0 1 事 件 概 述 公司披露2025年一季度报告，2025年一季度营收64.18亿元，同比-3.00%；归母净利润7.55亿元，同比 +14.91%；扣非归母净利6.42亿元，同比+12.49%。 0 2 分 析 判 断 2024年7月31日交通运输部发布《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》：新能源城市公交车更新 每辆车平均补贴8万元，动力电池更换每辆车平均补贴4.2万元；我们认为，政策的延续和落地有望促进老旧车辆 的更新换代，拉动公司国内新能源公交车销量增长。 0 3 投 资 建 议 ► 2025Q1业绩符合预期 全年指引乐观 1）营收端： 2025Q1营收64.18亿元，同比-3.00%，环比-51.17%。2025Q1公司累计销售客车9,011辆， 同比+16.56%，环比-42.13%。我们认为公司营收环比下降系销售结构变化及季节性影响。 2）利润端： 2025Q1公司实现归母净利润7.55亿元，同比+14.91%，环比-55.18%。公司2025Q1毛利率为18.89%，同 环比分别-5.95pct/-7.01pct，净利率为12.04%，同环比分别+2.02/-0.86pct。我们认 ...

Summary of Yutong Bus Conference Call Company Overview - **Company**: Yutong Bus - **Industry**: Global Bus Manufacturing Key Points and Arguments 1. **Sales and Profitability**: In Q1, Yutong Bus adjusted its sales structure, resulting in a decrease in the proportion of new energy and export sales, but profits increased by 15% year-on-year, with a gross margin improvement of 2.6 percentage points, mainly due to a recovery of 300 million yuan in credit impairment losses [2][3] 2. **Long-term Sales Goals**: The company raised its long-term overseas sales target from 20,000 units to 30,000 units, indicating a positive outlook for future profitability, with expectations of a profit margin reaching 10% post domestic market recovery [2][5] 3. **Management's Optimism**: Yutong's management is optimistic about future growth, projecting profits between 8 billion to 10 billion yuan and a market capitalization of 80 billion yuan by 2025, suggesting investors should focus on buying Yutong shares [2][6] 4. **Global Bus Industry Recovery**: The global bus industry is gradually recovering, with domestic sales expected to rise to 70,000 units in 2024 and overseas demand increasing to 280,000 units. The global penetration rate of new energy buses is only 8.5%, indicating significant growth potential in overseas markets [2][7] 5. **Market Leadership**: Yutong has maintained its position as the global sales leader, with projected sales exceeding 40,000 units in 2024, significantly outpacing competitors like Daimler. Chinese bus exports are expected to grow by 38% year-on-year in 2024 [2][9] 6. **Competitive Landscape**: Traditional manufacturers are gradually exiting complete vehicle manufacturing, providing Yutong with greater market opportunities due to its cost-effectiveness and product advantages [4][10] 7. **Future Strategic Goals**: The company aims to achieve a long-term sales target of 30,000 units, with expectations of reaching a profit of 10 billion yuan within three to five years [4][11] 8. **Internal Management**: Yutong emphasizes a younger management team, with a robust talent management and training system, showcasing strong internal management capabilities [4][13] Additional Important Insights 1. **Dividend Policy**: The company plans to implement significant dividends due to low capital expenditure, enhancing shareholder returns [5][12] 2. **Investor Engagement**: The chairman encourages investors to understand the company's long-term value and welcomes private discussions for further insights into performance [6][14]

➢ 2025Q1 业绩符合预期 全年指引乐观。1）营收端：2025Q1 营收 64.18 亿 元，同比-3.00%，环比-51.17%。2025Q1 公司累计销售客车 9,011 辆，同比 +16.56%，环比-42.13%。我们认为公司营收环比下降系销售结构变化及季节性 影响。2）利润端：2025Q1 公司实现归母净利润 7.55 亿元，同比+14.91%，环 比-55.18%。公司 2025Q1 毛利率为 18.89%，同环比分别-5.95pct/-7.01pct， 净利率为 12.04%，同环比分别+2.02/-0.86pct。我们认为公司 2025Q1 盈利能 力环比略有下降系应收回款减值冲回影响所致。3）费用端：2025Q1 销售/管理 /研发/财务费用率分别为 3.36%/2.78%/4.57%/0.12%，同比分别-3.50/-0.04/- 0.13/+0.65pct，环比分别-0.10/+1.36/-0.56/+0.76pct，系正常费用波动。4） 指引：根据公司年报，2025 年公司收入计划为 421.33 亿元，营业成本及费用计 划为 372.03 亿元，体现公司对经营管理的充分信心。 ➢ ...

