在企业IPO过程中，董秘作为连接公司与监管机构、中介机构及投资者的"总协调师"，其角色至关重 要。尤其在跨境上市等复杂资本运作中，董秘的专业能力与稳定性往往直接影响上市进程与市场信心。 在此背景下，东鹏饮料（605499.SH）于2025年12月29日发布公告，正式聘任詹宏辉为公司董事会秘 书。此次任命距离前任董秘张磊辞任已满两个月。 截图来源：公告 值得注意的是，张磊离任之时，正值东鹏饮料港股IPO首次申请失效、启动二次递表的关键阶段。在这 一敏感窗口期，任何高管人事变动均易被市场放大解读。毕竟，监管机构与全球投资者历来高度关注拟 上市公司管理层的稳定性与任职合规性，任何潜在不确定性都可能对上市节奏构成影响。 公开资料显示，詹宏辉拥有北京大学汇丰商学院工商管理硕士学位，同时具备中国注册会计师（CPA） 及英国特许公认会计师（ACCA）资格。其职业经历涵盖安永华明会计师事务所审计员、首控基金管理 有限公司投资经理等职位，在财务审计、资本运作及风险管控等领域积累了丰富经验。詹宏辉于2022年 4月加入东鹏饮料，先后担任财务管理部副总监、总监，现任公司财务核算中心副总经理。 相较之下，前任董秘张磊于2023年12 ...

智通财经记者 | 卢奕贝 李烨 智通财经编辑 | 牙韩翔 过去一年，饮料品牌果子熟了稳住了它在无糖茶市场的排位。 这个品牌在2024年以黑马之势杀入赛道，智通财经自快消品线下零售监测公司马上赢获取的数据显示，无糖即饮茶类目内果子熟了集团的市场份额，在截至 2025年上半年排名冲在前三。 在无糖茶赛道企稳之后，果子熟了也在寻找更多的可能性。 12月24日，智通财经进一步获悉，2026年该品牌将继续丰富产品矩阵，以满足不同场景和消费者的需求，但无糖茶仍是核心，同时将重点布局电解质水等。 事实上，智通财经发现，自进入2025年，果子熟了针对无糖茶系列产品的上新速度明显放缓。 智通财经自果子熟了官方公众号统计发现，1月至今果子熟了上新了约14款新品，其中包含渠道限定款在内的果茶类有4款，维生素饮料约3款，草本茶约2 款。此外，果子熟了在5月、10月分别推出电解质水、精酿果啤新系列。12月，果子熟了则推出了一款无糖茶新品"白桃观音果味茶饮料"。 在过去，果子熟了凭借高频上新、年轻化定位等方式，在无糖茶这个巨头林立的赛道脱颖而出。 无糖茶在去年大爆发，其中一个具体体现就是以东方树叶为代表的茶饮料增速、营收超越水产品。而马 ...

元气森林的关键瘦身 转自：北京日报客户端 2025年中国食品饮料行业正处于深刻变革期，传统老牌企业面临渠道重构、产品升级、舆情风波的挑 战，新兴品牌凭借差异化定位、数字化营销和产业链布局快速崛起。变局之下，元气森林剥离非核心业 务，果子熟了坚守无糖茶，认养一头牛逆势布局上游，成为这一年度乳饮企业冲破瓶颈、锐意进取的缩 影。复盘新势力元气森林、果子熟了和认养一头牛的2025年，或迸发出解行业难题的新灵感。 "慢即是快"，元气森林创始人唐彬森在一个月前的2025年经销商大会上重申了这条产品主义。 这一年，元气森林完成了一次关键的战略"瘦身"，旗下乳品品牌北海牧场正式拆分并独立运营，引入专 业团队专注低温酸奶与健康乳品领域。这也标志着元气森林从探索多品类战略转向全面深耕饮料主赛 道。通过剥离非核心业务，元气森林将资源集中于气泡水、电解质水、养生水、冰茶与乳茶五大核心品 类，形成清晰的产品矩阵。 资深企业战略和技术创新管理专家、科方得咨询机构负责人张新原分析，"元气森林拆分北海牧场并推 动其独立运营，是立足自身资源禀赋的核心战略聚焦，核心逻辑在于剥离乳制品赛道的竞争损耗，将集 团研发、渠道、营销核心资源全部收拢至气泡 ...

