优于大市 |  | 公司研究·公司快评 |  | 美容护理·医疗美容 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 张峻豪 | 021-60933168 | zhangjh@guosen.com.cn | 执证编码：S0980517070001 | | 证券分析师： | 柳旭 | 0755-81981311 | liuxu1@guosen.com.cn | 执证编码：S0980522120001 | | 证券分析师： | 孙乔容若 | 021-60375463 | sunqiaorongruo@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523090004 | 事项： 公司公告：拟通过持股 70%的子公司爱美客国际收购韩国 REGEN Biotech,Inc.公司 85%股权，对价 1.9 亿 美元，以现金方式支付对价。收购完成后，爱美客将持有韩国 REGEN Biotech59.5%股权，纳入合并报表。 国信零售观点：韩国 REGEN Biotech 旗下主要拥有 1）AestheFill 再生材料产品，应用于面部填 ...

爱美客(300896)11日盘中强势拉升，盘中一度冲击涨停。截至发稿，该股涨约15%，股价突破200元大 关，成交近31亿元。 公司昨日晚间公告，全资子公司Imeik（HK）Limited（以下简称"爱美客香港"）与 Aisheng Shourui (HK) Limited（以下简称"首瑞香港"）共同设立Imeik International Limited（以下简称"爱美客国际"）， 拟通过爱美客国际收购注册地址位于韩国大田市的 REGEN Biotech,Inc.公司85%的股权，标的公司主要 从事医用材料、医疗器械及医药等相关产品的研发、生产与销售。 爱美客国际拟以现金方式出资，以1.9亿美元收购Mount Beacon、IRC、Mr.Choi持有的韩国REGEN Biotech, Inc.85%的股权。其中爱美客香港出资1.33亿美元，首瑞香港出资0.57亿美元。 交易完成后，通过整合公司与标的公司双方的研发、生产和销售资源，将充分发挥协同效应，有助于公 司产品迅速走向国际市场，提升来自国际市场的产品收入；同时，标的公司作为公司的国际化业务平 台，公司将充分发挥在研发、生产、供应链及管理方面的经验，助 ...

Investment Rating - The report assigns a "BUY" rating for the company, indicating a positive outlook for potential price appreciation [4]. Core Insights - The company plans to acquire 85% of South Korean Regen Biotech for approximately $190 million (around 970 million RMB), which is expected to enhance its international competitiveness [4]. - Regen Biotech is a leading aesthetic medicine company in South Korea, with its core products already registered in multiple countries, providing a strong market position [4]. - The acquisition is projected to improve operational efficiency and reduce production costs due to the company's experience in production management [4]. - The company maintains its profit forecasts, expecting net profits of 2.03 billion, 2.26 billion, and 2.62 billion RMB for 2024-2026, representing year-on-year growth of 9.1%, 11.5%, and 15.7% respectively [4][6]. - The current price-to-earnings (P/E) ratios for the next three years are projected to be 26, 23, and 20, indicating a reasonable valuation [4][6]. Company Overview - The company operates in the pharmaceutical and biotechnology industry, with a market capitalization of 36.485 billion RMB as of March 10, 2025 [1]. - The stock price has experienced a decline of 23.3% over the past year, with a current price of 174.89 RMB [1]. - The company's product portfolio consists of 60.8% solution-based injection products and 39.2% gel-based injection products [2]. Financial Performance - The company reported a net profit of 1.858 billion RMB in 2023, with a projected increase to 2.028 billion RMB in 2024 [6]. - Revenue is expected to grow from 2.869 billion RMB in 2023 to 3.095 billion RMB in 2024, reflecting a positive growth trajectory [7]. - The company's earnings per share (EPS) for 2024 is projected to be 6.71 RMB, with a year-on-year decrease of 22.02% due to the impact of the acquisition [6]. Market Position - The company has a significant market presence, with its core products having received regulatory approvals in numerous countries, establishing a competitive edge [4]. - The acquisition of Regen Biotech is expected to create synergies with the company's existing product lines, enhancing its overall product offering [4].

