有色金属周报(锌) 弱势格局依旧，沪锌维持空配 | | 主要逻辑 | 本周观点 | 上周观点 | | --- | --- | --- | --- | |  | 宏观：中东紧张局势升级，地缘风险加剧，且美国关税风 | | | | | 波再起，需求不确定性增强。 | | | |  | 原料端：维持趋松预期。由于内外比值不佳，进口窗口持 | | | | | 续关闭，进口锌矿及港口转口贸易锌矿报价有限，炼厂以 | | | | | 采购国产矿为主。近期国内冶炼厂和贸易商成交了三季度 | 上周随着锌价跌破22,000元/吨关 | | | | 装期的Bisha锌矿，货量为1万吨，成交TC为50美元/干吨 | 口，下游逢低补库情绪有所显现， | | | | 左右。南美锌矿三季度集装箱报盘在70美元/干吨左右。 | 锌价后半周出现一定反弹，但终 | | |  | 成本利润：西南产区逐步进入平水期，电价下移，冶炼成 | 端订单并无明显好转，淡季影响 | | | | 本减少，加之TC稳中向好，硫酸和小金属利润亦处于相 | 下企业看跌心态较重，加之供给 | 偏弱整理。 | | | | 端增量趋势明显，库存累库预期 | | | ...

瑞达期货研究院 「2025.06.13」 沪锌市场周报 贸易担忧需求淡季 预计锌价震荡偏弱 研究员： 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 行情回顾：本周沪锌主力震荡下跌，周线涨跌幅为-2.55%，振幅2.64%。截止本周主力合约收盘报价 21815元/吨。 行情展望：宏观面，美国5月核心PPI增速创近一年新低，美联储年内两次降息预期升温；美国上周首次 申请失业救济人数略高预期。新华社发文称，中美经贸磋商机制首次会议10日晚在英国伦敦结束。在为 期两天的会谈中，双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元 首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致。基本面，国内外锌矿进口 量上升，锌矿加工费持续上升，叠加硫酸价格上涨明显，冶炼厂利润进一步修复，生产积极性增加；各 地新增产能陆续释放，叠加前期检修产能复产，供应增长有所加快。目前进口窗口关闭，进口锌流入量 下 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-13 锌价上方压力明显 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-32.08 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨10元/吨至22310元/吨，SMM 上海锌现货升贴水较前一交易日下跌15元/吨至260元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨30元/吨至22330元/ 吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至280元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨20元/吨至 22280元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下跌5元/吨至230元/吨。 期货方面：2025-06-12沪锌主力合约开于22100元/吨，收于22085元/吨，较前一交易日上涨65元/吨，全天交易日成 交118688手，较前一交易日减少51539手，全天交易日持仓121089手，较前一交易日减少4690手，日内价格震荡， 最高点达到22160元/吨，最低点达到21965元/吨。 库存方面：截至2025-06-12，SMM七地锌锭库存总量为7.71万吨，较上周同期减少-0.22万吨。截止2025-06-12，LME 锌库存为132025吨，较上一交易日减少550吨。 现货市场方 ...

货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 祁玉蓉（F03100031, Z0021060），联系电话：010-8229 5006 | | | 铅锌日评20250612：沪铅下方支撑较强；沪锌反弹空间有限 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/6/12 | | 指标 单位 今值 变动 近期趋势 | | | | | | SMM1#铅锭平均价格 元/吨 | 16,625.00 | 0.00% | | | 沪铅期现价格 | 期货主力合约收盘价 元/吨 | 16,845.00 | -0.21% | | | | 沪铅基差 元/吨 | -220.00 | 35.00 | | | | 升贴水-上海 元/吨 | -25.00 | - | | | | 升贴水-LME 0-3 美元/吨 | -28.65 | -1.10 | | | | 升贴水-LME 3-15 美元/吨 | -66.10 | 2.00 | | | 价差 | 沪铅近月-沪铅连一 元/吨 | -25.00 | 15.00 | | | | 沪铅连一-沪铅连二 元/吨 | - ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-12 期货方面：2025-06-11沪锌主力合约开于21900元/吨，收于22140元/吨，较前一交易日上涨270元/吨，全天交易日 成交170227手，较前一交易日增加11596手，全天交易日持仓125779手，较前一交易日减少9292手，日内价格震荡， 最高点达到22205元/吨，最低点达到21855元/吨。 库存方面：截至2025-06-09，SMM七地锌锭库存总量为8.17万吨，较上周同期增加0.43万吨。截止2025-06-11，LME 锌库存为132575吨，较上一交易日减少1975吨。 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-33.05 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨140元/吨至22300元/吨，SMM 上海锌现货升贴水较前一交易日下跌20元/吨至275元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨150元/吨至22300 元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下跌10元/吨至275元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨150元 /吨至22260元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下跌10元/吨至235元/吨。 市场分析 现货市 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-11 锌价考验下方支撑 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-35.03 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下跌430元/吨至22160元/吨，SMM 上海锌现货升贴水较前一交易日下跌5元/吨至295元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下跌420元/吨至22150元/ 吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至285元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下跌420元/吨 至22110元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至245元/吨。 期货方面：2025-06-10沪锌主力合约开于21945元/吨，收于21845元/吨，较前一交易日下跌280元/吨，全天交易日 成交158631手，较前一交易日减少83562手，全天交易日持仓135071手，较前一交易日减少647手，日内价格震荡， 最高点达到21950元/吨，最低点达到21760元/吨。 库存方面：截至2025-06-09，SMM七地锌锭库存总量为8.17万吨，较上周同期增加0.43万吨。截止2025-06-10，LME 锌库存为134550吨，较上一交易日减少1050吨。 市场分 ...

