央行今日公开市场开展471亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日333亿元逆回购到期。净投放138亿元。 资金面延续收敛，资金利率小幅上行。 | | | | 银行间资金 | (2024. 12. 9) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成文章 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.69 | | | 2. 68 | | 64222. 74 | -2322.92 | 87. 67 | | R007 | 1.87 | | | 2. 50 | 20 | 7903. 87 | -332. 98 | 10. 79 | | R014 | 1.88 | | | 2. 20 | 0 | 778. 71 | 12. 33 | 1.06 | | R1M | 1.94 | | | 4. 40 | 1235 | 24 ...

当市场突破关键点位时，我们是不知道到底是真突破还是假突破的，只有事后才能看的清楚，用一种傻瓜式的操作就是，一旦突破，就立刻执行入场或出 场的相应操作，而如果是假突破的，则再立刻反向操作。 ——笔记哥《应对》 -------------------------- 资金面边际收敛，长债收益率涨跌不一。 央行今日公开市场开展373亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日1903亿元逆回购到期。净回笼1530亿元。 资金面延续昨日收敛态势，DR001与DR007均上行约10BP。 | | | | 银行间资金 | (2024. 12. 5) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.62 | | | 2. 63 | 3 | 73192.00 | -1916. 97 ...

——笔记哥《应对》 【笔记20241204— 魔幻的一天（+韩国政治风波+新华社：破除速度崇拜-资金面边际收敛=中下)】 真正聪明的是市场，要让聪明的"市场"告诉你方向在哪里，而不是自己做预测，不要以为自己可以做预判、可以做领头羊，我们能做一个合格的跟随者就 已经很优秀了。 "速度再快一点，非不能也，而不为也"，倒也不是没有道理，"强刺激"也得考虑"副作用"与"后遗症"。靠"打针"毕竟不是长久之计，法制化与市场化才 是"强身"之法。 【今日盘面】 资金面边际收敛，长债收益率明显下行。 央行今日公开市场开展413亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日2683亿元逆回购到期。净回笼2270亿元。 连续多日净回笼后，今日资金面边际收敛、尾盘略有转松。 | | | | 银行间资金 | (2024. 12. 4) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 同购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | ...

没有谁是投资天才，再好的投资体系都需要不断地在实战中加以练习。要想遏制思维惯性和主观臆断，首先要树立一个理念： 每笔交易都是一次试错 。 这就是一种概率思维，不要在每次入场前都信心百倍，而要在入场前先想好"错了该如何应对"。 ——笔记哥《应对》 资金面均衡宽松，长债收益率小幅下行。 央行今日公开市场开展4790亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日6351亿元逆回购到期。净回笼1561亿元。 资金面均衡宽松，DR007加权利率下行10BP至1.64%，跨月毫无压力。 【今日盘面】 【笔记20241129— 中日30年国债利率"胜利会师"（+同业存款利率调降传闻-股市上涨+央行买断式逆回购8000亿+央行净买入国债2000亿+跨月资金宽松= 小下)】 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 29) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交堂 | 变化量 | 成交通占 | | | (%) | (bp) | (近30天 ...

央行今日公开市场开展1903亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日4701亿元逆回购到期。净回笼2798亿元。 资金面均衡宽松，没有一丝"月末"的感觉。 逆大势操作最失败的教训： 逆大势、碎片化、不服气 。在连续被证明错误情况下，还在继续做空，没有一笔是被证明错误后，反手顺势的。 ——笔记哥《应对》 【笔记20241128— 1.6%，可喜？可悲？还是可叹？（+股市下跌+政府债发行平稳+博弈PMI数据+资金面均衡宽松=中下)】 资金面均衡宽松，长债收益率明显下行。 【今日盘面】 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 28) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.46 | | | 2.58 | 5 | 59359.99 | -5158. ...

资金面均衡偏松，长债收益率明显上行。 央行今日公开市场开展3021亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日2330亿元逆回购到期。净投放691亿元。 税期已过，资金面均衡偏松。 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 20) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 阿购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成义更 (17 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | 元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.62 | | | 2.72 | 0 | 67704. 75 | 244. 39 | 88. 61 | | R007 | 1.83 | 0 | | 2.50 | 10 | 7123. 70 | 116. 14 | 9.32 | | R014 | 1.90 | 0 | | 2. 45 | 5 | 1398. 12 | 383. 85 | 1.83 | | R1M | 1.86 | ...

