据了解，有色矿业ETF招商(场内：159690；场外：026477)前三大权重品种铜（31%）、金（14%）、铝（12%）合计占比近6成，龙头集中度 高。还自带"杠杆属性"，被称为"有色放大器"：由于集中投资上游资源龙头，在矿业公司成本相对固定时，有色金属价格上涨导致涨价部分几 乎全是利润。因此形成利润+估值双提升的"戴维斯双击"行情，净值涨幅数倍于商品本身。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 中国银河证券建议把握"AI飞跃+百年变局"共振下的有色金属超级周期。回顾历史，每一轮超级铜周期都对应一段清晰而强大的宏观叙事，而 本轮周期同时叠加了"AI科技革命"与"全球秩序重塑"两大长期逻辑，其持续性和战略意义不亚于战后重建、我国对外开放等历史阶段。 业内人士指出，从过往经验来看，每一轮大宗商品周期都很长（一轮完整的大宗商品周期为25-30年，其中上行8-10年，下行15-20年），一旦 方向确立，大宗商品周期则会持续很长时间，不会在两三年结束。展望后市，有色金属板块有望持续走牛也成为机构普遍共识。中金公司指 出，2026年，有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市；中信建投则认为有色牛市有望再进阶。 1月 ...

农业概念今日活跃，农发种业触及涨停，消息面上，农业农村部相关负责人表示，粮食生产再获丰收， 粮食产量达到了14298亿斤、增产168亿斤，再创历史新高，连续两年稳定在1.4万亿斤以上。 数据显示，截至2025年12月31日，国证粮食产业指数(399365)前十大权重股分别为大北农、隆平高科、 北大荒、荃银高科、神农种业、藏格矿业、亚盛集团、农发种业、盐湖股份、云天化，前十大权重股合 计占比51.88%。 机构指出，大宗商品的新一轮周期已然开启，美元走软、BDI指数触底回升已经让大宗商品具备了上涨 的基石。2025年区域政治、经济疲软让各国政府在2026年启动经济复苏政策，与此同时，各国政府对资 源品的争夺仍在进行中，经济最差的时期可能已经过去，全球囤货的模式才刚刚开始。由于大宗商品结 构化的差异，贵金属-工业金属已经先行上涨，紧接着的能源化工也已经低位回升，传导终端的农产品 机会也许在新的种植年度开启。当下仅仅是新一轮大宗商品周期上涨阶段的初期，品种上涨的轮动也才 刚刚开始，复杂的经济环境蕴含着机会与挑战。 粮食ETF(159698)，场外联接(A：021086；C：021087；I：022848)。 对于农 ...

业内人士近日表示，在新的信用体系下，黄金或将成为所有资产估值的锚。洪灏分析认为，在"十五 五"规划建议方向明确、市场轮动有序的背景下，2026年中国资本市场有望保持稳健。预计大宗商品周 期将沿"贵金属-有色金属-能源"路径传导，从而带来板块轮动机会。 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金 属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证 券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋 锂业、山东黄金、云铝股份、中金黄金、藏格矿业。 有色金属ETF(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。 银河证券指出，伴随美元走弱，资金持续撤离风险资产，而市场对美国货币政策独立性存在一定担忧， 美欧分歧反复升级，再叠加中东等区域地缘局势不确定上升，共同促使避险资金向贵金属板块集中， 金、银贵金属价格同步突破历史区间，持续刷新历史新高。 1月26日晚间，紫金矿业发布重磅海外并购公告，公司旗下控股上市平台紫金黄金国际，拟以55亿加元 （约合人民币280 ...

业内人士指出，从过往经验来看，每一轮大宗商品周期都很长(一轮完整的大宗商品周期为25年～30 年，其中上行8年～10年，下行15年～20年)，一旦方向确立，大宗商品周期则会持续很长时间，不会在 两三年结束。展望后市，有色金属板块有望持续走牛也成为机构普遍共识。中金公司（601995）指出， 2026年，有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市；中信建投（601066）则认为有色牛市有 望再进阶。 1月28日，有色板块牛气冲天，再迎大涨。热门ETF品种——有色ETF华宝(159876)大涨3%再刷历史新 高。截至发稿，有色ETF华宝(159876)获资金实时净申购超1.25亿份。最近20个交易日，资金连续净流 入有色ETF华宝(159876)合计超12亿元，其最新基金规模火速攀升至23.4亿元，续创历史新高。 中国银河（601881）证券建议把握"AI飞跃+百年变局"共振下的有色金属超级周期。回顾历史，每一轮 超级铜周期都对应一段清晰而强大的宏观叙事，而本轮周期同时叠加了"AI科技革命"与"全球秩序重 塑"两大长期逻辑，其持续性和战略意义不亚于战后重建、我国对外开放等历史阶段。 有色ETF华宝(15987 ...

