地缘加剧，资源科技 ——A 股 2026 年 3 月观点及配置建议 展望 3 月，指数空间受限，结构行情为主。3 月即将召开两会以及披露十五五 规划，市场也会围绕政策预期和落地方向交易。地缘成为影响 A 股最重要的边 际变量，美伊局势走向将会影响后续大宗商品走势和全球宏观逻辑，此外中美 之间的沟通交流也是重要事件，市场风格会更加均衡，中小盘可能继续占优， 顺周期涨价扩散和 AI 硬件扩散依然是核心主线。 定期报告 相关报告 《指数震荡，涨价扩散——A 股 2026 年 2 月观点及配置建议》 《开年攻势，指数新高——A 股 2026 年 1 月观点及配置建议》 《跨年行情，蓝筹启动——A 股 2025 年 12 月观点及配置建议》 证券研究报告 | 策略定期报告 2026 年 3 月 1 日 《结构更替，蓄势待发——A 股 2025 年 11 月观点及配置建议》 《攻势不改，新高在望——A 股 2025 年 10 月观点及配置建议》 《增量仍在，上行未止——A 股 2025 年 9 月观点及配置建议》 《先抑后扬，蓄力新高——A 股 2025 年 8 月观点及配置建议》 《突破在望，进攻为主——A 股 202 ...

[Table_Page] 跟踪分析|电力设备 证券研究报告 | [Table_Title] "双碳"系列 | | --- | 国内外共振，"加快全面绿色转型"即将提速 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-03-01 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]陈昕 SAC 执证号：S0260522080008 SFC CE No. BWV823 010-59136699 gfchenxin@gf.com.cn 分析师： 曹瑞元 SAC 执证号：S0260521090002 021-38003752 caoruiyuan@gf.com.cn 请注意，曹瑞元并非香港证券及期货事务监察委员会的注 -20% -6% 8% 22% 36% 50% 03/25 05/25 07/25 10/25 12/25 02/26 电力设备 沪深300 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_ 相关研究： DocReport] | ...

北交所策略专题报告 AI 算力时代：AIDC 引发燃气轮机需求，北交所电力标的抢滩登场 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 | 诸海滨（分析师） | 余中天（分析师） | | --- | --- | | zhuhaibin@kysec.cn | yuzhongtian@kysec.cn | | 证书编号：S0790522080007 | 证书编号：S0790525050003 | AI 算力浪潮驱动燃气轮机与电网设备需求，北交所电力板块迎来高增长机遇 西门子能源公司披露 2026 年第一财季财报。美国是西门子能源本财季订单和营 收增长的最大贡献者，同比增幅分别达到 85.7%和 27.1%。Global Energy Monitor 追踪数据显示，美国目前在建的天然气发电装机容量居世界第一，其中超过三分 之一计划直接为数据中心供电。北交所内电力相关标的共有 15 家，包括民士达、 广信科技、锦华新材、宏远股份、聚星科技、球冠电缆、亿能电力、灿能电力、 科润智控、胜业电气、晨光电缆、雅达股份、派诺科技、格利尔、太湖远大。关 注民士达、广信科技、锦华新材等。广信科技（920037.BJ）为国内少数具备 750 ...

华明装备（002270.SZ）2025 年年报点评 2025 年业绩稳步增长，持续加大海外市场投入 glmszqdatemark [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 2026 年 02 月 28 日 | 推荐 | 维持评级 | | --- | --- | | 当前价格： | 33.60 元 | [Table_Author] | 分析师 | 邓永康 | | --- | --- | | 执业证书： S0590525120002 | | | 邮箱： | dengyongkang@glms.com.cn | | 分析师 | 李佳 | | 执业证书： S0590525110042 | | | 邮箱： | lijia_yj@glms.com.cn | | 分析师 | 许浚哲 | | 执业证书： S0590525110047 | | | 邮箱： | xujunzhe@glms.com.cn | | 项目/年度 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 2,427 | 2,950 | 3,63 ...

策略周报 A 股估值扩张，钢铁行业领涨 A 股 TTM&全动态估值全景扫描（20260228） 核心结论 本周 A 股总体估值扩张，钢铁行业领涨。今年钢铁冬储累库力度较弱，后续 库存压力较小，节后开工钢铁需求季节性提升，叠加 PPI 回升带来的价格回 升预期较强，而黑色板块位置相对较低，钢铁行业迎来补涨。从估值角度， 当前钢铁行业全动态估值处于历史 45.3%分位数，后续仍存在估值提升空 间。 主板和创业板 PE 扩张，科创板 PE 收缩。算力基建剔除运营商/资源类的相 对估值收缩。算力基建剔除运营商/资源类的相对 PE（TTM）从上周的 3.89 倍降至本周的 3.58 倍，相对 PB（LF）从上周的 4.12 倍降至本周的 3.97 倍。 观察行业绝对估值与相对估值的历史分位数—— （1）从静态的 PE（TTM）角度，大类行业中，可选消费、中游制造、周期 类、大消费、中游材料绝对估值和相对估值均高于历史中位数，其中可选消 费、中游制造绝对估值和相对估值均高于历史 90 分位数，必需消费、服务 业、金融服务相对估值低于历史 10 分位数。 （2）从 PB（LF）角度，大类行业中，大类行业中，资源类、周期类、 ...

