% 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -6.5 -31.3 -30.7 绝对收益 -9.5 -24.9 -43.7 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 公司研究 2024年09月19日 湘财证券研究所 绿的谐波（688017）首次覆盖 公司上半年营收微增，看好人形机器人未来发展 | --- | --- | |-------------------------|------------| | | | | | | | | | | 相关研究： | | | 1. 《 20240418 湘财证券 | - 机械行业 | 公司评级：增持（首次覆盖） 近十二个月行业表现 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 23/09 23/11 24/01 24/03 24/05 24/07 24/09 绿的谐波 沪深300 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621)50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 联系人：汪炜 Tel：(8621)50299604 Email：ww07001@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人 ...

% 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 4 6 -2 绝对收益 -1 -4 -17 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 09 月 19 日 湘财证券研究所 行业研究 证券行业事件点评 权益基金规模下降，债券类基金贡献增量 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -20% -10% 0% 10% -30% 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 50295363 Email：zzl6599@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 权益基金保有规模和占比下降，债券类基金贡献主要增量 基金业协会发布 2024 年上半年度公募基金保有规模前 100 名公司榜单，与 此前相比主要有两个变化：一是发布频率从季度变为半年度；二是将"股 票+混合基金"类型更改为"权益基金"，并且首次增加"股票型指数基金" 类别。整体来看，2024H1 前 100 代销机构非货币基金保有规模为 8.86 万 亿元（较 23Q4 环比+3.7%）；权益基金保有规模为 4.73 万亿元（较 23Q4 环比-5.8%），其中 ...

1.《需求持续恢复，钢价触底反 弹》 2024.09.03 2.《钢价承压，静待旺季需求恢 复》 2024.09.11 证券研究报告 2024 年 09 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 钢铁行业周报 相关研究： 核心要点： ❑ 市场回顾：钢铁板块下跌 2.64%，估值处于历史低位 上周（9.9-9.15）钢铁板块（801950.SI）下跌 2.64%，同期沪深 300 下跌 2.23%，行业跑输基准指数（沪深 300）0.41 个百分点。钢铁行业板块 PE 估值为 13.2 倍，处于近十年来 46.1%分位点；板块 PB 估值为 0.7 倍，创 近十年新低。估值周环比下滑，仍处于历史低位。 ❑ 钢材供给微降，需求迅速回升 供给：上周五大材产量微降，供给端整体变化不大。截至 9 月 13 日，247 家样本钢厂高炉开功率上升，开工率为 78%，周环比持平；样本钢厂铁水 产量为 223.43 万吨，周环比上升 0.34%。五大钢材合计产量为 800.72 万 吨，周环比下降 0.06%。从供应来看，目前部分钢厂虽有所复产，但复产 进度仍然偏缓，整体不及预期，短期内供给或维持平稳。 需求：截至 9 月 13 ...

相关研究： 1.《H1业绩略承压，下半年有望逐 季改善》 2024.09.03 2.《医药指数再回落，关注美生物 法案动向》 2024.09.09 沪深300 医疗服务II % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 3 -5 -31 绝对收益 -2 -16 -46 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 09 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗服务行业周报 医疗领域扩大开放，有助激发民营医疗活力 --医疗服务行业周报 9.9-9.15 核心要点： 上周医药生物下跌-2.55%，位列申万一级行业第 20 位 上周医药生物报收 6155.55 点，下跌 2.55%，涨幅排名位列申万 31 个一级 行业第 20 位。沪深 300 指数下跌 2.23%，医药跑输沪深 300 指数 0.32%。 申万医药生物二级子行业医疗服务 II 报收 3839.71 点，上涨 0.96%；中药 II 报收 5525.35 点，下跌 5.83%；化学制药 II 报收 8913.90 点，下跌 1.44%； 生物制品Ⅱ报收 5113.23 点，下跌 2.89%；医药商业Ⅱ报收 4152.74 点， ...

相关研究： -40.00% 沪深300 医疗耗材 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 2 0 -6 绝对收益 -3 -11 -22 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 09 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗耗材行业周报 医疗器械行业确立四大重点支持领域 核心要点： ❑ 医疗耗材震荡下行，上周下跌 2.14% 1.《板块行情迎来上行，关注业绩 稳健向好的耗材企业》 2024.09.04 2.《国内医疗机构诊疗恢复，关注 院内耗材需求复苏》 2024.09.09 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 10.00% 分析师：聂孟依 证书编号：S0500524040001 Tel：(8621) 50299667 Email：nmy06967@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路 88 号 中国人寿金融中心 10 楼 上周，医药生物报收 6155.55 点，下跌 2.55%，涨幅排名位列申万一级行业 第 20 位，跑赢沪深 300 指数 0.32 个百分点；医疗服务报收 3839.71 点，上 涨 0.96%；中药 II 报收 5525.35 点，下跌 5. ...

