蔚来创始人李斌认为 ，尽管 2026 年 1 月销量表现不及预期，但2026 年纯电动汽车市场仍能实现 20% 的同比增长，其中售价超 30 万元的高端纯电动汽车将持续跑赢行业整体。 售后、金融、技术工程服务以及蔚来生活方式品牌等非汽车业务的利润，将持续抵消换电业务收窄的亏损。 管理层表示，受铜、铝、锂以及动态随机存取存储器价格上涨影响，每辆车的成本预计最多增加 5000 元。 管理层仍有信心通过规模效应和提升运营效率，来抵消上述成本上涨带来的压力。 蔚来的目标是到 2030 年实现海外销量占比达到 20% ，届时将先在海外市 场推出萤火虫品牌，随后推出乐道品牌，最后再推出蔚来主品牌。 蔚来创始人重申，未来两年交付量的复合年增长率将达到 40%-50%，这意味着凭借 ES9、ES7 以及乐道 L80 等新车型的加持，2026 年交付量有望达到 45.6 万 - 48.9 万辆。 管理层表示，ES9 将是提升利润率的关键车型，该车售价超 50 万元，单车利润有望突破 10 万元，能够与 宝马 X5、奔驰 GLE 以及问界 M9 等车型展开竞争。 长期战略规划 蔚来计划在长期内推出 2-3 款售价在 15 万 - ...

岚图泰山Ultra 岚图汽车于2026年1月28日发布全新产品规划，推出四款新车型，组成"三王一炸"产品组合，全面覆盖SUV、FUV及 MPV细分市场，全系标配L3级智能辅助驾驶硬件。 比亚迪出海：发力东南亚 加入社群 添加半仙微信，备注"进群"，邀请你加入锂电行业社群，获得行业最新动态、行业干货 报告和精准人脉。 中国首款量产L3级SUV，搭载华为乾崑智驾ADS 4四激光雷达系统，配备光瀑格栅与智能调光隐私车窗， 2026 年3月开启交付 。 往期推荐 岚图泰山X8 定位"庭院级大五座SUV"，车身尺寸达5200×2025×1814mm，主打家庭空间体验，首发华为全新一代交互座 舱， 预计2026年上半年上市 。 岚图FE（代号） 智慧纯电FUV，主打高颜值与年轻化设计，被称为"法拉利配上四激光雷达"的动感车型，配备L3级智驾硬件与AI 交互座舱， 预计2026年中旬上市 。 岚图珠峰（代号） 50万级豪华MPV，定位"科技王炸"，将全球首发12项黑科技，包括 全球首个搭载L3自动驾驶的MPV 和"超级魔 毯"悬架系统， 预计2026年下半年上市 。 主机厂电芯采购：兼顾性能和成本 CATL ： 储能市场增 ...

Production - The S/X production line will cease next quarter, with the Fremont factory being converted to produce 1 million Optimus robots annually [1] - Future vehicle models will be designed for full autonomy, eliminating steering wheels and pedals [1] FSD and Robotaxi - Tesla has launched a paid, driverless Robotaxi service in Austin, with over 500 operational vehicles in the Bay Area and Austin, experiencing exponential monthly growth [1][32] - FSD coverage is expected to reach 25-50% of the U.S. by year-end, pending regulatory approval [1][31] - Nearly 1.1 million FSD users exist, with 70% opting for a one-time purchase; the transition to a subscription model will impact automotive gross margins in the short term [1][12] Chips - Elon Musk is dedicating significant time to the AI5 chip, which is currently a core bottleneck for Tesla; the AI6 chip is expected to launch within a year [1][33] - The company plans to build its own TerraFab facility to mitigate geopolitical risks associated with chip production [1][33] Optimus - Optimus 3 will be released in a few months, showcasing advanced capabilities such as learning new tasks through observation, voice, and video [1][28] - Production of Optimus robots will begin this year, with significant output expected by year-end [1][11] Energy Storage - Tesla plans to launch Megapack 3 and Megablock by 2026, anticipating continued global deployment growth [2] - The company is significantly increasing capital expenditures, projected to exceed $20 billion for six major factories and AI capabilities [2][19] Financial Overview - Tesla's cash and investments exceed $44 billion, with plans to utilize internal funds initially [2][20] - The company aims for a record annual revenue of $12.8 billion from energy storage by 2025, reflecting a 26.6% year-over-year increase [11][13] Market Competition - China is identified as a strong competitor in manufacturing and AI, often underestimated by external observers [3][40] Company Mission - Tesla's mission has been updated to "Amazing Abundance," reflecting optimism for a future of universal high income rather than basic income [4][5] - The company aims to enhance safety and reduce costs while ensuring environmental protection and access to quality healthcare [5]

