Core Viewpoint - Luzhou Laojiao announced a stock repurchase plan due to the performance assessment of certain incentive targets, resulting in the cancellation of 9,540 restricted stocks and an adjustment of the repurchase price [2] Summary by Relevant Sections - **Stock Repurchase Announcement** - The company will hold the 15th meeting of the 11th Board of Directors on September 16, 2025, to review the stock repurchase plan [2] - A total of 9,540 restricted stocks will be repurchased and canceled due to one incentive target no longer being employed and two others receiving a performance assessment score of 0.8 [2] - **Financial Details** - The total repurchase amount is 704,920.14 yuan [2] - The adjusted repurchase price is set at 73.891 yuan per share [2]

公告 证券代码：000568 证券简称：泸州老窖 公告编号：2025-39 关于回购注销部分限制性股票及调整回购价格的 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 泸州老窖股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 16 日 召开第十一届董事会十五次会议，审议通过了《关于回购注销部分限 制性股票及调整回购价格的议案》。根据公司《2021 年限制性股票激 励计划（草案）》（以下简称"激励计划"）有关规定，因 1 名激励对象 已不在公司任职、2 名激励对象在对应考核期个人层面绩效考核结果 为基本称职（当期个人绩效考核系数为 0.8），公司决定回购注销上述 人员已获授但尚未解除限售的限制性股票共计 9,540 股，回购资金总 额为 704,920.14 元。具体情况如下： 一、2021 年限制性股票激励计划已履行的程序 1.2021 年 9 月 26 日，公司召开第十届董事会七次会议及第十届 监事会三次会议，分别审议通过了《关于<泸州老窖股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划（草案）及其摘要>的议案》等相关议案。 2.2021 年 12 月 ...

证券代码：000568 证券简称：泸州老窖 公告编号：2025-38 关于 2021 年限制性股票激励计划预留部分 特别提示 1.公司 2021 年限制性股票激励计划预留部分第二个解除限售期 解除限售条件已经成就，本次符合解除限售条件的激励对象为 45 人， 可解除限售的限制性股票数量为 100,900 股，占公司目前总股本的 0.0069%。 2.本次限制性股票办理完成解除限售手续后，公司将披露股票上 市流通的提示性公告，敬请投资者注意。 泸州老窖股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 16 日召开第十一届董事会十五次会议，审议通过了《关于 2021 年限制 性股票激励计划预留部分第二个解除限售期解除限售条件成就的议 案》，公司《2021 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"激励 计划"或"《激励计划》"）规定的限制性股票预留部分第二个解除限 售期解除限售条件已经成就，本次符合解除限售条件的激励对象为 45 人，可解除限售的限制性股票数量为 100,900 股，占公司目前总股 本的 0.0069%。具体情况如下： 一、本次激励计划已履行的程序 1.2021 年 9 月 26 日，公司 ...

四川省成都市锦江区东御街 18 号百扬大厦 11 楼 邮编：610011 11F, Square One, No.18 Dongyu St., Jinjiang District, Chengdu, Sichuan, P.R.China 电话/TEL：（028）87747485 传真/FAX：（028）86512848 网址/WEBSITE：www.kangdacdlawyers.com 北京康达（成都）律师事务所 关于泸州老窖股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划预留部分第二期解除限售和回 关于泸州老窖股份有限公司 法 律 意 见 书 康达（成都）法意字【2025】第 0533 号 二○二五年九月 北京 Beijing · 西安 Xi'an · 深圳 Shenzhen · 海口 Haikou · 上海 Shanghai · 广州 Guangzhou · 杭州 Hangzhou 沈阳 Shenyang · 南京 Nanjing · 天津 Tianjin · 菏泽 Heze · 成都 Chengdu · 苏州 Suzhou · 呼和浩特 Hohhot 香港 Hongkong ·武汉 Wuhan ·郑州 Z ...

泸州老窖股份有限公司 合规管理办法 第一章 总则 第一条 为推动泸州老窖股份有限公司（以下简称"公司"）全面 加强合规管理，提升依法合规经营管理水平，有效防控合规风险，保 障公司持续健康发展，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国企业国有资产法》等有关法律法规，以及《泸州市市属国有企业 合规管理办法》等规定，结合公司实际，制定本办法。 第二条 本办法所称合规，是指公司经营管理行为和员工履职行 为符合国家法律法规、监管规定、行业准则和国际条约、规则以及公 司章程、相关规章制度等要求。 本办法所称合规风险，是指公司及其员工在经营管理过程中因违 规行为引发法律责任、造成经济或者声誉损失以及其他负面影响的可 能性。 本办法所称合规管理，指公司以有效防控合规风险为目的，以提 升依法合规经营管理水平为导向，以公司经营管理行为和员工履职行 为为对象，开展的包括建立合规制度、完善运行机制、培育合规文化、 强化监督问责等有组织、有计划的管理活动。 第三条 公司合规管理工作应当遵循以下原则： （一）坚持党的领导。充分发挥公司党委领导作用，把党的领导 贯穿合规管理全过程。 （二）坚持全面覆盖。坚持将合规要求覆盖各部门（单位 ...