2025年中国食品饮料行业正处于深刻变革期，传统老牌企业面临渠道重构、产品升级、舆情风波的挑 战，新兴品牌凭借差异化定位、数字化营销和产业链布局快速崛起。变局之下，元气森林剥离非核心业 务，果子熟了坚守无糖茶，认养一头牛逆势布局上游，成为这一年度乳饮企业冲破瓶颈、锐意进取的缩 影。复盘新势力元气森林、果子熟了和认养一头牛的2025年，或迸发出解行业难题的新灵感。 元气森林的关键瘦身 "慢即是快"，元气森林创始人唐彬森在一个月前的2025年经销商大会上重申了这条产品主义。 这一年，元气森林完成了一次关键的战略"瘦身"，旗下乳品品牌北海牧场正式拆分并独立运营，引入专 业团队专注低温酸奶与健康乳品领域。这也标志着元气森林从探索多品类战略转向全面深耕饮料主赛 道。通过剥离非核心业务，元气森林将资源集中于气泡水、电解质水、养生水、冰茶与乳茶五大核心品 类，形成清晰的产品矩阵。 资深企业战略和技术创新管理专家、科方得咨询机构负责人张新原分析，"元气森林拆分北海牧场并推 动其独立运营，是立足自身资源禀赋的核心战略聚焦，核心逻辑在于剥离乳制品赛道的竞争损耗，将集 团研发、渠道、营销核心资源全部收拢至气泡水、电解质水等五大饮料 ...

2025年中国食品饮料行业正处于深刻变革期，传统老牌企业面临渠道重构、产品升级、舆情风波的挑战，新兴品牌凭借差异化定位、数字化营销和产业链布 局快速崛起。变局之下，元气森林剥离非核心业务，果子熟了坚守无糖茶，认养一头牛逆势布局上游，成为这一年度乳饮企业冲破瓶颈、锐意进取的缩影。 复盘新势力元气森林、果子熟了和认养一头牛的2025年，或迸发出解行业难题的新灵感。 元气森林的关键瘦身 "慢即是快"，元气森林创始人唐彬森在一个月前的2025年经销商大会上重申了这条产品主义。 这一年，元气森林完成了一次关键的战略"瘦身"，旗下乳品品牌北海牧场正式拆分并独立运营，引入专业团队专注低温酸奶与健康乳品领域。这也标志着元 气森林从探索多品类战略转向全面深耕饮料主赛道。通过剥离非核心业务，元气森林将资源集中于气泡水、电解质水、养生水、冰茶与乳茶五大核心品类， 形成清晰的产品矩阵。 资深企业战略和技术创新管理专家、科方得咨询机构负责人张新原分析，"元气森林拆分北海牧场并推动其独立运营，是立足自身资源禀赋的核心战略聚 焦，核心逻辑在于剥离乳制品赛道的竞争损耗，将集团研发、渠道、营销核心资源全部收拢至气泡水、电解质水等五大饮料主业， ...

野村：2026 年食品饮料策略 - 继续找寻细分高成长赛道 和渠道 20151223 摘要 C 端消费信心逐步恢复，细分赛道中贴近消费者的渠道增长强劲，如便 利店和会员店领跑线下销售，同比增长 4.9%，新零售模式下的即时零 售赛道也值得关注。 食品饮料板块估值处于历史低位，性价比凸显，成本端基本稳定，预计 明年原材料成本持平或下降，为企业盈利提供支撑。 酒水饮料需求承压，白酒行业面临出清和禁酒令影响，但非白酒业务中， 啤酒品类稳健，黄酒竞争格局变化显著，葡萄酒及预调酒受可选消费属 性影响承压。 饮料和乳制品差异大，头部企业如农夫山泉、东鹏饮料等功能性及健康 化产业增速快，但并非所有公司都能享受子行业高增长红利。 零食板块快速增长，但烘焙和熟食经营承压，万辰、卫龙等品牌对渠道 变化反应灵敏，带来持续增长。预加工食品如安井业绩触底反弹，餐饮 供应链公司全渠道发展。 明年（2026 年）在继续降级的周期中，如何捕捉细分渠道和品类的正增长？ 尽管整体行业承压，但依然存在许多新增的增长亮点，可能会出现非常高的个 股上涨潜力。我们认为应重个股、轻行业。具体来看，有几大趋势值得关注： 尽管社零整体承压，但仍在预期范围内。 ...