1月26日，疯狂的有色板块再刷历史新高，热门ETF品种——有色ETF华宝(159876)早盘跳空大涨超 4%，价格再刷历史新高。有色ETF华宝(159876)跟踪的中证有色指数，近一年涨幅进一步扩大至逾 128%。截至发稿短短10余分钟，有色ETF华宝(159876)获资金实时净申购超7800万份。最近20个交易 日，资金净流入有色ETF华宝(159876)合计近9亿元。 中国银河（601881）证券建议把握"AI飞跃+百年变局"共振下的有色金属超级周期。回顾历史，每一轮 超级铜周期都对应一段清晰而强大的宏观叙事，而本轮周期同时叠加了"AI科技革命"与"全球秩序重 塑"两大长期逻辑，其持续性和战略意义不亚于战后重建、我国对外开放等历史阶段。 业内人士支出，从过往经验来看，每一轮大宗商品周期都很长(一轮完整的大宗商品周期为25-30年，其 中上行8-10年，下行15-20年)，一旦方向确立，大宗商品周期则会持续很长时间，不会在两三年结束。 展望后市，有色金属板块有望持续走牛也成为机构普遍共识。中金公司（601995）指出，2026年，有色 行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市；中信建投（601066）则认 ...

Group 1: Precious Metals Outlook - The current precious metals market is not yet over, with gold prices remaining within a reasonable range and not showing signs of overvaluation, currently around $4,500 [2] - The strong performance of gold is transmitting to silver and other precious and base metals, driven by market concerns over the credibility of the dollar credit system [2] - Many commodities and metal prices are still at relatively low levels, indicating potential for upward movement as long as gold remains stable [2][3] Group 2: Chinese Capital Market - The Chinese capital market is expected to maintain steady operation in 2026, with clear policy directions focusing on technological innovation and consumption upgrades [4] - Historical data suggests that a strong start to the year, such as a nearly 3% increase in the Hang Seng Index, correlates with a 70% to 80% probability of annual gains [4] - The market's upward trend is supported by a noticeable rotation towards large financial stocks, indicating a shift of funds towards heavyweight sectors [4] Group 3: Asset Allocation Strategy - Both A-shares and Hong Kong stocks are considered to have investment value, with Hong Kong being one of the most attractively valued markets globally [5] - The phenomenon of H-shares trading at a premium to A-shares reflects a new pricing structure in the market, suggesting significant investment opportunities in A-shares [5] - A diversified "all-weather" investment portfolio is recommended, incorporating gold, bonds, and stocks to mitigate risks, although gold and stocks may not always move inversely [6]

■首席话开局 莲华资产洪灏： 黄金成全球资产估值锚 有色金属板块仍有机会 ◎卢伊 记者 李雨琪 近期黄金价格大幅走强，并带动有色金属板块稳健上行。2026年金属板块走势将如何演绎？投资者又应 如何把握机遇与配置方向？莲华资产合伙人、首席投资官洪灏近日在接受上海证券报记者专访时表 示："在新的信用体系下，黄金或将成为所有资产估值的锚。" 在洪灏看来，当前贵金属行情尚未结束，主要基于以下三方面逻辑： 第一，黄金价格仍处于合理区间，未出现明显高估。尽管黄金价格已出现显著上涨，但目前约4500美元 的价格仍处在公允价值范围内，整体估值合理。不过，由于前期累计涨幅较大，行情已演绎得较为充 分，除非出现超预期的重大风险事件，短期内再度快速翻倍的可能性较低。 第二，黄金的强势表现正传导至白银及其他贵金属、有色金属领域。这一趋势的核心逻辑在于，市场对 美元信用体系的担忧逐渐显现。当定价货币的信用基础受到质疑时，市场自然倾向于寻找更可靠的锚定 物，这实质上反映出市场心理向"以黄金为本位"逻辑的回归。 第三，大宗商品及金属品种价格仍处于相对低位。以当前估值合理的黄金为基准，重新审视金油比、金 铜比、金银比等指标，可见许多大宗商品 ...

