桐昆集团股份有限公司 关于持股5%以上的股东以专项贷款和自有资金 增持公司股份计划的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 桐昆集团股份有限公司（以下简称"公司"）于近日接到公司 持股 5%以上的股东浙江磊鑫实业股份有限公司（以下简称：磊鑫实 业）通知，磊鑫实业拟自本公告披露之日起 1 年内通过上海证券交易 所交易系统以集中竞价交易方式增持公司 A 股股份，增持总金额不低 于人民币2.5亿元，不超过人民币5亿元（以下简称"本次增持计划"）。 本次增持计划不触及要约收购，不会导致公司控股股东及实际 控制人发生变化。 本次增持计划可能存在因资本市场情况发生变化或目前尚无 法预判的其他风险因素导致增持计划的实施无法达到预期的风险，敬 请广大投资者注意投资风险。 股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2025-015 一、增持主体的基本情况 （一）增持主体名称及与公司的关系 本次增持主体：浙江磊鑫实业股份有限公司，统一社会信用代码： 91330000146882448H； 本次增持前，磊鑫 ...

本期发行超短期融资券的相关文件已在中国货币网(www.chinamoney.com.cn)和上海清算所网站 (www.shclearing.com）上刊登。 特此公告。 本公司董事会及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其 内容的真实、准确和完整承担法律责任。 2024年4月25日，桐昆集团股份有限公司（以下简称"桐昆股份"或"公司"）第九届董事会第八次会议审 议通过了《关于发行超短期融资券的议案》，上述议案经2024年5月21日召开的公司2023年年度股东大 会审议批准。股东大会同意公司向中国银行间市场交易商协会（以下简称"交易商协会"）申请注册发行 不超过60亿元（人民币，下同）的超短期融资券，并授权董事会办理发行的具体事项。 2024年8月30日，经交易商协会《接受注册通知书》（中市协注［2024］SCP273号）核准，交易商协会 决定接受公司超短期融资券注册，注册金额为人民币60亿元。注册额度自通知书发出之日起2年内有 效，公司在注册有效期内可分期发行超短期融资券。 2025年4月18日，公司在全国银行间市场发行了2025年度第二期超短期融资券，发行总额为5亿元。 ...

桐昆集团股份有限公司关于 2025年度第二期超短期融资券发行结果的公告 本公司董事会及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担法律责任。 股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2025-014 2025 年 4 月 18 日，公司在全国银行间市场发行了 2025 年度第 二期超短期融资券，发行总额为 5 亿元。募集资金已于 2025 年 4 月 21 日全额到账。现将发行结果公告如下： 桐昆集团股份有限公司董事会 2025 年 4 月 23 日 | 名称 | 桐昆集团股份有限 公司 2025 年度第二 | 简称 | 25 桐昆 SCP002(科 | | --- | --- | --- | --- | | | 期超短期融资券 （科创票据） | | 创票据) | | 代码 | 012580960 | 期限 | 270 日 | | 起息日 | 2025 年 04 月 21 日 | 兑付日 | 2026 年 01 月 16 日 | | 计划发行总额 | 5 亿元 | 实际发行总额 | 5 亿元 | 1 | 发行利率 | 2.02% | | ...

