Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating a potential upside of 15% to 35% from the current price [5][9]. Core Insights - The company demonstrated strong performance in 2024, achieving a revenue of RMB 10.78 billion, a year-on-year increase of 21%, and a net profit of RMB 1.55 billion, up 30% year-on-year. The Q4 2024 results also met expectations with a revenue of RMB 3.81 billion, a 4.3% increase year-on-year, and a net profit of RMB 550 million, up 23.4% year-on-year [6]. - For Q1 2025, the company reported a revenue of RMB 2.36 billion, a year-on-year increase of 8.1%, and a net profit of RMB 390 million, up 28.9% year-on-year, exceeding expectations [6]. - The company plans to distribute a cash dividend of RMB 11.9 per 10 shares [6]. Summary by Sections Financial Performance - The company achieved a revenue of RMB 10.78 billion in 2024, with a net profit of RMB 1.55 billion. The revenue for Q4 2024 was RMB 3.81 billion, and for Q1 2025, it was RMB 2.36 billion [6][7]. - The projected net profits for 2025, 2026, and 2027 are RMB 1.87 billion, RMB 2.21 billion, and RMB 2.58 billion, respectively, with year-on-year growth rates of 20.6%, 18%, and 17% [9]. Market Position and Strategy - The company maintains a strong market position with a focus on its main brand, which has seen significant growth through a "big product strategy" and the introduction of new product lines [6]. - The company is expected to continue consolidating its competitive advantage under the "6*N" strategy, enhancing consumer loyalty and improving user experience through targeted measures [6]. Valuation Metrics - The current price-to-earnings (P/E) ratios for the upcoming years are projected at 16x for 2025, 14x for 2026, and 12x for 2027, indicating a favorable valuation for investors [9].

Industry Overview - The demand for sunscreen products is increasing due to rising temperatures and UV intensity, with social media promoting awareness and expanding the product range beyond basic sunscreen to include hats, sunglasses, and protective clothing [1][9] - The market size of China's sunscreen industry grew from 11.4 billion yuan in 2018 to 16.7 billion yuan in 2021, but saw a decline of 5.51% in 2022 due to pandemic-related restrictions, before recovering to over 20 billion yuan in 2024 [1][9] Product Classification - Sunscreen products can be categorized into hard and soft sunscreen. Hard sunscreen includes items like protective clothing and umbrellas, while soft sunscreen refers to creams and lotions that absorb or reflect UV rays [2][3] Industry Chain - The sunscreen industry consists of three segments: upstream suppliers providing raw materials (like UV filters), midstream manufacturers producing finished products, and downstream sales through e-commerce platforms and retail stores [5] Market Trends - The online retail market in China has expanded significantly, with online retail sales growing from 7.18 trillion yuan in 2017 to 15.23 trillion yuan in 2024, despite a slowdown in growth rate [7] - The core consumer group for sunscreen products remains predominantly female, accounting for over 95%, but there is a rising trend in male consumers, with a compound annual growth rate of 4.61% in male interest in sunscreen sprays over the past five years [11] Competitive Landscape - The Chinese sunscreen market has been historically dominated by foreign brands like Anessa and Shiseido, but domestic brands such as Winona, Proya, and Meifubao are gaining market share [13][15] Company Performance - Winona, a brand under Yunnan Betaini Biotechnology Group, reported a revenue of 4.018 billion yuan in the first three quarters of 2024, a year-on-year increase of 17.09%, but a net profit decline of 28.39% [15] - Proya Cosmetics achieved a revenue of 6.966 billion yuan in the same period, with a year-on-year growth of 32.72% and a net profit increase of 33.95% [17] Future Development Trends - Hard sunscreen products are becoming increasingly popular as consumers seek convenient and effective sun protection options [19] - There is a trend towards cross-industry integration, with sunscreen products combining multiple functions, such as sun protection with whitening or anti-aging properties [20] - The industry is focusing on technological advancements and quality improvements, utilizing new materials and extraction methods to enhance product effectiveness and safety [21]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603605 证券简称：珀莱雅 债券代码：113634 债券简称：珀莱转债 □是 √否 一、 主要财务数据 (一) 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 (二) 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 (三) 主要会计数据、财 ...

