当前全球 AI 浪潮正在推动服务器和配套产业链的快速发展。尤其是在海外市场， AI 用户和脱位数环比提速明显，Ethic AI 芯片以及服务器需求显著提升。这些 因素共同驱动了全球 AI 领域的新一轮增长。国内市场自 4 月份以来，虽然受到 外部开支担忧及供应格局变化的影响，但近期供应链提速迹象明显，中美关系 缓和预期也为双碳产业量修复提供了机会。长期来看，以服务器和 AI 芯片为核 心的算力产业链仍有望实现业绩与估值双击。 服务器在 IT 行业中的作用是什么？ 服务器作为 IT 行业的基础设施，是行业发展的基石，承载了各类应用所需的计 算、存储、网络等服务。其硬件架构与普通计算机类似，但在性能、稳定性、 安全性及可拓展性方面要求更高。单个芯片无法独立工作，需要整套体系支持， 服务器及配套产业链深度：算力浪潮螺旋升，AI 时代新机 遇 20250706 摘要 全球 AI 领域迎来新一轮增长，国内市场虽受外部因素影响，但供应链提 速和中美关系缓和为双碳产业带来修复机会，长期来看，以服务器和 AI 芯片为核心的算力产业链有望实现业绩与估值双击。 AI 大模型训练和推理需求驱动高阶智算服务器需求爆发式增长，高端通 ...

证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2025 07 01 年 月 日 朝闻国盛 积极参与突破，重视业绩定价 今日概览 重磅研报 【宏观】6 月 PMI 延续反弹的背后——20250630 【策略】7 月策略观点与金股推荐：积极参与突破，重视业绩定价—— 20250630 【海外】关注相关政策和旺季催化——2025 年 7 月海外金股推荐—— 20250630 【策略】中报业绩线索的交易思路——20250630 【固定收益】乘用车零售批发回升——基本面高频数据跟踪—— 20250630 【固定收益】踏着熟悉的节奏——2025 年债市中期策略——20250630 【轻工制造】新型烟草大势所趋，龙头全面发力 HNB，我国企业有望受 益几何？——20250630 【电子】硬蛋创新（00400.HK）-稀缺 AI 算力芯片供应商，硬件+软件 平台化布局——20250630 研究视点 【计算机】重要虚拟资产牌照获批，金融创新加速落地——20250630 【环保】绿色低碳建设加速推进，碳足迹管理迎新机遇——20250630 作者 | 分析师 顾晟 | | | | | --- | --- | --- | - ...

国产 AIDC 算力链信心回归 20250624 摘要 国内 AI 基础设施供应端面临能耗管控趋严的挑战，国家发改委对能耗提 出更高要求，引导"东数西算"战略，促使跨界公司退出，提高行业竞 争壁垒。AIDC 对供电和制冷提出更高要求，交付周期缩短至六个月以 内，加速市场淘汰。 AI 应用尤其是 AI 游戏的发展，受到国家真金白银补贴支持，单个项目上 限达 3,000 万元，推动核心城市和国产算力需求。游戏对低延迟和高响 应的要求，促进相关技术发展和应用，利好国产 AI 算力及 AIDC 产业。 预计第三季度，随着芯片层面问题缓解，字节跳动、阿里巴巴、腾讯等 巨头企业可能重新开启 AI 相关设备的大规模招标，自研芯片及国产芯片 功耗较高，需要更多配套设施支持，将刺激巨头企业增加采购量。 海外上市公司如世纪互联、万国数据，以及国内公司如光环新网、奥飞 娱乐等，股价基本已经回调，表明市场信心正在恢复，投资者对未来行 业发展持乐观预期，政策支持和技术进步将驱动这些公司保持良好表现。 IDC 公司通常采用 EV/EBITDA 进行估值，目前海外公司在 10 到 15 倍 之间，国内公司估值水平类似。随着行业逐步修复，底 ...

证券研究报告 | 2025年06月23日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-06-20 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3359.89 | 10005.03 | 3846.64 | 11347.74 | 2821.90 | 957.87 | | 涨跌幅度（%） | -0.06 | -0.46 | 0.09 | -0.56 | -0.97 | -0.52 | | 成交金额（亿元） | 4108.73 | 6568.12 | 2135.22 | 2402.88 | 3263.85 | 181.32 | $$\overline{{{\mathbb{M}}}}\cong\pm\overline{{{\mathbb{M}}}}$$ (4) [ (4) 80 $\mu$H$\beta$ ] 宏观与策略 宏观快评:2025 年 5 月财政数据快评-收支两端同时走弱，财政力度指数 回落 宏观周报:高技术制造业宏观周报-国信 ...

