项目开工现场。 长江日报记者彭年 摄 魏德曼是一家全球领先的电力绝缘技术和材料制造商，拥有近150年历史，总部位于瑞士，是全球电力设备绝缘领域的顶尖企业，专 注于高压及超高压变压器绝缘材料的研发、制造及技术服务，高压及特高压领域产品市场占有量多年来稳居全球前列，其技术广泛应用于 全球输配电工程，被国家电网指定为关键产品供应商。 水 7 ৰ L K, Ar t イ . 1 P 7月21日上午10时，长江新区输配电及电气产业链重大外资项目——瑞士百年工业巨头魏德曼（Weidmann）在武汉投资的魏德曼电力 绝缘科技（武汉）有限公司举行开工奠基仪式。 瑞士魏德曼集团业务领域联席主管及执行董事会成员丹尼尔·楚迪致辞。 长江日报记者彭年 摄 瑞士魏德曼集团业务领域联席主管及执行董事会成员丹尼尔·楚迪介绍说，随着全球电网升级与新能源并网需求激增，高端变压器材料 市场将快速增长。魏德曼此次布局武汉恰逢中国"十四五"特高压建设高峰期，将对亚太能源基础设施格局产生深远影响。武汉位于中国中 部，由于长江新区地处港口要道，对便捷物流，可以依托长江新区区位优势辐射华中、西南能源走廊。"打造一个集研发、生产、销售于一 体的现代化产业基 ...

金融工程 证 券 研 究 报 告 市场形态周报（20250714-20250718） 本周指数普遍上涨 ❖ 本周市场回顾与最新信号 从本周的指数表现来看，本周指数普遍上涨，其中沪深 300 上涨 1.09%，中证 500 上涨 1.2%，中证 1000 上涨 1.41%。 当前，上证 50 的隐含波动率为 13.5%，相对于上周下跌了 0.91%。上证 500 的 隐含波动率为 15.29%，相对于上周下跌了 0.11%。中证 1000 的隐含波动率为 16.79%，相对于上周下跌了 1.3%。沪深 300 的隐含波动率为 13.65%，相对于 上周下跌了 0.83%。 我们统计了最近信号的次数和胜率。2025 年 7 月 7 日到 2025 年 7 月 11 日正 面信号共出现了 3171 次，未来高点平均胜率为 57.03%，负面信号出现 2986 次，未来低点平均胜率为 40.19%。 从宽基择时策略来看，万得微盘股指数、恒生中国(香港上市)100、恒生等权 重、恒生指数、恒生可持续发展企业指数、恒生科技、恒生中国企业指数、恒 生香港 35 出现看多信号，其余宽基信号为中性。 从行业形态择时策略来看，商 ...

三峡工程炼成"国之重器"，哈电东电蓄势雅江新机遇 证券研究报告 能源/工业 雅江工程启动，利好发输电设备龙头 华泰研究 2025 年 7 月 21 日│中国内地 动态点评 2025 年 7 月 19 日雅鲁藏布江下游水电工程项目（以下简称雅江下游项目） 开工仪式举行。雅江下游项目预计装机容量>6000 万千瓦、年发电量约 3000 亿千瓦时，约为三峡工程的 3 倍（2250 万千瓦/882 亿千瓦时）；总投资为 三峡工程的 5 倍(1.2 万亿元 V.S. 2100 亿元)。我们看好雅江下游项目将带 动两大投资机遇：1）水电设备方面，预计带动约 720 亿元新增订单，利好 哈尔滨电气、东方电气等发电设备龙头；2）输变电设备方面，雅江下游项 目以外送为主的电力消纳需求推动特、超高压直流线路建设，设备投资或达 500 亿元，利好国电南瑞、中国西电、平高电气、许继电气等电网设备龙头。 雅江下游项目启动，预计总装机容量超过 6000 万千瓦，有望为哈电、东电 带来百亿级订单机遇。作为传统电源设备龙头，哈电、东电已完成水轮机组 技术引进、吸收与高度国产化。回顾三峡工程，哈电、东电通过"技术引进 +合作分包"参与左岸机组 ...

