Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" [1][11]. Core Views - The report highlights that Broadcom has launched the TH6 switch chip, entering a new phase with a bandwidth of 102.4Tbps, which is expected to significantly benefit the company's PCB business [3][11]. - The company is projected to achieve substantial revenue growth, with expected revenues of CNY 27.57 billion by 2027, and an increase in earnings per share (EPS) to CNY 2.70 [5][11]. - The report emphasizes the increasing demand for high-speed network infrastructure driven by AI, which presents growth opportunities for the company [11]. Financial Summary - Revenue projections are as follows: - 2023: CNY 8.94 billion - 2024: CNY 13.34 billion (growth of 49.3%) - 2025: CNY 17.81 billion (growth of 33.5%) - 2026: CNY 22.61 billion (growth of 26.9%) - 2027: CNY 27.57 billion (growth of 21.9%) [5][12]. - Net profit (attributable to the parent company) is expected to grow from CNY 1.51 billion in 2023 to CNY 5.20 billion in 2027, with a notable increase of 71.1% in 2024 [5][12]. - The projected EPS is expected to rise from CNY 0.79 in 2023 to CNY 2.70 in 2027 [5][12]. Market Data - The current stock price is CNY 36.41, with a target price set at CNY 52.50 [2][11]. - The company has a total market capitalization of CNY 70.03 billion [6]. - The stock has traded within a range of CNY 24.94 to CNY 45.58 over the past 52 weeks [6]. Investment Thesis - The report suggests that the increase in switch bandwidth will enhance the value of PCB products, with the company expected to benefit significantly from this trend [11]. - The company is focusing on capital expenditures to improve production capacity, particularly in response to the growing demand for AI-driven products [11].

股票研究 /[Table_Date] 2025.06.09 6 月开始逐步迎来低基数期 [Table_Industry] 建材 [Table_Invest] 评级： 增持 [table_Authors] 鲍雁辛(分析师) 花健祎(分析师) 巫恺洋(研究助理) | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | --- | --- | --- | | 登记编号 S0880513070005 | S0880521010001 | S0880123070145 | 本报告导读： 水泥行业价格调整后开始出现企稳信号，消费建材改善竞争环境和盈利还在继续。 投资要点： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 票 研 究 行 业 跟 踪 报 告 证 券 研 究 报 告 [Table_Summary] 水泥：本周(0531-0606)全国水泥市场价格环比回落 1.2%。价格回落 区域主要是山西、上海、江苏、安徽、湖北、湖南和广东等地，幅 度 10-20 元/吨；价格推涨地区有江苏、上海、浙江和广西地区，幅 度 20-30 元/吨。六月初，受高考、农忙和高温等多重不利因素影响， 国内 ...

加快泛文娱产业落地，持续增厚公司业绩 慈文传媒(002343) ——持续高效经营，构建可持续发展新格局 | [table_Authors] 陈筱(分析师) | 孙小雯(分析师) | 陈俊希(分析师) | [Table_Target] 目标价格： | 8.88 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | | | 登记编号S0880515040003 | S0880525040021 | S0880520120009 | | | 本报告导读： 持续夯实国有影视龙头优势，积极打造"IP+"多产品泛文化平台。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 461 | 366 | 481 | 509 | 564 | | (+/-)% | -1.1% | -20.6% | 31.5% | 5.7% | 1 ...

产业观察 [table_Header]2025.06.10 【新材料产业周报】国能新材自主研发可控交联聚乙烯 项目试车，星传新材等多家新材料公司完成融资 摘要： [Table_Summary] 产业发展动态： 国能新材自主研发可控交联聚乙烯项目成功试车。近日，由国家能源 集团旗下国能新材投资建设、中国化学装备科技公司所属企业中化桂 林公司 EPC 总承包的年产 1.1 万吨新型功能材料工业化生产装置项 目顺利完成机械完工、工艺装置联动调试及投料试车，标志着该新材 料产业化项目正式进入生产准备阶段。（来源：中国石油和化工网） | 产业研究中心 | | | --- | --- | | [Table_Authors] | 钟浩(分析师) | | | 021-38676666 | | 登记编号 | S0880522120008 | | | 肖洁(分析师) | | | 021-38676666 | | 登记编号 | S0880513080002 | | | 鲍雁辛(分析师) | | | 021-38676666 | | 登记编号 | S0880513070005 | 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 2 、 ...

