证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 04月 25日 长电科技（600584.SH） 24Q1 归母净利润同比增长 23%，拟收购晟碟强化存储布局 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万元） 33,762 29,661 33,983 41,316 45,452 股票信息 增长率yoy（%） 10.7 -12.1 14.6 21.6 10.0 归母净利润（百万元） 3,231 1,471 2,011 2,798 3,496 行业 电子 增长率yoy（%） 9.2 -54.5 36.7 39.2 24.9 2024年4月24日收盘价（元） 24.38 ROE（%） 13.1 5.6 7.2 9.2 10.3 总市值（百万元） 43,616.69 EPS最新摊薄（元） 1.81 0.82 1.12 1.56 1.95 流通市值（百万元） 43,616.69 P/E（倍） 14.1 31.1 22.7 16.3 13.1 总股本（百万股） 1,789.04 P/B（倍） 1.9 1.8 1.6 1.5 1.4 流通股本（百万股） 1,789.04 ...

证券代码：600584 证券简称：长电科技 公告编号：临 2024-042 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 5 月 8 日，江苏长电科技股份有限公司（以下简称"公司"）在上 海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《江苏长电科技股份有限公司关于 2022 年股票期权激励计划第一个行权期自主行权结果暨股份变动公告》。现对 上述公告部分内容补充披露如下： 公司 2022 年股票期权激励计划授予的股票期权第一个行权期可行权股票数 量为 9,887,562 份，实际可行权期间为 2023 年 5 月 19 日至 2024 年 4 月 28 日（根 据相关规定限制行权期间除外）。 2024 年 4 月 1 日至 2024 年 4 月 28 日，激励对象共行权 378,835 股，占第一 个行权期可行权股票期权数量的 3.83%。截至 2024 年 4 月 28 日，激励对象累计 行权 9,861,570 股，占第一个行权期可行权股票期权数量的 99.74%。 特此公告。 江苏长电科技股份有限公 ...

重要内容提示： 1、本次行权股票数量：江苏长电科技股份有限公司（以下简称"公司"）2022 年股票期权激励计划（以下简称"本激励计划"）授予的股票期权第一个行权期可 行权股票数量为 9,887,562 份，实际可行权期间为 2023 年 5 月 19 日至 2024 年 4 月 28 日（根据相关规定限制行权期间除外）。截至 2024 年 4 月 28 日，激励对 象累计行权 9,861,570 股，占第一个行权期可行权股票期权数量的 99.74%。 2、本次行权股票上市流通时间：本激励计划采用自主行权模式，激励对象 行权所得股票于行权日（T 日）后的第二个交易日（T+2）日上市交易。 3、本激励计划第一个行权期已结束，尚未行权的 25,992 股将由公司注销。 一、2022 年股票期权激励计划的决策程序及相关信息披露 1、2022 年 4 月 13 日，公司召开第七届董事会第十四次临时会议及第七届 监事会第四次临时会议，会议审议通过了《关于公司 2022 年股票期权激励计划 （草案）及其摘要的议案》、《关于公司 2022 年股票期权激励计划实施考核管 理办法的议案》等相关议案，独立董事对公司第七届董事会第十 ...

[Table_Page] 季报点评|半导体 证券研究报告 [长Table_电Title] 科技（600584.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 25.17元 24Q1营收稳健增长，高性能先进封装/存储封装布局领先 合理价值 33.68元 前次评级 买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-04-29 ⚫ 24Q1营收稳健增长，产能利用率同比提升。公司发布24年一季报。 24Q1，公司营收68.42亿元，yoy+16.75%；归母净利润为1.35亿元， [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 yoy+23.01%，与上年同期相比，部分客户业务上升，产能利用率提高， 30% 从而盈利增加；扣非归母净利润 1.08 亿元，yoy+91.33%；毛利率 18% 12.2%，yoy+0.36pct；净利率1.96%，yoy+0.08pct。 6% ⚫ 深耕高性能先进封装和存储封装市场，高端封测布局领先。根据公司 -6%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -18% 23 年报，在高性能先进封装领域，公司推出的 ...

