行业研究 证 券 研 究 报 告 华创交运|低空经济周报（第 59 期） 多地政府十五五规划建议写入"低空经济" 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡 邮箱：liangwanyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080001 证券分析师：吴晨玥 交通运输 2025 年 12 月 14 日 邮箱：wuchenyue@hcyjs.com 执业编号：S0360523070001 推荐（维持） 证券分析师：霍鹏浩 邮箱：huopenghao@hcyjs.com 执业编号：S0360524030001 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡 证券分析师：李清影 邮箱：liqingying@hcyjs.com 执业编号：S0360525080004 联系人：刘邢雨 邮箱：liuxingyu@hcyjs.com 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 121 | 0.02 | | 总市值(亿元) | 33,163.64 | 2.78 | | 流通市值(亿元) | 28,692.20 | 2 ...

children 图片说明:财信证券首席经济学家袁闯，执业资格编号：S0530520010002 三是实施适度宽松的货币政策。会议提出要实施"适度宽松的货币政策"，货币政策宽松取向不变，2026年降准降息仍值得期待，但力度及节奏还需观察。会 议提出，"把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机 制"。当前，我国物价仍然处于低位、GDP平减指数持续为负，被动抬升了我国实际利率水平，抑制了居民及企业的中长期信贷需求。预计2026年货币政策 仍将继续发力，推动实际利率继续下降，进一步疏通"宽货币"向"宽信用"的传导过程；同时配合"反内卷"和扩内需的政策，推动经济稳定增长的同时，促进 物价合理回升。近期，央行行长潘功胜在人民日报撰文《构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系》，强调"要把握好货币政策的力 度、时机和节奏，更加注重做好跨周期和逆周期调节"，"重点需要处理好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部等三方面关系"。在多重目标考量下， 2026年货币政策的适度宽松力度或不会超过2025年，但综合政策效能将进一步强化 ...

经济观察网 据江苏省人民政府网站，12月11日，中共江苏省委关于制定江苏省国民经济和社会发展第 十五个五年规划的建议发布，其中提到，增强战略性新兴产业竞争力。实施产业创新工程，一体推进创 新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级。增强新一代信息技术、新能源、新材料、生物医药、高端 装备等产业优势，培育航空航天、低空经济等增长新引擎，打造具有国际竞争力的战略性新兴产业集 群，培育新兴支柱产业。深度融入长三角大飞机产业集群建设。实施新技术新产品新场景大规模应用示 范行动。发挥省战略性新兴产业母基金、江苏社保科创基金投资撬动作用，加快新兴产业规模化发展。 （原标题：江苏"十五五"规划建议：增强新材料、生物医药等产业优势 深度融入长三角大飞机产业集 群建设） ...

12月9日召开的中共成都市第十四届委员会第八次全体会议，审议通过了《中共成都市委关于制定成都 市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）。在这场会议上，成都提出全 市经济总量要在"十四五"的基础上"再上一个台阶"，到"十五五"末超过3.2万亿元。 这表明，因时因势谋划"十五五"发展，将是成都经济总量能否实现上述目标的关键之举。12月10日举行 的解读市委十四届八次全会精神新闻发布会上，成都相关部门负责人结合《建议》内容进行了解读。 锚定"五中心五地"发展定位 2024年末，成都经济体量已达到2.35万亿元，意味着在"十五五"时期GDP每年需增加1400亿元以上才能 达到3.2万亿元。 这对于这座超大城市而言并非易事。这是因为，当前成都的发展环境、竞争格局、增长动力都在发生变 化，这就要求成都既要迈过结构调整、动能转换、发展转型的重要关口，又要在新起点上持续增强综合 实力、巩固提升在全国全省发展大局中的能级位势。 成都市委经过充分酝酿、反复研究，在《建议》中提出了"十五五"时期成都的发展战略："创新驱动、 开放引领、科产融合、强县活区"。 成都市委副秘书长、办公厅主任邱长宝表示，上述16字 ...

在提高产业集中度方面，青羊经开区作为全国同时拥有主机所主机厂的规模最大的航空产业核心集聚 区，主导产业优势突出。2024年主导产业营业收入占比约50%，航空产业营收约748亿元，约占全市的 1/2、全省的1/3。当前已集聚270余家航空重点配套企业、193家规上企业，184家优质企业，实现全产 业链协同发展。 下一步，青羊经开区将按照《四川成都青羊经济开发区"两新两度"工作实施方案》，大力度推进改革探 索，促进科技创新与产业创新深度融合，扎实推动重点产业建圈强链，深入实施科技创新、产业集中度 提升两大行动，在科技创新策源能力、产业集聚发展水平等方面取得全面提升，形成一批具有青羊特 色、可复制、可推广的改革经验和发展模式，为全省开发区高质量发展提供"青羊样板"。 （文章来源：每日经济新闻） 近日，四川省发展和改革委员会明确全省开发区"体制机制创新和科技创新、提高产业集中度和要素集 约度"（以下简称"两新两度"）试点名单，四川成都青羊经济开发区（以下简称"青羊经开区"）入选， 也是全市唯一入选的省级开发区。 近年来，青羊经开区锚定建设服务国家战略的创新策源地和世界级航空航天先进制造业集群总体目标， 在"科技创新" ...