[Table_Summary] 产业发展动态： 国能新材自主研发可控交联聚乙烯项目成功试车。近日，由国家能源 集团旗下国能新材投资建设、中国化学装备科技公司所属企业中化桂 林公司 EPC 总承包的年产 1.1 万吨新型功能材料工业化生产装置项 目顺利完成机械完工、工艺装置联动调试及投料试车，标志着该新材 料产业化项目正式进入生产准备阶段。（来源：中国石油和化工网） 中化西部 5 万吨超高分子量聚乙烯树脂项目中交。中化学西部新材 料有限公司年产 5 万吨超高分子量聚乙烯树脂项目(一期工程)近日顺 利完成中交，正式进入投产倒计时阶段。该项目坐落于陕西榆林榆横 工业区，总投资达 8.3 亿元，是西北地区首个规模化超高分子量聚乙 烯树脂生产基地。项目自 2024 年 5 月开工建设以来，仅用一年时间 就完成了主体工程建设，预计 2025 年 8 月即可正式投产运行。（来 源：搜狐网援引色母粒产业网） 产业观察 [table_Header]2025.06.10 【新材料产业周报】国能新材自主研发可控交联聚乙烯 项目试车，星传新材等多家新材料公司完成融资 摘要： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 2 、 产业二 ...

加快泛文娱产业落地，持续增厚公司业绩 慈文传媒(002343) ——持续高效经营，构建可持续发展新格局 | [table_Authors] 陈筱(分析师) | 孙小雯(分析师) | 陈俊希(分析师) | [Table_Target] 目标价格： | 8.88 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | | | 登记编号S0880515040003 | S0880525040021 | S0880520120009 | | | 本报告导读： 持续夯实国有影视龙头优势，积极打造"IP+"多产品泛文化平台。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 461 | 366 | 481 | 509 | 564 | | (+/-)% | -1.1% | -20.6% | 31.5% | 5.7% | 1 ...

产业观察 [table_Header]2025.06.10 | | 【数字经济周报】博通推出 Tomahawk 6：世界上第 | 产业研究中心 | | | --- | --- | --- | --- | | 一台 | 102.4 Tbps 交换机 | [Table_Authors] | 朱峰(分析师) | | | 摘要：数字经济动态事件速览 第 17 期（2025.05.31-2025.06.06） | | 021-38676666 | | | [Table_Summary] 半导体板块动态： | 登记编号 | S0880522030002 | | | 1） 寒武纪：49.8 亿元定增申请获上交所受理 | | | | | 博通推出 交换机芯片 2） Tomahawk 6：全球首款 102.4 Tbps | | | | | 3） GlobalFoundries 宣布在美国投资 160 亿美元 | | 鲍雁辛(分析师) | | | 汽车电子板块动态 | | 021-38676666 | | | 1）小鹏联手华为推出 AR-HUD | 登记编号 | S0880513070005 | | | 2）蔚来公司 5 月交付 ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.06.08 继续推荐高中教育，关注新消费超跌机会 [Table_Industry] 社会服务业 [Table_Invest] 评级： 增持 ——商社行业周报（2025.06.02-2025.06.08） | [table_Authors] 刘越男(分析师) | 宋小寒(分析师) | | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号 S0880516030003 | S0880524080011 | 本报告导读： 蜜雪集团、古茗即将入通，618 销售表现良好。 投资要点： 风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。 行 业 跟 踪 报 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 研 究 告 [Table_Summary] 投资观点：①关注高中教育体制改革，推荐天立国际控股、学大教 育，关注凯文教育；②AI＋消费，推荐康耐特光学、小商品城、科 锐国际；③情绪与体验消费，推荐老铺黄金、名创优品；④传统零 售调改与新渠道，推荐红旗连锁、步步高、重庆百货；⑤关注一季 报高增长个股， ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.06.08 拟收购丝域，打造亲子家庭首选服务商 孩子王(301078) ——孩子王更新报告 | | | 批零贸易业[Table_Industry] /可选消费品 | ——孩子王更新报告 | | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | | [table_Authors] 刘越男(分析师) | 陈笑(分析师) | [Table_Target] 目标价格： | 19.50 | | 021-38676666 | 021-38676666 | | | | 登记编号 S0880516030003 | S0880518020002 | | | | | | Table_CurPrice] [当前价格： | 14.86 | 本报告导读： 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 8,753 | 9,337 | 11, ...

亏损金额同比收窄，海外储备订单回暖 曲美家居(603818) 林纸产品 [Table_Industry] /原材料 [Table_Invest] 评级： 增持 ——曲美家居跟踪报告 | [table_Authors] 刘佳昆(分析师) | 吕科佳(分析师) | [Table_Target] 目标价格： | 4.99 | | --- | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | | | | 登记编号 S0880524040004 | S0880525040069 | | | 本报告导读： 2024 年公司亏损金额同比收窄，同时现金储备及债务水平优化。从经营上来看，海 外订单企稳回升，国内产品竞争力提升&发力新媒体平台内容资产。 投资要点： | | | | 52 周内股价区间（元） | 2.07-3.92 | | --- | --- | | 总市值（百万元） | 2,645 | | 总股本/流通A股（百万股） | 689/687 | | 流通 B 股/H 股（百万股） | 0/0 | [Table_Balance] 资产负债表摘要(LF) -33% -21 ...