Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected relative price increase of over 15% in the next 6 to 12 months compared to the benchmark index [5]. Core Insights - The company reported strong growth momentum in H1 2024, with revenue reaching 11.692 billion yuan, a year-on-year increase of 34.02%, and net profit attributable to shareholders of 838 million yuan, up 38.11% year-on-year [3]. - The company is experiencing a robust order intake across its smart cockpit and smart driving segments, which is expected to drive revenue growth [2]. - The financial forecasts for net profit from 2024 to 2026 have been adjusted to 21.07 billion yuan, 28.17 billion yuan, and 36.17 billion yuan, reflecting year-on-year growth rates of 36%, 34%, and 28% respectively [2]. Financial Performance Summary - **Revenue and Profitability**: - Revenue for 2022 was 14.933 billion yuan, projected to grow to 47.976 billion yuan by 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of 26% [2]. - Net profit for 2022 was 1.184 billion yuan, expected to reach 3.617 billion yuan by 2026, with a CAGR of 28% [2]. - **Earnings Per Share (EPS)**: - EPS was 2.13 yuan in 2022, projected to increase to 6.52 yuan by 2026 [2]. - **Valuation Ratios**: - The Price-to-Earnings (P/E) ratio is expected to decrease from 41.5 in 2022 to 13.6 by 2026, indicating improving valuation as earnings grow [2]. - The Price-to-Book (P/B) ratio is projected to decline from 7.6 in 2022 to 3.1 by 2026 [2]. Segment Performance - **Smart Cockpit**: - Revenue from smart cockpit products was 7.965 billion yuan in H1 2024, a year-on-year increase of 27.43%, accounting for 68.12% of total revenue [3]. - The gross margin for this segment slightly decreased to 19.60% [3]. - **Smart Driving**: - Revenue from smart driving products reached 2.667 billion yuan in H1 2024, up 45.05% year-on-year, representing 22.81% of total revenue [3]. - The gross margin improved to 18.94% [3]. International Expansion - The company is advancing its internationalization strategy, with the establishment of a smart factory in Spain to enhance local production capabilities and respond to customer demands effectively [2].

盈利高速增长 本土国际化战略提速 2024 年 08 月 21 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年半年度报告，2024H1 营收 116.92 亿元，同比 +34.02%；归母净利 8.38 亿元，同比+38.11%；扣非后归母净利 7.90 亿元，同 比+49.66%；其中 2024Q2 营收 60.45 亿元，同比+27.50%，环比+7.03%；归 母净利 4.54 亿元，同比+64.05%，环比+17.90%；扣非后归母净利 4.19 亿元， 同比+77.30%，环比+13.11%。 ➢ 盈利高速增长 新订单获取量稳步提升。1）收入端：2024Q2 营收 60.45 亿 元，同比+27.50%，环比+7.03%。新产品与新技术落地、新客户与新业务开拓， 共同助力公司营收持续突破；2）利润端：2024Q2 归母净利 4.54 亿元，同比 +64.05%，环比+17.90%，扣非 4.19 亿元，同比+77.30%，环比+13.11%。 2024Q2 毛利率达 21.25%，同比+0.96pct，环比+1.91pct，归母净利率达 7.50%，同比+1.67pct，环比+0.69pct。利润端同比增速高 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 08 月 21 日 德赛西威(002920.SZ) 24H1 收入保持高增，盈利能力企稳回升 事件概述 8 月 20 日，德赛西威发布 2024 年半年报，2024 上半年公司实现营业 收入 116.92 亿元，同比增长 34.02%；实现归母净利润 8.38 亿元， 同比增长 38.11%，扣非归母净利润 7.90 亿元，同比增长 49.66%。 24H1 收入保持高增，盈利能力企稳回升 收入端，得益于智能座舱和智能驾驶业务的双轮驱动，公司 24H1 保 持高速增长，实现营收 116.92 亿元（yoy+34.02%）。其中，1）智能 座舱业务实现收入 79.65 亿元，同比增长 27%，高于行业水平。我们 认为座舱业务的持续高增主要系公司的第三代和第四代智能座舱域 控制器在理想、奇瑞、广汽等车型上规模化量产，以及 IVI、显示系 统和液晶仪表的份额提升。2）智能驾驶业务实现收入 26.67 亿元， 同比增长 45%，主要来自于高阶智能驾驶域控制器在理想、极氪等车 型上的规模化量产。此外，公司网联服务收入达到 10.60 亿元，同 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 21 年 月 日 德赛西威（002920.SZ） 半年报增速亮眼，毛利率改善与控费得当带来利润端空间 事件：2024/8/20 晚，公司发布 2024 半年报，2024 年 1-6 月，公司实现 营业收入 116.92 亿元，同比增长 34.02%；归属于上市公司股东的净利润 8.38 亿元，同比增长 38.11%。 智能座舱业务增长稳健，获得多个客户新项目定点，全球份额持续扩大。 2024H1，公司智能座舱业务同比增长 27.43%，增速稳健。公司信息娱乐 系统、显示系统和液晶仪表已在国内拥有领先地位，持续扩大全球市场份 额，在欧洲、日本、东南亚等多个国际市场获得多个客户新项目定点。目 前，信息娱乐系统已获得广汽埃安、广汽乘用车、长城汽车、MAZDA、Toyota Indonesia 等客户新项目定点；显示系统已获得奇瑞汽车、吉利汽车、长 城汽车、VOLKSWAGEN、丰田汽车、CEER、SEAT、Audi、CAT 等海内外 客户多个新项目订单。 智能驾驶业务订单饱满，是公司最重要的成长动力。2024H1，公司智能驾 驶业务占公司收入比 ...

惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 2024 年半年度报告全文 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-045 2024 年 8 月 1 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人高大鹏、主管会计工作负责人陈莉及会计机构负责人(会计主 管人员)林元中声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------|-------|--------------| | 姓名 | 职务 | 原因 | 被委托人姓名 | | | 罗翔 董事 个人安排冲突 邱耀文 | | | 公司可能存在宏观经济环境及行业变化的风险、市场竞争风险、人力资源 风险，详见"第三节 管理层讨论与分析/十、公司面对的风险和应对措施"， 敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现 ...

惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 证券代码：002920 证券简称：德赛西威 公告编号：2024-048 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 关于调整 2021 年限制性股票激励计划回购价格 及回购注销部分限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 20 日召 开了第四届董事会第二次会议和第四届监事会第二次会议，审议通过了《关于调整 2021 年 限制性股票激励计划回购价格及回购注销部分限制性股票的议案》，现将相关调整及注销 内容公告如下： 一、公司 2021 年限制性股票激励计划已履行的相关审批程序 （一）2021 年 8 月 31 日，公司第三届董事会第三次会议审议通过了《关于〈公司 2021 年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》、《关于〈公司 2021 年限制性股票激 励计划管理办法〉的议案》、《关于〈公司 2021 年限制性股票激励计划实施考核管理办 法〉的议案》、《关于提请公司股东大会授权董事会办理 2021 年限制性股票激励计划有 关事项的 ...

2024 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 编制单位：惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 | 非经营性资金占 | | | 占用方与上 | 上市公司核 | 2024 年 | 2024 年 1-6 月 占用累计发生 | 2024 年 1-6 月占用资金 | 2024 年 1- 6 月偿还累 | 2024 | 年 6 月 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 用 | | 资金占用方名称 | 市公司的关 | 算的会计科 | 初占用资 | 金额(不含利 | 的利息(如 | 计发生金 | | 末占用资金余 | 占用形成原因 | 占用性质 | | | | | 联关系 | 目 | 金余额 | 息) | 有) | 额 | | 额 | | | | 控股股东、实际 | | | | | | | | | - | | | 非经营性占用 | | 控制人及其附属 | 企业 | | | | | | | | - | | | 非经营性占用 | | | | | | | | | | | - | ...

惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 董监高所持公司股份及其变动管理制度 第六条 公司董事、监事和高级管理人员可以通过证券交易所的证券交易卖 出，也可以通过协议转让及法律、法规允许的其他方式减持股份。因司法强制执 行、执行股权质押协议、赠与、可交换债换股、股票权益互换等减持股份的，应 当按照本制度办理。 第五条 本制度适用于公司的所有董事（含独立董事）、监事、高级管理人员。 第一条 为加强对惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（以下简称"公司"） 董事、监事、高级管理人员持有或买卖本公司股票行为的申报、披露与监督和管 理，进一步明确管理程序，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证 券法》、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》、 《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 18 号——股东及董事、监事、高级管理人员减持股份》等法律、法规、规范性文 件，以及《惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司章程》的有关规定，结合公司 的实际情况，特制定本制度。 第二条 公司董事、监事、高级管理人员在买卖本公司股票及其衍生品种前， 应知悉并遵守《公司法》、《证券法》 ...

惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 章程 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司章程 第一章 总 则 第一条 为维护公司、股东和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证 券法》（以下简称"《证券法》"）、《中国共产党章程》（以下简称"党章"）和其 他有关规定，制订本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司（以 下简称"公司"）。 公司系惠州市德赛西威汽车电子有限公司按原账面净资产值折股整 体变更设立的股份有限公司；在惠州市市场监督管理局注册登记，取得营 业执照，统一社会信用代码为：91441300617881792D。 第三条 公司于 2017 年 12 月 1 日经中国证券监督管理委员会核准， 首次向社会公众发行人民币普通股 1 亿股，于 2017 年 12 月 26 日在深圳 证券交易所上市。 第四条 公司注册名称：惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 公司英文名称：Huizhou Desay SV Automotive Co., Ltd. 第五条 公司住所： 惠州仲恺高新区和畅五路西 103 号。 公司经营 ...

惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 董事会专门委员会实施细则 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 董事会专门委员会实施细则 第一章 总则 第一条 为提升惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（以下简称"公司"） 治理水平，保障董事会决策的科学性、准确性和高效性，依据国家有关法律法规和 监管规则的要求以及《惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司章程》（以下简称 "《公司章程》"）的规定，结合公司实际情况，制定本实施细则。 公司董事会设置战略、提名、审计、薪酬与考核四个专门委员会。董事会专门 委员会为董事会的专门工作机构，专门委员会对董事会负责，各专门委员会的提案 提交董事会审议决定。 第二条 各专门委员会及其委员应认真履行法律、法规、《公司章程》和本实 施细则的规定，公平对待所有股东，并关注其他利益相关者的利益。 第二章 专门委员会的组成 第三条 各专门委员会成员全部由公司董事组成。其中，审计委员会、提名委 员会、薪酬与考核委员会中独立董事应当占二分之一以上的比例，审计委员会成员 应当为不在公司担任高级管理人员的董事，且中至少应该有一名独立董事是会计专 业人士。审计委员会下设审计部作为日常办事机构，负责日常工作联络和会 ...