Group 1 - The core viewpoint of the article is that Yuyuan Group is expected to report a significant net loss of approximately 4.8 billion yuan for 2025, a stark contrast to a profit of 125 million yuan in the previous year [2] - The company attributes the anticipated loss primarily to asset impairment tests conducted on real estate projects and goodwill, leading to a provision for asset impairment [2] - The ongoing downturn in the real estate sector has prompted the company to optimize its sales strategy, resulting in a decrease in actual sales prices and gross margins for its composite functional real estate business [2] - Structural changes in the consumer sector due to macroeconomic pressures, policy adjustments, and significant price fluctuations have negatively impacted the company's revenue and gross profit, contributing to the expected decline in net profit [2] Group 2 - Yuyuan Group's main business areas include gold and jewelry sales, catering and pharmaceutical businesses, and real estate development [3] - The company has experienced a dramatic decline in net profit, dropping from 3.769 billion yuan in 2021 to 125 million yuan in 2024 [4] - The Shanghai Stock Exchange has issued a regulatory letter regarding the company's earnings forecast, indicating the seriousness of the reported loss [2]

【#中国奢侈品市场现回暖迹象#，#年轻人称买顶奢珠宝不如买黄金#】奢侈品正成为新一代消费者资产 配置的重要组成部分。随着国际金价大涨，年轻人也在奢侈品与黄金等资产投资中寻找平衡。 贝恩最新发布的一份《2025年中国个人奢侈品报告》揭示了中国奢侈品市场的一个深刻变化：奢侈品消 费正从"情绪消费"转向"理性资产配置"，消费者更注重奢侈品的投资价值和性价比。 报告还显示，2025年中国内地个人奢侈品市场较2024年的大幅下降有明显缓和趋势，并且自去年第三季 度开始显现初步复苏迹象。 随着国际金价连续创下新高，多位年轻消费者对第一财经记者表示，以钻石为代表的珠宝体现更多的 是"情绪价值"，要真正当作资产配置来投资，还得买黄金。 "很多顶奢珠宝的品牌溢价太高，不如直接买黄金实在。"杰瑞对第一财经记者表示。他还表示，黄金可 以锻造成自己喜欢的款式戴在身上，比如最近他用三枚金戒指换了一枚黄金吊坠。 ...

在近期金价屡次成为焦点的背景下，1月30日下午，央广网记者在北京菜市口百货看到，四楼投资金条柜台附近围满了人，不时有人向工作人员咨询购买、 回购相关事宜。屏幕显示，彼时菜百投资基础金价为1165元/克。 1月30日下午，北京菜市口百货投资金条柜台附近围满了人，不时有人向工作人员咨询。（央广网记者 宓迪 摄） 东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞30日表示，昨日金价冲高回落，主因近期国际金价上行速度过快，叠加市场严重超买，引发资金获利了结离场。此外， 昨日美联储前任理事沃什被特朗普提名的概率飙升，但由于沃什一向被市场视作鹰派，带动美元走强，对金价形成压制。 国际金银价格迎来大幅调整。Wind数据显示，截至1月30日17时30分，现货黄金（伦敦金现）报5028.541美元/盎司，日内跌6.48%，昨日曾创下5598.750美 元的新高；COMEX黄金期货价格报5056.4美元/盎司，当日跌5.57%，亦在此前冲高后回落。 白银方面，截至1月30日17时30分，伦敦银现报100.093美元/盎司，日内跌13.61%；COMEX白银报100.855美元/盎司，日内跌11.86%。 国内黄金品牌金饰价格方面，截至记者发稿， ...

格隆汇1月30日丨中国黄金(600916.SH)公布，公司于2026年1月29日（星期四）召开第二届董事会第十 六次会议，审议通过了《关于设立区域分公司（试点）的议案》。为积极响应《财政部税务总局关于黄 金有关税收政策的公告》（财政部税务总局公告2025年第11号），严格落实国家明确区分黄金"投资属 性"与"商品属性"的要求，构建与现代金融市场体系相适应的税收框架的战略部署，公司拟开展区域分 公司试点运行工作。 为落实《财政部税务总局关于黄金有关税收政策的公告》（财政部税务总局公告2025年第11号）有关要 求，积极推动黄金"投资属性"与"商品属性"有序分离，构建与现代金融市场体系相适应的税收框架，公 司拟开展区域分公司试点工作，在北京、上海、河南、四川等重点区域设立不具有独立法人资格的分公 司，依托现有旗舰店开展相关业务，有利于优化业务布局、提升合规经营水平，强化国有资本在黄金珠 宝领域的控制力和影响力。 ...

