来 | -1.63% | 20 m | | 0.66% | | | 最低 | 7.20555 | 10 ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 没有股票账户的投资者可关注国泰中证A500ETF发起联接A（022448），国泰中证A500ETF发起联接C （022449） ，国泰中证A500ETF发起联接（022610）。 民生证券指出，证监会2025年年中工作会议强调巩固市场回稳向好态势，深化改革激发多层次市场活 力，推动科创板改革举措落地，推出深化创业板改革的一揽子举措，持续推进债券、期货产品和服务创 新。从资产端、资金端进一步固本培元，大力推动上市公司提升投资价值，抓好"并购六条"和重大资产 重组管理办法落实落地，加快推进财务造假综合惩防意见落地；更大力度培育壮大长期资本、耐心资 本，大力推动中长期资金入市，扎实推进公募基金改革，促进畅通私募股权创投基金"募投管退"循环。 这些措施有助于推动投资端改革继续深化，持续提升投资者 ...