泸州老窖股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 16 日召 开了第十一届董事会十五次会议，审议通过了《关于回购注销部分限制 性股票及调整回购价格的议案》。 根据《上市公司股权激励管理办法》、公司《2021 年限制性股票激 励计划（草案）》等相关规定，由于部分激励对象不再具备激励资格， 公司将回购注销其已获授但尚未解除限售的限制性股票共计 9,540 股， 具体内容详见公司刊登于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于回 购注销部分限制性股票及调整回购价格的公告》（公告编号：2025-39）。 本次回购注销完成后，公司总股本将相应减少 9,540 股，注册资本将相 应减少 9,540 元，公司将及时披露回购注销完成公告。 根据《公司法》等相关法律、法规的规定，债权人自本公告披露之 日起 45 日内，均有权凭有效债权文件及相关凭证要求公司清偿债务或 者提供相应的担保。债权人如逾期未向公司申报债权，不会影响其债权 的有效性，相关债务将由公司根据原债权文件的约定继续履行，同时公 司将按法定程序继续实施本次回购注销和减少注册资本事宜。债权人如 要求公司清偿债务或者提供相应担保的，应根据 ...

经核查，董事会薪酬与考核委员会认为：根据公司《2021 年限 制性股票激励计划（草案）》及《2021 年限制性股票激励计划业绩考 核办法》的相关规定，公司 2021 年限制性股票激励计划预留部分第 二个解除限售期解除限售条件已成就，公司 2022 年度经营业绩及 45 名激励对象 2022 年度个人业绩考核均满足解除限售条件，同意公司 为 45 名激励对象持有的符合解除限售条件的 100,900 股限制性股票 办理解除限售手续，并提交董事会审议。 泸州老窖股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会 关于 2021 年限制性股票激励计划预留部分第二个 解除限售期解除限售条件成就的核查意见 根据《公司法》《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《上 市公司股权激励管理办法》及《泸州老窖股份有限公司章程》等有关 规定，公司董事会薪酬与考核委员会对公司 2022 年度经营业绩、符 合解除限售条件的激励对象名单等资料进行了审核，并发表核查意见 如下： 泸州老窖股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会 2025 年 9 月 17 日 ...

泸州老窖股份有限公司 泸州老窖股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会 2025 年 9 月 17 日 关于回购注销部分限制性股票及调整回购价格的 核查意见 根据《公司法》《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《上 市公司股权激励管理办法》及《泸州老窖股份有限公司章程》等有关 规定，公司董事会薪酬与考核委员会对此次回购注销部分限制性股票 及调整回购价格相关资料进行了审核，并发表核查意见如下： 经核查，董事会薪酬与考核委员会认为：鉴于公司 2024 年中期 及 2024 年度利润分配方案已实施完毕，根据公司《2021 年限制性股 票激励计划（草案）》规定，同意将限制性股票回购价格调整为 73.891 元/股。同时，因部分激励对象不再符合激励条件，同意回购注销上 述激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票共计 9,540 股，回购 资金总额为 704,920.14 元，并提交董事会审议。 董事会薪酬与考核委员会 ...

第十一届董事会十五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 泸州老窖股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会十五 次会议于2025年9月16日以通讯表决的方式召开。召开本次会议的通 知已于2025年9月11日以邮件方式发出，截止会议表决时间2025年9 月16日，共收回10名董事的有效表决票10张。本次董事会会议的召开 符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司《章程》的 规定。 二、董事会会议审议情况 1.审议通过了《关于2021年限制性股票激励计划预留部分第二个 解除限售期解除限售条件成就的议案》。 表决结果：10 票同意，0 票反对，0 票弃权。 根据公司《2021 年限制性股票激励计划（草案）》及《2021 年限 制性股票激励计划业绩考核办法》的相关规定，公司 2021 年限制性 股票激励计划预留部分第二个解除限售期解除限售条件已成就，同意 为符合解除限售条件的激励对象共 45 名办理解除限售手续，可解除 限售的限制性股票为 100,900 股，占目前公司总股本的 0.0069%。本 议案已经 ...

Investment Rating - The report maintains a "Cautious Accumulate" rating for the company [5][8] Core Views - The company reported a revenue of 16.454 billion yuan for the first half of 2025, a year-on-year decrease of 2.67%, and a net profit attributable to shareholders of 7.65 billion yuan, down 4.3% year-on-year [5][8] - The main business revenue decreased, accompanied by a downward shift in product structure, with liquor revenue at 16.397 billion yuan, a decline of 2.62% year-on-year [5][8] - The company experienced a significant increase in costs, with raw material costs rising by 10.07%, labor costs by 14.53%, and manufacturing costs by 7.32% [8] - The gross profit margin for the main business declined by 1.47 percentage points to 87.18%, with the gross margin for mid-to-high-end liquor decreasing by 1.23 percentage points to 91.03% [8] - The company reduced advertising expenses significantly by 20.31% while increasing promotional spending by 11.2% [8] - The projected earnings per share for 2025, 2026, and 2027 are 8.73 yuan, 9.13 yuan, and 9.71 yuan, respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 14.57, 13.93, and 13.1 [8][10] Summary by Sections Financial Performance - The company achieved a revenue of 30.416 billion yuan in 2025, reflecting a growth rate of -2.50% [10] - The net profit for 2025 is projected at 12.851 billion yuan, with a growth rate of -4.61% [10] - The earnings per share for 2025 is estimated at 8.73 yuan [10] Cost Structure - The main business costs increased significantly, with raw material costs up 10.07%, labor costs up 14.53%, and manufacturing costs up 7.32% [8] - The gross profit margin for the main business decreased to 87.18% [8] Market Position - The company’s liquor revenue showed a decline, indicating a potential shift in market dynamics and consumer preferences [5][8] - The sales growth for mid-to-high-end liquor was notably different from revenue growth, suggesting a structural shift in sales [8]