股民朋友们，是不是总遇到这种崩溃时刻: 年报看某公司利润高、营收涨, 冲进去就被套! 这种现象背后往往暗藏多重玄机。上一篇文章 为您初步走进了预期差的秘密:只看业绩,等于闭 着眼睛炒股! TV FRIES VII/ 每只有活用用 和营收数据吗? 盈利质量检测为低进 »年报季 (二) 本篇我们深挖业绩本身:业绩只看利润和营 收,同样等于闭着眼睛炒股!利润和营收只是表 象,盈利质量才是决定公司价值的核心，让我们继 续为您揭开年报迷雾,建立更立体的投资视角。 业绩只看利润和营收 等于闭着眼炒股! 看增长逻辑: 利润与收入的"速度 竟赛" 藏真相 · 情景:某股民看到某公司净利润同比涨80%, 果断买入,却不知收入仅增5%。后来才发 现,利润靠卖资产撑着,主业早走下坡路,最 后股价暴跌。 · 深度分析:收入是利润的"根基",正常情况 下,收入增长应带动利润协同增长。若净利润 增幅远高于收入,需警惕"非经常性收益"科目 的注水。非经常性收益如资产出售、补贴等 等,往往不可持续,无法支撑长期盈利。反 之，若利润增速跑输收入，可能是成本费用失 控,或行业竞争加剧,侵蚀利润空间。健康的 盈利结构,应是核心业务贡献主要收入和利 ...

专业服务 创造价值 上海传照销-游览量 厂宏源证券 .. SHENWAN HONGYUAN SECURITIES 劳动谱写时代华章_ A 奋斗创造美好未来 2025.05.01 | 劳动节 2025年劳动节休市安排 星期四 星期三 星期五 星期六 星期日 星期一 星期二 4月30日 2月1日 5月2日 2月3日 5月4日 2月2日 2月2日 仿前可 仿面市 优质量 优标可 'カマテラ A 开市 开市 股 港 Ell 司 s M 开通 开通 股 ill 注: 2025年劳动节期间, A股5月1日(星期四)至5月5日(星期一)休市, 5月6日(星期二)起照常开市; 港股通5月1日(星期四)至5月5日(星期一)不提供港股通服务,5月6日(星期二)起照常开通港股通服务。 另外,4月27日(星期日)为周末休市。 拒绝持印过节 让闲线动起来 情前夕会 電筒逆回购 ::: 国债逆回购简介 ::: :: 国债逆回购,本质上是一种短期贷款。个人将自己的资金借出 去，获得固定的利息收益。而作为回购方，也就是借款人用自己的 国债作为抵押获得这笔借款,到期后还本付息。一般认为国债逆回 购的安全性等同于国债。每逢月末、季末、年末、长假 ...

今日无新股新债 ● 公众号 · 申万宏源证券上海北京西路营业部 ...

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2025年4月，由申万宏源担任主承销商/簿记管理人的"新疆生产建设兵团第十二师 国有资产经营（集团）有限责任公司2025年度第一期中期票据"成功完成簿记发行。本 期债券发行规模6亿元，其中品种一期限为3年期，发行规模3亿元，票面利率2.25%； 品种二期限为5年期，发行规模3亿元，票面利率2.66%，双品种发行结果均创发行人同 品种债券历史新记录！ 新疆生产建设兵团第十二师国有资产经营（集团）有限责任公司作为新疆生产建设 兵团第十二师域内资产规模最大、主体评级最高的优质产业类主体，在乳业、贸易批发 等板块均具有突出优势。本期债券为我公司首次担任该主体债券项目的牵头主承销商， 在本期债券的路演及簿记过程中，我司充分发挥产业链大协同优势，对投资者实现深度 覆盖，在前期沟通、票面利率引导等方面作出突出贡献，获得发行人的高度好评。 本期债券的成功发行进一步夯实了双方可持续合作基础，有力巩固了我司在新疆债 券市场的头部地位。 免责 声 明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 ...

