智通财经记者统计了二季度资金流入和流出最多的十只基金，发现既有被基民"越跌越买"的科技主题基金，也有"回本就卖"的医疗类主题基金。 二季度净申购份额最多的是永赢先进制造智选C，虽然二季度回报率为-4.06%，但依然有14.91亿份的净申购。二季度末，该基金C份额规模已经达到了 108.69亿元，A份额规模为29.76亿元。一季度，该基金因为重仓机器人行业，回报率达到了52.32%。 智通财经记者 | 杜萌 不惧震荡，果断加仓！Wind数据显示，截至二季度末，主动权益基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）持股市值为2.9万亿元，被动指数型ETF持 股市值达到了3万亿元。 主动权益基金二季度持有的股票仓位有所增加，其中普通股票型仓位相较于一季度上升0.6%至88.9%；偏股混合型基金股票仓位上升0.1%至87.2%；灵活配 置型基金股票仓位上升0.6%至75.5%。 二季度，主动权益基金持有港股的市值为3254.6亿元，占比19.7%，较一季度增加0.7%，对恒生科技的配置比例高位回落，仓位从一季度的10.5%下降到 9.4%。 广发策略刘晨明团队表示，从行业来看，二季度，主动权益基金配置比例最高行业的是电子 ...

报告显示， 2025 年上半年，投资者情绪回暖，大量优质公司通过香港市场筹集资金，推动 香港股权融资市场大幅增长。 中国香港 2025 年上半年新股融资额居全球首位，宁德时代等大型新股上市带动市场表现， 医疗健康、 TMT （科技、媒体及电讯）、消费及新能源行业表现突出。 上半年， 8 家 A 股公司赴港上市的总集资额达 101 亿美元，作为国际融资中心， IFBH 、 觅瑞集团等国际公司成功登陆港股，全球投资者积极参与香港新股市场。 国际投资者及中国内地投资者对港股的投资热情，推动恒生指数上半年上涨超 20% ，港股平 均每日成交金额同比增长 82% 至 2400 亿港元。 亮点 1 ：香港上半年新股融资额全球居首 【导读】中国香港 2025 年上半年新股融资额居全球首位 2025 年上半年香港市场新股发行规模大幅增长。根据 Dealogic 的统计， 2025 年上半年香 港新股融资额达到 141 亿美元，同比增长 695% ，远超全球新股融资额 8% 的同比增幅。 见习记者 储是 7 月 23 日，香港交易所发布香港股权融资市场 2025 年上半年回顾。 随着工业、消费、医疗保健、 TMT 、金融等行业 ...

永赢基金权益研究部总经理、惠添益基金经理 王乾 注：基金有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何推介或投资建议。 今年以来，A股主要指数表现较好，年初至7.23，上证指数上涨6.88%、创业板指上涨7.89%、沪深300 上涨4.7%，市场整体赚钱效应较好。年初至3月中旬，AI产业加速发展与政策暖风共振，市场震荡上 行；3月下旬至4月上旬，受"对等关税"影响，市场剧烈震荡调整；4月中旬至今，国内政策积极发力， 叠加中美贸易摩擦阶段性缓和，市场逐级向上。从结构上看，板块间表现明显分化，其中有色金属、非 银金融和银行等板块涨幅居前，而煤炭、食品饮料、房地产等板块仍为负收益，阶段性落后。另外，上 半年市场结构性行情特征明显，人形机器人、创新药、AI算力等局部热度较高。 (责任编辑：叶景) 展望下半年，我们对整体市场保持谨慎乐观，重点关注"反内卷"政策效应、内需复苏、新质生产力等投 资线索与方向。 2024年7月中央政治局会议首次提出"防止内卷式恶性竞争"，部分行业由于前期产能过度建设等因素， 出现供需失衡，导致低水平价格战，恶性价格竞争一方面损害行业当期盈利能力，也会削弱行业中长期 推动技术进步的能力，陷入 ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 资料来源：聚源，中原证券研究所 -7% -1% 4% 10% 16% 22% 28% 34% 2024.07 2024.11 2025.03 2025.07 上证指数 深证成指 | 国内市场表现 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数名称 | | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | | 上证指数 | | 3,582.30 | | 0.01 | | 深证成指 | | 11,059.04 | -0.37 | | | 创业板指 | | 2,022.77 | -0.47 | | | 沪深 | 300 | 4,119.77 | | 0.02 | | 上证 | 50 | 2,443.97 | -0.52 | | | 科创 | 50 | 891.46 | | 0.14 | | 创业板 | 50 | 1,924.26 | -0.67 | | | 中证 | 100 | 3,917.87 | | 0.06 | | 中证 | 500 | 6,196 ...

