《中银证券量化行业轮动系列（七）：如何把 握市场"未证伪情绪"构建行业动量策略》 20220917 金融工程 | 证券研究报告 — 周报 2025 年 12 月 5 日 中银量化多策略行业轮动 周报 – 20251204 当前（2025 年 12 月 4 日）中银多策略行业配置系统仓位：非银行金融 （11.9%）、银行（9.7%）、交通运输（9.3%）、通信（9.2%）、食品饮 料（7.8%）、有色金属（7.6%）、钢铁（6.9%）、石油石化（4.8%）、 基础化工（4.7%）、家电（4.5%）、农林牧渔（3.5%）、综合金融 （ 3.5% ） 、 综 合 （ 3.5% ） 、 建 材 （ 3.4% ） 、 电 力 设 备 及 新 能 源 （3.4% ）、机械（ 1.9% ）、轻工制造（ 1.9% ）、电力及公用事业 （1.2%）、建筑（1.2%）。 相关研究报告 《中银证券量化行业轮动系列（八）："估值泡 沫保护"的高景气行业轮动策略》20221018 《中银证券宏观基本面行业轮动新框架：对传 统自上而下资产配置困境的破局》20230518 《中银证券量化行业轮动系列（九）：长期反 转-中期动量-低拥挤"行 ...

（责任编辑：贺翀 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 中金公司12月3日公告，鉴于本次重组相关事项存在重大不确定性，股票将继续停牌。同日，信达 证券也公告，筹划重大资产重组，A股股票将继续停牌。 | 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601696 | 中银证券 | 1 | 10.02 | 387亿 | 25.23 | | 601377 | 兴业证券 | 兼 | 8.65 | 640亿 | 20.13 | | 600095 | 湘刚股份 | 演 | 5.99 | 339亿 | 64.72 | | 000686 | 东北证券 | | 4.25 | 218亿 | 20.58 | | 601688 | 华泰证券 | 1 | 3.87 | 1989亿 | 27.40 | | 0007 ...

Market Overview - A-shares experienced a strong rally on the afternoon of the 5th, with the Shanghai Composite Index surpassing 3900 points, and the ChiNext Index rising over 1% [1] - The total trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets reached 1.739 trillion yuan, an increase of 177.3 billion yuan compared to the previous day [1] Financial Sector Performance - The financial sector, particularly insurance and brokerage stocks, saw significant gains, with China Ping An rising nearly 6% and China Life increasing by nearly 5% [2][5] - Brokerage stocks also performed well, with Zhongyin Securities and Ruida Futures hitting the daily limit, and other firms like Industrial Securities and Dongfang Wealth rising over 4% [2][3] Insurance Sector Insights - The National Financial Regulatory Administration announced adjustments to risk factors for insurance companies, reducing the risk factor for certain long-term holdings in the CSI 300 Index from 0.3 to 0.27 [5][6] - This regulatory change is expected to encourage insurance companies to increase their equity investments, potentially bringing in over 1.2 trillion yuan in equity investment funds [6] Aerospace and Defense Sector - The aerospace and defense sector saw strong performance, with stocks like Aerospace Power and Aerospace Technology hitting the daily limit [7] - The successful launch of the Zhuque-3 rocket and the establishment of a dedicated regulatory body for commercial aerospace are expected to drive growth in this sector [9] Rare Earth Sector Activity - The rare earth sector experienced a notable surge, with stocks like Ningbo Yunsheng and Jinli Permanent Magnet hitting the daily limit [10] - The issuance of general export licenses for certain rare earth companies is anticipated to streamline export processes and boost demand in the industry [11][12]

