本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道 12月12日，由华夏时报社主办的第十九届华夏机构投资者年会暨华夏金融（保险）科技论坛在北京举 行。鹏华基金指数与量化投资部基金经理闫冬在论坛上分享了他的市场洞察。 他表示，2025年有色金属板块的强劲表现超出预期，其背后是供给刚性、新兴需求及全球库存转移等多 重因素共同支撑的新周期逻辑。同时，他强调当前"反内卷"政策正从法治化和约束地方政府投资冲动等 根本层面重塑行业生态，为布局价格修复与盈利改善的顺周期方向带来了中期机遇。 "反内卷"政策重塑投资逻辑：法治化控产能，核心在于约束地方投资冲动 将视角转回国内，闫冬重点分析了"反内卷"政策带来的投资影响。他认为，该政策自2025年7月发力 后，对市场风格再平衡起到了关键作用，并以鹏华旗下化工ETF规模从二季度的十几亿大幅增长至三季 度的近两百亿为例，说明机构资金正积极博弈PPI修复的预期。 他对比了本轮"反内卷"与2016年供给侧改革的差异。当前产能过剩问题遍布更多行业，且民营企业参与 度深，单纯依靠行政手段已难以快速奏效。因此，本次政策的核心路径转向"依法依规"，通过修订《价 格法》《反不正当竞争法 ...

基金分论坛现场 本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道 12月12日，由华夏时报社主办的第十九届华夏机构投资者年会暨华夏金融（保险）科技论坛在北京举 行。本次年会的基金分论坛以"在不确定中寻找确定"为主题，直面当前市场充斥的宏大叙事诱惑与微观 数据审慎、热点快速轮动与长期主义呼唤之间的矛盾。 在市场预测日益困难的背景下，论坛邀请了易方达基金成曦、鹏华基金闫冬、建信基金孙悦萌、永赢基 金钱厚翔、摩根士丹利基金李圣谣、银河基金金烨等六位顶尖基金经理，共同复盘过去、展望未来，为 投资者厘清迷雾，提供面向2026年的投资思考锚点。 在一个多小时的深度对话中，六位基金经理从复盘到展望，从国际到国内，从战略到战术，层层剥开了 市场的迷雾。他们的共识在于，不确定性虽是常态，但通过深度研究理解产业变迁的本质（如有色行业 框架之变）、通过纪律化的系统应对市场结构变化（如三层管理框架与量化分散）、通过全球视野进行 理性配置（如中美市场展望），并在投资中始终将风险控制与持有人体验置于核心，投资者仍能在迷雾 森林中寻得确定的路径。2026年的画卷即将展开，这些来自市场一线的真知灼见，或将成为投资者穿越 周期、践 ...

文/王兆寰 证监会进一步指出，要积极培育高质量上市公司群体，开展新一轮公司治理专项行动，引导优质公司持 续加大分红回购力度；坚持改革攻坚，不断提高资本市场制度包容性吸引力。启动实施深化创业板改 革，加快科创板"1+6"改革举措落地。 同时，推动私募基金行业高质量发展，尽快落地商业不动产REITs试点，研究推出新的重点期货品种。 坚持扶优限劣，加快打造一流投资银行和投资机构。稳步扩大制度型开放，优化合格境外投资者制度和 互联互通机制，提高境外上市备案质效。 编辑：麻晓超 同时，加强跨市场跨行业跨境风险监测监控，强化逆周期跨周期调节，健全长效化稳市机制。强化政策 解读和预期引导，及时回应市场关注关切，压实行业机构、上市公司的声誉管理责任，持续讲好"股市 叙事"。 近日，证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究 部署证监会系统贯彻落实举措。 证监会表示，要持续深化资本市场投融资综合改革，更好助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，为经 济高质量发展和"十五五"良好开局积极贡献力量。 证监会12月15日发布消息称，要持续增强市场内在稳定性，全面推动落实中长期资金长周期考核机制， ...