证券研究报告 2025 年 06 月 16 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3377.00 | -0.75 | | 深证成指 | 10122.11 | -1.10 | | 创业板指 | 2043.82 | -1.13 | | 科创 50 | 972.94 | -0.51 | | 北证 50 | 1382.74 | -2.92 | | 沪深 300 | 3864.18 | -0.72 | A 股市场概览 | 类别 | 总市值 | 流通市 | 市盈率 | 市净率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | (亿元) | 值(亿元) | PE | PB | | 上证指数 | 650472 | 508116 | 12.00 | 1.25 | | 深证成指 | 223823 | 182547 | 19.84 | 2.10 | | 创业板指 | 57920 | 45686 | 26.85 | 3.75 | | 科创 50 | 33658 | 21986 | 52.59 | 4.05 | | 北证 ...

2025 年 06 月 15 日 计算机 海外量子科技产业为何大涨？ 芯片：海外巨头积极布局，技术竞争初现端倪 2 月 20 日，微软发布量子计算芯片 Majorana 1，采用拓扑量子比特， 容错性和稳定性较强，向全面容错量子计算机迈进。2 月 28 日，亚 马逊发布首款量子芯片 Ocelot，可将纠错开销降低多达 90%。5 月 20 日，D-Wave Quantum 正式宣布其第六代量子计算机 Advantage2™ 系统全面上市。这款新一代量子退火计算机不仅在性能、能效和扩展 性方面实现显著跃升，更标志着量子计算从实验室迈向企业级应用的 关键转折。6 月 10 日，IBM 发布了最新的 IBM Quantum 创新路线图。 到2029年，IBM将推出大规模容错量子计算机IBM Quantum Starling， 能够在 200 个逻辑量子比特上运行包含 1 亿个量子门操作的量子电 路，其运算能力将是当前量子计算机的 20000 倍。 算法：面向实用场景的量子计算优越性得到验证 3 月 12 日，D-Wave 在《Science》发表论文，可在 20 分钟内算完传 统超算需耗时近 100 万年才可完成的 ...

研究早观点 2025 年 6 月 13 日 星期五 市场走势 【今日要点】 【行业评论】通信：山西证券通信行业周跟踪：海外强业绩引领下算 力仍是最强主线，移动普缆招标平稳落地 【公司评论】德尔股份(300473.SZ)：德尔股份快报-固态电池产线落地， 汽零主业恢复增长 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,402.66 | 0.01 | | 深证成指 | | 10,234.33 | -0.11 | | 沪深 | 300 | 3,892.20 | -0.06 | | 中小板指 | | 6,404.25 | -0.15 | | 创业板指 | | 2,067.15 | 0.26 | | 科创 | 50 | 977.97 | -0.30 | | 资料来源：最闻 | | | | 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 2019 年 2 月 21 日 星期四 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明 1 资料来源：最闻 1、博通、 ...

AMD(AMD.O) CEO：MI350 AI 芯片比英伟达同类产品速度更快。 ...

[Table_Summary] 2025 年 6 月 11 日，全球首款 L3 级算力 AI 汽车小鹏 G7 正式亮相，将推出 G7 Max 和 Ultra 两个版本，预售价 23.58 万元起。小鹏 G7 将首发搭载三颗自研图灵 AI 芯片，车端算力超过 2200Tops，实现行业首个 L3 级算力车型。智驾能力持续领先，新车周期强势开启，叠加渠道 变革和营销体系加强，公司销量有望加速提升。规模提升、平台和技术降本效果将进一步体现， 叠加软件盈利的商业模式拓展以及出海持续增长，公司财务有望持续改善。 丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨小鹏汽车-W（9868.HK） [Table_Title] 小鹏汽车 G7 上市点评：油车看马力，智车看算 力，G7 有望成为爆款 报告要点 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 张扬 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524030004 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 小鹏汽车-W（9868.HK） cjzqdt11111 [Table_Title ...

❑ 风险提示：AI 发展不及预期风险；供应链风险；行业竞争加剧风险。 证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 06 月 08 日 海外 AI 推理需求大幅提升，稳定币迎来快速发展 计算机周观察 20250608 TMT 及中小盘/计算机 本周博通发布财报，AI 收入超预期印证海外市场对 AI 产业投入仍在持续，其中， 推理需求大幅提升。稳定币"第一股"Circle 在美上市，两日涨幅近 250%， 稳定币随着监管立法的推进，有望迎来更快的发展。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 284 | 5.5 | | 总市值（十亿元） | 3407.9 | 3.9 | | 流通市值（十亿元） | 2976.5 | 3.8 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 3.1 -1.3 52.7 相对表现 1.4 1.2 44.8 资料来源：公司数据、招商证券 -20 0 20 40 60 80 100 Jun/24 Sep/24 Jan/25 May/25 (%) 计算机 沪深300 相关报告 1、《稳定币+RWA，迈向 Fintern ...