长电科技 2023 年度、2024 年第一季度业绩 暨现金分红说明会记录 江苏长电科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 26 日 （星期五）10:00-11:30 通过进门财经电话会议、上证路演中心转播及网络文字 互动方式召开了 2023 年度、2024 年第一季度业绩暨现金分红说明会，公司董事 /首席执行长（CEO）郑力先生、独立董事李建新女士、首席财务长徐阳先生、 董事会秘书吴宏鲲先生等相关人员就公司 2023 年度及 2024 年第一季度经营成 果、财务状况，以及 2023 年度利润分配情况的具体情况与近 340 位机构及个人 投资者进行了交流和沟通，并在有效时间内就投资者普遍关注的问题进行了回 答。 星科金朋在 20-22 年实现了比较好的业务增长，在 22 年半导体行业步入下 降周期时，仍实现了 17%的同比收入增长。 星科金朋去年的下滑主要是海外客户去年开始进入下行周期，但在周期底 部时间相对较短。去年下半年，公司海外客户的收入已经实现同比正增长。 从行业上看，在其有较好布局的并在 22 年有大幅成长的计算类及工业模拟 市场客户订单有所下滑，但同时汽车业务也有快速增长。工业 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 公 [Table_Title] [Table_StockRank] 司 24Q1 扣非同比大幅增长，持续加强高增长 增持 研 (维持) 究 领域布局 [Table_StockName] [Table_ReportDate] ——长电科技（600584）点评报告 2024年04月30日 [报Ta告ble关_S键um要m素ar:y ] [基Ta础ble数_B据ase Data] 公司披露 2023年年度报告及 2024 年一季报。2023年，公司实现营收 总股本（百万股） 1,789.04 296.61亿元（同比-12.15%），归母净利润14.71亿元（同比-54.48%）， 流通A股（百万股） 1,789.04 扣非归母净利润 13.23 亿元（同比-53.26%），其中 2023Q4 实现营收 收盘价（元） 26.20 公 92.31亿元（同比+2.75%），归母净利润4.97亿元（同比-36.16%），扣 总市值（亿元） 468.73 司 非归母净利润5.76亿元（同比-10.72%）。2023年公司拟向全体股东每 流通A股市值（亿元） 468.7 ...

长电科技 2023 年度、2024 年第一季度业绩 暨现金分红说明会记录 江苏长电科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 26 日 （星期五）10:00-11:30 通过进门财经电话会议、上证路演中心转播及网络文字 互动方式召开了 2023 年度、2024 年第一季度业绩暨现金分红说明会，公司董事 /首席执行长（CEO）郑力先生、独立董事李建新女士、首席财务长徐阳先生、 董事会秘书吴宏鲲先生等相关人员就公司 2023 年度及 2024 年第一季度经营成 果、财务状况，以及 2023 年度利润分配情况的具体情况与近 340 位机构及个人 投资者进行了交流和沟通，并在有效时间内就投资者普遍关注的问题进行了回 答。 本次会议投资者提出的问题及公司回复情况如下： 1、2023 年海外营收同比下滑较多，比行业跌幅更大，具体有些什么因素 导致这样的变化？是否因为特定的应用市场或者是某些客户的影响？也注意到 我们一季度营收表现很好，能否展开讲这部分同比的表现？ 星科金朋在 20-22 年实现了比较好的业务增长，在 22 年半导体行业步入下 降周期时，仍实现了 17%的同比收入增长。 星科金朋去年的下滑 ...