7月21日，A股三大指数集体飘红，在重磅利好催化下，水利水电建设、西部大基建、高特压等概 念集体飙涨，截至10:32，电网设备ETF（159326）涨幅2.35%，持仓股安靠智电、国电南自涨停，永福 股份涨超12%，许继电气、平高电气、风范股份、平安电工、长高电新、中国西电等股跟涨。 消息面上，7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方 式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，有望拉动西藏自治区基建，推动我国能源格局改写。 电网设备ETF（159326）是全市场首只电网设备主题ETF，唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF 产品，涉及特高压产业、智能电网建设等领域，专注捕捉新型电力系统建设与电力改革成长机会。 华龙证券表示，展望2025年H2，电新行业有望延续积极趋势，2025年国内陆风装机有望达到 100GW，海外高价值量订单外溢有望打开我国海风出口空间；2025年国家电网投资有望超过6500亿 元，海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和 ...

银河证券：中报披露期把握业绩确定性较强的配置机会 天风证券研报表示，从7月1日重要会议再提"反内卷"，到近期工信部重要点名十大重点行业"稳增 长"，"反内卷"逻辑或由点到面、全面开花。强政策预期下，市场情绪提振，周五夜盘大宗商品迎来普 涨。钢铁和有色是被点名的"十大重点行业"之首，工信部特意提到铜、铝、黄金三个子产业高质量发 展，重视程度可见一斑，商品端已提前演绎，务必重视权益端行情。 中信证券研报表示，业绩确定性高的板块表现优异，预计市场将持续聚焦趋势确定性。从主题环境来 看，综合流动性指标和市场风格特征，市场情绪持续在高位震荡。从催化因素和时序上看，新的宏观叙 事和事件催化在酝酿过程中，下半年通常是国产科技行业的密集技术发布周期，同时生物医药/航天航 空/稀有金属/产能优化等方向确定性持续增强。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议 关注AI应用、自主可控、创新药、产能化解四大主题。 华源证券：继续重视港股电力设备核心资产 华泰证券：建议保持仓位，内部适度切换 华源证券认为，重视港股电力设备核心资产，港股市场活跃度及表现更好，因此我们强调要继续重视港 股电力设备核心资产。煤电核准强度超出预期，抽 ...

AI基金同泰新能源1年持有股票A（015145）披露2025年二季报，第二季度基金利润18.69万元，加权平均基金份额本期利润0.0057元。报告期内，基金净值 增长率为0.93%，截至二季度末，基金规模为2820.2万元。 该基金属于标准股票型基金，长期投资于先进制造股票。截至7月18日，单位净值为0.892元。基金经理是陈宗超，目前管理4只基金近一年均为正收益。其 中，截至7月18日，同泰数字经济股票A近一年复权单位净值增长率最高，达34.21%；同泰行业优选股票A最低，为6.5%。 基金管理人在二季报中表示，2025 年，可控核聚变逐渐走入投资视野：可控核聚变凭借燃料供给充足、排放低、运行安全性高、经济性强的优势，一直被 视为人类能源的终极方案。而近年，高温超导材料的快速进步和人工智能的蓬勃发展，加速了可控核聚变走进现实的节奏。可控核聚变有望成为继半导体和 AI之后，大国竞争的另一个战场。 本基金也加大了在可控核聚变领域的投资权重，重点布局可控核聚变在各个环节的优质标的。 截至7月18日，同泰新能源1年持有股票A近三个月复权单位净值增长率为10.55%，位于同类可比基金28/44；近半年复权单位净值增长 ...

| | 地 | | | | 信 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301237 | 和顺科 | 7504.96 | 92.77 | 301528 | 多浦乐 | 8729.03 | -26.07 | | | 技 | | | | | | | | 301498 | 乖宝宠 物 | 15622.48 | 87.43 | 301319 | 唯特偶 | 9789.41 | -23.90 | | 301526 | 国际复 | 27103.50 | 83.47 | 300414 | 中光防 | | | | | 材 | | | | 雷 | 14886.03 | -22.98 | | 301037 | 保立佳 | 3052.71 | 83.25 | 301588 | 美新科 技 | 3781.61 | -21.64 | | 301286 | 侨源股 | 10207.53 | 80.54 | 300988 | 津荣天 | 9971.73 | -20.94 | | | 份 | | | | 宇 | | | | 301119 | 正强股 | 8609.6 ...