道指跌245.96点，跌幅为0.51%，报48458.05点；纳指跌398.69点，跌幅为1.69%，报23195.17点；标普 500指数跌73.59点，跌幅为1.07%，报6827.41点。 近期的下跌导致标普500指数和纳斯达克本周走低，前者下跌0.63%，后者跌幅为1.62%。道指实现周线 上涨，本周上涨1.05%。 标普500和纳斯达克受到博通股价下跌11.4%的拖累，一些分析师认为这是出于对利润率压缩的担忧。 该公司公布2025财年营收达640亿美元，并提到730亿美元的人工智能积压订单，但股价因公司对人工智 能业务毛利率较低及缺乏2026财年人工智能预测的评论而下跌。 随着人工智能相关交易面临更大压力，包括英伟达、AMD、Palantir Technologies和美光科技（Micron） 在内的股票也随博通一同下跌。 而金融、医疗保健和工业等其他板块的股票则获得提振。在这些行业中，Visa、万事达卡 （Mastercard）、联合健康集团（UnitedHealth Group）和GE航空航天公司（GE Aerospace）表现领先。 北京时间12月13日凌晨，美股周五收跌，科技股跌幅领先，纳指 ...

北京时间12月13日凌晨，美股周五午盘走低，科技股跌幅领先。道指与标普500指数从纪录高位回落， 因投资者继续退出科技股，转而流入市场中的价值板块。美联储鲍尔森称有进一步降息的空间。 道指跌219.58点，跌幅为0.45%，报48484.43点；纳指跌386.73点，跌幅为1.64%，报23207.13点；标普 500指数跌71.98点，跌幅为1.04%，报6829.02点。 标普500和纳斯达克受到博通股价下跌11%的拖累，一些分析师认为这是出于对利润率压缩的担忧。 该公司公布2025财年营收达640亿美元，并提到730亿美元的人工智能积压订单，但股价因公司对人工智 能业务毛利率较低及缺乏2026财年人工智能预测的评论而下跌。 随着人工智能相关交易面临更大压力，包括AMD、Palantir Technologies和美光科技（Micron）在内的股 票也随博通一同下跌，而金融、医疗保健和工业等其他板块的股票则获得提振。在这些行业中，Visa、 万事达卡（Mastercard）、联合健康集团（UnitedHealth Group）和GE航空航天公司（GE Aerospace）表 现领先。 Lululemon在 ...

在"十四五"收官与"十五五"即将开局的历史交汇点，"十五五"规划建议对因地制宜发展新质生产力作出 重要部署。 它要求区域必须在传统产业的存量升级、新兴产业的增量壮大与未来产业的前瞻培育之间，构建起一套 资源适配、互为支撑的有机生态。 近期，四川、成都相继谋划"十五五"发展蓝图，明确赋予四川天府新区服务全省、全市发展大局新的重 要责任。在此背景下，12月12日，四川天府新区召开"高质量发展大会"，正式发布《高质量发展行动方 案》《高品质生活行动方案》与《高效能治理行动方案》。 其中，《高质量发展行动方案》明确了天府新区未来三年在人工智能等十大主攻产业上的主要任务，旨 在将国家级新区的战略势能转化为具体的实施路径。 面对"聚人兴产、提质发展"的现实需求，天府新区通过加快构建现代产业体系核心引擎、打通科技创新 转化链路、迭代营商环境逻辑，试图在即将开启的新一轮发展周期中，确立起清晰的高质量发展基石与 新质生产力坐标。 引擎重塑：以专业化载体加快构建现代产业体系 当前，城市间的产业发展逻辑已告别单纯的企业引进模式，转而进入产业链群的系统性生态竞争阶段。 一个结构合理、动能强劲的现代产业体系，无疑是支撑区域高质量发展的 ...

花旗集团首次覆盖波音，给予"买入"评级，目标价265美元。 ...

中航西飞12月12日在互动平台表示，依托大/超大型航空零件精密制造、数控喷丸成形及强化、航空复 合材料构件制造等先进制造技术能力，公司参与了"九天"无人机机体部件的研制生产。 ...