5日，A股午后强势拉升，沪指重返3900点上方，创业板指等涨超1%；港股亦走强，恒生科技指数一度 超1%。 具体来看，两市股指早盘震荡上扬，午后在保险、券商等板块的带动下强势上攻。截至收盘，沪指涨 0.7%报 3902.81点，深证成指涨1.08%，创业板指涨1.36%，沪深北三市合计成交17390亿元，较此前一日增加1773亿 元。 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 中国太平 | 18.710 c | 1.240 | 7.10% | 2.15亿 | | 中国平安 | 60.450 c | 3.800 | 6.71% | 2688.85 | | 中国人寿 | 28.220 c | 1.460 | 5.46% | 26.16亿 | | 中国太保 | 33.420 c | 1.700 | 5.36% | 12.87亿 | | 新华保险 | 49.200 c | 2.320 | 4.95% | 7.50亿 | | 中国人民保险集团 | 7.010 c | 0.230 | 3.39% | 2.87 亿 | | 阳光保险 | 3 ...

非银金融行业资金流向排名 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 601318 | 中国平安 | 5.88 | 1.29 | 96956.05 | | 300059 | 东方财富 | 4.11 | 4.10 | 51525.74 | | 601696 | 中银证券 | 10.02 | 6.12 | 44084.43 | | 600030 | 中信证券 | 2.43 | 1.35 | 37850.29 | | 601377 | 兴业证券 | 5.57 | 4.08 | 27739.93 | | 601336 | 新华保险 | 4.57 | 1.27 | 16847.70 | | 000776 | 广发证券 | 1.62 | 1.07 | 12807.29 | | 002961 | 瑞达期货 | 10.01 | 6.31 | 11823.72 | | 600095 | 湘财股份 | 4.56 | 3.12 | 11204.15 | | 000987 | 越秀资本 | 2.05 | 1.41 | ...

0:00 此外，盘后，金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》。通知积极贯彻落实防 风险、强监管、促高质量发展要求，在严守风险底线的基础上，适度调整保险公司相关业务风险因子。 一是调整保险公司投资相关股票的风险因子，培育壮大耐心资本；二是调整保险公司出口信用保险业务 和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的风险因子，鼓励保险公司加大对外贸企业支持力度，有效 服务国家战略。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 12月5日，A股市场探底回升，创业板指涨超1%，早盘一度跌超0.5%。从板块来看，非银金融板块午后 集体飙涨，中银证券与瑞达期货双双涨停，中国太保、中国平安、兴业证券等涨超5%，中国人保、中 国人寿、新华保险、湘财股份、东方财富等个股跟涨。 消息面上，有A股"吹哨人"之称摩根士丹利突放大利好，将中国平安加入重点关注名单，仍列为首选。 该行将中国平安A股目标价从70元/股上调至85元/股，H股目标价从70港元/股上调至89港元/股。 ...

不过，一方面得益于量能的渐趋活跃，另一方面则是非银板块的领涨或激发市场参与者更为积极的预 期，从而带来新的增量资金加仓，并牵引A股重心稳步上移。 增量资金扩容 在周五早盘，虽然主要股指的走势相对温和，但市场交易情绪已有明显提升，一是福建板块的持续大 涨，显示出游资热钱敢于做多，激发了短线资金的追涨意愿。二是商业航天板块从设备端渐渐拓展至材 料端，西部材料（002149）等个股冲击涨停板就是最好的例证，这也进一步证实了市场交易情绪在持续 回暖，或许有部分敏锐资金已有A股或将"变盘"的盘感。 午市后的A股市场走势则验证了这一盘感。其中，以中国平安（601318）为代表的保险板块、以中银证 券（601696）为代表的券商股大幅上涨。由于此类个股或是A股的权重股，或是A股的人气股。所以， 上证综指等主要股指迅速拉升。 对此，A股收盘后的信息给出了答案，那就是国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务 风险因子的通知》，其中提及：保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100 指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27。该持仓时间根据过去六年加权平均持仓时间确定。这意味着险 资投资A股的资 ...