2026 年 2 月 28 日 分评级来看，债项评级高评级券（评级为 AAA）、中高评级券（评级为 AA+）、 中评级券（评级为 AA）、中低评级券（评级为 AA-）和低评级券（评级为 AA- 及以下）本周涨跌幅分别为-0.76%、-0.25% 、-1.57%、-1.53%、-0.42%，中 高评级券跌幅最小。 分转债规模看，大规模转债（债券余额大于 20 亿元）、中大规模转债（余额在 15 至 20 亿元之间）、中规模转债（余额在 10 至 15 亿元之间）、中小规模转 债（余额在 5 至 10 亿元之间）、小规模转债（余额小于 5 亿元）本周涨跌幅分 别为-0.80%、+0.02%、-2.84%、-1.34%、-0.89%，中大规模转债上涨，其余 均有所下跌。 总量研究 本周有所下跌 ——可转债周报（2026 年 2 月 24 日至 2026 年 2 月 27 日） 要点 1、市场行情 本周（2026 年 2 月 24 日至 2026 年 2 月 27 日，共 4 个交易日）中证转债指数 涨跌幅为-0.23%（上周涨跌幅为+1.08%），中证全指变动为+2.74%（上周涨 跌幅为+1.07%）。2026 ...

证券之星消息，根据企查查数据显示西力科技（688616）公布了一项国际专利申请，专利名为"基于电 能表和采集终端资产号组装监测设备的方法和系统"，专利申请号为PCT/CN2025/087273，国际公布日 为2026年2月26日。 数据来源：企查查 图片来源：世界知识产权组织（WIPO） 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 今年以来西力科技已公布的国际专利申请1个。结合公司2025年中报财务数据，2025上半年公司在研发 方面投入了1253.68万元，同比减19.79%。 专利详情如下： ...

两融余额"三连增" 从资金流向来看，春节假期前受避险情绪驱动的杠杆资金正从防御板块撤离，逐步回到科技板块。 Choice数据显示，2月24日至26日，申万31个一级行业中有29个行业获融资净买入。其中，电子行业融 资净买入额居首，三日累计净买入155.04亿元。此外，有色金属、电力设备、计算机等行业融资净买入 额均超50亿元。综合、煤炭等行业遭融资资金减仓。 值得注意的是，在2月11日至2月13日（春节假期前的三个交易日），电力设备、电子、计算机等行业融 资资金大幅流出，电力设备行业三日累计净偿还94.19亿元，电子、计算机行业分别净偿还91.22亿元、 55.26亿元。 从个股来看，资金进攻方向更为清晰。Choice数据显示，近三个交易日，211只个股获融资净买入超1亿 元。融资净买入最多的个股是寒武纪，三日累计净买入13.95亿元。北方稀土、中际旭创、胜宏科技、 菲利华、华工科技、包钢股份等个股融资净买入居前，这些标的广泛分布于算力、半导体、光通信、稀 土永磁、军工等硬科技与高端制造领域。 杨超表示，当前杠杆资金锚定"新质生产力"主线。融资余额回升并非普涨，而是结构性聚焦于AI硬件 （半导体）、AI软件（ ...

Market Performance - A-shares showed mixed performance in February, with the Shanghai Composite Index rising 1.09% to close at 4162 points, while the Shenzhen Component Index increased by 2.04% to 14495 points, and the ChiNext Index fell by 1.08% to 3310 points [2][3] - The Hong Kong stock market experienced a significant decline, with all three major indices dropping, particularly the Hang Seng Tech Index, which plummeted over 10% [6][7] Global Market Comparison - Venezuela's stock market led global gains in February with an increase of 82.77%, followed by South Korea's KOSPI (+19.52%), Thailand's SET Index (+15.69%), Taiwan's Weighted Index (+10.45%), and Japan's Nikkei 225 (+10.37%) [1] - In contrast, U.S. markets showed divergence, with the Dow Jones Industrial Average rising slightly by 1.24%, while the S&P 500, Nasdaq, and Nasdaq 100 experienced declines of 0.43%, 2.49%, and 2.03% respectively [1] Sector Performance - In the A-share market, the top three performing sectors over the last 20 trading days were: Comprehensive (+18.4%), Steel (+10.02%), and Building Materials (+8.15%), while the worst-performing sectors were: Media (-4.95%), Retail (-3.54%), and Non-bank Financials (-3.33%) [3] - In the Hong Kong market, the top five performing industries included Smart Grid (+30.4%), Power Equipment (+27.93%), Esports (+27.41%), 5G (+22.69%), and Wuhan Local (+20.08%) [6] Individual Stock Performance - The top five A-share stocks in February were: Electric Science Blue Sky (+640.97%), Aide Technology (+153.46%), Haiseng Medical (+149.92%), Beixin Life (+135.05%), and YN Energy (+115.16%) [4] - In the Hong Kong market, the top five stocks with significant gains included Zhihui (+154.2%), Junyu Foundation (+80.65%), Changfei Optical Fiber (+77.78%), Tianshu Zhixin (+75.84%), and Xunce (+72.48%) [9] Future Market Outlook - Analysts from multiple brokerages suggest that March may see continued active capital flow in the A-share market, driven by the upcoming Two Sessions and macroeconomic policies aimed at boosting growth [11] - The Hong Kong market is expected to remain volatile, influenced by A-share trends and external factors such as U.S. Federal Reserve policies and the upcoming Two Sessions [11]

报告期内，影响经营业绩的主要因素：(1)受新能源上网电价市场化改革政策影响，部分SVG产品客户 为规避电价波动可能带来的亏损风险，选择推迟或暂缓项目并网进度，进而导致设备安装调试工作延 迟，公司相关收入确认减少，影响利润减少;(2)报告期内市场竞争加剧，公司主要产品面临价格下行压 力，进一步挤压了公司利润空间，导致利润同比减少。 智通财经APP讯，新风光(688663.SH)披露2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入20.09亿 元，同比减少9.87%;实现归属于母公司所有者的净利润9520.88万元，同比减少47.11%。 ...