豆粕周报 20250616 正信期货研究院—农产品小组 2 3 主要观点 行情回顾 基本面分析 1 目录 CONTENTS 4 价差跟踪 美国生柴政策利好，美豆及连粕震荡走高 主要观点 本周豆粕继续反弹。 成本端，6月USDA报告乏善可陈，其中美豆新作及南美大豆旧作均未做调整，报告影响呈中性。市场仍关注美豆 出口及新作生长情况，上周美豆出口净销售录得11.9万吨，虽符合预期但环比大幅减少；叠加近期美豆产区天气 尚可，美豆总体承压；不过美国生柴政策大幅提高未来两年掺混量，压榨需求提升刺激美豆震荡收涨。 国内，5月大豆进口1392万吨，大豆大量到港支撑油厂开机率回升至正常水平，豆粕现货供应宽松，同时近期下游 成交及提货旺盛，对豆粕现货提供支撑；另外油厂大豆及豆粕进入累库周期，大豆库存610.29万吨，较上周增加 27.41万吨；豆粕库存38.25万吨，较上周增加8.45万吨。 策略：6月USDA报告影响中性，不过生柴政策利好刺激短期美豆震荡偏强；国内5-7月大豆供应充足，油厂开机恢 复正常，豆粕现货供应整体宽松，而当前下游提货旺盛，现货表现震荡；而四季度油厂采购开启，巴西大豆升贴 水震荡走升推动连粕进口成本；中长 ...

瑞达期货研究院 「2025.06.06」 豆类市场周报 研究员 ： 张昕 期货从业资格证号 F03109641 期货投资咨询 从业证书号 Z0018457 联系电话：059586778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「 周度要点小结」 u 豆一： 来源：瑞达期货研究院 3 u 行情回顾：本周豆一主力2507合约上涨，收涨0.78%，报收4149元/吨。 u 行情展望：国产豆方面，基层豆源较少，尤其是高蛋白优质大豆货源紧缺，支撑价格坚挺。然而，下 游需求进入淡季，受豆制品消费不足及天气升温导致保鲜期缩短影响，下游采购量减少。国内大豆市 场整体交易平稳，其中黑龙江产区优质大豆供应偏紧，最近关外地区大豆拍卖进度平稳，对现货市场 影响有限，豆价维持稳定。因此，在供需双弱格局下，预计国产大豆震荡运行为主。 u 策略建议：供需双弱，观望为主。 「 周度要点小结」 u 豆粕： 「 周度要点小结」 u 策略建议：豆粕开启累库，逢高短空。 u 豆二： 来源：瑞达期货研究院 4 u 行情回顾：本周豆二主力2509合约 ...

瑞达期货研究院 联系电话：059586778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「 周度要点小结」 「2025.05.30」 豆类市场周报 研究员 ： 张昕 期货从业资格证号 F03109641 期货投资咨询 从业证书号 Z0018457 u 豆一： 来源：瑞达期货研究院 3 u 行情回顾：本周豆一主力2507合约下跌，收跌1.32%，报收4117元/吨。 u 行情展望：国产豆方面，主产区农户余粮不多，基层优质豆源较少，基层农户挺价心理较强，同时储 备大豆发放节奏放缓，产区大豆价格维持偏强运行。但随着气温升高，豆制品终端消费需求表现平淡， 以及预计大豆到港量显著增加，供应充裕。因此，在供需双弱格局下，预计国产大豆震荡运行为主。 u 策略建议：供需双弱，观望为主。 「 周度要点小结」 u 豆二： 来源：瑞达期货研究院 4 u 行情回顾：本周豆二主力2509合约下跌，收跌0.34%，收报3559元/吨。 u 行情展望：市场主要聚焦美豆种植季天气变化。美豆进入播种期，美国农业部的作物周报显示种植进 度加快， ...

关注关税进展，连粕高位回落 豆粕周报 20250512 正信期货研究院—农产品小组 2 3 主要观点 行情回顾 基本面分析 1 目录 CONTENTS 4 价差跟踪 主要观点 本周豆粕震荡运行。 成本端，美英达成关税协议，英国将加大美农产品进口，或将形成带头效应，利好美豆出口；中美也开始 接触会谈，不过短期或难以达成共识，影响有限。上周美豆出口净销售录得38.7万吨符合预期，支撑美豆震 荡走高；不过USDA干旱报告显示，截至5月6日美豆干旱面积稳定在15%，整体偏低；而阿根廷则上调本年 度大豆产量140万吨至5000万吨，对美豆形成利空。 国内，随着进口大豆通关恢复，油厂开机率逐步增加，豆粕现货供应由紧转松，现货基差大幅回落；当前 油厂大豆及豆粕库存偏低，但即将步入累库周期。 策略：多空交织，美豆震荡运行；国内豆粕供应由紧转松，且5-7月大豆供应充足，油厂开机恢复至正常水 平，压制近月连粕震荡偏弱，不过节后下游存在补库需求，支撑豆粕现货短期偏稳；中长期来看，美豆播 种面积下调基本确定，减产背景下支撑远月豆粕看多情绪；同时中美关税发展对远期美豆存在利多，仍建 议逢低做多远月豆粕。策略上，2900-3000区间低 ...

Core Insights - CBOT soybean prices are rebounding due to increased planting area expectations in Brazil and renewed harvesting disruptions caused by heavy rains in Argentina [1] Group 1 - The increase in Brazil's soybean planting area is expected to influence market dynamics significantly [1] - Argentina's heavy rainfall has led to further delays in soybean harvesting, impacting supply [1] - The interplay between Brazilian planting and Argentine weather conditions will determine market leadership in the near term [1]