1 、 很多人都很担心新能源汽车行业会不会光伏化 ， 内卷永无止境 ？ 新能源乘用车20万以下会光伏化 ， 20万以上会和智能手机的格局走势类似 。 这里面的原因有以下几点 ： （ 1 ） 20万以下 ， 智能化在这个价位主流消费者购买决策中排名更靠后 。 这并不是说这个区间的消费者不想要智能化 ， 而是智能化的成本 （ 举个例子包括激光雷达 、 大算力芯片 、 研发投入摊销等等两万人民币 ） 占车价超过10％ ， 这个比例 太高了 ， 这个价位主流的消费者宁愿选择便宜一两万 。 这也是尚界第一款车失败的原因之一 。 因此20万以下的竞争会更接 近光伏化内卷竞争 ， 完全比硬件 、 比价格 ， 没有任何一项投入可以获得边际成本递减效应 。 （ 2 ） 20万以上有很多投入可以获得边际成本递减效应 ， 比如品牌 、 智能驾驶 、 智能座舱 。 消费者买一辆20万以上的车 ， 价格是很重要的考虑因素 ， 但不是唯一重要的了 ， 他要综合考虑品牌 、 体验 、 智能化升级空间等等 。 厂家对品牌建 设 、 AI团队的投入 ， 第一是有门槛的 ， 第二是无形资产 ， 第三在卖车的时候又是消费者重点决策因素 。 这里面 ...

一、 行业背景与趋势 二、 近期密集催化：聚焦北美进展 报告认为过去两周，Robotaxi领域迎来了非常密集的催化，尤其在北美地区进展迅速。主 要体现在 法规 和 运营 两个层面： 1. 法规层面：美国《2026年自动驾驶法案》（草案）的积极进展 2. 运营层面：特斯拉Robotaxi实现"无安全员"运营里程碑 三、 后续影响与连锁反应 1. 对特斯拉自身的直接影响： 2. 对国内产业链的深远影响： 1. 基本面支撑：L2级城市领航辅助驾驶（NOA）的渗透率仍在快速提升，预计全年增长率（YY）超过50%，为整个智能 驾驶板块提供了稳定的基本盘。 2. 长期方向：无论是技术迭代还是法规进展，都明确指向行业向高阶自动驾驶（L3/L4）演进。 事件：美国众议院于1月13日举行了相关听证会，审查包括《2026年自动驾驶法案》在内的草案。 核心影响（两点）： 量产豁免上限大幅提高：法案计划将不符合传统机动车要求（如无方向盘、刹车踏板）的车辆的年度部署豁免上 限，从现行的 2,500辆大幅提升至9万辆 。这对于特斯拉计划中不配备方向盘的 "Cybercab"车型 的量产和大规模上 路至关重要，能极大提高车内空间利用率。 ...

1.价格结论： 持续看涨，现在需要关心的是价格从9万涨到接近19万位置。北方地区储能项目的IRR从9%下降至了6%，如果 再涨价导致储能IRR进一步下降，可能不会影响价格。 2.平衡表更新： 原本认为2025年供给过剩3-5万吨，调整后2025年全年进入紧平衡状态。2026-2030年平衡表调整 为-1.5、-0.6、-8.9、-18.9、-44万吨。 3.供应 ： 1）大体数据： 2026年资源端量为205-206万吨，较2025年增加41.3万吨；锂盐端从154万吨增至191万吨，增加37-38万 吨。主要增长来源：澳洲格林布什新项目一期项目的投产、盐湖股份4万吨项目及其他盐湖项目爬坡；澳洲复产项目对2026 年冲击小，主要在2027年显现。2027年供应增量：资源端增量约44万吨，主要来自澳洲复产项目、Mariana项目投产等。 2)储能需求 #2025年实际出货 ：620-640G Wh，同比增长80%+。 #2026年预期 ：原预测880GWh（ 保守），当前认为900-950GWh大概率达成，激进可至1000GWh；国内备案储能项目达 1200-1300GWh（未来几年）。储能的装机和生产有时间错 ...

