1月26日，据媒体援引OPEC+多位代表消息，该组织预计将在本周日举行的月度会议上，决定延续当前产量政策，三月份或继续停止增产。 面对全球原油市场结构性过剩与多地地缘局势紧张并存的复杂环境，OPEC+大概率将坚持其在去年11月首次宣布的第一季度产量冻结安排。核心 成员国沙特阿拉伯与俄罗斯将牵头此次视频会议，对相关决议进行审议。 今年以来，受地缘风险与部分产油国供应波动支撑，布伦特原油价格小幅上行，周一徘徊于每桶65美元附近。然而当前油价仅较去年11月初 OPEC+宣布"暂停增产"时高出约1美元，凸显市场在季节性需求放缓与供应调节之间的脆弱平衡。 地缘风险尚未影响供应 近期伊朗发生大规模示威并遭强力应对，但迄今未影响该国石油生产。据央视新闻，近日，伊朗因物价上涨和货币贬值爆发示威活动，多地发生 骚乱，造成人员伤亡。伊朗最高国家安全委员会9日发表声明说，在美国和以色列策划和控制下，此次抗议活动演变为对国家安全的破坏。 与此同时，在特朗普政府强行控制前领导人马杜罗后，为协助重振委内瑞拉经济，其原油近一年来首次恢复对欧洲出口。据央视新闻，当地时间1 月14日，一位美国政府官员透露，美国已完成首批委内瑞拉石油的销售。这 ...

日本央行最新公布的经常账户数据并未显示出明确迹象，表明东京当局在上周五采取了日元买入的干预措施，尽管当日市场出现了剧烈波动。这 是自2024年7月以来的首次潜在干预窗口，虽然数据未能证实行动的存在，但官方的强硬口吻已引发市场对政策转向的高度警惕。 日本央行周一发布的数据显示，预计由于财政因素，周二经常账户余额将减少6300亿日元。这一数字虽然超过了货币经纪商平均预估的约1670亿 日元的降幅，但两者之间的差距远小于2022年以来最小规模的单次干预金额7290亿日元。这一相对微小的差异使得市场难以判断当局是否进行了 小规模的"试探性"买入，亦或完全未入场。 尽管数据层面缺乏确凿证据，但日元依然延续涨势，美元兑日元周一跌超1%至154.01。这主要得益于日本首相高市早苗及财政官员近期的一系列 强硬表态。高市早苗警告将打击市场投机行为，并承诺在必要时采取行动。此外，市场猜测美联储纽约银行极其罕见的"询价"动作可能是干预的 前兆，甚至引发了关于"广场协议2.0"可能性的讨论。 这一系列动态正值日本2月8日大选前的敏感时期。高市早苗明确表示，若执政联盟无法赢得多数席位将辞职，这为市场增加了政治层面的不确定 性。与此同时 ...

1月26日港股智谱股价再度走强，截至收盘报217港元/股，股价飙升13%。继H股上市后，智谱还将继续 在A股"吸金"。近日，中国证监会官网更新了智谱公司的IPO辅导进展信息。根据公告，其辅导机构中 金公司已递交了智谱的第三期IPO辅导工作进展情况报告，落款日期为2026年1月15日。这意味着，"大 模型第一股"智谱在2026年1月8日完成港股上市后，仍在继续推进其A股上市计划。（21财经） 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 ...

