光引发剂产品价格提升，关注行业领先公司 精细和专用化学品 [Table_Industry] ---基础化工行业跟踪报告 [Table_Invest] 评级： 增持 | [table_Authors] 刘威(分析师) | 沈唯(分析师) | 张翠翠(分析师) | | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 [Table_subIndustry] | | 登记编号 S0880525040100 | S0880523080006 | S0880525040018 | 本报告导读： 光引发剂产品价格逐步提升，久日新材等公司受益于产品价格上涨。 投资要点： 股票研究 /[Table_Date] 2025.06.20 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻 辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影 响，特此声明。 票 研 究 行 业 跟 ...

"走出去"战略持续推进，AI 应用场景加速落地 云鼎科技(000409) 公司跟踪报告 | | ל חדשים (ראו רווא ב | | --- | --- | | 1 | . | 金属，采矿，制品 [Table_Industry] /原材料 | | | 公司跟踪报告 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | | [table_Authors] 杨林(分析师) | 杨蒙(分析师) | 魏宗(分析师) | [Table_Target] 目标价格： | 13.96 | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | | | 登记编号 S0880525040027 | S0880525040072 | S0880525040058 | | | 本报告导读： | 52 周内股价区间（元） | 7.01-16.02 | | --- | --- | | 总市值（百万元） | 7,749 | | 总股本/流通A股（百万股） | 678/423 | | 流通 B 股/H 股（百万股） | 0/ ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.06.19 四平八稳，轻装上阵 [Table_Industry] 房地产 [Table_Invest] 评级： 增持 ——地产 5 月观察及数据点评 | [table_Authors] 涂力磊(分析师) | 谢皓宇(分析师) | 陈昭颖(研究助理) | | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号S0880525040101 | S0880518010002 | S0880125042226 | 本报告导读： 5 月楼市运营延续 4 月，整体呈现四平八稳状态，结合十五五规划，接下来的亮点 预计将在两个维度展开，一是城市更新，二是企业新商业模式。 投资要点： 股 票 研 究 行 业 跟 踪 报 告 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_Summary] 5 月行业走势较为平稳，整体延续此前趋势，结合到国常会对进一 步推动房地产市场止跌回稳的定调，整体符合市场预期。相比于 4 月，5 月单月大多数据处于窄幅波动区间，如，销售面积同比 ...

股票研究/[Table_Date] 2025.06.19 [Table_Invest] 评级： 增持 股 票 研 究 全球局势不稳，国内稳定溢价 [Table_Industry] 公用事业 [table_Authors] 吴杰(分析师) 021-38676666 登记编号 S0880525040109 本报告导读： 近期南方梅雨开始，预计水电出力或增加，下周水电或受益，可以关注。 投资要点： 行 业 双 周 报 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_Summary] 梅雨到来，需求增加，水电火电皆可看好。如我们上周所说"5 月 长源电力和龙源电力的发电数据均较前 5 月好转，近期南方梅雨或 开始，预计水电出力或增加，夏季的火电和煤炭需求仍需观察"。截 止 6 月 13 日 Q2 现货电价广东同比-1.4%，山东山西-15/-14%，预计 是广东梅雨用电需求大增。 要求分布式光伏自用高比例，实质是将消纳责任"内部化"：（1）浙 江、安徽、江苏、广东等地明确年自发自用电量占发电量的比例暂 不强制要求；山西、辽宁、山东、广西、海南等省（区）余电上网 模式的年自发自用比例需 50%以 ...

2025 陆家嘴论坛主题为"全球经济变局中的金融开放合作与高质量发 展",聚焦四点:全球金融治理;更宽领域、大幅度金融开放;资本市场 促进科创和产创融合;一揽子外汇创新政策。 梁中华(分析师) 021-38676666 S0880525040019 观 研 宏观研究 / 2025.06.18 全球变局下的金融:促改革、扩开放、重科创 侯欢(分析师) 021-38676666 -2025年陆家嘴论坛政策解读 登记编号 S0880525040074 本报告导读: 投资要点: 观步 再融资业务试点;碳减排支持工具扩容试点等。 金融开放:更宽领域、更大幅度。中国金融高水平开放前景广阔, O 聚焦以下方面:第一,消费需求扩容升级,金融服务空间巨大。第 二,科技金融蓝海宽广。大力推进金融资产投资公司股权投资、科 技企业并购贷款等试点。第三,绿色金融动能强劲。外资机构陆续 将 ESG 评级体系、气候风险管理等工具引入中国。第四,养老金融 大有可为。有序扩大养老理财、养老储蓄、专属养老保险和商业养 老金试点。第五,财富管理迎来黄金期。支持外资机构在理财投资、 资产配置、保险规划等方面加大布局。此外,发布支持上海国际金 融中心 ...