2025 年 7 月 21 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 2025 年 7 月 14 日-2025 年 7 月 18 日（以下简称"本周"），我国已上市公募 REITs 二级市场价格整体呈现先涨后跌的趋势：加权 REITs 指数收于 142.5，本周回报率为 0.11%。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：原油>可转债>美股>A 股>REITs>纯债>黄金。本周产权类 REITs 环比上涨，而特许经营权类 REITs 环比下 跌。 【金工】市场动量效应占优，机构调研策略超额收益明显——量化组合跟踪周报 20250719 本周 beta 因子、动量因子和残差波动率因子获得正收益，流动性因子和和线性规模 因子取得负收益，市场动量效应占优。PB-ROE-50 组合在中证 800 股票池中超额收 益明显。本周公募调研选股策略获取正超额收益。公募调研选股策略相对中证 800 获得超额收益 3.33%，私募调研跟踪策略相对中证 800 获得超额收益 3.29%。定向 增发组合相对中证全指获得超额收益 0.91%。 总量研究 【宏观】美国消费增速高于预期，但不宜过度高估韧性——2025 年 6 月美国零 ...

2025 年上半年中国二季度实际 GDP 同比增长 5.2%，上半年实际 GDP 同比增长达到 5.3%，超预期的增长料为决策层提供信 心支撑，或侧面反映短期强刺激政策的必要性有所下降，政策重心更可能聚焦结构性托举。港股整体的盈利增长或会相 对温和，但资金流入继续托底港股。尽管金管局再向市场回收港元，但 1 个月 HIBOR 再跌至 1.07%的接近两周低点，反映 资金面非常充裕。另一方面，除港股通外，外资的回流均一定程度支撑港股表现。根据国际金融协会 IIF 的数据，新兴市 场股市于 6 月录得 98.5 亿美元的资金流入，其中中国股市有 29.9 亿美元资金流入。不过，短期内外政策的观望情绪或部 分制约指数空间，后续继续关注美联储政策预期变化及企业中期业绩指引。操作上坚守高股息（电讯/公用事业/金融） 防御底仓，静候内外政策催化下的风格切换机遇，关注 AI 算力、半导体设备及生物医药等成长方向的逢低布局点。 行业动态： AI 概念板块，人工智能软件和硬件技术解决方案供应商创新奇智（2121 HK）周五突然拉升 10%，股价升至三个月高位。 同业第四范式（6682 HK）上周完成配股，集资 13 亿元，计划 ...

雅砻江水电站开工对化工和建材行业有何影响？ 雅下水电工程正式开工，哪些产业方向受益？20250720 摘要 雅砻江水电站开工是供给侧改革和需求侧刺激的双重体现，旨在托底经 济，尤其是在出口和房地产市场面临下行风险时，通过拉动传统行业供 需两端的需求，稳定经济增长。 雅砻江水电站开工将显著拉动化工和建材行业需求，民爆板块受益于工 程建设中民爆产品的大量需求，西藏地区民爆产品短期内可能出现供给 短缺，为相关企业带来机遇。 雅鲁藏布江墨脱地区地质环境复杂，对民爆的需求预计将显著增加，工 程对炸药的总需求量约为 150 万吨，若按 8 到 10 年的预期计算，每年 需求量接近 20 万吨，是去年产量的三倍以上。 雅鲁藏布江工程对建材板块中的水泥需求巨大，项目装机容量约 6,000 万千瓦，对应水泥总体需求超过 8,000 万吨，若工期为十年以上，每年 增量超过 600 万吨，相比 2024 年 1,300 万吨的水泥总产量增幅超过 50%。 雅鲁藏布江下游水电项目施工强度较高，设备使用时长较长，预计将显 著拉动工程机械需求，可能加快设备更新周期，相关标的包括三一重工、 徐工机械、中联重科等主机厂。 Q&A 雅砻江水电 ...