隐证券 农林牧渔/饲料 公 司 研 究 佩蒂股份（300673.SZ） 2024 年 10 月 23 日 订单回暖驱动规模效应显现，盈利能力持续上行 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/10/23 | | 当前股价 ( 元 ) | 15.42 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 16.99/8.82 | | 总市值 ( 亿元 ) | 38.37 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 24.98 | | 总股本 ( 亿股 ) | 2.49 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.62 | | 近 3 个月换手率 (%) | 135.64 | 股价走势图 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2023-10 2024-02 2024-06 2024-10 佩蒂股份 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《ODM 回暖叠加自主品牌高增，公司 业绩大幅提升—公司信息更新报告》 -2024.8.27 《出口订单回暖驱动业绩提升，自主 品牌拓展顺利—公司信息更新报 ...

一、对外投资概述 证券代码：300673 证券简称：佩蒂股份 公告编号：2024-094 债券代码：123133 债券简称：佩蒂转债 佩蒂动物营养科技股份有限公司 关于与专业投资机构共同投资设立宠物产业基金的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 为准确、高效把握中国宠物产业的发展机会，借助专业投资机构的专业资源及其投 资管理和项目运作等优势，持续深化公司在宠物行业的投资布局，在不影响公司日常经 营及发展、有效控制投资风险的前提下，佩蒂动物营养科技股份有限公司（以下简称公 司、本公司、佩蒂或者佩蒂股份）作为有限合伙人以自有资金出资人民币12,000.00万元 认购平阳县小满创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称目标基金）40%的基金份额。 2024年10月23日，公司与目标基金、执行事务合伙人及其他投资方就本次投资事项签署 完成了《平阳县小满创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》（以下简称《合伙协议》）。 二、目标基金介绍 （一）目标基金的基本情况 基金名称：平阳县小满创业投资合伙企业（有限合伙）； 统一社会信用代码：91330326MADP4U2 ...

上 市 公 司 公 司 研 究/ 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 22 日 | | 收盘价（元） | 15.74 | | 一年内最高 / 最低（元） | 16.99/8.82 | | 市净率 | 2.2 | | 息率（分红/股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） | 2,550 | | 上证指数/深证成指 | 3,285.87/10,559.51 | | --- | --- | |-------------------------------|------------------------| | | | | 基础数据 : 2024 | 年 09 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 7.36 | | 资产负债率 % | 35.88 | | 总股本 /流通 A 股（百万） | 249/162 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 10-2311-2312-2301 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is maintained as "Buy" with a target price of RMB 20.50 [1]. Core Views - The company's revenue for Q3 2024 reached RMB 477 million, representing a year-on-year increase of 13%, while the net profit attributable to the parent company was RMB 57 million, up 320% year-on-year. The significant growth in profitability is driven by the recovery of overseas orders [1][2]. - The main brand, Jueyan, is performing well, with estimated revenue growth of 45% to 55% year-on-year in Q3, supported by strong brand momentum and product advantages [2]. - The gross profit margin improved significantly to 30.9%, an increase of 12.5 percentage points year-on-year, attributed to higher capacity utilization from increased overseas orders and ongoing product upgrades [3]. - The company achieved notable sales during the Double Eleven shopping festival, with Jueyan ranking first in multiple sales categories, indicating strong market presence and potential for growth in the pet industry [4]. Summary by Sections Revenue and Profitability - Q3 2024 revenue was RMB 477 million, up 13% year-on-year; net profit attributable to the parent company was RMB 57 million, up 320% year-on-year; and non-recurring net profit was RMB 56 million, up 336% year-on-year [1]. - The company estimates a revenue growth of 14% to 17% from overseas orders in Q3 2024, while domestic brand Jueyan is expected to grow by 45% to 55% [2]. Financial Metrics - The gross profit margin for Q3 2024 was 30.9%, up 12.5 percentage points year-on-year and 2.9 percentage points quarter-on-quarter [3]. - The company's expense ratios for sales, management, R&D, and financial costs were 5.2%, 6.2%, 1.6%, and 3.7%, respectively, with financial costs increasing due to currency exchange losses [3]. Future Outlook - The company maintains its profit forecast for 2024-2026, expecting net profits of RMB 186.78 million, RMB 204.43 million, and RMB 230.01 million, respectively, with corresponding EPS of RMB 0.75, RMB 0.82, and RMB 0.92 [5]. - The target price of RMB 20.50 is based on a valuation of 25 times the estimated earnings for 2025, reflecting strong export order capabilities and impressive growth from the Jueyan brand [5].