长电科技 2023 年度、2024 年第一季度业绩 暨现金分红说明会记录 江苏长电科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 26 日 （星期五）10:00-11:30 通过进门财经电话会议、上证路演中心转播及网络文字 互动方式召开了 2023 年度、2024 年第一季度业绩暨现金分红说明会，公司董事 /首席执行长（CEO）郑力先生、独立董事李建新女士、首席财务长徐阳先生、 董事会秘书吴宏鲲先生等相关人员就公司 2023 年度及 2024 年第一季度经营成 果、财务状况，以及 2023 年度利润分配情况的具体情况与近 340 位机构及个人 投资者进行了交流和沟通，并在有效时间内就投资者普遍关注的问题进行了回 答。 本次会议投资者提出的问题及公司回复情况如下： 1、2023 年海外营收同比下滑较多，比行业跌幅更大，具体有些什么因素 导致这样的变化？是否因为特定的应用市场或者是某些客户的影响？也注意到 我们一季度营收表现很好，能否展开讲这部分同比的表现？ 星科金朋在 20-22 年实现了比较好的业务增长，在 22 年半导体行业步入下 降周期时，仍实现了 17%的同比收入增长。 星科金朋去年的下滑 ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, with a target price of 32.7 yuan compared to the current price of 25.17 yuan [1]. Core Views - The company achieved a year-on-year revenue growth of 16.75% in Q1 2024, with total revenue reaching 6.842 billion yuan. The gross margin was 12.20%, reflecting a slight increase of 0.36 percentage points year-on-year [1]. - The company is focusing on high-quality development and sustainable profitability, with a significant increase in net profit attributable to shareholders of 23.01% year-on-year, amounting to 135 million yuan [1]. - The company is expanding into high-growth product areas such as HPC, Chiplet, and automotive electronics, which are expected to enhance its long-term growth potential [1]. Financial Summary - For 2024, the company is projected to generate total revenue of 33.007 billion yuan, representing an 11.3% year-on-year growth. The net profit attributable to shareholders is expected to be 1.951 billion yuan, reflecting a 32.7% increase [2]. - The earnings per share (EPS) is forecasted to be 1.09 yuan for 2024, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 23 [2]. - The company’s total assets are estimated to be 42.770 billion yuan in 2024, with a debt-to-asset ratio of 35.2% [4][6].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% relative to the CSI 300 index within the next six months [17]. Core Insights - The company reported a revenue of 29.66 billion yuan in 2023, a decrease of 12.15% year-on-year, with a net profit of 1.47 billion yuan, down 54.48% year-on-year. However, in Q1 2024, revenue increased to 6.84 billion yuan, up 16.75% year-on-year, and net profit rose to 135 million yuan, up 23.01% year-on-year [2][3]. - The company is focusing on optimizing its business structure and advancing high-performance packaging technology, particularly in the automotive electronics sector, which has shown significant growth [3][7]. - The company plans to acquire 80% of Shengdie Semiconductor for approximately 624 million USD to strengthen its advanced memory packaging and testing capabilities [7]. Summary by Sections Market Data - Closing price: 24.31 yuan - One-year high/low: 35.55/20.96 yuan - Market capitalization: 43.49 billion yuan - Price-to-book ratio: 1.66 [1]. Financial Performance - 2023 revenue: 29.66 billion yuan, down 12.15% year-on-year - 2023 net profit: 1.47 billion yuan, down 54.48% year-on-year - Q1 2024 revenue: 6.84 billion yuan, up 16.75% year-on-year - Q1 2024 net profit: 135 million yuan, up 23.01% year-on-year [2][3]. Business Strategy - The company is shifting focus from consumer electronics to high-growth sectors such as automotive electronics, high-performance computing, and 5G communications [3][7]. - The automotive electronics segment grew by 68% in revenue, exceeding 300 million USD in 2023 [3]. Technology Development - The company is advancing its high-performance packaging technology, particularly the XDFOI Chiplet series, which is now in stable mass production and is expected to benefit from the rapid development of AI and computing power upgrades [3][7]. - The expected global investment in AI is projected to reach 423.6 billion USD by 2027, with a compound annual growth rate of 26.9% over the next five years [7]. Earnings Forecast - Projected revenues for 2024-2026 are 33.26 billion, 37.68 billion, and 41.81 billion yuan, respectively - Projected net profits for the same period are 2.07 billion, 2.68 billion, and 3.30 billion yuan, respectively [8][15].