Core Viewpoint - The capital market in December 2025 is dominated by domestic GPUs, with companies like Moer Thread and Muxi experiencing significant stock price surges, but underlying issues reveal the challenges faced by the domestic GPU industry [1][2]. Fundraising and Financial Management - Moer Thread's decision to invest approximately 7.5 billion yuan of its raised funds into financial products instead of immediate R&D has sparked controversy, raising questions about the company's commitment to innovation [2][3]. - The company plans to allocate 2.5 billion yuan for AI training chip development, 2.5 billion yuan for graphics chip development, and 2 billion yuan for AI SoC chip development, but its current revenue is significantly low, indicating a potential misalignment in resource allocation [3][4]. Market Performance and Competition - Moer Thread's revenue for 2024 is projected to be less than 500 million yuan, with only slight improvements expected in 2025, highlighting the company's struggle to compete in a mature and highly competitive graphics card market [3][5]. - The company's main consumer-grade product, the S80, is underperforming compared to its competitors, with actual gaming performance lagging behind older models, which raises concerns about its market viability [8][9]. Industry Challenges and Comparisons - The domestic GPU sector is facing significant challenges, as evidenced by the failures of companies like Xiangdixian and Lishuan Technology, which highlight the harsh realities of the industry [10][11]. - The reliance on foreign technology and the complexities of GPU design contribute to the difficulties faced by domestic companies, as they struggle to establish a competitive edge against established players like NVIDIA [12][17]. Financial Health and Future Outlook - Moer Thread has accumulated losses exceeding 5 billion yuan from 2022 to 2024, with expectations of continued losses, indicating a prolonged "burn rate" before achieving profitability [14][15]. - The company’s revenue concentration risk is high, with 56% of its income derived from a single major client, which poses significant operational risks if market conditions change [15][16]. Strategic Insights - The industry is witnessing a shift towards AI computing, with Moer Thread's revenue from AI computing accounting for 77.63%, indicating a strategic pivot away from consumer-grade graphics [9][10]. - The need for a robust ecosystem and technological advancements is critical for the survival of domestic GPU companies, as they face increasing pressure from both domestic and international competitors [17][19].

据日本共同社12月17日报道，本田公司当天透露，由于半导体零部件短缺，本田在日本和中国工厂的整 车生产计划从12月下旬到明年1月上旬期间暂停或减产。 本田方面称，与中国的广汽集团的合资工厂将从12月29日起停产5天。日本的工厂将在明年1月5日、6日 停产两天，7至9日的产量也低于原计划。 本田未公布具体涉及的日本工厂，但本田的埼玉制作所（埼玉县寄居町）和铃鹿制作所（三重县铃鹿 市）可能会受到减产影响。本田没有说明此次生产计划调整的完整规模，但表示其今后的生产将视半导 体的供应情况等作出判断。 此前由于中资半导体企业安世半导体（Nexperia）的零部件出口受到影响，本田在10月和11月暂停了墨 西哥工厂的生产，其在美国和加拿大的工厂也被迫减产。但本田没有说明导致此次减产的短缺半导体零 件是否也是安世产品。 但因半导体零件短缺导致的减产已经给本田带来了切实的损失。本田11月公布的截至2026年3月的财年 合并财报预期显示，因半导体短缺导致产量低于预想，反映主营业务盈利状况的营业利润将缩水1500亿 日元（约合人民币68亿元）。 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。 ...

小米专为物联网领域定制的轻量化操作系统Xiaomi Vela，开源版本openvela此前已在GitHub、Gitee、 GitCode三大平台开源，目前openvela全球合作伙伴已突破100家，深度赋能1500个种类产品，搭载 Xiaomi Vela系统设备数已超过1.6亿台。 除了手机和IoT业务以外，小米汽车交付迈入规模化新阶段。截至本月小米汽车累计交付量已突破50万 台，2025年交付量已超35万台。 小米汽车CarIoT此前已向汽车行业全面开放，为汽车厂商和硬件制造伙伴提供统一的生态硬件接口、车 载生态件产品，提供米家上车与车家互联能力。据大会最新披露，目前CarIoT已开放品类超过30种，并 与比亚迪（002594）、广汽丰田等4家车企达成深度合作。 12月17日，在2025小米"人车家全生态"合作伙伴大会上，小米集团合伙人、总裁卢伟冰披露，小米全球 月活跃用户数达到7.42亿；硬件生态方面，小米AIoT平台连接设备数达到10.4亿，硬件合作伙伴数量突 破15000家；软件生态方面，小米全球开发者规模达到120万，国内应用生态每月应用分发量突破11亿。 目前，小米软件开发者数量已达到120万，小 ...