2024年10月10日，公司召开第四届董事会第八次会议，审议通过了《关于召开 "佩蒂转债"2024年第一次债券持有人会议的议案》，定于2024年10月28日（星期一） 召开佩蒂转债2024年第一次债券持有人会议，并于2024年10月11日在巨潮资讯网披 露了《关于召开佩蒂转债2024年第一次债券持有人会议的通知》。 证券代码：300673 证券简称：佩蒂股份 公告编号：2024-093 债券代码：123133 债券简称：佩蒂转债 佩蒂动物营养科技股份有限公司 关于取消佩蒂转债 2024 年第一次债券持有人会议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 2024年10月22日，公司召开第四届董事会第九次会议，审议通过了《关于取消 佩蒂转债2024年第一次债券持有人会议的议案》，经与包括部分佩蒂转债债券持有人 在内等各方主体充分沟通后，在充分尊重上述主体的意愿和建议后，决定取消佩蒂转 债2024年第一次债券持有人会议，现将有关情况公告如下： 一、取消的债权持有人会议基本情况 （一）取消的会议届次：佩蒂转债2024年第一次债券持有人会议。 （二）会议召集 ...

证券代码：300673 证券简称：佩蒂股份 公告编号：2024-091 债券代码：123133 债券简称：佩蒂转债 佩蒂动物营养科技股份有限公司 第四届监事会第七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、 会议召开情况 本次会议为佩蒂动物营养科技股份有限公司（以下简称公司）第四届监事会第七 次会议（临时会议），召开情况如下： 1. 会议通知的时间和方式：2024年10月18日（星期五）以书面报告方式向全体 监事发出通知； 2. 会议召开的时间：2024年10月22日（星期二）上午11:00； 3. 会议召开方式：现场方式； 6. 会议主持人：监事会主席邓昭纯先生； 7. 会议表决方式：投票表决； 8. 会议出席情况：本次会议应参会监事3名，实际参会监事3名，无监事缺席会 议，全体监事现场参会，董事会秘书通讯方式列席会议。 9. 会议的合法、合规性说明：本次会议的召开符合《公司法》《证券法》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》《公司章程》 和《监事会议事规则》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及公 ...

证券代码：300673 证券简称：佩蒂股份 公告编号：2024-090 债券代码：123133 债券简称：佩蒂转债 佩蒂动物营养科技股份有限公司 第四届董事会第九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 一、 会议召开情况 本次会议为佩蒂动物营养科技股份有限公司（以下简称公司）第四届董事会第九 次会议（临时会议），召开情况如下： 1. 会议通知的时间和方式：2024年10月18日（星期五）以通讯或者书面报告方 式向参会人员发出通知； 2. 会议召开的时间：2024年10月22日（星期二）上午10:00； 3. 会议召开方式：现场、通讯相结合方式； 4. 现场会议地点：浙江省杭州市萧山区宁围街道诺德财富中心； 5. 会议召集人：董事长陈振标先生； 6. 会议主持人：董事长陈振标先生； 二、 会议审议情况 （一） 审议通过《关于<2024年第三季度报告>的议案》 经审议，董事会一致认为公司《<2024年第三季度报告》的编制程序符合法律、 法规和中国证监会、深圳证券交易所的有关规定，报告内容真实、准确、完整地反映 了公司报告期内的实际情况，不存在 ...

