每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 计算机ETF（512720）跟踪的是CS计算机指数（930651），该指数从沪深市场中选取涉及计算机硬 件、软件及服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映信息技术行业内计算机相关上市公司证券 的整体表现。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证计算机主题ETF联接C（010210），国泰中证计算机主题 ETF联接A（160224）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 广发证券指出，大模型Agent能力的提升有望突破软件开发场景的应用瓶颈，尤其在需 ...

由于美国关税政策的不确定性，许多原始设备制造商（OEM）目前处于"观望"状态，并且随着关税担 忧持续升温，OEM正在对其制造地点进行调整。这些限制措施和供应链的重构预计将成为2025年PC出 货量的一大障碍。 7月24日，Counterpoint Research发布报告指出，2025年第二季度全球PC出货量同比增长8.4%，创下自 2022年疫情需求高峰以来的最大同比增幅。第二季度的增长主要得益于Windows 10系统终止服务倒计 时、AI PC的兴起，以及在预期关税政策会变动的情况下提前进行库存备货从而拉动的早期采购。联 想、苹果和华硕出货量同比增幅均超过10%，在维持领先地位的同时进一步巩固了在全球市场的主导地 位。 ...

智通财经APP获悉，头顶人工智能与量子计算这两大最前沿科技光环的美国老牌科技巨头IBM(IBM.US)，最新公布的业绩令无疑投资者们感到失望。乘着 史无前例的AI与量子热潮的IBM自2024年以来股价暴涨，今年迄今涨幅超30%大幅跑赢标普500指数且股价屡创新高，这也意味着市场对于IBM业绩预期 在不断上调，且IBM需要交出一份比预期强劲得多的业绩才能够维系股价强劲涨势。 然而，在7月24日晨间公布的第二季度业绩显示，有着"蓝色巨人"称号IBM的核心业务——软件与咨询业务部门业绩低迷，大幅削弱市场看涨热情，公布 业绩后股价盘后一度暴跌超6%。IBM盘后遭遇抛售，也凸显出投资者们对于人工智能与量子计算、常温超导、可控核聚变等最前沿科技的狂热看涨情 绪，如果得不到业绩增长层面的回应，将导致估值面临剧烈下行压力。 有着百年历史的老牌科技巨头IBM备受关注的软件业务部门销售额意外逊于市场预期，令对于IBM业绩增长前景日益看好的投资者们倍感失望。财报数据 显示，IBM第二季度软件部门销售额同比增长10%，至73.9 亿美元，略低于华尔街分析师平均预期的74.9亿美元。该公司另一大支柱业务——咨询业务， 此前季度的增速已 ...

每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 （一）重要市场新闻 1、美股三大指数集体收涨，道指涨1.14%，纳指涨0.61%，标普500指数涨0.78%，热门科技股多数上 涨，超微电脑涨超3%，英伟达、AMD涨超2%，Meta、博通涨超1%；汽车制造、油气设备与服务板块 涨幅居前，丰田汽车、本田汽车涨超13%，通用汽车涨超8%，路特斯涨超6%；中概股多数上涨，纳斯 达克中国金龙指数涨0.75%，世纪互联涨逾8%，万国数据涨超4%，阿里巴巴涨超1%，蔚来跌逾2%，理 想汽车跌超1%。 2、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.34%，报3397.50美元/盎司；COMEX白银期货跌 0.09%，报39.52美元/盎司。国际油价窄幅震荡，美油主力合约收涨0.17%，报65.42美元/桶；布伦特原 油主力合约涨0.10%，报68.66美元/桶。欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.83%报24240.82 点，法国CAC40指数涨1.37%报7850.43点，英国富时100指数涨0.42%报9061.49点。 1、7月23日，香港金管局总裁余伟文发文再谈稳定币。余伟文称，《稳定币条例》通过后，香港金管局 立 ...

国收资产配置 | 点评报告 中长期资金如何看待当前可转债 可转债周报 20250719 报告要点 当周(2025年７月14 日-2025 年７月 19 日）转债市场延续温和修复，成交活跃度稳步回升, 资金配置重心向具备基本面支撑与弹性预期的中盘个券倾斜。权益市场延续结构性分化，成长 风格相对占优,科创类板块表现突出,周期制造方向亦有资金流入。转债估值结构整体拉伸, 中高平价估值修复动力有所增强。2025年以来保险资金对可转债的持仓占比较 2024 年整体持 续提升,反映稳健型中长期资金对兼顾增厚收益和高安全边际资产偏好增强。建议在关注高景 气方向的同时，均衡布局具备票息优势与信用支撑的中低价优质转债。 | 证券研究报告 | 分析师及联系人 朱承志 赵增辉 能锋 SAC: S0490524080003 SAC: S0490524120004 SFC: BVN394 请阅读最后评级说明和重要声明 中长期资金如何看待当前可转债 可转债周报 20250719 当周核心观点 当周（2025年７月 14 日-2025 年７月 19 日，下同）转债市场延续温和修复，成交活跃度稳 步回升,资金配置重心向具备基本面支撑与弹性预 ...

丨证券研究报告丨 固收资产配置丨点评报告 [Table_Title] 中长期资金如何看待当前可转债 ——可转债周报 20250719 报告要点 [Table_Summary] 当周（2025 年 7 月 14 日-2025 年 7 月 19 日）转债市场延续温和修复，成交活跃度稳步回升， 资金配置重心向具备基本面支撑与弹性预期的中盘个券倾斜。权益市场延续结构性分化，成长 风格相对占优，科创类板块表现突出，周期制造方向亦有资金流入。转债估值结构整体拉伸， 中高平价估值修复动力有所增强。2025 年以来保险资金对可转债的持仓占比较 2024 年整体持 续提升，反映稳健型中长期资金对兼顾增厚收益和高安全边际资产偏好增强。建议在关注高景 气方向的同时，均衡布局具备票息优势与信用支撑的中低价优质转债。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 熊锋 朱承志 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120004 SFC：BVN394 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 中长期资金如何看待当前可转债 2] ...