2024 年 7 月 18 日，桐昆集团股份有限公司（以下简称"桐昆股 份"或"本公司"）在全国银行间市场发行了 2024 年第九期超短期 融资券（科创票据）（简称：24 桐昆 SCP009（科创票据）），发行 总额为 5 亿元人民币，期限 270 天，发行利率为 1.96%，到期一次还 本付息。募集资金已于 2024 年 7 月 19 日全额到账。 现本公司 2024 年第九期超短期融资券已于 2025 年 4 月 15 日到 期，本公司于 2025 年 4 月 15 日兑付完成该期超短期融资券本息，本 息兑付总额为人民币 507,249,315.07 元。 特此公告。 桐昆集团股份有限公司董事会 桐昆集团股份有限公司 关于 2024 年第九期超短期融资券到期兑付的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2025-013 2025 年 4 月 16 日 ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the petrochemical industry, indicating potential for excess returns in certain segments under tariff impacts [4][5]. Core Insights - The petrochemical index has historically underperformed the broader market, but segments like refining and oil services have shown periods of excess returns [5][6]. - As of April 11, 2025, refining margins for major domestic refineries reached 767 CNY/ton, with a significant month-on-month increase of 24.16% [9]. - The report highlights that the current procurement of crude oil in China is primarily from Russia and Middle Eastern countries, limiting the impact on refining costs from U.S. imports [9]. - The oil service sector is expected to continue its upward trend due to domestic requirements for increased reserves and production [11]. Summary by Sections Upstream Sector - Brent crude oil prices closed at 64.76 USD/barrel on April 11, 2025, reflecting a decrease of 1.25% from the previous week [20]. - The number of active oil rigs in the U.S. decreased to 583, down by 7 rigs week-on-week [30]. Refining Sector - The report notes a recovery in refining profitability, with domestic refining margins improving significantly [9]. - The Singapore refining margin for major products was reported at 9.87 USD/barrel, down by 4.08 USD/barrel from the previous week [9]. Polyester Sector - PTA profitability has increased, with the average price in East China at 4316.25 CNY/ton, down 11.43% week-on-week [9]. - The report suggests that the polyester industry is currently underperforming but may improve as new capacities are expected to taper off in the coming years [9]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on high-quality refining companies such as Hengli Petrochemical, Rongsheng Petrochemical, and Dongfang Shenghong due to favorable competitive dynamics [16]. - It also suggests looking at companies with high dividend yields like China Petroleum and China National Offshore Oil Corporation [16]. - For the ethylene production segment, Satellite Chemical is highlighted as a key player due to favorable supply-demand dynamics [16]. - In the polyester sector, companies like Tongkun Co. and Wankai New Materials are recommended as they are expected to benefit from tightening supply-demand conditions [16].

| 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 601857 | 中国石油 | -2.08 | 0.21 | -11812.69 | | 600938 | 中国海油 | -0.29 | 2.12 | -9602.79 | | 601233 | 桐昆股份 | -1.09 | 2.10 | -6130.13 | | 600256 | 广汇能源 | -0.18 | 1.23 | -4290.92 | | 002493 | 荣盛石化 | -0.13 | 0.36 | -2603.86 | | 600777 | ST新潮 | 0.76 | 1.93 | -1992.56 | | 002221 | 东华能源 | -5.15 | 4.26 | -1558.70 | | 603619 | 中曼石油 | -0.06 | 4.02 | -1311.91 | | 600028 | 中国石化 | -0.71 | 0.22 | -1001.18 | | 600759 | 洲际油气 | 0.47 | 4.33 | -961. ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025年4月8日 (二)股东大会召开的地点：浙江省桐乡市凤凰湖大道518号桐昆集团股份有限公司总部会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： ■ 1、公司在任董事11人，出席8人，公司董事沈祺超，独立董事陈智敏、王秀华因公务出差请假； 2、公司在任监事5人，出席3人，监事邱中南、李国霞因公务出差请假； 3、公司董事会秘书费妙奇出席会议；副总裁朱炜列席会议。 二、议案审议情况 (一)非累积投票议案 1、议案名称：《关于签订房产土地回收框架协议的议案》 审议结果：通过 表决情况： (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会提议召开。公司董事长陈蕾主持会议。会议召集及召开程序符合《公司法》和 《公司章程》的有关规定。 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 律师：周良、郑嘉炜 2、律师见证结论意见： ...