珀莱雅化妆品股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 作为珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事,本人严 格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所 股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》 等相关法律法规、规章制度及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定和要求, 诚信、勤勉、独立地履行独立董事职责。在2024年度工作中,关注公司发展战略, 及时了解公司经营情况,积极参加公司股东大会、董事会及董事会各专门委员会 会议,认真审议董事会及董事会各专门委员会会议议案,充分发挥了独立董事的 作用，促进公司规范运作,切实维护了公司的整体利益和全体股东的合法利益。 现将2024年度履职情况报告如下: 一、独立董事的基本情况 本人马冬明,男,1970年11月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学 历,高级会计师,注册会计师非执业会员。曾任中国证监会浙江证监局副处长、 处长，中国证监会上海专员办处长,永安期货股份有限公司副总经理、董事会秘 书。2021年5月至今任公司独立董事。截至本报告期末，兼任星环信息科技（上 海）股份有限公司独立董事、每日互 ...

珀莱雅化妆品股份有限公司 章 程 2025 年 4 月 | 第一章 | 总 则 | | | 3 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 第二章 | | 经营宗旨和范围 | | 4 | | 第三章 | 股 份 | | | 4 | | 第一节 | | 股份发行 | | 4 | | 第二节 | | 股份增减和回购 | | 6 | | 第三节 | | 股份转让 | | 7 | | 第四章 | | 股东和股东大会 | | 8 | | 第一节 | 股东 | | 8 | | | 第二节 | | 股东大会的一般规定 | 10 | | | 第三节 | | 股东大会的召集 | 14 | | | 第四节 | | 股东大会的提案和通知 | 15 | | | 第五节 | | 股东大会的召开 | 17 | | | 第六节 | | 股东大会的表决和决议 | 19 | | | 第五章 | 董事会 | | | 24 | | 第一节 | 董 | 事 | | 24 | | 第二节 | 董 | 事 会 | | 28 | | 第六章 | | 总经理及其他高级管理人员 | | 33 | | 第七章 | 监 事 | 会 | ...

一、独立董事的基本情况 本人葛伟军,男,1975年11月出生,中国国籍,无境外永久居留权,系北京 大学法律学系法学学士、剑桥大学法学院法学硕士、九州大学大学院法学府法学 博士,法学教授。曾就职于浙江星韵律师事务所、星韵律师事务所上海分所。2006 年2月至2021年12月在上海财经大学法学院任教,担任教授、博士生导师、校法 律顾问。2022年1月至今任复旦大学法学院专职教师（教授），2021年9月至今任 公司独立董事,兼任中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员、北京仲裁委员会仲裁 员、深圳国际仲裁院仲裁员、上海国际经济贸易仲裁委员会仲裁员、上海仲裁委 员会仲裁员、中国法学会商法学研究会常务理事、上海司法智库学会商事研究分 会副会长、上海市法学会商法学研究会副会长、上海市法学会文化法学研究会副 会长、上海华测导航技术股份有限公司独立董事、常州易控汽车电子股份有限公 司独立董事(非上市公司)、杭州萤石网络股份有限公司独立董事、上海复旦资 产经营有限公司监事。 公司分别于2021年8月24日、2021年9月9日召开第二届董事会第二十次会议、 2021年第一次临时股东大会,审议通过《关于公司董事会换届选举的议案》《关 于选 ...