为落实《财政部税务总局关于黄金有关税收政策的公告》（财政部税务总局公告2025年第11号）有关要 求，积极推动黄金"投资属性"与"商品属性"有序分离，构建与现代金融市场体系相适应的税收框架，公 司拟开展区域分公司试点工作，在北京、上海、河南、四川等重点区域设立不具有独立法人资格的分公 司，依托现有旗舰店开展相关业务，有利于优化业务布局、提升合规经营水平，强化国有资本在黄金珠 宝领域的控制力和影响力。 格隆汇1月30日丨中国黄金(600916.SH)公布，公司于2026年1月29日（星期四）召开第二届董事会第十 六次会议，审议通过了《关于设立区域分公司（试点）的议案》。为积极响应《财政部税务总局关于黄 金有关税收政策的公告》（财政部税务总局公告2025年第11号），严格落实国家明确区分黄金"投资属 性"与"商品属性"的要求，构建与现代金融市场体系相适应的税收框架的战略部署，公司拟开展区域分 公司试点运行工作。 ...

水贝金座的邓先生从业已超过三十年，邓先生指出，虽然商户增多使人流分散，但周末和节假日仍有许多消费者前来选购。由于他只销售加工成品、不涉及 原料交易，因此价格波动对其影响较小。"我们不担心货源问题，'船小好掉头'。" 另一位商户刘先生则表示，金价突破每克800元后，市场普遍看涨，但近期涨至1200多元仍出乎许多商家预料。他认为，价格剧烈波动对生意不利，"国内消 费者习惯'买涨不买跌'"。刘先生坦言，近年经营压力不小，主要依靠此前购入的黄金增值及加工费维持运营。 关于消费趋势，刘先生指出，黄金因其保值属性与快速变现能力日益受到认可，加之款式不断创新，吸引了越来越多年轻消费者，"春节临近，不少人选择 黄金作为礼品，也有顾客购买金条投资。" 极目新闻记者 柳之萌 1月29日晚，国际贵金属市场出现波动，黄金白银价格快速跳水。据中国商报报道，现货黄金价格在创下每盎司5598.75美元的历史新高后大幅回落，盘中跌 幅一度达5.9%，最低触及5097.36美元/盎司；现货白银也一度跌超8.4%，最低报106.76美元/盎司。截至1月30日上午11时，现货黄金与白银价格仍未回升至 前一日高位。 | Q 手链 | | 搜索 | ...

北京时间1月29日，现货黄金首次突破5500美元/盎司大关，本周金价从略低于5000美元的水平一路狂飙，连破6道整百关口，周涨幅超500美元或10%。 深圳水贝市场是全国最大、产业链最完善、发展水平最高的黄金珠宝集聚区。1月29日，极目新闻记者实地探访发现，市场内人流如织，黄金柜台前围满 询价选购的消费者，而此前关注度稍低的银条也意外走红，成为热销单品。 不过，不同商户的银条售价略有差异，有商户报价34.5元/克，对于部分商户33元/克左右的低价，该商户直言现在银条货源紧张，她无法降价。 新疆顾客选购银条 29日17时29分，一位商户向极目新闻记者介绍，目前大盘金条价格为1260元/克，银条价格每克29元多，实际售卖时银条需在大盘价基础上每克加价3.6 元。该商户透露，近期有不少顾客专程前来购买银条，"刚才就有客人买了两条1000克的银条。" 深圳水贝金座现场人流如织 "今天银条价格涨得大家都不敢卖了，怕卖了之后继续涨，那我们就白忙一场。"旁边另一位商户补充道。另一位兼具黄金白银售卖与回收业务的商户表 示，目前银条溢价普遍在3元/克以上，而黄金、白银的回收价格并无固定标准，需根据实物的成色、规格等具体情况定价 ...