俄总统助理：反对加入不可接受条款 据央视新闻消息，当地时间12月14日，乌克兰总统泽连斯基在接受采访时透露，围绕美方"和平计划"的谈判中，美国及部分欧洲国家不 支持将乌克兰加入北约作为其安全保障核心内容。 泽连斯基强调，加入北约是乌方核心诉求，也是切实有效的安全保障，却未获美欧相关支持。目前各方正为乌构建替代性双边安全保障 体系。 泽连斯基明确表态，接受该双边安全保障而非直接"入约"，是乌方作出的妥协，其核心目的是建立有效机制，阻止俄罗斯未来再次"发动 冲突"。 另据环球时报14日报道，泽连斯基在柏林会晤美国特使前夕表示，乌克兰已放弃加入北约的目标，以此换取西方的安全保障，作为结束 俄乌冲突的妥协方案。这一举措标志着乌克兰的重大立场转变。 美总统特使：会谈取得"重大进展" 14日，美乌双方在德国首都柏林举行闭门会谈，就美方提出的结束俄乌冲突的"和平计划"进行磋商。会谈持续五个多小时，当日议程已 结束，双方商定于15日继续进行。就在会谈开始前，乌克兰总统泽连斯基表示，乌方同意接受美欧提供类似于北约第五条集体防御条款 的安全保障。 会谈现场 此次会谈的核心议题仍然是领土、安全保障以及欧盟冻结的俄罗斯央行资产问题。 ...

据央行公告消息，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月15日，央行将以固定数量、利率招标、多重 价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。 数据显示，因12月有4000亿元6个月期买断式逆回购到期，再开展的6000亿元买断式逆回购操作，意味 着当月6个月期买断式逆回购加量续作，加量规模为2000亿元，为6个月期买断式逆回购连续第四个月加 量续作。 此前，央行已于12月5日开展10000亿元3个月期买断式逆回购，结合当月10000亿元到期量，12月3个月 期买断式逆回购为等量续作。 业内人士分析称，综合看，12月两个期限品种的买断式逆回购合计加量续作2000亿元，加量规模较上月 减少3000亿元，为央行连续第7个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性。 此外，12月还有3000亿元MLF到期，央行也可能加量续作。总体上看，业内人士分析，12月央行会综 合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性。不过，12月买断式逆回购加 量规模较上月下降3000亿元，降至8月以来最低水平，也可能意味着12月中期流动性投放量会较此前每 月6000亿元的较高水平有所回落。 业 ...