继此前日线3连阳+ETF放量突破上市高点后，今日（1月22日）有色ETF华宝（159876）场内价格一度 跌近2%，现跌1.2%。或有资金逢跌进场抢筹，截至发稿，该ETF获资金实时净申购4380万份！ 国泰海通表示，全球地缘政治局势的不确定性上升及各国央行持续购金，有利于支撑长期金价中枢。长 期避险情绪以及供应端的紧张状态不会改变，价格上涨逻辑依然稳固。 业内人士指出，从过往经验来看，每一轮大宗商品周期都很长（一轮完整的大宗商品周期为25-30年， 其中上行8-10年，下行15-20年），一旦方向确立，大宗商品周期则会持续很长时间，不会在两三年结 束。 消息面上，伦敦金价在1月21日一度创下4890美元/盎司的历史新高，但随后在美盘时段迎来大幅回撤， 再次回落至4800美元附近。市场分析，本次金价跳水的直接触发因素，是围绕格陵兰岛的地缘政治紧张 局势出现明显缓和。 业内人士指出，或有四大原因影响2026年的国际金价： 一是美国财政风险。当前美国债务风险持续上升，主因特朗普政府推行的经济、财政政策将加重联邦政 府债务负担，市场对美国财政可持续性的质疑加深，叠加美债收益率波动加大，美元资产吸引力边际下 降，推动资 ...

继此前日线3连阳+ETF放量突破上市高点后，今日（1月22日）有色ETF华宝（159876）场内价格一度 跌近2%，现跌1.2%。或有资金逢跌进场抢筹，截至发稿，该ETF获资金实时净申购4380万份！ 成份股方面，白银有色涨停，钢研高纳涨逾7%，湖南白银涨超6%，盛新锂能、金田股份、中稀有色等 个股跟涨。另一方面，西部黄金跌超5%，恒邦股份跌逾4%，黄金股跌幅居前，拖累指数表现。 消息面上，伦敦金价在1月21日一度创下4890美元/盎司的历史新高，但随后在美盘时段迎来大幅回撤， 再次回落至4800美元附近。市场分析，本次金价跳水的直接触发因素，是围绕格陵兰岛的地缘政治紧张 局势出现明显缓和。 业内人士指出，或有四大原因影响2026年的国际金价： 一是美国财政风险。当前美国债务风险持续上升，主因特朗普政府推行的经济、财政政策将加重联邦政 府债务负担，市场对美国财政可持续性的质疑加深，叠加美债收益率波动加大，美元资产吸引力边际下 降，推动资金向黄金等避险属性突出的资产迁移，构成金价上行的主要支撑。 二是全球央行黄金配置意愿。全球宏观经济和秩序结构仍在不断转变，尤其是特朗普政府政策及其变动 性，导致经济不确定性增强 ...

继昨日再刷历史新高后，1月22日，有色板块短暂回调，热门ETF品种——有色ETF华宝 （159876）盘中一度跌逾1.6%，目前跌幅已有所收窄。截至发稿，有色ETF华宝（159876）获资金实时 净申购3800万份。最近10个交易日，资金连续净流入有色ETF华宝（159876）合计近6亿元。 中国银河证券建议把握"AI飞跃+百年变局"共振下的有色金属超级周期。回顾历史，每一轮超级铜 周期都对应一段清晰而强大的宏观叙事，而本轮周期同时叠加了"AI科技革命"与"全球秩序重塑"两大长 期逻辑，其持续性和战略意义不亚于战后重建、我国对外开放等历史阶段。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 业内人士支出，从过往经验来看，每一轮大宗商品周期都很长（一轮完整的大宗商品周期为25-30 年，其中上行8-10年，下行15-20年），一旦方向确立，大宗商品周期则会持续很长时间 ...