珀莱雅化妆品股份有限公司 对会计师事务所 2024年度履职情况评估报告 珀莱雅化妆品股份有限公司(以下简称"公司")聘请天健会计师事务所(特 殊普通合伙)(以下简称"天健")作为公司2024年度财务审计和内控审计机构。 根据财政部、国资委及证监会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管 理办法》，公司对天健2024年审计过程中的履职情况进行评估。经评估，公司认 为天健资质等方面合规有效,保持了良好的独立性,认真履职、勤勉尽责、公允 表达意见,具体情况如下: 事务所名称 天健会计师事务所(特殊普通合伙) 成立日期 2011年7月18日 组织形式 特殊普通合伙 注册地址 浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 128 号 首席合伙人 钟建国 上年末合伙人数量 241 人 上年末执业人 注册会计师 2, 356 人 员数量 签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 904人 业务收入总额 34.83亿元 2023 年(经审 审计业务收入 30.99亿元 计)业务收入 证券业务收入 18.40 亿元 客户家数 707 家 审计收费总额 7.20亿元 制造业,信息传输、软件和信息技术服务 业,批发和零售业,水利、环境和公共 ...

珀莱雅化妆品股份有限公司 董事会审计委员会 2024 年度履职情况报告 各位董事: (2)2024年4月17日，公司召开了第三届董事会审计委员会第十四次会议, 审议通过了《公司2023年年度报告及其摘要》、《公司2024年第一季度报告》、 根据《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第1号――规范运作》《公司章程》《董事会专门委员会 议事规则》等有关规定,珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简称"公司"）董事 会审计委员会本着勤勉尽责的原则,认真履行审计监督职责,现就董事会审计委 员会2024年度履职情况汇报如下: 一、董事会审计委员会基本情况 2024年9月,公司完成了董事会审计委员会换届选举工作。公司第四届董事 会审计委员会由3人组成,包括独立董事马冬明先生、独立董事葛伟军先生、非 独立董事侯军呈先生,其中召集人由独立董事马冬明先生担任。 2024年4月17日，公司召开第三届董事会第十八次会议，审议通过了《关于 调整第三届董事会审计委员会委员的议案》,调整第三届董事会审计委员会成员， 公司董事、副总经理侯亚孟先生不再担任审计委员会委员，由公司董事长侯军呈 先生担任 ...

珀莱雅化妆品股份有限公司 关于续聘 2025 年度会计师事务所的公告 | 证券代码：603605 | 证券简称：珀莱雅 | 公告编号：2025-009 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113634 | 债券简称：珀莱转债 | | （一）机构信息 1、基本信息 | 事务所名称 | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2011 年 7 月 18 日 | 组织形式 | | 特殊普通合伙 | | 注册地址 | 浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 号 | 128 | | | | 首席合伙人 | 钟建国 | 上年末合伙人数量 | | 241 人 | | 上年末执业人 | 注册会计师 | | | 2,356 人 | | 员数量 | 签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 | | | 904 人 | | 2023 年（经审 | 业务收入总额 | 34.83 | 亿元 | | | 计）业务收入 | 审计业务收入 | 30.99 亿元 | | --- | --- | --- | | | 证券业务收入 | 18. ...

证券代码：603605 证券简称：珀莱雅 公告编号：2025-015 债券代码：113634 债券简称：珀莱转债 珀莱雅化妆品股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会计政策变更系珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简称"公司"）根 据国家统一的会计制度更新而进行的会计政策变更，不涉及对公司以前年度会计 数据的追溯调整，不会对本次会计政策变更之前的公司财务状况如总资产、净资 产及净利润产生重大影响。 一、概述 2024 年 12 月 6 日，财政部发布了《企业会计准则解释第 18 号》（财会〔2024〕 24 号）（以下简称"《解释第 18 号》"），规定了"关于不属于单项履约义务的保 证类质量保证的会计处理"解释内容。该解释自印发之日起施行，允许企业自发 布年度提前执行。 根据《解释第 18 号》的规定，公司自 2024 年 1 月 1 日起执行变更后的会计 政策。 二、具体情况及对公司的影响 本次会计政策变更是根据财政部相关规定和要求进行的变更，符合相关法律 法规 ...