Report Industry Investment Rating No relevant content provided. Core Views of the Report - The international oil price in 2025 may show a V-shaped trend. It is under short - and medium - term pressure but is expected to rebound from the bottom in the second half of the year, with an annual fluctuation range of $55 - 80 per barrel [3]. - It is recommended to focus on petrochemical chain targets with low valuations, complete industrial chains, and integrated cost advantages, such as Hengli Petrochemical, Rongsheng Petrochemical, and Tongkun Co., Ltd. [81]. - In the face of Trump's tariff policy, there is an increased expectation of economic growth slowdown. Interest - rate bonds' safe - haven demand rises, and the RMB exchange rate is under short - term pressure, but the risk of large - scale unilateral depreciation is controllable. It is short - term bearish on commodities but optimistic about domestic consumption recovery and self - controllable industrial chains [82]. Summary by Directory 1. Oil Price Review and Outlook - **Price Trend**: In March 2025, Brent crude oil fluctuated upward and closed at around $74 per barrel at the end of the month. After Trump's tariff policy was announced in early April, the oil price dropped significantly [3]. - **Supply**: OPEC +'s additional 1.65 million barrels per day production cut agreement will be extended until the end of 2026, while the 2.2 million barrels per day voluntary production cut agreement will end at the end of April. The United States' oil production in the Gulf of Mexico will reach a record 2 million barrels per day [3]. - **Demand**: US refinery processing volume in March was at a low level, and commercial crude oil inventory was repaired but lower than the same period last year. China's crude oil consumption improved in January - February 2025, with a 2.1% year - on - year increase in the processing of above - scale industrial crude oil [3]. - **Prediction**: The oil price is expected to fluctuate between $55 - 80 per barrel in 2025. The supply increase by the end of this year will lead to inventory accumulation and put downward pressure on prices [3][8][9]. 2. Commodities, Interest Rates, and Exchange Rates - **Interest Rates**: As of April 4, 2025, the yield of the US 10 - year Treasury bond was about 4.01% and declined again. The 10 - year - 2 - year US Treasury bond yield spread has basically ended the inversion, but there was an intensified inversion with the 3 - month Treasury bond in early April [28][34]. - **Exchange Rates**: In March, the US dollar index fluctuated downward, closing at 104.2, a 3.16% decline from the end of the previous month. The offshore RMB appreciated against the US dollar, closing at 7.27, a 0.39% appreciation from the end of the previous month [35]. - **Inflation**: In February, the US CPI increased by 2.8% year - on - year, lower than market expectations. The PPI increased by 3.2% year - on - year, with the smallest month - on - month increase since July last year [44]. - **Manufacturing PMI**: In March 2025, China's manufacturing PMI was 50.5%, up 0.3 percentage points from the previous month. The US 3 - month ISM manufacturing PMI index was 49.0, showing the first contraction this year [3][48]. 3. Polyester Industry Chain - **Profit**: In March, the price of international crude oil continued to decline, driving down the prices of industrial chain products. The ethylene cracking spread from naphtha was $162 per ton, a $3 per ton decline from the previous month. The profit of the PX - PTA - polyester filament full industrial chain was about - 136 yuan per ton, a 39 - yuan per ton decrease from the previous month [53]. - **Supply and Demand**: The terminal textile and clothing orders were less than expected, and the inventory of polyester filament enterprises increased. The PTA industry was still in a loss state, and only leading or integrated enterprises could maintain positive cash flow [59][68]. - **Export**: From January to February 2025, the export of polyester filament increased, while the export of textile and clothing decreased [73]. 4. Conclusion and Investment Suggestions - **Petrochemical Enterprises**: Optimistic about petrochemical enterprises with low valuations, complete industrial chains, and integrated cost advantages, such as Hengli Petrochemical, Rongsheng Petrochemical, and Tongkun Co., Ltd. [81]. - **Asset Allocation**: In terms of interest - rate bonds, the demand for safe - haven assets increases. In terms of commodities, short - term bearish due to the trade war, but the domestic petrochemical industry chain has cost - competitive advantages. In terms of equities, optimistic about domestic consumption recovery and self - controllable industrial chains [82].

中国北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层 邮政编码 100025 电话：（86-10）5809-1000 传真：（86-10）5809-1100 北京市竞天公诚律师事务所 关于桐昆集团股份有限公司 2025年第一次临时股东大会的法律意见书 致：桐昆集团股份有限公司 北京市竞天公诚律师事务所（以下称"本所"）接受桐昆集团股份有限公司 （以下称"公司"）的委托，指派本所律师列席公司于 2025 年 4 月 8 日 14 点 00 分在浙江省桐乡市凤凰湖大道 518 号桐昆集团总部会议室召开的 2025 年第一 次临时股东大会（以下称"本次股东大会"），并依据《中华人民共和国公司法》 等中国法律、法规和相关规范性文件（以下称"中国法律法规"）及《桐昆集团 股份有限公司章程》（以下称"公司章程"）的规定，就本次股东大会的召集和 召开程序、出席会议人员资格、召集人资格、会议表决程序和表决结果等事宜（以 下称"程序事宜"）出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的有关本次股东大会的文 件，包括但不限于第九届董事会第十五次会议决议以及根据决议内容刊登的公 告、本次股东大会的通知 ...

股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2025-012 桐昆集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 (一) 非累积投票议案 1、 议案名称：《关于签订房产土地回收框架协议的议案》 审议结果：通过 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 862 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,068,267,536 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决 | | | 权股份总数的比例（%） | 44.8182 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会提议召开。公司董事长陈蕾主持会议。会议召集及召开程 序符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、 议案审议情况 (一) 股东大会召开的时间： ...