【笔记20241119— （+供给担忧有所缓解-股市小幅上涨+资金面均衡偏松=中下)】 2400006 2.3125/2.3180/2.2850/2.2850 -2.50 昨晚北京跟进取消普宅标准，早盘债市情绪平稳，10Y国债利率在2.11%附近震荡。 上午小作文传"年内发行2万亿的60%、降低长期和超长期比例"，带动债市情绪修复。发改委发布会无增量信息，股市小幅下 跌，10Y国债利率小幅下行至2.10%附近。 下午股市转为上涨，但地方债一级发行利差较低，叠加"核武器法令"相关消息，债市利率下行至2.093%。 今日债市表现较强，除小作文的神助攻外，或有部分资金博弈明日LPR报价（虽然概率低）。小作文难以证实/证伪，但本周后 半周新增供给规模较高，届时或将迎接真金白银的考验。 【今日盘面】 资金面均衡偏松，长债收益率明显下行。 央行今日公开市场开展2883亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日1255亿元逆回购到期。净投放1628亿元。 上午资金面均衡，午后偏宽松。 240011 2.1100/2.1125/2.0930/2.0930 -1.70 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. ...

第一笔（试盘）是引流之笔，就打开心扉之笔，要坚决执行。试盘，是服务战略的工具，不是短线交易的策略；是刺探敌情的侦查连，不是决胜的大军 团。 ——笔记哥《应对》 【笔记20241115— 全球国家治理实验室：US+AR（-年内地方债供给担忧±经济数据喜忧参半+股市大幅下跌+资金面宽松=中上)】 资金面均衡，长债收益率明显上行。 央行今日公开市场开展9810亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日122亿元逆回购到期，此外还有14500亿元MLF及800亿元国库现金定存到期。 合计净回笼5612亿元。 资金面宽松，资金利率变化不大。 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 15) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 同购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.62 | 0 | | 2 ...

边际效应决定价格，这是经济学的规律。债券价格同样如此。虽然大的趋势是由总需求和总供给来决定的，但更微观的交易价格则是由边际来决定的。 我们研究债券价格，从 根本上需要研究资金面的总量及其边际变化，再往资金面上游研究就是货币政策的边际变化了。 ——笔记哥《分析》 昨晚美国10月CPI数据完全符合预期，早盘债市情绪平稳，10Y国债利率平开在2.0875%。 今日股市大幅下跌，债市静待明日经济数据与央行流动性投放情况（明日为本月缴税截止日且有14500亿元MLF到期），10Y国债利率在2.085%附近窄幅 震荡。 自上周三特朗普赢得大选以来，一通企业老板式的s操作后，美元指数持续强势上涨，今日已逼近107，是2023年11月以来的最高。的确不服不行，就在美 国这几年经济增长牛冠西方之时，川老板还要成立"政府效率部(DOGE)"，砍掉无效部门和低效公务员，太不人道了！就不考虑就业吗？！美国人民选上 川普这种人，真不知道是荣幸，还是不幸。 受此影响，人民币汇率贬值。从汇率盘面看昨天央妈或出手干预，但很难与趋势对抗，短期内可能要"看汇做股债商"了。 -------------------------- 【今日盘面】 24 ...

离场后，无论是冲动性离，还是计划性离场，过去的都让他们过去，这笔交易已经结束，下笔交易跟这笔交易没有任何的关联或关系，不要把上笔交易的 盈利或亏损，作为下笔交易入场的原因。 下笔交易的入场，与上笔交易无关，只与交易系统的信号有关 ，只要新的信号出现，就入场，没有，就等待。 ——笔记哥《交易》 【笔记20241113— 牛X=川老板+马老板（-供给担忧-股市小幅上涨+地产政策未超预期-资金面收敛=中上)】 资金面均衡，长债收益率明显上行。 央行今日公开市场开展2330亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日173亿元逆回购到期。净投放2157亿元。 资金面较昨日有所改善，但任然较为收敛。 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 13) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 藏尚利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 ...