12月12日，由华夏时报社主办的"第十九届华夏机构投资者年会暨华夏金融（保险）科技论坛"在北京举 行。"2025华夏机构投资者年会典型案例"在论坛上揭晓，弘康人寿"智能问数"产品入选"2025年度数据 安全及隐私计算应用典型案例"。 随着保险行业深度转型，数智化进程的快速推进，科技正在成为保险业越来越重要的生产力。在数字化 浪潮推动下，弘康人寿顺势而为，充分利用大数据、人工智能、大模型积极拥抱数智化时代，探索应用 科技金融的创新模式。2025年，通过AI技术在保险业务场景的创新探索，弘康人寿创新研发"智能问 数"产品，借力于大模型与Auto-Agent技术的深度融合，聚焦理赔分析、风险评估、客户画像等保险核 心业务，突破了保险行业数据体量大、业务场景复杂，传统数据分析存在响应滞后、人力成本高、数据 利用率低等痛点，成功构建了"自然语言驱动、端到端自动化"的数据消费新范式，形成了从"业务提 问"到"洞察生成"的全链路闭环，提供了高效率、低成本、更安全的数据应用解决方案，助力行业全面 深化数字化转型。 弘康人寿"智能问数"产品革命性的提升数据价值释放效率与决策速度，将传统需数小时甚至数天的需求 响应周期，压缩至分 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 翻看2025年险资举牌记录，活跃度之高令人侧目。据《华夏时报》记者统计，截至12月15日，年内险资 举牌上市公司的案例已达38次，不仅远超过去几年，更是创下了自2016年以来的最高纪录，仅次于2015 年那轮轰轰烈烈的举牌大潮。 沉寂多年的"举牌潮"卷土重来。但与以往不同的是，这一次，港股成了绝对的主角，高股息、低估值的 H股成为险资眼中的"香饽饽"。 在全年38次举牌事件中，有高达32次的举牌对象是H股，占比超过八成。例如，瑞众人寿年内三次举牌 分别指向中信银行H股、中国神华H股以及最新的青岛啤酒H股；平安人寿则多次增持招商银行H股、邮 储银行H股及农业银行H股，对各标的举牌均达三次；弘康人寿对郑州银行H股的青睐更是使其在首次 举牌后连续增持十六次，持股比例攀升至22.14%，累计触发四次举牌披露。 本报（chinatimes.net.cn）记者吴敏 北京报道 岁末的资本市场并不平静。12月12日，瑞众人寿发布公告称，公司举牌青岛啤酒H股，持股比例达到 5%的披露红线。这并非个例，而是贯穿2025年全年的险资举牌热潮中的最新一幕。今年以来，险资在 二级市场频 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者王兆寰 北京报道 12月12日，由华夏时报社主办的第十九届华夏机构投资者年会暨华夏金融（保险）科技论坛在北京成功 举办。本届论坛以"活力与韧性 拓新与赋能"为核心主题，由中央财经大学数字经济融合创新发展中 心、华夏时报金融思想荟、华夏时报金融研究院联合提供智力支持，意在回应时代之问，凝聚发展共 识，探寻未来路径。 在基金分论坛上，摩根士丹利基金多资产投资部执行董事李圣谣表示，2026年，对于美股市场偏谨慎乐 观。美股估值处于历史高分位，进一步上涨更多依赖盈利兑现而非估值扩张。 对于A股，李圣谣认为，目前仍然处于"双修复"早中期。A股的性能有所提高，整体弹性可能还是会维 持在相对高位。从边际角度来说，A股潜力更大，境外投资者持有A股规模有望回升。 A股迎来"估值+盈利"双修复 此次基金分论坛围绕"在不确定中寻找确定"这一议题展开深度对话，李圣谣认为，在不确定性中寻找确 定性，做好全球资产配置，能够将波动打磨成长期收益。 2026年，对于美股，李圣谣持偏谨慎乐观态度。他分析认为，目前美国经济增长"温和降速"，且通胀粘 性也在回落，现在市场上基本已为美联储2026年一到 ...

12月15日，国家统计局发布数据显示，11月份，全国服务业生产指数同比增长4.2%。分行业看，信息 传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业生产指数同比分别增长12.9%、8.4%、 5.1%，分别快于服务业生产指数8.7、4.2、0.9个百分点。1—11月份，全国服务业生产指数同比增长 5.6%。1—10月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长7.6%。 11月份，服务业商务活动指数为49.5%，服务业业务活动预期指数为55.9%。其中，铁路运输、电信广 播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。 其中，铁路运输客货两旺，今年多次刷新历史最高水平。其中，前10个月，全国铁路累计发送旅客39.5 亿人次，创历史同期新高，10月1日单日，发送旅客2313.2万人次，创铁路单日旅客发送量历史新高。 文/张智 ...

罗志恒/文 12月10日至11日，中央经济工作会议召开。会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年 经济工作。 总体上看，会议坦诚务实、基调积极，既充分认识困难又看到是发展和转型中的问题，举措注重务实可 行，着眼目标在于稳增长、优结构，同时高度强调民生为大。会议在延续前期"更加积极有为"宏观政策 导向和"高质量发展"主线的基础上，更突出三个取向：一是更强的问题导向和底线思维，直面"供强需 弱""风险隐患较多"等现实矛盾，对房地产、地方债、新就业形态、极端天气等给出更细化的应对路 径；二是更明确的结构性与制度性安排，通过"条例""纲要""配套法规""试点"等抓手，把全国统一大市 场、能源强国建设、民营经济发展、地方税体系完善等推向更具约束力和可操作性的阶段；三是更重视 预期管理和政策协同，不仅强调"增强宏观政策取向一致性"，还把经济与非经济、存量与增量政策一体 纳入评估，健全预期管理机制，通过制度化安排来稳定信心、引导预期。 中央经济工作会议延续了此前政治局会议的重大判断和政策取向，充分肯定今年和过去五年的成绩，在 政策基调上，继续强调实施更加积极有为的宏观政策，财政政策更加积极、货币政策适度 ...