事件：4 月25 日，公司发布2025Q1 业绩公告，实现收入64.2 亿元，同环比-3.0%/-51.2%，归母净利7.6 亿元，同环比+14.9%/-55.2%，扣非后归母净利6.4 亿元，同环比+12.5%/-54.0%。 一季度出口交付有所波动，但出口质量呈上行态势：2025Q1 公司实现销量9,011 辆，同比+16.6%，但 受季节性因素影响环比-42.1%，其中国内市场贡献6,954 辆，海外市场贡献2,057 辆，出口占比22.8%。 其中新能源出口280 辆，同比-36.9%，导致新能源出口占比降至13.6%。2025Q1 公司单车收入71.2 万 元，同环比-14.4/-13.2 万元，主要系高单价出口占比下降所致。 根据海关数据，河南省2025Q1 客车出口均价进一步提升至131 万元，其中新能源大中客出口均价达287 万元，对欧洲出口均价达288 万元。 减值冲回增厚盈利表现，单车净利同比表现稳定：2025Q1 公司实现销售毛利率18.9%，同比下降主要 系会计准则调整，环比下降主要系新能源出口占比下降，公司对费用管控整体保持稳定，期间费用率维 持12%以内，同时一季度公司对应收回款减 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600066 证券简称：宇通客车 编号：临2024-033 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ■ (二)非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 ■ 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 (三)主要会计数据、财务指标发生变动的 ...

比亚迪第一季度营收1,703.6亿元，同比增36.4%；净利润91.5亿元，同比增100.4%。比亚迪第一季度营 业成本1,628.5亿元，同比增长35%；研发支出142.2亿元，同比+34%。 5、迈信林：第一季度净利润同比增长408% 主要系新增算力服务业务收入和收益 片仔癀(600436.SH)公告称，2024年净利润29.77亿元，同比增长6.42%，拟每10股派发现金股利18.20 元。 3、宁德时代：首次回购公司股份107.53万股 宁德时代(300750.SZ)公告，公司于2025年4月25日首次通过深圳证券交易所股票交易系统以集中竞价交 易方式回购公司股份107.53万股，占公司当前总股本的0.0244%，最高成交价为237.38元/股，最低成交 价为236.01元/股，成交总金额为2.55亿元（不含交易费用）。 4、比亚迪第一季度净利润91.5亿元 同比增100.4% 今日聚焦 1、兆易创新：2024年净利润同比增长584.21% 拟10派3.4元 兆易创新披露年报，公司2024年实现营业收入73.56亿元，同比增长27.69%；净利润11.03亿元，同比增 长584.21%；基本每股收益1 ...

证券代码：600066 证券简称：宇通客车 编号：临 2025-031 宇通客车股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 4 月 25 日 (二)股东大会召开的地点：河南省郑州市管城回族区宇通路 6 号公司 行政楼六楼大会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份 情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,166 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,713,635,825 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权 | 77.40 | | 股份总数的比例（%） | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，股东大会主 持情况等。 会议由董事长汤玉祥先生主持，表决方式符合《公司法》及《公司章 程》的规定。 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 ...

证券代码:600066 证券简称：宇通客车 编号：临 2025-032 宇通客车股份有限公司 第十一届董事会第十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宇通客车股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事 会第十一次会议于 2025 年 4 月 21 日以邮件等方式发出通知， 2025 年 4 月 25 日以通讯方式召开，应参会董事 9 名，实际参会 董事 9 名，符合《公司章程》及有关法律法规的规定。 会议审议并通过了以下议案： 1、9 票同意，0 票反对，0 票弃权；审议通过了《2025 年第 一季度报告》。 具体详见公司于同日披露的《2025 年第一季度报告》。 2、9 票同意，0 票反对，0 票弃权；审议通过了《关于修订 公司部分制度的议案》。 本次制度修订的主要内容为删除"监事""监事会"相关描 述，部分描述由"审计委员会"代替；将"股东大会"改为"股 东会"；同时为匹配公司治理需要，部分制度进行了微调。 修订制度共计19项，分别为《董事会审计委员会实施细则》 《董事会薪酬与考核委员会实施细 ...