Investment Rating - The report assigns a "BUY" rating for the company, indicating a positive outlook for potential price appreciation [4]. Core Insights - The company plans to acquire 85% of South Korean Regen Biotech for approximately USD 190 million (around RMB 970 million), enhancing its international competitiveness [4]. - Regen Biotech is a leading aesthetic medicine company in South Korea, with a projected revenue of approximately RMB 82 million and a net profit of around RMB 50 million for 2023 [4]. - The acquisition is expected to improve operational efficiency and reduce production costs due to the company's experience in production management [4]. - The core products of Regen Biotech have received regulatory approvals in multiple countries, providing a competitive edge in the market [4]. - The company maintains its profit forecast, expecting net profits of RMB 2.03 billion, RMB 2.26 billion, and RMB 2.62 billion for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding EPS of RMB 6.71, RMB 7.48, and RMB 8.65 [4][6]. Financial Summary - The company reported a net profit of RMB 1.86 billion for 2023, with a year-on-year growth of 47.08% [6]. - Revenue is projected to grow from RMB 2.87 billion in 2023 to RMB 4.05 billion by 2026, reflecting a steady increase in sales [7]. - The company's P/E ratio is expected to decrease from 20 in 2023 to 20 in 2026, indicating a stable valuation [6][7]. - The dividend per share (DPS) is projected to be RMB 1.81, RMB 2.02, and RMB 2.34 for 2024, 2025, and 2026, respectively, with a dividend yield around 1.04% to 1.34% [6].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, expecting a price increase of over 15% in the next 6-12 months [4][12]. Core Insights - The company is acquiring 85% of REGEN Biotech, Inc. for $190 million, with the total equity valuation of the target company at approximately $224 million [1]. - The target company has two mature products and is expected to enhance the company's international market presence and product offerings [2][3]. - Revenue projections for the company are adjusted to reflect a net profit of 2.18 billion, 2.64 billion, and 3.14 billion RMB for 2024-2026, with respective year-on-year growth rates of 17%, 21%, and 19% [4][7]. Summary by Sections Acquisition Overview - The acquisition involves a cash investment of $190 million to acquire 85% of REGEN Biotech, which specializes in medical materials and devices [1]. - The target company has two operational factories in South Korea, with one factory expected to commence production in Q2 2025 [2]. Financial Projections - The company’s revenue is projected to grow from 2.87 billion RMB in 2023 to 4.67 billion RMB in 2026, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 18% [7]. - The diluted earnings per share (EPS) are forecasted to be 7.21, 8.73, and 10.38 RMB for 2024-2026 [4][7]. Market Positioning - The acquisition is expected to leverage the target company's market channels and brand influence to enhance the company's visibility in the global aesthetic medicine market [3]. - The core products of the target company complement the existing product line, potentially meeting diverse consumer needs [3].

事件简评 爱美客技术发展股份有限公司(下称"公司")全资子公司 Imeik （HK）Limited（下称"爱美客香港"）与 Aisheng Shourui (HK) Limited 共同设立 Imeik InternationalLimited（下称"爱美客 国际"），拟通过爱美客国际收购注册地址位于韩国大田市的 REGEN Biotech,Inc.公司（下称"标的公司"）85%的股权，标的公司主要 从事医用材料、医疗器械及医药等相关产品的研发、生产与销售。 交易概述：爱美客国际拟以现金方式出资，以 1.90 亿美元收购 Mount Beacon、IRC、Mr.Choi 持有的韩国 REGEN 85%的股权，标 的公司股权估值约为 2.24 亿美元。其中爱美客香港出资 1.33 亿 美元，首瑞香港出资 0.57 亿美元。 事件分析 标的公司拥有两款成熟产品，第一厂产能充足，第二工厂即将投 产。标的公司 2023/2024Q3 的营收分别为 8199 万与 7223 万元人 民币，净利润分别为 5015 万/2950 万。标的公司已获批上市的产 品主要包括：AestheFill（主要应用部位为面部）与 Powe ...