Market Overview - The Shanghai Composite Index experienced a slight rebound, with significant inflows into consumer ETFs, indicating a positive sentiment in the consumer sector [1] - The Consumer ETF (159928) saw a 0.38% increase, with trading volume exceeding 230 million yuan, and a net subscription of 10 million units during the day [1] Economic Policy Insights - The 2025 Economic Work Conference emphasized expanding domestic demand as a top priority, focusing on boosting consumption and stabilizing the real estate market through targeted measures [3] - The supply side will control new increments and activate existing stock, while the demand side will implement measures to release rigid and improvement needs of residents [3] Sector Performance - The Hong Kong stock market's new consumer sector also showed positive performance, with the Hong Kong Consumer 50 ETF (159268) rising nearly 1% and attracting over 40 million yuan in net inflows over the past five days [3] - Key consumer stocks such as Li Ning and Anta Sports saw gains of over 4%, while others like Haidilao experienced slight increases [3] Investment Strategy - China Galaxy Securities suggests focusing on defensive sectors, high dividends, and consumer recovery themes in December, given the backdrop of important policy meetings and potential interest rate cuts [6] - The market may enter a wide fluctuation phase, with an emphasis on defensive and consumer sectors in the short term, while TMT and advanced manufacturing sectors are recommended for mid-term focus [6] Industry Trends - The food and beverage sector has faced five consecutive years of decline, but historical trends suggest potential for reversal after prolonged downturns [7] - The Consumer ETF (159928) is currently at a TTM P/E ratio of 19.39, indicating a high valuation attractiveness compared to historical levels [8] Future Outlook - Looking ahead to 2026, structural opportunities are expected to arise from channel differentiation and supply upgrades, with a moderate recovery in overall demand [13] - Consumer confidence is gradually improving, with notable growth in specific categories such as electrolyte drinks and health foods, indicating potential growth areas [20] Fund Performance - The food and beverage sector is currently at a historical low in terms of valuation and fund holdings, highlighting its potential investment value [18] - The Consumer ETF (159928) is characterized by its resilience across economic cycles, with significant weight in leading consumer stocks [21]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：中泰证券研究 何长天|中泰饮料行业负责人 S0740522030001 1.2025年软饮料行业回顾 1.1行情回顾：截至2025年11月28日，申万软饮料指数年初以来涨幅7.6%，相对上证指数/食品饮料指数 超额收益分别为-8.4%/12.4%。估值层面，软饮料行业最新PE-TTM（剔除负值）约28.3倍，位于近三年 46%分位数，三季度以来板块估值水平回落。 1.2行业层面：量增推动销额较好增长、品类表现分化。按照尼尔森数据，我国软饮料销售额近年保持 中高个位数增长，量增为主、价基本持平，其中MAT2503销售额、销售量、单价分别同比增长7.4%、 7.2%、0.2%；分月度看，25H1软饮料全渠道销售额同比增速均为正，7月份开始转负且下滑趋势在8、9 月有所扩大，主要受外卖大战及新兴渠道如会员店、零食集合店崛起（尼尔森数据尚未覆盖）影响。细 分品类看，马上赢数据显示仅运动饮料连续3个季度保持较好增长，植物饮料H1销额双位数增长但价格 略承压，即饮果汁个位数增长、单价上行，其他品类销售额则不同程度承压，Q3全品类增长放缓或降 ...

第二章：破局之道：体系化构建可持续的增长共同体 面对行业共性挑战，领先品牌正通过体系化能力建设，与经销商构建超越单纯交易关系的"增长共同体"。 ——以经口为例探析功能性饮品市场的深度破局之道 摘要 当前，中国饮料市场正经历从"解渴"基础需求向"喝好"健康诉求的深刻转型。健康化与功能化已成为不可逆转的 核心驱动力，驱动着产品创新、渠道重构与品牌竞争格局的演变。在此背景下，传统的广撒网式渠道布局与同质 化产品竞争难以为继，渠道精细化深耕、产品差异化占位、经销商伙伴关系深度化成为品牌构建长期竞争力的关 键。本白皮书旨在系统剖析市场变革趋势，并以行业创新实践者——经口品牌的发展路径为标杆案例，拆解其如 何通过网格化渠道网络、全方位赋能体系、清晰品类卡位及品效协同策略，成功开创并引领葡萄糖补水液品类， 为行业提供可借鉴的稳健增长范式。 第一章：市场新常态：渠道碎片化与经销商选品困境 行业观察显示，传统饮料销售渠道正持续承压，而便利店、高速服务区、体育馆、网吧等特通渠道及即时零售平 台凭借其极高的便利性与场景契合度迅速崛起，渠道结构呈现显著的"碎片化"与"场景化"特征。这一变革在为市 场带来新增长点的同时，也为经销商带来 ...

这就导致2024年底甚至一些企业都要有意控制销量的增长。在2025年水头之前，饿了快两个月的市场，迎来的是各个渠道的全面压货。上半年压货销售预 热到第三季度达到高峰，第四季度查缺补漏，消化库存——这一套路在2025年失灵了，上半年货压出去了，下半年回转不灵了。 "目前，我负责的区域全年有小增长，3个点左右"，老王说，他所在的区域一直属于随波行，就是不往前冲也不往后退。但即便这样，老王说全年业绩基 本上会是个负数。其实，就在前半年，其增长的业绩是在11个点。 "我上个月业绩完成56%"，华中某饮料大区经理阿杜谈到自己的业绩时，感觉很对不起下面的兄弟。"不敢再冲业绩了，库存太高了"，整个华中相较其他 销售大区，一没遇水二没低温，"没有天灾，基本都是人祸"，团队老化，执行力不到位，区域不能上下一心，各有各的心思。可除了这些因素外，阿杜认 为最大的原因就是饮料的行业的红利大家已经吃完了。 前段时间跟饮料业务聊天，听他们细细回忆了下近半年的苦日子。"拿了快半年的基本工资，12月也只能拿基本工资"，业务主任老王说。缘何？低工资的 背后，自然是没达成的销售业绩。 吃光的红利 下半年之所以过苦日子，源于对2025年销售情况的 ...