rld Office 2. No. 1 lianguon ]: +86 10 6563 7181 年直 jing@tongshang.com 网址 北京市通商律师事务所 关于宇通客车股份有限公司 2024 年年度股东大会法律意见书 致:宇通客车股份有限公司 根据《中华人民共和国律师法》《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公 司法》"）《中华人民共和国证券法》《上市公司股东会规则》（以下简称"《股 东会规则》"）《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》 (以下简称"《监管指引第1号》")等法律、法规和规范性文件以及《宇通客 车股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定,北京市通商律师 事务所（以下简称"本所"）接受宇通客车股份有限公司（以下简称"公司"） 的委托,指派律师出席公司 2024年年度股东大会(以下简称"本次股东大会"), 并就本次股东大会的有关事宜出具法律意见书。 为出具本法律意见书,本所律师审查了公司提供的与本次股东大会相关的文 件和资料,同时听取了公司人员就有关事实的陈述和说明。本所已得到公司的如 下保证,保证其所提供的文件和资料是真实、准确、完整的,并无隐瞒、虚假和 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2025 was CNY 6,417,699,590.81, a decrease of 3.00% compared to CNY 6,615,975,059.24 in the same period last year[5] - Net profit attributable to shareholders increased by 14.91% to CNY 755,002,588.85 from CNY 657,054,861.10 year-on-year[5] - Net profit for Q1 2025 reached CNY 772,695,224.51, an increase of 16.5% from CNY 663,258,198.62 in Q1 2024[17] - Basic and diluted earnings per share rose to CNY 0.34, reflecting a 14.91% increase from CNY 0.30 in the same period last year[5] - Earnings per share for Q1 2025 were CNY 0.34, compared to CNY 0.30 in Q1 2024, reflecting a growth of 13.3%[17] - The company reported a gross profit margin of approximately 8.0% for Q1 2025, compared to 8.0% in Q1 2024[17] Cash Flow and Liquidity - The net cash flow from operating activities decreased significantly by 57.15%, amounting to CNY 1,417,251,270.92 compared to CNY 3,307,589,913.09 in the previous year[5] - In Q1 2025, the cash inflow from operating activities was CNY 9,746,980,720.96, an increase of 8.2% compared to CNY 9,006,394,933.86 in Q1 2024[18] - The net cash flow from operating activities decreased to CNY 1,417,251,270.92 in Q1 2025, down 57.1% from CNY 3,307,589,913.09 in Q1 2024[18] - Cash outflow for purchasing goods and services rose significantly to CNY 6,263,230,642.53, up 45.2% from CNY 4,316,240,365.10 in the same period last year[18] - The cash inflow from investment activities was CNY 3,062,672,401.67, compared to CNY 1,791,360,773.87 in Q1 2024, marking a 70.9% increase[18] - The net cash flow from investment activities was negative at CNY -3,430,680,159.95, an improvement from CNY -3,862,245,761.60 in Q1 2024[18] - The cash inflow from financing activities was CNY 1,544,400.00, a slight increase from CNY 2,000.00 in Q1 2024[18] - The net cash flow from financing activities was CNY 1,078,882.23, compared to CNY 2,000.00 in the previous year[18] - The ending balance of cash and cash equivalents was CNY 6,499,305,189.78, up from CNY 5,708,541,268.88 in Q1 2024[18] - The impact of exchange rate changes on cash and cash equivalents was CNY 97,095,794.76, a positive shift from CNY -28,663,888.25 in Q1 2024[18] Assets and Liabilities - Total assets at the end of the reporting period were CNY 30,817,151,746.64, down 4.15% from CNY 32,150,894,481.86 at the end of the previous year[5] - The company's total assets as of March 31, 2025, were CNY 30,817,151,746.64, down from CNY 32,150,894,481.86 at the end of 2024[15] - Total current liabilities decreased to CNY 12,137,023,636.73 from CNY 14,489,218,998.50, reflecting a reduction of 16.3%[15] - The total liabilities as of March 31, 2025, were CNY 16,396,105,796.66, down from CNY 18,493,383,044.78 at the end of 2024, a decrease of 11.3%[15] - The company’s total equity increased to CNY 14,421,045,949.98 from CNY 13,657,511,437.08, an increase of 5.6%[15] - Shareholders' equity attributable to shareholders increased by 5.55% to CNY 14,168,538,162.94 from CNY 13,423,775,107.91 at the end of the previous year[5] Shareholder Information - The number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 52,425[11] - The largest shareholder, Zhengzhou Yutong Group Co., Ltd., holds 37.70% of the shares, totaling 834,755,347 shares[11] Research and Development - Research and development expenses for Q1 2025 were CNY 293,541,558.78, down from CNY 310,816,417.73 in Q1 2024, a decrease of 5.6%[17] Accounting Standards - The company did not apply new accounting standards starting from 2025[19] Return on Equity - The weighted average return on equity improved by 0.86 percentage points to 5.47% from 4.62% year-on-year[5] Non-Recurring Gains and Losses - The company recognized non-recurring gains and losses totaling CNY 112,750,892.76 during the reporting period[8]