证券研究报告 2024 年 9 月 16 日 湘财证券研究所 行业研究 氟化工行业动态分析 R32 出口有所回暖 相关研究： 核心要点： 上游萤石价格相较于一周前持平 1. 《R32配额调整，短期扰动不改 长期格局》 2024.8.28 2. 《第三代制冷剂配额元年，景 气度上行》 2024.4.11 行业评级：买入（维持） 截至 2024 年 9 月 14 日，萤石 97%湿粉价格 3444 元/吨，相较于一个月前 下跌 2.1%，相较于一周前持平。供给端，萤石矿山开工低位的局面短期难 以改善，整体供应增量有限，加之业内冬季看涨较多，厂商大幅让利的意 愿不强，囤货惜售心态较强。需求端，下游需求延续弱势，需求支撑较为 有限，以按需备货为主。 R32 出口有所回暖 制冷剂终端需求方面，近期空调内需较弱，外需仍然较为强劲。根据产业 在线，9 月家用空调排产 1054.2 万台，其中内销排产 486.4 万台，相较于 去年同期内销量下降 14.4%；出口排产 567.8 万台，相较于去年同期外销量 增长 31.8%。 制冷剂价格有所分化，R32 出口有所回暖。R22 方面，下游空调售后维修 市场需求下降，价格略有下 ...

Investment Rating - The industry rating is maintained at "Overweight" [6][17]. Core Insights - The vaccine industry is currently under short-term pressure due to concerns over declining birth rates and intense competition among certain vaccine products, leading to price reductions and excess capacity. However, the long-term outlook remains positive driven by policy support, increasing demand, and technological innovation [6][17]. - The vaccine sector has seen a significant decline in performance, with a year-to-date drop of 48.74%. The overall pharmaceutical sector has also faced challenges, with a cumulative decline of 26.99% [2][8]. - Recent developments include multiple RSV vaccines receiving clinical approval and domestic companies actively pursuing adult vaccines and essential vaccines, indicating a strategic shift towards new market opportunities [6][17]. Market Performance - The vaccine sector index closed at 10,549.97 points, down 2.61% last week. Other related sectors also experienced declines, with the blood products sector down 8.42% and offline pharmacies down 13.07% [2][8]. - The price-to-earnings (PE) ratio for the vaccine sector is 22.31X, reflecting a decrease of 0.58X week-on-week, while the price-to-book (PB) ratio stands at 1.63X, also down by 0.04X [3][6]. Industry Dynamics and Company Announcements - Notable announcements include a strategic cooperation agreement signed by Kanghua Biological with Sichuan Biopharmaceutical Group and Leading Capital, aimed at resource sharing and capital cooperation [4][12]. - Merck announced positive results from a Phase III study of its nine-valent HPV vaccine Gardasil9, which showed efficacy in reducing the incidence of HPV-related infections [4][12]. - A new mRNA RSV vaccine developed by Deep Trust Bio has initiated clinical trials, targeting respiratory diseases in older adults [4][15]. - The China National Pharmaceutical Group's Shanghai Biological Products Research Institute has received approval for clinical trials of a monkeypox vaccine, demonstrating a commitment to expanding vaccine offerings [4][16].

相关研究： 1. 《70个大中城市房价点评：7 月新房和二手房价格环比降幅收 窄》 2024.08.15 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 1 -4 -22 绝对收益 -5 -15 -38 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 09 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业数据点评 二手房价格环比跌幅扩大，房价仍面临下行压力 核心要点： ❑ 8 月新房和二手房价格环比继续下跌 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -40% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 2023/9/13 2023/11/12 2024/1/11 2024/3/11 2024/5/10 2024/7/9 2024/9/7 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 50295363 Email：zzl6599@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 新房方面，8 月 70 个大中城市新房价格同比下跌 5.7%（降幅扩大 0.4pct）， 环比下跌 0.7%（降幅扩大 0.1 ...

2024年09月18日 证券研究报告 行业研究 湘财证券研究所 稀土永磁行业周报 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------|------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024年9月18日湘财证券研究所 氟化工行业事件点评 证券研究报告 行业研究 制冷剂 $$2 0 2 5$$ 年配额方案征求意见稿出台 相关研究： | --- | --- | |-------------------------------|----------------------| | | | | | | | | | | 1. 《2024 | 年度第三代制冷剂配额 | | 发 放 ， 主 流 | 中 度 高 》 | | 2024.1.16 | | | 2. 《第三代制冷剂景气度有望上 | | | 行，含氟高分子材料、含氟精细 | | 2023.11.20 近十二个月行业表现 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | | | | | | | | | | | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -4.4 | -14.9 | -8.0 | | 绝对收益 | -9.6 | -25.3 | -23.4 | 分析师：顾华昊 证书编号：S0500523080001 Tel： $$( 8 ...