截至2026年1月22日的一周内，全球市场资金流向呈现剧烈波动： 市场当下的"时代精神"是虽然美联储主席人选通常会带来收益率波动（自1970年以来7次提名后3个月内收益率均上涨），但市场相信2026年的新任主席 不会让30年期美债收益率突破5%的"避险"水平，因为量化宽松（QE）和收益率曲线控制（YCC）将介入"修复"价格。 美银发出明确信号：虽然"牛熊指标"处于极度看涨区域（9.2），发出了战术性卖出信号，但战略上投资者不应撤退，而应进行轮动。核心逻辑是"做多 底特律，做空达沃斯"，即从拥挤的大盘股和科技股转向中小盘股和实业。 据追风交易台，1月22日，美银王牌策略师 Michael Hartnett 在最新发布的研报中指出，2020年代上半场的赢家（美国科技股、黄金）正在让位于下半场 的赢家（新兴市场、中小盘股）。在美债收益率飙升、债券遭遇"大熊市"的背景下，资金正在寻找"债券以外的任何资产"。对于投资者而言，这意味着 要关注此前被极度低估的资产类别，尤其是受益于政府干预成本控制和再工业化的中小企业。 资金流向监测：美债收益率飙升 2020年代下半场的主题：ABB（除了债券啥都行） 美银指出，债券市场的熊 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles suggests that the public fund holdings in the liquor sector have dropped to a historical low, indicating a potential "golden pit" for investment opportunities as market sentiment is extremely pessimistic [1][2] - Public fund holdings in the liquor sector have decreased for nine consecutive quarters, now standing at 2.9%, close to the historical low of 2015 [2] - Despite the negative sentiment, the fundamentals of high-end liquor brands like Moutai show resilience, with sales and prices performing better than expected [6] Group 2 - The current overweight ratio of the liquor sector is only 1.0%, lower than levels seen in early 2013, indicating that panic selling by institutional investors has likely concluded, creating a clean chip structure [5] - Moutai's sales and pricing have shown improvement, with a price stabilization around 1570 yuan, and cash reserves of major brands like Wuliangye and Luzhou Laojiao provide a strong safety margin during performance fluctuations [6][7] - The upcoming Spring Festival in 2026 is anticipated to be a significant turning point, with expectations of improved sales performance as market pessimism may be overly exaggerated [8]

铜价刷新纪录、供需缺口预期扩大，正把矿企推向一条更现实的增产路径，从废石堆、旧矿山到"细菌 采铜"（通过添加微生物加速化学浸出），用技术把过去"挖不出来"的铜变成新增供给。 在铜价站上每吨13000美元以上的背景下，必和必拓、力拓、自由港麦克莫兰、淡水河谷基础金属等矿 企正研究并部署新方法，从废弃或停用矿区，以及此前被认为太难利用的低品位物料中回收铜金属。 其中，力拓的微生物浸出技术已在工业规模上产出铜，并成功获得AWS为其首个客户，该铜将用于其 美国数据中心。 对市场而言，这些技术路线的核心意义在于增量更快、资本开支更轻，在新矿开发周期漫长的现实下， 为市场提供新的供给增量。 高铜价与供需缺口，推动矿企向"废料增产"转向 铜被广泛用于家电、电缆、电网基础设施，以及将支撑AI热潮的数据中心。按当前速度，预计到2030 年，市场需求将显著超过供给。叠加大型矿山事故带来的供应扰动，伦敦铜价自去年10月以来多次创下 新高。 在亚利桑那州，必和必拓也在评估能否从层层堆叠、规模达数万吨的废料中提取铜。必和必拓首席技术 官Johan van Jaarsveld称，旧矿区有望在需求飙升、供应趋紧时成为重要的额外铜来源。 力 ...

Core Insights - Nvidia plans to enter the Windows consumer laptop market by launching Arm architecture-based System on Chips (SoCs), specifically the N1 and N1X models, aiming to disrupt the long-standing x86 architecture monopoly and reshape the PC processor competitive landscape [1][5] Group 1: Nvidia's Strategy and Product Launch - Nvidia is set to release two SoC models, N1 and N1X, which integrate CPU and GPU into a single design, moving away from the traditional "x86 CPU + discrete GPU" configuration [1] - The strategy is inspired by Apple's success with custom Arm chips in the Mac ecosystem, potentially impacting Intel and AMD's positions in the Windows laptop market [1][5] - Lenovo and Dell are expected to be the first manufacturers to adopt this technology, with Lenovo already developing six laptop models based on the upcoming processors [1][3] Group 2: Market Dynamics and Competitive Landscape - The introduction of Nvidia's Arm chips is anticipated to diversify CPU options for Windows laptops, marking the end of an era dominated by Intel and AMD x86 processors [2][5] - Nvidia's entry into the PC chip market has been long anticipated, as the company has experience with Arm architecture in various devices, including the Nintendo Switch and Microsoft Surface RT [5] - The performance of the N1X is suggested to be comparable to high-end desktop GPUs, with leaked data indicating it may feature up to 20 CPU cores and CUDA cores similar to the desktop RTX 5070 [4]