# 电池 # 材料： 铁锂L：1月实际排2.3万吨，未减产；2月排1.8-2万吨，环比-17%，同比+46%。 铝箔D：2月排2万吨，环比-13%，同比+54%。 铜箔D：2月排1.2-1.3万吨，环比基本持平，同比+38%，产能紧缺，提前备货。 铜箔J：2月排1-1.1万吨，环比基本持平，同比+75%。 加入社群 往期推荐 C：2月排70gwh，环比-8%，同比40%。 B：2月排23.2gwh，环比-7%，同比+16%。 E：2月排12-13gwh，环比-12%，同比+74%。 G：1月实际排12gwh，环比-8%，2月排10gwh，环比-15%，同比67%。 R：2月排6.5-7gwh，环比-15%。 主机厂电芯采购：兼顾性能和成本 比亚迪出海：发力东南亚 添加半仙微信，备注"进群"，邀请你加入锂电行业社群，获得行业最新动态、行业干货 报告和精准人脉。 CATL ： 储能市场增长高于动力 本公众号基于分享的目的转载，转载文章的版权归原作者或原公众号所有，如有涉及侵权请及时告知，我们将予以核实并删除 ...

1. 政策起点 (2025年12月15日) 2. 强制标准实施 (2026年1月1日) 3. 规模化运营启动 (2026年1月10日) 4. 试点范围全国性扩大 (2026年1月中旬) 进展总结与行业趋势 汇报人从三个维度总结了L3推进的超预期表现： 未来展望 基于当前超预期的推进速度，汇报人预测： 时间点： 可能在 2026年下半年或2027年上半年 ，就能看到 面向普通消费者（C端）销售的、具备L3功能的车型 。 事件： 工信部发放首批L3级自动驾驶汽车准入许可，标志着L3"持证上岗"。 市场原预期： 市场普遍认为从高速准入到城市准入需要时间，商业化运营可能要等到2027年以后。 事件： 北汽极狐 的L3版车型阿尔法S在北京的 京台高速、机场北线高速 等路段启动"规模化运营"。 细节： 首批车辆面向 B端用户 （如出行服务运营商、网约车平台、租赁公司、企业车队等），用于局部商业化运营或内部 通勤。 官方指引，预计在 2026年第二季度 将向 个人用户 开放预约体验。 意义： 此举被视作"非常超预期"，标志着L3从"准入"快速迈入实际的"商业化运营"阶段，远超市场此前认为2027年才开 始运营的进度预期。 ...

-全新车L80 纯电大五座 SUV， 二排比 90 更大、后备箱更平； - L60、L90会有年改款小迭代， L90同步新增激光雷达版本车型。 今年将迎来乐道三款车同步销售， 后续新品将向 20 万以下市场拓展， 大家期待的更入门产品也在路上了， 乐道的 MONA 时刻应该也不会太远。 往期推荐 —————— 主机厂电芯采购：兼顾性能和成本 比亚迪出海：发力东南亚 加入社群 添加半仙微信，备注"进群"，邀请你加入锂电行业社群，获得行业最新动态、行业干货 报告和精准人脉。 CATL ： 储能市场增长高于动力 本公众号基于分享的目的转载，转载文章的版权归原作者或原公众号所有，如有涉及侵权请及时告知，我们将予以核实并删除 ...

德国重启电车补贴政策落地，2025年10月，德国总理弗里德里希·默茨领导的执政联盟已达成一致，计 划在2029年前推出总额达30亿欧元的零排放汽车新购置激励措施，将将新电动汽车的税收减免政策延长至2035年。 2026年1月，德国政府计划于本月正式重启于2023年中止的电动车补贴政策，总预算达30亿欧元（约合人民币240亿 元），与此前补贴金额目标一致 单车补贴1500-6000欧，最高补贴与2022年补贴金额持平。该政策针对低中收入家庭（应税家庭收入≤8 万欧元），在购买价格不超过4.5万欧元的新能源汽车时，提供1500-6000欧元不等的购车补贴，并将适用于BEV、 PHEV及FCEV。若按补贴中枢3000欧元单车补贴测算，计划内预计补贴100万辆，平均每年25.0万辆，数量占2025 年新能源车销量的29.5%。 2024年前德国电动化受补贴退坡等因素影响有所下滑，2025年重新恢复增长。德国于2023年开始退坡 电动车补贴，单车补贴下降1500-2000欧元，并取消PHEV车型补贴，2024年电动车补贴完全停止。受补贴退坡影 响，德国2023-2024年新能源车销量分别下滑14.1%和18.2%。20 ...