烟台公安将聚焦护航新质生产力使命任务，持续开展净网、打谣等系列专项行动，将法治力量持续转化 为保护新兴产业、激发市场活力的具体行动，为新兴产业发展筑牢网络安全屏障。 在初步掌握犯罪事实后，烟台市公安局成立专案组展开攻坚。经进一步侦查，发现该团伙利用技术工具 抓取"小米""华为""理想"等关键词，借助人工智能技术批量生产低质、雷同的"网络垃圾"，其目的仅仅 是为了赚取平台流量带来的收益。 为固定证据，专案组以犯罪团伙操控的海量虚假账号为突破口，层层梳理、抽丝剥茧，深入分析各类网 络信息8万余条，循线核查资金流水10万余条，全面厘清该团伙的组织架构、人员分工和完整作案流 程。在牢牢掌握证据后，专案组于烟台、聊城两地同步收网，成功抓获12名犯罪嫌疑人，查扣涉案资金 100余万元，关停违法网络账号8000余个，实现了对这一新型"网络水军"犯罪团伙的全链条、穿透式打 击。 12月17日，"烟台公安"微信公众号发布消息，近日，烟台公安历时四个月，打掉一个炒作新能源汽车负 面信息的团伙，一举抓获12人、查扣资金百万、关停账号8000余个。 今年7月份以来，小米公司、华为鸿蒙智行、理想汽车等企业先后报警称：某平台集中涌现大量 ...

【文/观察者网 陈思佳】上个月，中国企业深度参与的几内亚西芒杜铁矿项目正式投产，这是全球最大的绿地铁矿项目，建成后年产能最高可达1.2亿吨，有 望重塑全球铁矿业格局。为"对抗中国影响力"，美国也试图投资非洲的矿产项目，但这些项目的进展并不顺利。 据英国《金融时报》12月17日报道，美国矿业公司伊凡霍大西洋公司正寻求与几内亚政府合作，开发距离西芒杜约160公里的孔昆尼（Kon Kweni）铁矿。 然而，该项目在非洲和美国都遭遇障碍，非洲国家对投资持谨慎态度，美国共和党议员则反过来指责伊凡霍大西洋公司"通中"。 孔昆尼铁矿位于几内亚东南部的宁巴山脉，由伊凡霍大西洋公司持有。该公司将其定位为"西芒杜铁矿的替代方案"，计划斥资18亿美元开发这座铁矿，向西 方国家供应品位达66.5%的铁矿石，以帮助西方国家应对所谓"中国对关键矿产日益紧密的控制"。 伊凡霍大西洋公司首席执行官布朗温·巴恩斯将项目命名为"自由走廊"，为避开中国企业为西芒杜铁矿项目建设的600公里铁路，他考虑通过几内亚的邻国利 比里亚运输铁矿石，确保孔昆尼铁矿生产的矿石"全都留给美国及其盟友的供应链，不会流向中国"。 伊凡霍大西洋公司曾吹嘘孔昆尼铁矿项目得 ...

影像升级是此次S50系列的核心亮点，全系以"长焦Live神器"为定位，搭载索尼IMX882大底潜望长焦， 支持最高10倍变焦，配合自研原像引擎与大模型画质增强算法，即便在远景、逆光等复杂光线环境下， 也能兼顾细节与画面纯净度。S50 Pro mini影像配置进一步强化，搭载索尼IMX921超感光仿生大底主 摄，配合vivo 自研VCS仿生感光技术，显著提升暗光环境下的信噪比与色彩还原；旗舰同级全焦段变焦 闪光灯覆盖23/35/50/85/100mm常用人像焦段，可根据拍摄场景智能补光，让夜景人像肤色更均匀、背 景层次更清晰。 近日，vivo正式发布全新vivo S50系列，包括vivo S50与vivo S50 Pro mini两款新品。S50系列在设计、影 像、性能与体验等方面全面升级，发布会后已开启预售，并将于12月19日正式开售。 针对不同使用偏好，S50系列提供两种尺寸：vivo S50采用6.59英寸大屏，在追剧、游戏等场景下兼顾大 视野与长时间握持舒适；vivo S50 Pro mini则配备6.31英寸小屏，单手即可覆盖主要操作区域，在通 勤、碎片时间或收纳于口袋时都更加轻巧贴合。 性能方面，v ...

（文/刘媛媛 编辑/周远方） 12月17日，主打"产品主义"的巴奴毛肚火锅（巴奴国际控股有限公司，以下简称"巴奴"）更新了其港股 上市招股书。这距离其首次递表恰好六个月，而就在前一天的12月16日，其首份招股书因满六个月未通 过聆讯而宣告"失效"。 巴奴的上市之路不太顺利。 一方面，今年8月，证监会曾向其发出"九连问"，直指公司治理、突击分红及用工合规等核心问题，为 上市前景蒙上阴影；另一方面，火锅行业在港股市场表现低迷，海底捞与呷哺呷哺股价的大幅缩水，使 得市场对整个赛道的信心不足。 凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮行业分析师林岳向观察者网表示，当下已经不是餐饮企业上市的黄金时 期，但机会依然存在。前提是企业自身能够具备清晰的业务逻辑和成熟的商业模式，巴奴的中高端定位 在当下的资本市场并没有优势，快速融资拓店的时代也已经过去，所以更需要其拿出真正的核心竞争力 来让投资市场信服。 巴奴的问题在于，它想靠"产品主义"撑起的高端故事，在消费分级、行业下行与自身模式硬伤的三重夹 击下，越来越站不住脚。 核心矛盾："高端"定价，难证"高端"价值 巴奴的故事，始于下沉市场，却最终瞄准了资本市场的高地。2001年，创始人杜中 ...