据追风交易台，瑞银在最新发布的中指出，随着宏观环境逐步明朗、AI技术加速落地以及未来数年医药行业专利集中到期（LOE）压力临近，2026年 有望成为医疗保健私募与风投市场重新活跃、退出路径改善的重要一年。 从"压制"到"修复"：市场情绪正在回暖 回顾2025年，医疗保健板块在公私募市场中整体承压。药价改革、医保政策调整、FDA审批不确定性以及高利率环境，共同抑制了风险偏好，多数子 行业跑输大盘。 瑞银表示，但进入2025年下半年，修复迹象开始显现： 瑞银认为，若利率继续趋稳、政策不确定性逐步消化，这一修复动能有望延续至2026年。 专利到期（LOE）临近，战略并购逻辑重新强化 在经历了政策、利率与监管多重不确定性压制后，美国医疗保健私募市场正站在一个关键转折点上。 在治疗领域，瑞银重点提示了三条可能在2026年形成"催化剂"的主线： 推动2026年私募医疗回暖的结构性变量之一，是未来数年大型制药企业面临的专利集中到期压力。 UBS测算显示，2026—2033年将是医药行业LOE密集释放期。在这一背景下，跨国药企对外部创新的依赖度显著上升，直接推高了对优质私营生物医 药资产的战略并购需求。 这一趋势在2025年 ...

Core Insights - The Trump administration is set to announce a $1.6 billion debt and equity investment plan to acquire a 10% stake in USA Rare Earth, marking a significant move to boost domestic production of critical minerals [1][3] - USA Rare Earth will also receive an additional $1 billion in private investment to support the development of domestic mining and magnet manufacturing facilities [1] - The investment includes 16.1 million shares and 17.6 million warrants priced at $17.17 per share, aligning with the company's recent stock price [2] Company Developments - USA Rare Earth is collaborating with Texas Mineral Resources to develop a mine in Sierra Blanca, Texas, expected to commence production in 2028 [2] - The company has a magnet manufacturing facility in Stillwater, Oklahoma, which is anticipated to start operations later this year [2] - The investment is part of a broader strategy by the Trump administration to enhance domestic production of lithium, rare earths, and other critical minerals essential for defense and technology sectors [4] Strategic Initiatives - This transaction represents the latest effort by the Trump administration to enter the critical minerals sector, following previous investments in MP Materials, Lithium Americas, and Trilogy Metals [3] - A senior official from the Trump administration indicated plans for more "historic deals" with the U.S. mining sector to increase the production of key minerals [4]

在1月23日发布的最新一期《Metals Weekly》中，摩根大通大宗商品研究团队——由Gregory Shearer牵头——给出的判断并不乐观：铜价仍然站在 高位，但支撑它的基本面正在明显走弱。 据追风交易台消息，研报开宗明义地指出，年初以来铜价之所以还能维持在约1.3万美元/吨附近，更多是靠宏观资金与情绪托举，而不是现货供 需的改善。随着中国和海外市场的库存同步回升，这种"价格跑在基本面前面"的状态正变得越来越难以维持。 中国精炼铜产量创新高，库存反季节激增 研报将最重的笔墨放在了中国。 从供给端看，情况并不紧张。2024年12月，中国精炼铜产量约118万吨，同比增7.5%，废铜进口的回升为冶炼厂提供了额外原料。但问题出在下 游。 下游订单偏弱 采购行为明显转向"按需为主" 阴极铜线杆开工率跌破50% 春节前后：数据会"失真"，只能盯库存 研报对接下来一个多月的判断相当克制。 春节在2月17日，意味着中国宏观与产业数据将进入"半失明"状态。摩根大通明确提示，春节前后很难得到一个"干净"的需求读数，市场只能通过 库存变化来间接判断。 研报描述的不是"断崖式下滑"，而是一种更微妙、也更麻烦的状态： 结果是一 ...