由此，监管层入场。7月18日，市场监管总局集中约谈饿了么、美团、京东等平台企业，要求其严格遵 守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规，落实主体责任，全 面规范促销行为，坚持理性竞争导向。 回到餐饮业来说，对于外卖补贴，则是喜忧参半。 有头部茶饮品牌高管表态，大部分外卖补贴都是随机的，这让其感到被动。"对于补贴，平台可能会提 前打一些招呼，但是大部分时候可能都是随机的。"他说。 21世纪经济报道记者贺泓源、实习生李晴 外卖大战似乎正在进入新阶段。 统计显示，近3个月，仅京东、阿里两家平台就在外卖市场投入800亿元补贴。 与之相对的是，单量猛涨。按照三家平台此前披露的周末数据来看，美团单日订单量突破1.5亿单，淘 宝闪购达到8000万单，而京东外卖在近期未公布相关数据，但在"618"活动时透露外卖日订单量突破 2500万。 这代表着，中国外卖行业的单日总单量已经从年初的1亿单增长至约2.5亿单。 但是，同质化的低价格竞争让平台企业与相关外卖商家陷入利润困境。 同时，前述高管强调，如果对品牌造成伤害也会考虑叫停补贴。"我们要保证门店的利润，更不能伤害 品牌。所以说一旦触发这个机制， ...

聚智科技 36氪获悉，据港交所文件，7月23日，聚智科技发展有限公司向港交所递交上市申请，汇富融资有限公 司为独家保荐人。 立讯精密 36氪获悉，立讯精密公告，为深化公司全球化战略布局，增强境外融资能力，进一步提升公司治理透明 度和规范化水平，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌 上市。 TOP3大新闻 官方通报余杭自来水异味调查情况，7人被严肃问责 7月16日，余杭区部分小区发生供水异常。事情发生后，杭州市委、市政府高度重视，成立由市综合行 政执法局、市生态环境局、市卫健委和国家、省级专家等组成的联合调查组开展调查，省建设厅、省生 态环境厅参与指导。现将调查处置情况通报如下： 一、关于水质异常原因调查情况 联合调查组结合各项水质检测结果、环境监测数据及水文水利数据，对问题发生及处理过程进行了全面 调查。经查，水样中检测出的硫醚类物质是一种有机硫化物，在水中较低浓度即可产生蒜味、沼泽味、 腐臭味等异味。7月初以来，持续高温晴热，东苕溪仁和水厂取水口上游及周边一些水体藻类快速繁 殖。随着前期降雨汇流，部分藻类及其降解产物（含硫醚类异嗅物质）汇集到仁和水厂取水口附近，并 于7 ...

证 券 研 究 报 告 【专题报告】 2025年二季报公募基金十大重仓股持仓分析 ❖ 二季度市场表现 2025 年二季度，A 股主要宽基指数以上涨为主。上证指数、沪深 300、中证 500、中证 1000、中证 A500 分别上涨 3.26%、1.25%、0.98%、2.08%、0.84%。 行业板块大多上涨，其中金融相关板块和国防军工领涨。涨幅前五名的行业分 别为：综合金融、国防军工、综合、银行、通信；跌幅前五名的行业分别为： 食品饮料、家电、钢铁、汽车、建材。 ❖ 偏股主动型基金成立情况 2025 年二季度至今成立的偏股主动型基金一共 66 只，总份额 338.57 亿。其中 偏股混合型 56 只，总规模 321.23 亿份，普通股票型 7 只，总规模 11.52 亿份， 灵活配置型 2 只，总规模 3.31 亿份，平衡混合型基金 1 只，总规模 2.50 亿份。 2025 年二季度偏股主动型基金发行规模相对上季度有所提升，其中 5 月份发 行规模处于近两年高位。 ❖ 基金仓位 二季度不同类型的偏股主动型基金股票仓位均有所增加。 ❖ 行业分布 从中信一级行业分类来看，二季度偏股主动型基金十大重仓股中，电子 ...