国泰海通基础化工_企业调研邀请函 联合调研邀请函 尊敬的投资者朋友： 您好！ 2025 年供需关系变化复杂，基础化工行业会有怎样的变化？行业细分子行业众多， 各行业之间又有什么差异性的机会？ 报名方式：本次联合调研唯一指定报名邮箱：shenwei2@gtht.com 国泰海通研究所联合调研客户报名标准表头 单位、姓名、岗位、手机号、邮箱、报名接受人属于必须项 期待并衷心感谢您的参与！ 我们专程安排了知名上市公司高管开展座谈交流。 我们安排了小范围调研，将很荣幸地邀请到您的参与，具体细节如下： 6 月 20 日调研 调研议程：具体行程如下： （1）6 月 20 日：闰土股份 发起人：【沈唯】 邀请对象：国泰海通证券机构客户 此致 敬礼 国泰海通证券 2025 年 6 月 18 日 ...

策略研究 / 2025.06.17 中国股市十大投资主题:前沿技术篇 方奕(分析师) 021-38676666 2025年中期投资策略展望十大投资主题系列 登记编与 本报告导读: 张逸飞(分析师) 贴现率下降不仅是中国股市上升的关键动力,也为主题投资创造有利土壤,产业性 02 -386 /6666 主题和交易性主题均将获得机会。本文以聚焦前沿技术、先进制造、格局改善三大 登记编与 方向共计十大主题,讨论 2025H2 投资机会。 投资要点: 苏徽(分析师) 0 十大投资主题展望:主题开路作先锋,看好中国"转型牛"。在遍历 登记编号 冲击后,投资人对经济形势的认识已然充分,中国股市预期和估值 的主要矛盾已经发生转变,可以看到:1)新技术趋势和商业模式开 始涌现;2)投资股票的机会成本降低,无风险利率下降增量入市; 3)经济政策更及时、得当与合理,资本市场改革更重视投资者回报, 投资人对风险的认识与保守态度同步转向积极。因此,贴现率下降 不仅是中国股市上升的关键动力,也为主题投资创造有利土壤,产 业性主题和交易性主题均将获得机会。本文以聚焦前沿技术、先进 制造、格局改善三大方向共计十大主题,讨论 2025H2 投 ...

策略研究 / 2025.06.17 中国股市十大投资主题:先进制造篇 方奕(分析师) 021-38676666 2025年中期投资策略展望十大投资主题系列 登记编与 S0880520120005 本报告导读: 黄维驰(分析师) 贴现率下降不仅是中国股市上升的关键动力,也为主题投资创造有利土壤,产业性 021-38676666 主题和交易性主题均将获得机会。本文以聚焦前沿技术、先进制造、格局改善三大 登记编与 方向共计十大主题,讨论 2025H2 投资机会。 投资要点: 苏徽(分析师) 0 十大投资主题展望:主题开路作先锋,看好中国"转型牛"。在遍历 登记编号 冲击后,投资人对经济形势的认识已然充分,中国股市预期和估值 的主要矛盾已经发生转变,可以看到:1)新技术趋势和商业模式开 始涌现;2)投资股票的机会成本降低,无风险利率下降增量入市; 分研究报 策 制造、格局改善三大方向共计十大主题,讨论 2025H2 投资机会。 o 主题四:低空经济与商业航天。首批载人类民用无人驾驶航空器运 营合格证颁发,我国低空经济正式进入"载人时代"。非管制空域的 划设为低空经济发展打开了物理空间,适航取证加速为低空经济发 展打开 ...

产业深度 [table_Header]2025.06.16 低空经济系列（七）：飞行培训行业，卖方主导向买方市场演进 产业研究中心 摘要： [本报告导读： Table_Summary] 低空市场蓬勃发展，有人与无人机百花齐放，飞行培训作为另类"基 础设施"，重要性凸显；但无论是通航还是无人机培训市场，都存在供需失衡风险。 | [Table_Authors] | 徐淋(分析师) | | --- | --- | | | 021-38676666 | | 登记编号 | S0880523090005 | | | 周天乐(分析师) | | | 021-38676666 | | 登记编号 | S0880520010003 | | | 肖洁(分析师) | | | 021-38676666 | 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 25 登记编号 S0880513080002 低空飞行员的执照要求：通航执照严于无人机执照。 通航飞行执照的特点在于，商业化程度越高、飞机越复杂，飞行经历要求越 高。CAAC 以 61 部为纲领，构建了涵盖私用、商用、航线运输及运动驾驶员 执照的四级管理体系。 无人机飞行执照的特点在于，"微 ...

| 【数字经济周报】高通 24 亿收购 SerDes IP 巨头 | 产业研究中心 | | | --- | --- | --- | | Alphawave | 3 | 朱峰(分析师) | | 摘要:数字经济动态事件速览 第 18期(2025.06.07-2025.06.13) | 8 | 021-38676666 | | o 半导体板块动态: | 登记编号 | S0880522030002 | | 1)高通24亿收购 SerDes IP 巨头 Alphawave | | | | 2）世界首台非硅二维计算机问世:有助造出更薄更快更节能电子产品 | | 鲍雁辛(分析师) | | 3 ) AMD: 发布基于 CDNA 4 架构的 Instinct MI350 系列 GPU | CS | | | 4)美光:追加美国制造投资至2000亿美元 | 2 | 021-38676666 | | ○ 汽车电子板块动态 | 登记编号 | S0880513070005 | | 1）广汽集团:高域 AirCab 飞行汽车全球首发 | | | | 2)蔚来在重庆区域已成功实现"换电县县通"网络建设目标 | | | | 3）零跑汽车 C1 ...