【文/观察者网 潘昱辰 编辑/高莘】据路透社报道，在特朗普政府暂停了两项价值18亿美元的电动汽车 充电基础设施的拨款计划后，美国16个州和哥伦比亚特区于12月16日起诉了美国联邦政府。 事实上，自二次上任以来，特朗普已从多个方面针对电动汽车进行打压。今年6月，特朗普签署反对决 议，禁止加州在2035年前停售燃油车的规定，此外，他还签署了终止7500美元电动汽车税收抵免的行政 令；本月，特朗普还提议放宽前总统拜登于去年敲定的燃油经济性标准，以促进燃油车的销售。 有观点认为，此案是美国政策波动带来的撕裂性又一直接体现。一方面，美国联邦政府与州政府有关清 洁能源政策的诉讼争端进一步撕裂了美国社会，使其更加内耗与不稳定；另一方面，特朗普打压电动车 以促进燃油车销售的做法，虽然在短时间内让美国传统汽车制造商获得喘息机会，但长远来看只会撕裂 美国汽车产业与全球汽车产业的联系纽带。美国电动汽车发展也将更加落后，将不可避免地迎来"加拉 帕戈斯化"。 唯"利"是图 据路透社报道，此次参与起诉联邦政府的加利福尼亚州总检察长罗布·邦塔（Rob Bonta）表示，价值18 亿美元的电动汽车充电基础设施拨款，是2022年拜登政府制定的 ...

【文/观察者网 潘昱辰 编辑/高莘】12月16日，一汽红旗HS6 PHEV正式上市。新车推出三款车型，售价 分别为17.88万元、19.88万元和22.88万元。 作为插电混动SUV，红旗HS6 PHEV进入的是一个竞争已十分激烈的市场。在20万元级别的插混SUV细 分市场中，它面临着捷途X70 C-DM、方程豹钛7、理想L6等多个竞争对手。而对于一汽红旗品牌而 言，HS6 PHEV的上市也具有里程碑意义。它是红旗品牌架构全面升级后，"红旗"子品牌下的首款市场 标志性产品。 在品牌层面，红旗近期完成了全面架构升级，形成了三大子品牌：红旗、红旗天工和红旗金葵花。其 中，"红旗"子品牌作为销量基盘，坚持"为家造车+为国造车"的定位，目标人群是"追求成功的情怀人 士"。 此番，红旗HS6 PHEV的上市，正值红旗品牌新能源产品增长期。数据显示，今年11月红旗品牌单月销 量突破4万辆，其中新能源产品销量同比增幅达60.8%；而HS6 PHEV有望进一步提升红旗在新能源领域 的市场声量。 然而，挑战同样存在。由于一汽红旗新能源产品在市场的起步较晚，消费者可能对其品牌成熟度存有疑 虑，并且在智能化体验已成为核心购车决策因 ...

(文/孙梅欣 编辑/张广凯） 虽然已经多年没有新的影视作品，但李亚鹏每一次的出现依然还是会上热搜。这位中国第一批"造梦"的青春偶像剧男明星，如今却困囿于自己的"商人梦"之 中。 企查查信息显示，12月11日，李亚鹏作为第二大股东的丽江雪山投资有限责任公司，被北京金融法院恢复执行4.5亿余元。与其一同被执行的，还有阳光壹 佰置业集团有限公司。 此次恢复执行的，是一件2022年9月的旧案，涉及丽江雪山投资开发的高端文旅地产项目"雪山艺术小镇"。根据审理流程显示，被执行方除了上述两家公 司，还有阳光壹佰置业下属的潍坊阳光壹佰置业有限公司。 债权方在2023年11月曾试图对雪山艺术小镇多幢房屋进行拍卖，但两次均遭遇流拍。此次恢复执行，不排除发现被执行人有可供执行的财产，或存在不履行 和解协议的情况。 就在今年11月6日，作为控股股东的阳光壹佰置业，对丽江雪山投资提出了破产申请，让人们重新将眼光落在这个和李亚鹏高度绑定的项目上。这一破产重 整案件，现在还在审查阶段。 阳光壹佰置业的上市主体，是易小迪创立的港股上市房企阳光100中国。 几天之后，由丽江雪山投资运营的雪山艺术村公众号进行公开回应，表示为"有关法院收到个别债 ...