申万宏源 研究 如何快速定位你要的 = TF? 股票 2 债券型 ETF 商品2 t - This and 其中,每一类ETF都可以按照投资策略进一 步细分。以股票型ETF为例,包含宽基指数、行 业主题、风格因子、投资概念、海外投资等多种 分类。目前，我司官方APP"申万宏源申财有 道"的ETF专区中，已经上线了ETF筛选器功能， 具体路径为: 理财-ETF专区-ETF筛选器, 可以帮 助投资者快速找到自己希望查询的品类和该品类 下有哪些ETF产品: IFFX 指数 © 费率优惠( 盘中预点 举例来说,如果投资者希望找到带有"红 利/股息"标签的产品,可以直接点击ETF筛选器 页面的"筛选"，选择"红利/股息"标签，即 可得到所有带有这一标签的产品列表，如下图： 近年来,国内ETF(交易型开放式指数基 金)市场火热,受到了投资者的广泛关注。但如 何选到一只心仪的、优质的ETF产品,可并不是 一件简单的事情。主要可以分为两步走： 确定好自己希望投资的ETF品类 按照投资标的划分,ETF可以分为股票型、 债券型、货币型和商品型。 确定好自己希望投资的ETF品类 在同一品类下选出更好的产品 对于投资者来说，应该结合 ...

● 田万宏源证券 in 股票池来了 11 韵快乐 1 根本想象不到! 干呼万唤始出来! 热烈欢迎新成员 股票洒 现已加入申万宏源证券投顾服务产品豪华午餐! "携手进退"的快乐 你值得拥有 Part 3 m 买入卖出有始有终 n 推荐标的全程跟踪) 信息前置，股票池先发出标的 买入(卖出)建议,再起跑 客户与主创投顾, 买入卖出同一起跑线 主打一个不离不弃,易跟随 "后端收费"的快乐 你值得拥有 Part 4 股票池盈利 ) (6) 后端收费 股票池标的非盈利调出= 免费给予服务信息,不收取客户服务费 具体何时收费何时不收费,请看下图: 以下情形不收取服务费 1 订阅股票池时 2 接收股票池调入调出信息 以下情形收取服务费 ① 投顾成功调出标的时调出标的盈利幅度*>2%，目 订阅客户30个自然日内跟随卖出(客户盈利或亏损均 收服务费) 2 订阅客户自行卖出有效跟买标的,卖出时刻股票 池调入标的盈利幅度** > 2%（客户盈利或亏损均 收服务费) *调出标的盈利幅度=[（股票池标的调出价-股票池标的调入价 )/股 票池标的调入价×100%] **调入标的盈利幅度=[（ 订阅客户卖出成交价-股票池标的调入价 ) / ...

近日，由申万宏源担任联席主承销商的"临沂城市发展集团有限公司2025年度第一 期定向债务融资工具"成功发行，发行人主体评级为AA+，本期债券发行期限3年期，发 行规模13.50亿元，票面利率2.38%。 本期债券发行工作取得了发行人的高度认可，为深化合作奠定了基础。未来，公司 将继续深化与发行人的合作，以优质的专业能力和高效的沟通协作，进一步扩展与客户 的合作广度与深度，主动融入和服务国家重大战略。 免责 声 明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 临沂城市发展集团有限公司是经山东省临沂市政府批准成立的国有全资企业，于 2006年6月8日注册成立，注册资本25亿元。公司从资本运作、资产管理、项目建设、 市场拓展等方面精准发力，逐步构建起了以乡村振兴、工业科技、人才教育、文化旅 游、数字智慧、商业运营、建设开发、国际贸易、产城服务、金融金控为主的产业经营 体系。 ...

周三沪深 A 股承接前几天市场表现，继续牛皮整理。一方面，在此前上证指数 8连阳之后，继续追 高的情绪有所减弱。随着连续小阳线，分时技术指标逐渐接近高位区间，隐含短线震荡的可能。同时， 上证指数前期的跳空缺口仅剩不足 10 点，一旦成功补缺，技术上也有回抽确认的要求，因此短线市场 表现稳健是可以理解的。从时间节点看，目前已经入 4 月下旬，年报季报业绩披露进入最集中的阶段， 每天都有大量年报季报公布，按照一般规律，最后几天的业绩相对弱一些，因此短线资金也有驻足观 望，避免意外的想法。 从盘中热点看，仍以紧跟消息，短线轮动为主。周三电池板块、人形机器人概念相对活跃，而随着 国际金价冲高回落，贵金属和珠宝 首饰周三领跌。 免责声明 投资有风险,入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证,亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲掘豢秃腺括圆膏ᠲ 展望后市：继续企稳整理，关注正在集中披露的上市公司 2024 年报以及 2025 年一季报业绩，或有 分化走势。 风险提示：消息面或海外市场表现超预期，流动性的不确定性。 ...