Group 1 - The overall fund positions increased marginally in Q2 2025, with a notable increase in the ChiNext index and a decrease in the main board [6][10][14] - In terms of industry allocation, public funds increased their holdings in technology and cyclical sectors while reducing exposure to manufacturing and consumer sectors [25][31] - The allocation to high-dividend sectors rose, with significant increases in insurance holdings [50][52] Group 2 - The public funds significantly increased their positions in the ChiNext index by 1.74 percentage points to 15.18% and reduced the main board by 1.87 percentage points to 72.46% [14][24] - The technology sector saw increased allocations, particularly in electronics, healthcare, and home appliance manufacturing, while the food and beverage sector saw a decline [31][34] - The telecommunications and financial sectors experienced notable increases in allocation, while discretionary and staple consumer sectors were reduced [28][31] Group 3 - The report highlighted a marginal increase in the stock positions of four types of funds, with the balanced mixed funds showing a more significant increase [11][19] - The concentration of the top ten holdings decreased, with the top ten holdings accounting for 16.70%, down 3.4 percentage points from the previous quarter [24] - The report indicated a continued rise in the allocation to Hong Kong stocks, while the allocation to the Hang Seng Technology index saw a decline [15][17]

每周一景： 云南兰坪澜沧江山谷河流村庄风光 点击右上角菜单，收听朗读版 【策略】 Q2基金动向：中盘成长与大金融 主动基金增配中盘科技成长股与大金融。 2025Q2主动偏股基金在赎回压力下逆势加仓，仓位小幅升至84.2%。持仓集中度CR20环比明显下降3.3%。板块 上，主动基金继续增配港股，配置比例环比+0.7%至19.5%，再创新高。A股方面，大幅增配创业板，略增科创板，减配主板。风格上，主动基金AH股持仓 结构有一定调整。一方面，从自下而上景气趋势出发，增配以中证500为代表的中盘成长股，如科技硬件、医药与新消费等，而减配龙头权重个股，这使得基 金个股配置集中度有明显回落。另一方面是明显提升了大金融板块仓位，并对保险/城商行/股份行的大幅增配，主动顺应了公募基金改革的趋势。对于传统领 域的周期和消费股基金则以减配为主。除此之外，二季度被动基金股票持仓市值首次超过主动基金，且主要同样增配大金融、TMT与军工，资金行为的共识度 较高，后续需要边际重视投资者配置工具切换后被动资金边际定价权的提升。 行业配置：增配TMT与大金融，减仓顺周期与制造。 二季度基金主要增配通信/银行/军工/非银，减配食饮/汽车/电新 ...

A股多个指数创阶段新高 成交额也"水涨船高" A股市场主要指数近期连续上行，并不断创出阶段新高。 具体来看，7月23日盘中，上证指数、深证成指、创业板指均刷新年内高点，其中，上证指数一度突破 3600点整数关口，创出2024年10月8日以来9个多月新高；深证成指创出2024年11月14日以来8个多月新 高；创业板指数则创出2024年12月10日之后最近7个多月新高。 近期，A股市场多个积极信号频现。 7月23日，尽管A股市场尾盘出现一定波动，但当天盘中多个主要指数仍然创出阶段新高。这也是近期A股 市场整体强势的一个缩影。 事实上，除了主要市场指数频创阶段新高以外，市场成交额也在"水涨船高"， 两融交易趋向活跃。 不过值得注意的是，在整体上行的同时，A股市场的结构性分化也比较明显。 有专家在接受证券时报记者采访时表示，2024年以来A股市场个股呈现激烈波动、趋势收敛的特征，显示 资金博弈激烈，市场情绪主导短期定价。从中期的维度看，A股定价的有效性逐步显现。展望后市，受访 专家认为，市场乐观趋势预计仍将延续。 | 上证指数 | 创2024年10月8日之后最近9个多月新高 | | --- | --- | | 深证成 ...