Revenue and Profitability - Revenue for Q3 2024 reached ¥477,273,288.08, an increase of 12.61% year-over-year, and a total of ¥1,322,865,112.95 for the year-to-date, reflecting a growth of 44.34%[2] - Net profit attributable to shareholders for Q3 2024 was ¥56,856,036.24, a significant increase of 319.98% year-over-year, with a year-to-date total of ¥154,794,417.69, up 630.85%[2] - Basic earnings per share for Q3 2024 was ¥0.2345, representing a 369.01% increase compared to the same period last year[2] - Total operating revenue for Q3 2024 reached ¥1,322,865,112.95, a significant increase of 44.4% compared to ¥916,492,284.39 in the same period last year[16] - The net profit for Q3 2024 was ¥156,135,980.86, a significant recovery from a net loss of ¥30,131,102.16 in the same period last year, marking a turnaround of over 618%[17] - Operating profit reached ¥181,177,177.67, compared to an operating loss of ¥25,892,287.03 in Q3 2023, indicating a strong operational performance improvement[17] - The total profit before tax was ¥180,628,187.57, a significant recovery from a loss of ¥26,189,685.38 in Q3 2023[17] - The company reported a tax expense of ¥24,492,206.71, compared to ¥3,941,416.78 in the same quarter last year, reflecting improved profitability[17] Assets and Liabilities - Total assets as of September 30, 2024, amounted to ¥3,078,129,059.57, a 4.82% increase from the end of the previous year[2] - The company's total assets increased to ¥3,078,129,059.57, compared to ¥2,936,453,900.16 at the end of the previous quarter, marking a growth of 4.8%[15] - Total liabilities rose to ¥1,104,323,158.41, up from ¥1,054,370,901.75, indicating an increase of 4.7%[15] - The company’s equity attributable to shareholders reached ¥1,957,649,808.60, an increase from ¥1,867,169,747.12, reflecting a growth of 4.8%[15] Cash Flow and Investments - Cash flow from operating activities for the year-to-date reached ¥62,185,427.40, an increase of 206.28% compared to the same period last year[2] - Cash received from sales and services for the year-to-date was ¥1,178,038,698.81, a 46.00% increase year-over-year, driven by increased customer orders[8] - The net cash flow from operating activities was ¥62,185,427.40, a recovery from a negative cash flow of ¥58,510,437.07 in the same quarter last year[20] - The company incurred a net cash outflow from investing activities of ¥224,100,811.61, compared to a smaller outflow of ¥66,167,478.86 in the previous year, indicating increased investment activity[20] - The company’s investment cash outflow decreased by 99.42% to ¥250,000.00, indicating a reduction in external investments[8] Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period is 15,008, with the top 10 shareholders holding 32.35% of the shares[9] - Chen Zhenbiao, the largest shareholder, holds 80,502,800 shares, representing 32.35% of the total shares[10] - The company has repurchased 6,682,393 shares through a dedicated repurchase account[12] - The top 10 shareholders include several individuals with familial relationships, indicating a concentrated ownership structure[10] - The total number of shares held by the top 10 unrestricted shareholders is 86,837,831, with Chen Zhenbiao holding the largest portion[10] Financial Performance Metrics - Total operating costs amounted to ¥1,139,438,961.42, up from ¥936,233,677.98, reflecting a year-over-year increase of 21.7%[16] - Gross profit for the quarter was ¥183,426,151.53, representing a gross margin of approximately 13.9%[16] - Research and development expenses for the quarter were ¥21,839,652.53, slightly up from ¥21,531,924.54, indicating continued investment in innovation[16] - The company reported a total comprehensive income of ¥138,674,819.11, compared to a loss of ¥24,584,497.37 in Q3 2023, showcasing a substantial improvement[18] - Basic earnings per share for the quarter were ¥0.6251, a significant increase from a loss per share of ¥0.1208 in the same period last year[18] Other Financial Metrics - The company reported a 196.99% increase in trading financial assets, totaling ¥150,371,527.77, primarily due to increased investment in financial products[5] - Accounts receivable and prepayments increased by 66.52% to ¥400,070,523.77, attributed to higher sales orders[5] - The company’s financial expenses rose by 423.57% to ¥6,652,189.34, mainly due to reduced foreign exchange gains[7] - Accounts receivable increased to ¥400,070,523.77 from ¥240,253,448.76, indicating a significant rise in credit sales[13] - Inventory decreased slightly to ¥363,995,933.44 from ¥376,850,500.24, reflecting improved inventory management[13] - The company reported a decrease in short-term loans to ¥53,662,121.88 from ¥73,961,179.02, a reduction of 27.4%[15] - Cash and cash equivalents at the end of the period stood at ¥571,683,334.55, down from ¥662,166,713.49 at the end of Q3 2023[20] - As of September 30, 2024, the company's cash and cash equivalents amount to ¥574,770,937.47, down from ¥816,092,861.85 at the beginning of the period[13]

证券代码：300673 证券简称：佩蒂股份 公告编号：2024-089 债券代码：123133 债券简称：佩蒂转债 债权人可采用现场、信函、邮件或传真的方式申报，具体方式如下： 2024年10月15日，佩蒂动物营养科技股份有限公司（以下简称公司）召开2024 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于减少注册资本并修订<公司章程>的议案》， 鉴于公司注销了已回购的部分社会公众股导致总股本减少，需要同步减少公司的注册 资本，并相应修订《公司章程》的部分条款。本次变更完成后，公司的注册资本由人 民币25,342.1070万元减少至24,882.7520万元。 具体情况见公司于2024年9月28日在巨潮资讯网披露的《关于变更注册资本及修 订<公司章程>的公告》。 二、 通知债权人情况 根据《中华人民共和国公司法》相关规定，公司减少注册资本，应当自股东会作 出减少注册资本决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上或者国家企业 信用信息公示系统公告。债权人自接到通知之日起三十日内，未接到通知的自公告之 日起四十五日内，有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保。 债权人自本公告登报之日起四十五日内，有权凭有效债权证明文件 ...

证券代码：300673 证券简称：佩蒂股份 公告编号：2024-088 债券代码：123133 债券简称：佩蒂转债 （一） 会议届次：本次会议为佩蒂动物营养科技股份有限公司（以下简称公司）2024 年第二次临时股东大会。 （二） 会议召开和投票时间： 1、 现场会议时间：2024年10月15日（星期二）下午15:00。 2、 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2024年10月15日9:15—9:25、9:30—11:30和13:00—15:00；通过深圳证券交易所 互联网投票系统投票的具体时间为2024年10月15日上午9:15至下午15:00。 （三） 现场会议召开地点：浙江省平阳县水头镇工业园区宠乐路2号本公司四楼会议 室。 佩蒂动物营养科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、 会议召开情况 通过现场和网络投票的股东128人，代表股份128,719,828股，占公司有表决权股 份总数的53.1581％。 其中：通过现场投票的股东12人，代表股份123,638 ...