一、行情回顾 沪指全天低开高走，深成指、创业板指涨超1%。大金融板块午后爆发，中银证券、瑞达期货等涨停，中国太保涨近7%。商业航天概念延续强势，超捷股 份、航天动力等十余股涨停。福建板块反复活跃，福建金森、厦门港务等近20股涨停。下跌方面，摩尔线程概念股调整，和而泰跌停，大众公用接近跌停。 个股涨多跌少，沪深京三市近4400股飘红，今日成交1.74万亿。 二、当日热点 1.福建自贸 福建自贸今日继续活跃，合富中国再度涨停，海欣食品反包，安记食品4连板，龙洲股份3连板。 据证券时报12月5日报道，据悉，福建省高度重视海洋经济发展，前段时间，省委审议通过的关于制定福建省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建 议，专门对海上福建建设作出部署。当前，按照省委、省政府工作要求，福建省海洋与渔业局正会同省直有关部门抓紧谋划"十五五"期间海上福建建设重大 思路和举措，持续推动福建海洋经济做大做强，相关思路和举措经法定程序审定后，将及时公开。 | 股票名称 | | 最新价 = | 涨跌幅 = | 涨停时间 = | 换手率 = | 流通市值 = | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 对于三大指数的直线拉升，有经验的股民一眼就看出是券商等大金融板块发力了。 今天的A股，绝对突发！原本震荡的行情，到了下午一点半的时候，市场遭到资金"偷袭"，直 线暴力拉升，让人目瞪口呆！ 全市场的股民都在问："究竟发生了什么事情？" 那么，按照惯例，这么大幅的波动，一定会找到原因跟大家汇报。 首先，午后13:30，在毫无征兆的情况下，三大指数直线拉升。 富时中国A50指数期货也同步直线拉升！ | | | 自选 返回 中国平安 601318 LR300 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 0 | 62.00 | | 61.43 2.88 4.92% | | | | 60.00 | 斯 | 版 | 撒 | | | | 卖五 | 61.49 | 131 | | | 58.00 | 卖四 | 61.48 | ਰੇ ਦੇ | | | | 卖三 | 61.47 | 3C | | | 56.00 | 一 | 61.46 | 3 તે | | | | 重- | 61.45 | 84 | 午后 ...

Market Overview - A-shares experienced a rebound with the Shanghai Composite Index rising by 0.7%, the Shenzhen Component Index increasing by 1.08%, and the ChiNext Index up by 1.36% [3][4]. Sector Performance - The financial sector saw significant gains, particularly in insurance, brokerage, and fintech, with notable stocks like China Pacific Insurance rising nearly 7% [5]. - The computing hardware supply chain also showed strength, especially in CPO and high-speed copper connection sectors [4]. - Commercial aerospace stocks surged, leading to a wave of limit-up stocks [4]. Notable Stocks - Major gainers in the financial sector included: - Bank of China Securities: +10.02% [6] - Industrial Securities: +5.57% [6] - Dongfang Wealth: +4.11% [6] - In the Fujian local stocks, nearly 20 stocks hit the daily limit-up, including: - Hongxiang Co.: +20.00% [7] - Qianzhao Optoelectronics: +13.93% [7] Trading Volume - The total trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets reached 1.73 trillion yuan, an increase of 176.8 billion yuan compared to the previous trading day, with nearly 4,400 stocks rising [8]. Capital Flow - Main capital inflows were observed in sectors such as securities, non-ferrous metals, and telecommunications, while outflows were noted in banking, real estate, and consumer electronics [10]. - Specific stocks with significant net inflows included: - N-Mole-U: +2.495 billion yuan [10] - China Ping An: +1.075 billion yuan [10] - Conversely, stocks like Heertai and Sanhua Intelligent Control faced substantial net outflows [10]. Market Outlook - Analysts suggest that after a period of consolidation, the market may see structural recovery opportunities, with many sectors showing valuation attractiveness for medium to long-term investments [11]. - Predictions for 2026 indicate a potential slow bull market driven by structural earnings recovery, transitioning from a liquidity-driven valuation expansion in 2025 [11].