证券代码：300896 证券简称：爱美客 公告编号：2025-003 号 爱美客技术发展股份有限公司 与会董事对本次会议的议案进行了充分讨论，审议通过了以下议案： 1、审议通过了《关于收购韩国 REGEN Biotech, Inc.公司控股权的议案》 基于公司战略规划和经营发展需要，爱美客技术发展股份有限公司全资子公 司 Imeik（HK）Limited 与 Aisheng Shourui (HK) Limited 共同设立 Imeik International Limited（简称"爱美客国际"），拟通过爱美客国际，以现金方 式支付对价，以 1.90 亿美元收购 Mount Beacon Holdings Ltd.、 IRC Limited、 MR. KWANG SIK CHOI 持有的韩国 REGEN Biotech, Inc.公司 85%的股权。 第三届董事会第十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 爱美客技术发展股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十六次 会议于 2025 年 3 月 10 ...

证券代码：300896 证券简称：爱美客 公告编号：2025-004 号 爱美客技术发展股份有限公司 关于收购韩国 REGEN Biotech,Inc.公司控股权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、爱美客技术发展股份有限公司(以下简称"公司")全资子公司 Imeik（HK）Limited （以下简称"爱美客香港"）与 Aisheng Shourui (HK) Limited（以下简称"首瑞香港"） 共同设立 Imeik International Limited（以下简称"爱美客国际"），拟通过爱美客国际 收购注册地址位于韩国大田市的 REGEN Biotech,Inc.公司（以下简称"标的公司"、"韩 国 REGEN Biotech, Inc."）85%的股权，标的公司主要从事医用材料、医疗器械及医药等 相关产品的研发、生产与销售。 2、爱美客国际拟以现金方式支付对价，以 1.90亿美元收购Mount Beacon Holdings Ltd. （以下简称"Mount Beacon"）、 IRC Limited（以下简称"I ...

特别提示： 持有爱美客技术发展股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）股份 9,216,861股（占本公司扣除回购股数后总股本比例3.06%）的董事王兰柱先生计划 在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价或大宗交易方式，合计减 持本公司股份不超过2,298,526股（即不超过公司扣除回购股数后股份总数的 0.76%）。 本公司于近日收到公司董事王兰柱先生《关于股份减持计划的告知函》，现将 相关情况公告如下： 证券代码：300896 证券简称：爱美客 公告编号：2025- 002号 爱美客技术发展股份有限公司 关于公司董事减持股份预披露公告 公司董事王兰柱保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 一、股东的基本情况 1.股东名称：王兰柱； 2.截至本公告披露之日，王兰柱先生持有公司股份9,216,861股，占公司扣除 回购股数后总股本的比例为3.06%； 3.股东任职情况：截至本公告披露之日，股东王兰柱在公司任董事； 4.股东持股质押情况：截至本公告披露之日，王兰柱先生所持有公司股份不存 ...

暴利行业持续分化洗牌。 作者 | 贝壳XY 编辑 | 小白 正所谓，爱美之心，人皆有之。如今，美容护理已越发融入人们的日常生活中，其市场需求持续扩 大。国家统计局数据显示，我国化妆品类零售总额在过去二十多年里呈现稳步提升，2023年达到4,14 2亿元，较2011年增长接近3倍。 但2024年1-11月的情况却有些不同，化妆品类零售总额罕见出现负增长，同比下滑了1.3%，莫非化妆 品生意不好做了？ （来源：Choice终端，制表：市值风云APP） 这组数据背后，其实意味着两层含义，其一是化妆品需求的小幅减少，其二则是行业内卷越发严重。 消费需求越发向头部品牌集中，质量不佳、规模较小、生产不良的尾部企业正逐渐被淘汰出局，一场 席卷整个行业的大洗牌或许正在进行。 动荡过后，仍能留在牌桌上的企业必定各有各的看家本领，今天我们便从美容护理板块前十大市值公 司来一探究竟。 参考申万行业分类及截至2024年12月31日的市值排名，前十大公司分别为爱美客（300896.SZ）、珀 莱雅（603605.SH）、华熙生物（688363.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、锦波生物（832982.BJ）、 贝泰妮（30095 ...