产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 林嘉旎 Z0020770 2025年6月10日 价格及基美 现值 前值 涨跌 涨跌幅 单位 SMM 电池级碳酸锂均价 60250 60200 50.0 0.08% 元/吨 SMM 工业级碳酸锂均价 58600 50.0 元/吨 58650 0.09% SMM电池级氢氧化锂均价 61700 62120 -420.0 -0.68% 元/吨 SMM工业级氢氧化锂均价 55700 56100 -400.0 -0.71% 元/吨 中日韩CIF电池级碳酸锂 美元/千克 8.10 8.10 0.00 0 美元/千克 中日韩CIF电池级氢氧化锂 8.20 8.25 -0.05 -0.61% SMM电碳-工碳价差 元/吨 1600 1600 0 0 2507-2508 -420 -380 -40.0 元/吨 120.0 2507-2512 元/吨 -1060 -1180 基本面数据 现值 前值 月环比 涨跌幅 单位 碳酸锂产量(5月) 72080 73810 -1730 -2.34% 官 电池级碳酸锂产量(5月) 51573 50397 1176 吨 2.33% ...

目 录 第一部分：核心观点 第二部分：产业基本面供给端 第三部分：产业基本面消费端 第四部分：其他指标 研究员：潘保龙 投资咨询号：Z0019697 研究员：王艳红 投资咨询号：Z0010675 核心观点 宏观：6月7日讯，美联储哈克表示，在美国金融体系面临日益增长的挑战之际，赤字必须受到控制，对当前政府财政状况"非常担忧"。哈 克还表示："在关键数据方面，我们正变得越来越盲目。我们担忧经济数据的质量正在下降。不确定性使得预测货币政策前景变得非常困难 。但在不确定性之中，今年晚些时候美联储仍有可能降息。 基本面：上周锌价延续震荡整理走势，宏观方面相对平淡，进入6月份，传统淡季趋近，关注社库拐点。从大的基本面格局看，供给端锌矿 周期性供给转宽正在落地，2025年内外几个大的锌矿项目均有增产安排，全球锌矿产量回升带动锌矿现货TC边际持续走强。矿端增产传导至 冶炼端，在冶炼利润回暖之下，国内炼厂开工率提升，延期检修，精炼锌产量边际恢复，且预计矿端和冶炼端的增产形势会延续下去。需求 一侧，贸易争端可能拖累全球经济增速，锌需求总量存收缩隐忧，即使各国快速达成新的贸易协议，全球经济增速维持韧性，锌的总需求也 难有增量预期 ...

铅锌产业链周度报告 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2025-6-6 | 目 | 录 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 0 0 1 1 | 报 报 | 告 告 | 摘 摘 | 要 要 | | 0 0 2 2 | 多 多 | 空 空 | 焦 焦 | 点 点 | | 0 0 3 3 | 数 数 | 据 据 | 分 分 | 析 析 | | 4 4 0 0 | 后 后 | 市 市 | 研 研 | 判 判 | | 告 | 摘 | 报 | 要 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

锌精矿系列专题 2025 年 6 月 6 日 海外锌精矿季度追踪报告六：2025Q1 报告摘要： 锌作为国民经济中重要的金属元素，广泛应用于冶金、机械、化 工、军事、航天航空等领域，锌矿是锌工业生产的主要原料，随着经济 的发展和技术的进步，锌的需求量不断增加，而锌矿资源的日益枯竭使 得锌精矿资源变得更加珍贵，本系列报告通过对海外主要锌精矿季度产 量进行定期追踪、分析，以期为产业和市场投资提供一定的参考。 矿端趋势预期基本兑现，TC 持续回升。 随着海外 OZ 矿、Kipushi 矿、Tara 矿等矿山陆续步入正轨，以及国 内火山云、银珠山等矿山正常出产，矿端趋松预期基本兑现，2025 年一 季度全球锌精矿产量 290.21 万吨，环比减少 9.75%（-31.37 万吨），同 比增加 2.99%（+8.42 万吨），从本报告统计样本来看，海外主要锌精矿 全年生产指引基本没有变动，仅 South 32 和 Grupo mexico 小幅下调，全 年锌精矿产量增量趋势不变。加工费来看，截至 5 月 30 日，国产锌精矿 平均加工费 3,600 元/吨，较去年年底提升 1,750 元/金属吨，进口锌精矿 平均加工费 ...