消费专场：追寻结构性增量 20260129 摘要 白酒行业春节动销预期谨慎，经销商回款意愿降低，但茅台需求韧性强 劲，批价回升。春节假期错位对 2026 年一季度有利，促内需政策或将 发力，龙头企业股息率上升，盈利能力依然强劲。 造纸产业链利润向上游倾斜，浆价高企和下游消费疲软导致中游利润收 窄。预计一季度木片和浆价将持续上涨，推动纸价上涨。拥有自有浆产 能的纸企盈利能力将持续提升。 中国积极推进林业碳汇纳入国家气候战略，具备开发林业碳汇能力且拥 有林业资源的企业值得关注，林业碳汇性价比最高。 新消费龙头如老铺黄金等估值较低，业绩预期强劲，金价上涨和折扣促 销推动销售增长。老铺黄金去年下半年提价显著，预计今年业绩大幅增 长。 黄金珠宝板块进入牛市，关注受益于金价上涨的品种。泰百刚季度利润 大幅增长，预计全年业绩可观，且市盈率较低，潜力巨大。 家电行业基本面底部特征明显，春节后有望反转。以旧换新补贴政策落 地将改善零售端。TCL 电子整合索尼电视业务打开盈利空间，估值较低。 生猪价格处于下行周期，供应压力较大。医药制造环节中，CRO、原料 药和中间体等领域迎来新一轮增长机会，进入头部客户供应链成为核心 竞争力。 ...

Macro Strategy - The core viewpoint of the January FOMC meeting was to maintain the interest rate unchanged with a 10-2 vote, and Powell avoided political questions, which weakened market perceptions of the Fed's independence [1][15] - The market had already priced in a 30% probability of cumulative rate cuts by April, so the decision and guidance did not significantly impact the market [1][15] - Future focus includes the potential departure of Miran, government shutdown issues, and upcoming non-farm payroll and CPI data, which could influence commodity price movements [1][15] Fixed Income - The report discusses the "tug-of-war" between the numerator and denominator in stock and bond pricing, indicating that the relationship between stocks and bonds is not stable and varies with economic conditions [2][16] - When the economy performs well, stock prices may rise due to improved corporate earnings, but rising interest rate expectations can suppress bond prices and increase stock discount rates, leading to uncertain stock index directions [2][16] - Different sectors respond differently to economic drivers, with dividend stocks being more sensitive to discount rates, while growth stocks depend on future earnings expectations [2][16] Industry Analysis - The machinery equipment industry is experiencing significant growth driven by rising metal prices, with the global mining machinery market expected to reach approximately $135 billion by 2024 [3][17] - The report highlights that the mining machinery market has a high gross profit margin in the aftermarket, which accounts for about 50% of revenue, and emphasizes the importance of capital expenditure driven by rising metal prices and declining ore grades [3][17] - Investment recommendations include companies such as SANY Heavy Industry, XCMG, and others, indicating a positive outlook for the sector [3][17] Company-Specific Insights - Mingyang Smart Energy (601615) expects a net profit of 800-1,000 million yuan for 2025, representing a year-on-year growth of 131-189%, with Q4 showing a turnaround in profitability [18][19] - Daikin Heavy Industries (002487) anticipates a net profit of 1,050-1,200 million yuan for 2025, with a year-on-year increase of 122-153%, and is transitioning towards a full-service solution provider [20] - Chow Tai Fook (01929.HK) is projected to achieve revenue of 94.27 billion HKD for FY26, with a net profit of 8.87 billion HKD, reflecting a growth of 50% over three years, supported by strategic store adjustments and product upgrades [21][22] - Xianhui Technology (688155) forecasts a net profit of 350 million yuan for 2025, driven by overseas expansion and solid-state battery equipment layout, with a significant increase in profitability expected [23] - Ding Sheng New Materials (603876) anticipates a net profit of 520-550 million yuan for 2025, with a notable increase in profitability driven by rising aluminum prices and improved production efficiency [24]

【大河财立方消息】1月30日，贵金属持续跳水，现货黄金盘中跌超3%，失守5200美元/盎司，日内跌 近200美元；现货白银跌近4%。 | 伦敦金现 | | | SPTAUUSDOZ | | --- | --- | --- | --- | | 5192.560 | | | -184.600 -3.43% | | IDC USD 10:15:18 | | | 1 . . + | | 英 | 5192.860 | | | | 本 | 5192.560 | | | | 总量 | 0 | 现手 | 0 | | 结算价 | | 开盘 | 5390.563 | | 最高 | 5451.010 | 最低 | 5186.513 | | 均价 | | 振幅 | 4.92% | | 外留 | 0 | 内盘 | 0 | | 昨结 | 5377.160 | 昨收 | 5377.160 | | 涨停 | 0.000 | 跌停 | 0.000 | 同日，多家黄金珠宝品牌境内足金首饰价格大幅回调，周生生报价1662元/克，周大福报价1685元/克， 老凤祥报价1620元/克，老庙黄金报价1668元/克。 责编:史健 | 审核:李震 | 监审 ...