Group 1 - Lenovo (Beijing) Co., Ltd. applied for a patent titled "A Processing Method and Electronic Device," with publication number CN120354948A, and the application date is April 2025 [1] - The patent abstract reveals a processing method that includes obtaining current input data and processing it based on a target model to derive current input activation values for a preset layer [1] - The method involves separating a first target column with outlier features from a second target column, utilizing an index collection of outlier feature channels to identify at least one outlier feature channel from the input source layer [1] Group 2 - Lenovo (Beijing) Co., Ltd. was established in 1992 and is primarily engaged in the manufacturing of computers, communications, and other electronic devices [2] - The company has a registered capital of 565 million Hong Kong dollars and has invested in 107 enterprises, participated in 5,000 bidding projects, and holds 1,751 trademark records and 5,000 patent records [2] - Additionally, the company possesses 238 administrative licenses [2]

Core Viewpoint - The article discusses the financial struggles and debt issues faced by Shi Yuzhu, a prominent figure in China's business history, highlighting the cyclical nature of success and failure in entrepreneurship and the impact of personal relationships in business dealings [2][30]. Group 1: Shi Yuzhu's Early Success and Downfall - Shi Yuzhu was once a celebrated entrepreneur in the 1990s, admired by many young people, ranking just behind Bill Gates in popularity [2][3]. - His company, Giant Group, faced a catastrophic downfall due to the overambitious construction of the Giant Building, which led to financial mismanagement and a significant debt of 2.5 billion yuan [12][13]. - The failure of Giant Group transformed Shi from a successful entrepreneur into a heavily indebted individual, marking a dramatic shift in his career [13][21]. Group 2: Support from Peers and Recovery - During his darkest times, Shi received a small loan of 50,000 yuan from Lu Zhiqiang, which symbolized trust and support from his peers [4][7]. - Despite the initial setback, Shi managed to pivot back into the health supplement industry, launching successful products like "Brain Platinum" and "Golden Partner," which helped him repay his debts [16][18]. - The support from the Taishan Club, a network of top entrepreneurs, played a crucial role in Shi's recovery, allowing him to rebuild his business [18][31]. Group 3: Current Financial Challenges - In recent years, Shi has faced new financial challenges, including a court ruling requiring him to repay over 13.3 billion yuan to Minsheng Trust, which is linked to Lu Zhiqiang's financial troubles [21][27]. - The article highlights the complexities of personal relationships in business, as Shi's past support for Lu Zhiqiang has now resulted in significant financial liabilities for him [29][30]. - The narrative illustrates the transition from a trust-based business culture to a more contractual and legalistic approach in modern Chinese business, with Shi's experiences serving as a cautionary tale [32][33].

策略研究/策略周报 公募基金：2025 年 7 月新成立 71 只基金，其中 39 只为股票型基金。 截至 7 月 18 日，2025 年 7 月新成立基金 71 只，24 年 7 月为 83 只； 其中，7 月新成立股票型基金 39 只，发行总额约 116 亿份。 ETF 基金：2025 年 7 月新成立 15 只股票型 ETF 基金。2025 年 7 月 新成立 ETF 基金 22 只，2024 年 7 月新成立 ETF 基金 8 只；其中，7 月新成立 ETF 基金 15 只为股票型基金，发行份额 68 亿份。 央行万亿净投放有望改善流动性预期 ——流动性 7 月第 3 期 ◼ 核心观点 上周（7.14-7.18）2 年期、10 年期国债收益率下行；美国 2 年期国债 收益率下行、10 年期上行，美元指数上行，中美 10 年国债利差边际 走扩；上周融资买入额上升，南向资金流大幅净流入。 ◼ 宏观流动性 国内：上周（7.14-7.18）2 年期、10 年期国债收益率下行，10 年期与 2 年期国债利差走扩。上周央行公开市场净投放 12011 亿元，7 月 MLF 净回笼 3000 亿元。 国外：上周（7. ...

这么极致的私募其实也不多，绝大多数还是行业和主题上比较均衡配置。 总体而言， 10-12%的收益 是上半年比较常见的回报区间。 今天市场盘中一度冲上3600点，摸至3613.02点，创下年内新高。 最近说 "牛市"的声音越来越多了，市场情绪从年初的亢奋，到4月中旬的直落冰点，到当下板块的轮流 表现…… 是不是牛市不好说，但确实，这是一个有所作为的年份。 盘点我们长期跟踪的一些私募投资管理人，个别私募的产品业绩已经进入牛市状态，比如押注了新消费 的 同犇 投资与复胜资产，在 港股市场史诗级的新消费盛宴 中，上半年回报有了 2020年的即视感。 从 我们拿到的一份托管行报告来看，上半年主观股票私募机构的持仓占比中， 医药生物、轻工制造和 计算机是主要 被 增持 的 行业 ， 其次为银行、非银金融、有色金属等行业。 其中前 5大行业 ，包括 医药生物、传媒、电子、轻工制造、有色金属合计贡献 回报 约 70%，医药生 物单一行业贡献比例超过20%。 与此同时， 石油石化、社会服务和煤炭 则 成为主要拖累行业 。 这些私募机构的港股持仓整体都有很大提升，一方面 来自 上半年港股的表现强势，很多持仓是涨出来 的； 另一方 ...